大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

比特幣在63,160美元附近反彈乏力，最近日爆倉與資金淨流出皆顯著。Polymarket 正尋求美國監管批准提供保證金交易，若獲批用戶需接受額外身分審查；CLARITY法案統一版本可能下週公布，合併文本超過70頁，專注消費者保護但政治阻力仍存。美股走高，油價與中東風險等因素也影響市場情緒。

KB國民銀行將抵押貸款限制在3億韓元，新韓銀行自7月10日起暫停其MCG（抵押貸款信用保證）與MCI（抵押貸款信用保險）產品的新申請，實質將貸款額度降低5000萬韓元。此限制措施是在6月家庭貸款激增後推出，當月銀行家庭貸款增加7.6萬億韓元，佔上半年15.7萬億韓元增幅的一半，抵押貸款在6月成長4.3萬億韓元，為去年6月以來最大月增。首爾平均房價達130億韓元，抵押貸款上限為3億韓元，買家目前需約100億韓元的自有資金才能在新貸款限制下完成購房。李昌武韓陽大學教授指出，這些措施削弱了抵押貸款原本促進年輕世代置產的目的，即透過預期收入成長來取得房產。 銀行抵押限制造成100億韓元資金門檻 KB國民銀行將抵押貸款上限設為3億韓元，新韓銀行自7月10日起停止其MCG和MCI產品的新申請，實質將可貸款額度降低5000萬韓元。這些限制措施是在6月銀行家庭貸款增加7.6萬億韓元後推出，佔今年上半年15.7萬億韓元增幅的一半。僅抵押貸款在6月就成長4.3萬億韓元，創下自去年6月以來最大月增。首爾平均房價為130億韓元，買家在新貸款限制下，需約100億韓元的自有資金才能完成購房。李昌武指出，這些措施破

韓國股市經歷劇烈波動，KOSPI 從近期高點下跌近 20%，個人投資者在單一交易日淨賣出 1.2673 兆韓元。根據證券公司研究中心負責人的說法，賣壓由於對 AI 基礎建設投資可持續性和半導體盈利成長的疑慮日益增加所驅動。市場分析師將 7,000 點視為關鍵心理支撐線，未來走向取決於美國大型科技公司資本支出趨勢和半導體公司財報。 個人投資者因 AI 投資疑慮退出 KOSPI 的下跌加劇了投資者疲勞，因為指數未能在連續多個交易日中收復跌幅，與兩到三個月前的模式形成對比。證券研究中心主管診斷，賣壓來自於獲利了結慾望擴大，因為對 AI 資本支出持續性和半導體盈利增長率的疑問增加。市場出現多日下跌且未能收復先前的損失的情況頻率增加。 針對升息適當時機，新韓銀行行長信號 韓國銀行行長申賢松重申，在下週貨幣政策委員會會議前，有必要提高基準利率。他指出，通膨高於目標水平、經濟成長動能改善以及金融穩定風險增加，是政策轉向的理由，並指出半導體產業的持續強勢可能使經濟成長超過 2.6% 的五月預測。申行長表示，0.5 個百分點的較大幅度升息不太可能，並澄清他之前的評論是一般考量而非具體政策計劃。他將近期韓

根據格隆匯，7 月 10 日早盤中國商品期貨下跌。SC 原油下跌超過 3%，焦煤接近下跌 3%，純苯和焦炭下跌超過 2%。上漲方面，上海白銀漲超過 3%，木漿和上海錫漲超過 2%。

根據台灣財政部，台灣6月出口較去年同期成長40.3%至748億3,000萬美元，延續出口成長已連續32個月。資訊、通訊及音視頻產品出貨量激增72.3%至339億2,000萬美元，而電子元件出口，主要是半導體，則攀升32.8%至253億9,000萬美元。對美國的出口增加34.8%至232億8,000萬美元，對東南亞國家及歐洲的出貨量分別上升47.1%和48.4%。台灣的進口達到創紀錄的626億3,000萬美元，使得貿易順差為122億美元。

