Gate 深度報導與加密市場分析

南韓國內燃油價格在一段近期趨於平穩後出現回彈跡象，主因是中東地區美國與伊朗之間的緊張局勢升高，以及國際油價隨之飆升。價格反轉則是在關鍵全球海運航線遭到干擾之後出現，涵蓋霍爾木茲海峽與紅海，這使國際石油市場的不穩定性加劇。面對地緣政治不確定性下國內燃油價格跌勢放緩，南韓政府仍維持其石油最高價格制度。 常見問題 是什麼導致南韓的燃油價格回彈？ 由於中東地區美國與伊朗緊張局勢升高，並引發國際油價上漲；同時，霍爾木茲海峽與紅海的海運航線遭受中斷，南韓的燃油價格出現回彈跡象。 南韓政府正在如何應對燃油價格上漲？ 由於國際石油市場不穩定性，南韓國內燃油價格跌勢放緩；南韓政府仍維持其石油最高價格制度。

Kalshi 於 2026 年 7 月 24 日向 Netflix 寄出停止侵害通知書，要求移除一支即將推出的預測市場紀錄片預告片。該紀錄片預計於 2026 年 7 月 26 日首映。該公司指控 Netflix 使用捏造的交易憑條，意圖暗示 Kalshi 允許在內華達州進行體育博彩，違反州法院命令；根據《The Hollywood Reporter》與 CNN 的報導，兩家媒體取得了停止侵害通知書。隨著 Kalshi 面臨內華達州博彩管理局的期限（2026 年 8 月 12 日），必須完成地理圍欄（geofencing），否則將依法院頒布禁令面臨每日 12 萬美元的罰金。 Kalshi 指控 Netflix 預告片中出現捏造的交易憑條 該預告片本週稍早發布，畫面顯示在拉斯維加斯的世界盃決賽週末期間，一場私人聚會。一名預告片中的來賓舉起一支手機，上面顯示看起來像是 Kalshi 的交易憑條，並描述對西班牙的 5,000 美元投注；該投注在 7 月 19 日的決賽中以 1-0 贏過阿根廷。 Kalshi 表示，該影像所呈現的內容與預告片暗示的並不相同。收據日期為 2025 年 5 月 16

歐洲聯盟於 7 月 23 日將加密貨幣交易所 HTX 納入其對俄羅斯制裁體系，禁止歐盟人士與公司自 8 月 23 日起與該平台進行交易。根據該集團在其《官方公報》發布的法規，歐盟在第三國金融機構與加密服務提供者中，點名了「HTX（HUOBI GLOBAL SA）」，這些單位顯著挫敗了因俄羅斯入侵烏克蘭而施加的限制。該限制屬於歐盟對俄羅斯的第 21 套制裁方案，該方案指定了 218 名個人與實體，並擴大交易限制，涵蓋銀行、加密平台、石油交易商及其他實體。 歐盟自 8 月 23 日起禁止直接或間接與 HTX 進行交易 依據適用規則，自 8 月 23 日起，歐盟營運者將被禁止直接或間接與 HTX 進行交易。路透社報導指出，此項措施尚未達到全面點名或凍結資產的程度。符合資格的歐盟、歐洲經濟區與瑞士國民與居民可尋求授權以提領資金或關閉帳戶，但必須在禁令生效後的三個月內提出申請。 法律文件中將該交易所辨識為「HTX（HUOBI GLOBAL SA）」；這與 HTX 發言人於 5 月，在英國制裁 Huobi Global S.A. 之後向 The Block 作出的說法形成對比。該發言人當時表示，H

SK 海力士（SK Hynix）在 7 月 14-20 日期間於國內投資人中成為最受搜尋的股票。根據金融資料供應商 FnGuide 的數據，該公司共錄得 2,965 次搜尋；三星電子（Samsung Electronics）則為 1,825 次。關注度上升源自 SK 海力士在半導體修正期間的波動更為劇烈——該股在 7 月至 7 月 21 日期間下跌超過 28%，跌幅高於三星電子 17% 的下滑幅度；同時，其韓國主股與在那斯達克（Nasdaq）上市的美國存託憑證（American Depositary Receipt, ADR）之間的價格落差也擴大。7 月 14 日，SK 海力士的主股收盤於 1.91 百萬韓元；期間 ADR 則大漲 27.29% 至收盤 193.92 美元。以 10:1 的匯率換算成韓元後，形成 51.15% 的溢價。此次搜尋激增發生在半導體股票更廣泛的修正之際，該板塊此前曾帶動國內市場；此外，SK 海力士 7 月 29 日發布第二季度財報也促使投資人加速聚焦。 SK 海力士奪下搜尋排名並主導分析師報告觀看 在 7 月 14-20 日期間，前四名最受搜尋的分析師報告皆涵

