Lucas Bennett

南韓投資人本月 1-23 日淨買入 25.3 億美元的美國股票，為上個月 6.3296 億美元的 4 倍。韓國金融投資協會與韓國證券存管機構的資料顯示，這波急劇增加正好與南韓 KOSPI 市場觸發「側車熔斷」機制、連續 10 個帶單天數相吻合。產業觀察人士將此番買盤激增歸因於投資人希望在國內股市動盪之際，尋求美國市場較低波動的替代選擇。南韓投資人單月將美國股票採購量提升至 4 倍根據韓國金融投資協會與韓國證券存管機構的 SEIBRO 平台，以交割日期計算，本月 1-23 日間，南韓國內投資人對美國股票的淨買入總額為 25.3026 億美元（約 3.7114 兆韓元）。這較上個月 6.3296 億美元（9284億韓元）增加 4 倍。月度走勢顯示，南韓投資人在 3 月的美國股票淨買入為 16.915 億美元，4 月轉為淨賣出 4.6893 億美元。5 月的淨賣出擴大至 9.3977 億美元，然後在 6 月恢復淨買入，本月的買入量也大幅增加。先前政府政策、KOSPI 上漲與高匯率吸引南韓散戶投資人轉向國內市場，但根據市場觀察，近期市場表現疲弱已促使資金再度流出至美國股票。 DIREX

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1小時前

SpaceX 在 5 月 24 日完成首次 IPO 後的 Starship 測試飛行

股票

SpaceX 於 5 月 24 日（當地時間）在德州的 Starbase 發射場進行其 Starship 發射系統第 13 次試飛。該航次標誌著該公司自上個月完成首次公開募股後的首次發射，且原本原定在 5 月 16 日發射的計畫，因先後兩次延遲而改期。此次測試採用最新的 Starship V3 機型，並成功將 20 顆新一代 Starlink V3 協助部署進入軌道，儘管在 Super Heavy 助推器部分引擎成功重新點火後，助推器的著陸仍不夠理想。SpaceX 股票在過去五週中有四週下跌，較 6 月 16 日收盤價約下跌 43%。 Super Heavy 助推器於 2 分鐘後分離，Starship 達成軟著水根據 CNBC 報導，Super Heavy 助推器在發射後約 2 分鐘與上面級分離，並在墨西哥灣降落著水。SpaceX 在飛行後的聲明中表示，公司「嘗試為著陸燃燒重新點火引擎，但只有部分引擎成功點燃，導致著陸不夠完美。」Starship 航天器在印度洋達成軟著水。公司解釋道：「該航天器完整地在印度洋著陸，這是我們首次確認熱防護罩未受損。」發射後約 18 分鐘，SpaceX

SPCX-2.71%

1小時前

SpaceX 在 5 月 24 日完成首次 IPO 後的 Starship 測試飛行

特斯拉股價下跌 14.5%，因第二季財報未達預期，市場對機器人計程車（Robotaxi）可能延遲的擔憂升溫

股票

特斯拉（Tesla）股價暴跌 14.5%，於 4 月 23 日（當地時間）收在 319.69 美元。該公司在公布第 2 季（Q2）財報後引發下跌，市值蒸發約 2150 億美元（約 32 萬億韓元）。此次崩盤源於第 2 季調整後淨利 12 億美元，年增下滑 17.0%，且顯著低於市場預估的 19 億美元。儘管創記錄交付 480,000 輛車，但激進的價格折扣嚴重損害獲利能力，而財報電話會議則加劇投資者對機器人計程車（robotaxi）推出延遲的擔憂，並指出在資本支出承諾不斷升高的背景下，對第三代 Optimus 人形機器人缺乏更新。摩根士丹利下調特斯拉目標價格至 400 美元摩根士丹利將特斯拉目標價格從 417 美元下調至 400 美元，表示擔憂未來的商業舉措仍不明朗。該投資銀行指出，儘管 Optimus 量產啟動即將到來，但包括建立供應鏈、實作機器人手部靈巧度，以及開發通用任務技術等挑戰，可能會使時程延長至全面規模化量產。robotaxi 服務原本預計在年底前於美國超過 25% 的地區運作，但目前僅在 7 座城市運行。摩根士丹利表示，特斯拉加速資本支出（CapEx）週期，意味著為確