根據金10合約引述龍中資訊，中國有機矽 DMC 行業截至 7 月 9 日當週的平均產能利用率為 61.79%，與前一週持平。13 家樣本企業的每週產出為 4 萬 700 噸，較上週保持穩定。

比特幣7月初反彈至63,000美元後回落，市場多空乏力。美伊衝突升溫，美軍攻擊伊朗90處目標，伊朗回擊波及多國，霍爾木茲海峽航運再度受威脅。Glassnode指長期持有者日虧2.8億美元，ETF出流未止、期權偏防禦；Kalshi預測美聯儲年內加息約54%，降息機會偏低。牛市重啟需三大底部信號同時出現。

根據金十，截至 7 月 10 日 8:30 UTC，現貨白銀與布蘭特原油在隔夜交易中屬於波動性較大的大宗商品，預計國際價格波動將反映在國內合約市場。

美國股市在7月9日（當地時間）上漲，道瓊斯工業平均指數漲0.27%，標準普爾500指數上升0.81%，那斯達克綜合指數攀升1.3%。在預期美伊軍事衝突將短暫的情況下，出現了逢低買入的情緒，而美光科技宣布大規模半導體設施投資計劃，支持人工智慧主題。道瓊斯和標普500指數錄得三個交易日來的首次漲幅。 費城半導體指數在7月9日（當地時間）飆升3.06%。美光科技披露的大規模半導體設施投資計劃，為當日的人工智慧相關股票提供了提振。 美國每周失業救濟申請降至21.5萬 美國勞工部報告，截止4日的當周初次失業救濟申請人數經季節調整後為21.5萬，較前一周減少2,000。該數據低於市場預期的21.8萬，且前一周數據上修2,000。 國債收益率下降，油價回落 7月9日（當地時間），美國國債價格在各期限均上漲，為三個交易日來的首次同步上漲。10年期國債收益率較前一交易日3點時的基準利率下跌2.80個基點，至4.5390%。由於國際油價穩定，且美伊軍事緊張局勢未升級，短期期限的國債顯示出相對強勢。30年期國債的強勁拍賣也促使市場反彈。 7月9日（當地時間），西德克薩斯中質原油每桶下跌1.44美元（1.96

根據中信證券和SMM數據，6月稀土產量下降6%，回收的釹鈷礦氧化物佔比由5月的44%下滑至6月的37%。在供應端，廢料供應收緊和煉油廠利用率降低限制了短期產量增長。隨著歐洲空調在高溫下銷售激增，每台空調需用0.1-0.2公斤的稀土永磁體，需求預計將上升。持有低庫存的磁性材料製造商，將在降溫季節和第三季度汽車需求高峰前增加採購，支撐價格上漲。

根據金十合約，7 月 10 日，原油價格下跌，原因是地緣政治緊張局勢緩和，削弱了 PX 市場的成本支撐。

根據 PANews 於 7 月 10 日報導的 CFTC 公告，美國商品期貨交易委員會（CFTC）已停止原定於 7 月 11 日推出的芝加哥商品交易所（CME）原油期貨 24/7 交易合約。CFTC 表示，行使其權限暫停該合約，等待監管審查，並指出有關此類合約擴展的公開意見期仍在進行中。CME 於 7 月 8 日已提交該合約的自我認證。 CFTC 主席 Michael S. Selig 表示，委員會正在審查 24/7 交易是否符合法定核心原則。CFTC 將根據適用規定對該產品申請進行徹底審查，然後才允許 CME 上市此類合約。

根據金10合約，7 月 10 日原油價格原本上漲、夜間由漲轉跌，燃料油市場交易活動仍保持謹慎，因下游需求信心減弱。部分燃料油產品面臨供過於求的情況，煉油廠在出貨方面承受壓力。預計今日市場價格將保持穩定，儘管個別參與者可能會降價促銷。