美國大型科技公司 Microsoft、Meta、Amazon 和 Apple，以及 SK Hynix，預定將在 7 月 27-31 這一週公布財報；同時，美聯儲將於 7 月 28-29 舉行貨幣政策會議。本週財報、美國貨幣政策決策與貿易議題接連發酵，預期將引發顯著的股市波動。本市場關注的焦點在於：AI 生態擴張是否正在轉化為企業獲利，以及相關投資是否仍將持續擴大。7 月 20-24 這一週期間，受對 AI 投資過熱的擔憂、中東緊張局勢升溫，以及國際油價與美國公債殖利率上漲影響，南韓 KOSPI 指數曾在 6500 與 7000 點之間大幅起伏。 Microsoft、Meta、Amazon、Apple 與 SK Hynix 公布財報 Microsoft、Meta、Amazon 與 Apple 預定將於本週公布財報結果。SK Hynix 將於 29 日發布初步財報。投資人關注的重點在於：獲利是否增加、以財報為基礎的 AI 投資是否仍將延續，以及擴大的資本支出能否連結到實際成果。 Daishin 證券研究員 Lee Kyung-min 表示：「Alphabet 的財報公告若確認強勁的 AI

南韓的 KOSDAQ 市場在 5 月 27 日至 7 月 24 日期間經歷嚴重的交易量收縮，日交易量由 15.2784 兆韓元暴跌至 5.177 兆韓元，於不到兩個月內下滑 66.1%。該崩盤與對三星電子以及 SK Hynix 相關產品的大幅度集中同時發生。在同一段 41 個帶單天數期間，14 檔單一股票槓桿型 ETF 的累計交易額達 392.1284 兆韓元，超過整體 KOSDAQ 市場的 359.4237 兆韓元總額。根據《Financial News》分析的韓國交易所數據，兩家半導體巨頭的基礎股票佔所有 KOSPI 交易量的 51.5%，而 KOSDAQ 的信用融資餘額較 KOSPI 的下滑 3.7% 少了 29.9%，顯示資金自較小市場呈現不成比例的外逃。 KOSDAQ 交易量兩個月下跌 66.1% 韓國交易所數據顯示，5 月 27 日 KOSDAQ 市場交易量達 15.2784 兆韓元，並在 7 月 24 日降至 5.177 兆韓元，減少 10.1014 兆韓元。在單一股票槓桿型 ETF 上市後的前五個帶單天數中，五日平均交易量由 12.7416 兆韓元下滑 59.9% 至最

韓元的實質有效匯率在 6 月降至 82.99，根據國際清算銀行（BIS）7 月 26 日發布的數據，這是自 2009 年 3 月以來的最低水準，當時正值全球金融危機。日圓的實質有效匯率在 6 月降至 65.3，創下新的歷史低點，且在追蹤的 64 種貨幣中排名倒數第一，而韓元則排名倒數第二。韓元在 6 月的貶值，源自韓元/美元匯率在 6 月飆升至盤中高點 1,555.2 韓元；不過 7 月出現急劇反轉，韓元截至 7 月 24 日對美元升值 6.24%——在主要貨幣中表現最佳——由出口企業進行大規模美元拋售所帶動，包括 SK Hynix 將其 ADR 上市所得約 265 億美元資金匯回，以及韓國央行在 7 月 16 日調升利率至 2.75%。 南韓韓元自 2009 年金融危機以來創下最低實質水準 韓元 6 月實質有效匯率 82.99，根據 BIS 7 月 26 日發布的數據，較上月下降 1.75 點。這也是自去年 11 月以來的最大單月跌幅；當時該比率下跌 1.92 點至 87.23，背景是散戶投資人海外股票採購激增。實質有效匯率衡量一種貨幣在國際貿易中的購買力；該數值下滑顯示，與其他貨幣