TSLA-2.03%

2小時前

特斯拉股價下跌 14.5%，因第二季財報未達預期，市場對機器人計程車（Robotaxi）可能延遲的擔憂升溫

南韓投資協會透過半導體與被忽視的股票策略，實現 25.6% 的收益

股票

李光熙（Lee Kwang-hee）是韓國投資證券（Korea Investment & Securities）的36歲副理（associate），在2025年下半年《韓經星戰（Hankyung Star Wars）》比賽中取得25.6%收益率並排名第3。李主張無條件持有半導體股票，同時鎖定在價格下跌後出現成交量激增但被忽視的個股。他認為，目前的半導體反彈在結構上不同於COVID時期的循環，因為是全球大型科技的領導力在推動，而非短暫的消費反彈。李於2018年從教育公司轉入證券業，並在2018年12月完成為期一年的準備後加入韓國投資證券。李透過成交量激增分析找出被忽視的股票李觀察資金流向何處，特別留意那些明顯下跌後出現高成交量、看漲K線的個股。他解釋，這種情況往往出現在先前較不受關注的股票上，可能意味著新興市場的興趣正在形成。李透過檢視財務報表與新聞，找出成交量激增的原因。他強調，與對股票感興趣的同事一起研究，有助於辨識市場可能偏好的產業與個股。李以SK Eternix作為代表性例子，指出該股因伊朗衝突而吸引注意，儘管其獲利表現已經相當強勁。韓國投資副理推薦持有三星電子與SK海力士

SK Eternix0.37%

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3小時前

韓國保本買權（Covered Call）ETF 因波動需求而達到 26.4 兆韓元

股票

韓國的「賣出備兌看漲（covered call）」ETF 規模在委託管理資產（AUM）達到 26.4 兆韓元，根據韓亞證券（Hana Securities）在 25 日發布的數據顯示，較 2023 年的 8,000 億韓元成長 30 倍。這波成長反映了投資人對將市場波動轉化為選擇權權利金收益的收入策略需求，因為這些產品結合股票報酬與賣出看漲選擇權，在產生現金流的同時緩衝下行損失。如今，賣出備兌 ETF 市場已提供 61 檔產品，涵蓋半導體與高股息股票，並在韓國市場中逐漸成為傳統以債券與股息為主的收入型投資替代選擇。韓國「賣出備兌看漲」ETF 市場規模達 26.4 兆韓元韓亞證券在 25 日表示，韓國「賣出備兌看漲」ETF 的資產總額達 26.4 兆韓元。市場規模從 2023 年的 8,000 億韓元，在三年內擴大到目前水準。由於基礎資產已從債券與股息股票多元化，擴展至包含半導體與高股息權益，產品供給增加到 61 檔。賣出選擇權的方法也擴展到包含目標型（target-type）與主動型（active-type）策略。賣出備兌 ETF 持有股票，同時賣出看漲選擇權，也就是以預先確定的

NAS100-1.50%

3小時前

韓國保本買權（Covered Call）ETF 因波動需求而達到 26.4 兆韓元

美國股市收盤漲跌互現，因標普 500 上漲、納斯達克 100 下跌之際油價反彈

股票

大宗商品

美國股市在週五收盤漲跌互見；S&P 500 上漲 0.1%，Nasdaq 100 下跌 1.2%，而道瓊工業平均指數上漲 0.5%。在投資人評估大型科技（Big Tech）財報、同時全球地緣政治發展升溫之際，當天的走勢也代表主要指數連續第二週下跌。油價在盤中低點後反彈，原因是一則路透（Reuters）報導稱，巴基斯坦正在考慮在中國支持的倡議下，建立美國與伊朗之間的新和平談判；不過油價居高不下，仍持續影響投資情緒，且在下週即將召開的聯準會政策會議前更是如此。美國股市指數週五表現漲跌互見 S&P 500 收盤上漲 0.1% 至 7,411.98；Nasdaq 100 下滑 1.2% 至收在 28,128.34；道瓊工業平均指數則上漲 0.5%，收在 51,947.25。追蹤小型市值股票的羅素 2000 下跌 0.1%。在追蹤基準指數的 ETF 方面，SPDR S&P 500 ETF（SPY）上漲 0.1%，Invesco QQQ Trust（QQQ）週五下跌 1.1%，而 SPDR 道瓊工業平均指數 ETF Trust（DIA）上漲 0.4%。VanEck 半導體 ETF（SMH）下跌