根據 The Block 在7月10日的報導，白宮向參議院領導層寄出一封信，rebuting 民主黨對特朗普政府未任命 CFTC 委員的批評。目前 CFTC 只任命了一名委員——共和黨主席 Michael Selig，五個授權席位中尚有四個空缺。白宮表示已經向民主黨提名 SEC 和 CFTC 的候選人，但未收到回應，指責民主黨阻撓任命。民主黨此前批評政府試圖壟斷 CFTC 的控制權。白宮還引用了近期最高法院裁定，確認總統有權罷免獨立機構的領導人。如果通過，清晰法案（Clarity Act）將使 CFTC 成為數字資產的主要監管機構。

日本6月國內企業商品價格指數較去年同期上升7.1%，高於預期的6.8%，並較前一個月的6.3%上升。

根據 7 月 10 日首爾債券市場的資料，韓國 3 年期國債期貨在隔夜交易中上漲 5 點，至 103.14，而 10 年期期貨則上漲 16 點，至 106.05。外國投資者在 3 年期合約中淨買入 39 份，散戶投資者則增加了 18 份。 美國國債收益率全線下降，10 年期收益率較前紐約市場收盤下跌 2.60 個基點，30 年期收益率則下跌 0.80 個基點，主要受到對美伊軍事升級擔憂緩解的影響。同時，8 月交割的 WTI 原油期貨價格下跌 1.96%，至每桶 72.08 美元，終止了連續兩天的漲勢。

根據韓國經濟電視台，7 月 8 日美國三大股指在隔夜交易中皆上漲。道瓊工業平均指數漲 0.27%，標準普爾 500 指數和納斯達克分別上漲 0.81% 和 1.3%。由於美伊緊張局勢持續，國際原油價格約下跌 2%。

美國與伊朗在霍爾木茲海峽周圍進行了為期三天的軍事衝突，但在9日（US Eastern Time）國際油價仍然下跌。8月交割的WTI原油（WTI crude）每桶下跌1.44美元（1.96%），收於每桶72.08美元，而9月交割的布倫特原油（Brent crude）下跌1.72美元（2.20%），收於每桶76.30美元。儘管戰略水道的油輪通行量減少，但交易者預期衝突將短暫，風險偏好擴散，導致價格下跌。 儘管霍爾木茲海峽交通減少，油價仍然下跌 在US Eastern Time的9日，紐約商品交易所，8月交割的西德克薩斯中質原油（WTI crude for August delivery）收於每桶72.08美元，較前一交易日下跌1.44美元（1.96%）。9月布倫特原油（Brent crude for September delivery）收盤價為每桶76.30美元，較前一交易日下跌1.72美元（2.20%）。 由於衝突重新升級，霍爾木茲海峽的油輪交通顯著減少，但市場參與者偏向風險偏好。Lipow Oil Associates（Lipow Oil Associates）總裁、Lipow Oi

根據《Yonhapinfomax》，儘管美國與伊朗之間連續第四天進行軍事交流，7月9日油價仍然下跌。8月交割的西德州中質原油期貨價格下跌 1.44 美元，或 1.96%，收於每桶 72.08 美元，在紐約商業交易所交易。9月交割的布倫特原油價格下跌 1.72 美元，或 2.20%，至每桶 76.30 美元。 市場參與者將價格下跌歸因於預期衝突將保持局限。儘管霍爾木茲海峽的油輪通行量因局勢升級而減少，但隨著交易者預期衝突將短暫，談判將恢復，風險情緒有所升溫，這得益於特朗普總統表示軍事行動將是短暫的。

根據奈及利亞上游石油監管機構 NUPRC，埃克森美孚及其合作夥伴本週早些時候將在 Usan 填充項目——一個海上石油開發項目——投資 10 億美元。預計該投資將使每日原油產量增加 4 萬桶。該項目標誌著埃克森在奈及利亞的子公司 Esso Exploration and Production Nigeria 自 2016 年以來首次重返該國的鑽探作業。