南韓總統李在明（Lee Jae-myung）宣布計畫恢復與南方共同市場（Southern Common Market／Mercosur）的貿易協定談判，並於 25 日（當地時間）在西班牙通訊社 EFE 的書面專訪中，推動現代化南韓—智利自由貿易協定（FTA）。李在明將南美洲形容為 AI 時代的核心供應鏈夥伴，並指出該地區的關鍵礦產資源，以及南韓在先進技術能力方面的優勢。李在明作出上述說法之前，正值他率領三國南美行程；行程涵蓋巴西、智利與阿根廷。在全球保護主義抬頭、以及供應鏈中斷的背景之下，此行格外引人關注。 李在明總統宣布 Mercosur 貿易談判並推動 FTA 現代化 李在明在接受 EFE 專訪時表示：「南韓與南美洲的關係正在進入新的階段」，強調合作應從單純交換製造品與自然資源，轉向透過創新、投資、技術與人才來創造價值。總統提出計畫，恢復與 Mercosur（南方共同市場）之間的貿易協定談判，並使既有貿易架構現代化，以反映 AI 時代的優先事項。 至於 2004 年最初簽署的南韓—智利 FTA，李在明表示該協定「是南韓的第一份 FTA，但在超過 20 年之後，我們現在有機會將其現代

未來資產顧問（Mirae Asset Consulting）已於 2026 年 7 月完成對南韓加密貨幣交易所 Korbit 的收購，將持股提升至 97.15%。這筆交易估值約為 1414 億韓元（約 9500 萬美元到 1.02 億美元）。南韓公平交易委員會於 2026 年 7 月 9 日批准該交易，認定由於 Korbit 在 2025 年約佔南韓加密貨幣交易市場 0.5% 的份額，該收購不會限制競爭。此次收購讓未來資產得以在其 Mirae Asset 3.0 策略下，將數位資產與傳統證券進行整合；而 Korbit 將改名為 Digital X，作為連接穩定幣、代幣化真實世界資產與股票的基礎設施。Korbit 於 2013 年成立，儘管交易量方面遠遠落後於市場領導者 Upbit 與 Bithumb；同時，未來資產金融集團（Mirae Asset Financial Group）截至 2026 年 5 月，報告其客戶資產管理規模約達 1 兆美元。 未來資產將 Korbit 持股提高至 97.15%，以 1.02 億美元交易 未來資產顧問最初取得約 92% 的 Korbit 股權，隨後又

美國總統唐納·川普（Donald Trump）命令軍方在 24 日（當地時間）不要再對伊朗進行額外打擊，據線上媒體《Axios》於 25 日援引兩名消息人士報導。該指令是在美國與伊朗之間連續 13 天的軍事衝突於 23 日結束後發出；中央司令部與伊朗衛生部發言人侯賽因·克爾曼普爾（Hossein Kermanpour）表示，24 日沒有記錄到交火。川普的決定反映其轉向以外交為主的接觸；他當天也告訴記者，所謂「更聰明的策略」將是與伊朗達成協議。 川普在 13 天行動後叫停打擊授權 《Axios》報導，川普在 24 日收到了類似先前行動的打擊計畫，但並未核准；他改指示軍方不要進行空襲。美國與伊朗在截至 23 日的 13 天期間持續發生軍事衝突。24 日，中央司令部沒有就打擊開始或結束發布任何公告，而克爾曼普爾表示「未記錄到任何攻擊」。 《Axios》指出，該指令是在川普先前已核准前 13 天、每日空襲之後才出現。該媒體表示，目前仍不清楚週五的指令是一次性的決定，還是意味著作戰行動將持續暫停。 川普在白宮談話中釋出外交優先訊號 川普在 24 日於白宮對記者表示：「更聰明的策略」是「與伊朗達成

韓國股市在第 10 日至第 24 日期間出現 10 個連續交易日的熔斷機制觸發；其中 KOSPI 在第 24 日下跌 5.72%，KOSDAQ 也下滑 5.32%。押注三星電子與 SK Hynix 的單一股票槓桿型 ETF 推動了極端波動。李在明總統於 21 日在內閣會議上指示採取迅速的反制措施，促使金融服務委員會將「基本存款」的提高從下個月第 5 日提前至第 31 日，金額為 3000 萬韓元。Bloomberg 指出，今年 KOSPI 波動性高於加密貨幣市場的波動性。 金融服務委員會提前推進基本存款要求落地 金融服務委員會將「基本存款」的提高實施時間提前：由原定下個月第 5 日改為第 31 日，金額為 3000 萬韓元。李在明總統在 21 日的內閣會議上指示當局採取「迅速且果斷的反制措施」。監管回應發生在連續 10 個交易日交替出現賣方與買方的側車機制觸發之後——每種各 5 次——股價在極端之間每日搖擺。 股市存款較創紀錄高點少 35 兆韓元 依據韓國金融投資協會與韓國證券存管機構的數據，截至 23 日，股票存款為 104.2975 兆韓元。這意味著較上個月第 4 日創下的 139