5小時前

高通宣布自 9 月起啟動晶片價格兩位數上調

股票

高通公司（QCOM）在週五告知客戶，它將自 9 月起調高元件價格，幅度將達兩位數百分比。該項公告出現在一份高通的官方客戶通訊中，並已被彭博（Bloomberg）所見。這家總部位於聖地牙哥的半導體巨頭，亦為全球領先的智慧型手機處理器供應商，表示其已完全耗盡吸收不斷上升的供應商成本的能力，且無法找到足夠的替代供應商。由於對 AI 資料中心基礎設施的高需求正侵蝕元件製造產能，導致整體科技產業的供應都受到限制。QCOM 股價在該公告後的週五下跌約 2%。 AI 基礎設施需求扯緊全球晶片供應高通的定價調整反映了科技版圖中日益擴大的兩難局面。資本支出向 AI 基礎設施（特別是資料中心擴建）的湧入，進一步加壓全球晶片製造產能。儘管 AI 公司會消耗先進記憶體模組與高階圖形處理器，但製造端的瓶頸已外溢至一般半導體元件。晶圓代工廠與元件製造商正在將生產線重新配置到 AI 硬體，使得基礎矽元件更難取得且更為昂貴。台積電產能受限影響多個產業高通是台灣積體電路製造股份有限公司（TSMC）的最大客戶之一，亦是全球頂尖的代工晶片製造商。當前的壓力已不止於先進製程單元。從智慧型手機製造商、汽車組裝廠到超級

QCOM-2.42%

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5小時前

Michael Burry 擴大 MU、NVDA 空單，同時增持 FLUT、DKNG 股票

股票

Michael Burry，《大空頭》的投資人，週五在 Substack 上披露一份已更新的實盤調整清單，擴大他對半導體相關個股的看空押注，同時提高對體育博彩公司的曝險。根據 2026 年 BIS 年報，Burry 在 Micron Technology Inc. 以 933.86 美元加碼空倉、在 Nvidia Corp. 以 210.28 美元增加空倉，理由是他擔憂目前與未來的大部分需求都透過離表（off-balance sheet）的方式，以循環安排進行融資。更新內容也顯示，Burry 維持其在 Tesla Inc. 和 Palantir Technologies Inc. 既有的空倉，同時以 100.72 美元買入 Flutter Entertainment、以 23.07 美元買入 DraftKings Inc.。 Burry 擴大對 MU、NVDA、CAT、SOXX 的半導體空倉 Burry 在一則 Substack 貼文中表示，他「做空」更多 Micron Technology Inc. 股數，價格為 933.86 美元，並在 Nvidia Corp. 的空倉上追加。他說

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5小時前

Michael Burry 擴大 MU、NVDA 空單，同時增持 FLUT、DKNG 股票

油價可能因美伊航運路線的威脅而觸及每桶 160 美元

大宗商品

京畿證券警告，若關鍵航運路線的地緣政治封鎖持續，國際油價可能在第三季飆升至每桶 160 美元。根據該證券公司於 25 日發布的報告，本月美國與伊朗之間的敵對升級，已使先前無法落實停火諒解備忘錄（MOU），因此產生風險：霍爾木茲海峽與紅海航運路線都可能面臨中斷。雙航線威脅情境代表一種可能的第二次油價衝擊，源於中東地緣政治緊張。京畿證券警告雙航線中斷風險京畿證券在分析中指出，兩個關鍵瓶頸威脅正同時匯聚。霍爾木茲海峽是大量油品運輸通過的通道，可能與紅海的替代航線一同面臨關閉。該公司表示，本月美國與伊朗的再度敵對行動已使先前達成的停火諒解備忘錄停滯，從而形成條件：主要與備援的航運走廊可能同時變得不可用。油價預測：第三季情境下每桶 160 美元該證券公司的預測在延長的地緣政治封鎖條件下，將第三季的油價上限設在每桶 160 美元。此一預測代表，若雙航線中斷情境出現且隨時間延續，可能的價格波動上界。分析並將此價格情境直接連結至美國與伊朗之間停火協議未能落實。常見問題京畿證券警告了哪些油價風險？京畿證券警告，若航運路線的地緣政治封鎖持續，油價可能在第三季內飆升至每桶最高 160 美元。

5小時前

《經濟學人》警告：韓國股市投資人是「衝動的賭徒」

過往內容

南韓投資人因 KOSPI 波動而使美國股票購買量增加 4 倍

SpaceX 在 5 月 24 日完成首次 IPO 後的 Starship 測試飛行

特斯拉股價下跌 14.5%，因第二季財報未達預期，市場對機器人計程車（Robotaxi）可能延遲的擔憂升溫

南韓投資協會透過半導體與被忽視的股票策略，實現 25.6% 的收益

韓國保本買權（Covered Call）ETF 因波動需求而達到 26.4 兆韓元

美國股市收盤漲跌互現，因標普 500 上漲、納斯達克 100 下跌之際油價反彈

高通宣布自 9 月起啟動晶片價格兩位數上調

Michael Burry 擴大 MU、NVDA 空單，同時增持 FLUT、DKNG 股票

油價可能因美伊航運路線的威脅而觸及每桶 160 美元