以太坊基金會研究員 Toni Wahrstätter 發布了一項提案，提出引入原生 UTXOs，聲稱可在支付工作負載中使永久狀態使用量降低 99.8%。卡爾達諾（Cardano）聯合創辦人 Charles Hoskinson 指控以太坊在未對應地致謝信用的情況下抄襲卡爾達諾的 EUTXO 模型，並表示該概念與卡爾達諾長達十年的工作相互對照。該提案仍處於研究階段，尚未提出正式的 EIP。Hoskinson 指出本月稍早，以太坊的內部圈層拒絕提及卡爾達諾，儘管他們試圖複製 EUTXO，他稱其為智慧合約領域最大的創新。 Wahrstätter 提出原生 UTXOs 以降低以太坊狀態 Wahrstätter 發布了一項提案，主張在以太坊上引入原生未花費交易輸出（UTXOs）作為一次性支付物件，意即這些物件只會暫時存在，而不會建立永久的帳戶記錄。Wahrstätter 表示，對於不需要持久狀態的支付工作負載，該模型可使永久狀態使用量大幅降低，約 99.8%。 該提案建立在以太坊即將推出的 Frame Transactions 標準 EIP-8141 之上，並與聯合創辦人 Vitalik Bute

股票連續第二週錄得每週虧損，儘管標普 500 指數下滑 0.6%，那斯達克指數下跌 2.1%，投資人一邊消化中東緊張局勢升級、關鍵科技財報以及醫療相關進展；一邊也在權衡油價、對 AI 支出的審視、數據中心財報不一，以及藥物突破所帶動的交易。這些走勢反映地緣政治風險上升，且投資人對 AI 回報預期正在改變。 油價因中東緊張局勢連續上漲 由於伊朗戰爭的不確定性，油價連續第三週上漲。美國指標西德州原油（WTI）上漲超過 8%，而國際布倫特原油（Brent）則飆升接近 10%。油價在週一走高，原因是川普警告伊朗，將為 3 名美國軍人之死付出「不止一次、許多次」的代價。川普隨後又威脅要轟炸伊朗的橋樑與發電廠；美國國務卿馬可．魯比奧表示，德黑蘭對達成一項結束戰鬥的協議並不認真。到週四，布倫特原油每桶突破 100 美元，為自美國與伊朗上個月達成階段性停火協議以來的首次紀錄，原因是哈薩克（Houthi）民兵宣稱其在紅海對沙烏地油輪發動攻擊。油價在週五回落，源於市場對美國-伊朗和平談判重新啟動的希望。原油漲勢也推動 10 年期公債殖利率升至 2025 年 1 月以來的最高水準。根據 CME FedWat

三星在 7 月 22 日於倫敦 Galaxy Unpacked 發表時宣布，Samsung Wallet 將新增原生穩定幣（stablecoin）支援。展示的畫面中出現 Circle 的 USDC，但三星並未確認 Circle 為合作夥伴，也未提供推出日期。此舉延續三星的加密貨幣（crypto）歷史：2019 年基於 Knox 的錢包、2021 年硬體錢包支援，以及 2025 年 10 月與 Coinbase 的整合，服務 7,500 萬名美國 Galaxy 用戶。該公告發布之際，全球穩定幣供給正逼近 3,100 億美元，源自一年前通過的《GENIUS Act》，使三星成為首批在智慧型手機中整合原生穩定幣功能的主要手機品牌之一，並與支付卡與識別（ID）並行。 三星自 2019 年起將加密儲存功能內建於 Galaxy 手機 三星於 2019 年透過 Knox 在 Galaxy 手機中引入加密儲存：這是一個硬體隔離的保管庫（vault），可用 PIN 或指紋解鎖，支援 Bitcoin、Ethereum、Tron 與 Stellar。2021 年，該公司讓 Galaxy 用戶可將 Ledge

九個領先 AI 模型為 XRP 設下價格目標，涵蓋 1.32 美元到 3.75 美元，時間點為 2026 年 12 月 31 日；其中 Venice AI 單獨預測收在高於 XRP 先前 3.65 美元的歷史高點。這項受控實驗在 Grok 4.5 Expert Mode、Kimi K3 High Intelligence Mode、ChatGPT 5.6 Sol High Intelligence Mode、Manus Lite Mode、Qwen 3.7 Plus、Claude Opus 5 High Intelligence Mode、Mistral AI Vibe Mode、Pi AI 與 Venice AI 之間使用相同提示，要求每個系統根據技術訊號、市場情緒、宏觀經濟狀況，以及 XRP 在加密貨幣經濟中的角色，承諾一個單一的年末價格目標。目前 XRP 交易價格接近 1.09 美元，年初至今下跌約 26%，儘管先前已解決 SEC 訴訟；同時有 7 檔在美國現貨的 ETF，累計淨流入約 15 億美元，且機構端持續加碼。 Grok 4.5 Expert Mode 預測 1.85 美

Castle Island Ventures 創辦合夥人 Nic Carter 聲稱，美國政府可能使用量子技術來扣押比特幣。他在 Galaxy Brains 發表上述說法，該節目由 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 主持。Carter 主張，若比特幣威脅全球金融體系，政府就可能繞過網路的密碼學安全性以取得私鑰，或導致區塊鏈停擺。這場討論發生在美國政府與科技巨頭加速採用後量子密碼學標準的背景之下。 Carter 警告：量子運算可能突破比特幣加密 Nic Carter 表示，量子電腦與 AI 可能威脅傳統加密方法（ECDSA）。他指出，組織與區塊鏈網路應該採用「加密韌性」，以便能快速更新加密。根據 Carter 的說法，在比特幣失控成長並威脅全球金融體系的情境下，政府將不會猶豫採取激進措施。Carter 提出，若美國政府取得量子優勢，就可能突破網路的密碼學安全性以扣押使用者的私鑰，或使區塊鏈網路完全無法運作。 比特幣目前的密碼學基礎設施面臨量子威脅 比特幣目前的加密基礎設施使用橢圓曲線密碼學（ECC），可為當今電腦提供幾乎難以破解的安全性。然而，具備足夠運算能力

SpaceX 於 7 月 24 日發射 Starship Flight 13，部署 20 顆新一代 V3 Starlink 衛星，並在印度洋達成完好無損的海上著陸。此次測試發生在德州 Boca Chica 的 Starbase，東部時間 6:50 p.m. 之後不久；這也是 SpaceX 在完成 6 月首度公開募股（IPO）後的首次 Starship 飛行。儘管達成所有主要測試目標，SPCX 股價仍維持在約 115 美元附近，較該公司 135 美元的 IPO 發行價約低 15%，反映新上市公司在現金密集型的 Starship 計畫及其執行風險方面，投資人持續保持謹慎。 SpaceX Flight 13 部署 20 顆 V3 Starlink 衛星 SpaceX 於 7 月 24 日東部時間 6:50 p.m. 之後不久，在德州 Boca Chica 的 Starbase 自其 Super Heavy V3 推進器上方發射 Starship，此前經歷數次技術故障與延宕。上面級部署其全部載荷：20 顆新一代 Starlink V3 衛星，其中部分安裝了相機，用於在再入期間監測隔熱罩（hea

Robinhood Markets 上週五在《華爾街日報》報導稱，正與 Crypto.com 洽談，將該加密交易所的預測市場合約加入券商的 App。《華爾街日報》援引知情人士的說法。討論中的安排將讓 Robinhood 客戶在不離開 Robinhood 平台的情況下，交易 Crypto.com 預測市場業務所提供的「是／否」合約。Bernstein 分析師上個月表示，消費端平台正競相掌握更多自家交易與結算基礎設施，讓先前支付給外部場域的收入能留在自家公司內，這指向預測市場產業策略的轉變。 Robinhood 目前向多家交易所供應預測市場 該券商目前從 Kalshi、Interactive Brokers 的 ForecastEx 以及 Rothera 取得事件合約。Rothera 是一間獲 CFTC 授權的交易所與結算機構，Robinhood 在 2025 年與 Susquehanna International Group 一同投資入股。依《華爾街日報》的說法，並無保證這些公司會達成協議。Robinhood 告訴該報，目標是持續與多家交易所合作，讓客戶能夠接觸到範圍廣泛且具韌性的市場

Polymarket 交易員正在以接近各半的賠率為 Ethereum 的路徑定價：截至 2026 年 12 月 31 日達到 3,000 美元的機率約為 50%，以及跌至 1,000 美元的機率也約為 50%。根據週六 7 月 25 日的預測市場數據，合約詢問「Will Ethereum hit $1,000 or $3,000 first?」顯示 1,000 美元結果為 54 美分、3,000 美元結果為 50 美分，交易量為 $95,300。這種分歧反映了 Ethereum 自近期高點 1,950 美元以上回落至接近 1,860 美元後的不確定性。市場使用 Binance 的 ETH/USDT 一分鐘 K 線資料，並在 2026 年 12 月 31 日到期。Ethereum 曾在 6 月下旬接近 1,510 美元的低點後反彈，但近期又出現下跌。 Polymarket 對 2026 年 Ethereum 達到 3,000 美元給出 17% 賠率 一個更廣泛的 Polymarket 市場「What price will Ethereum hit in 2026?」已累積近 900 萬美