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Feihe em 2025 registou uma queda significativa nos resultados, com uma redução de 12,7% na receita e uma diminuição de 45,68% no lucro líquido. Apesar de os seus elevados custos de marketing representarem quase 40%, não conseguiram impulsionar as vendas. A intensificação da concorrência e a luta pela quota de mercado fizeram com que o negócio principal de leite em pó da Feihe mostrasse sinais de fadiga, enfrentando desafios.

Tian Xuan, no Fórum de Boao, destacou que a lógica de avaliação dos ativos estatais no mercado de capital de risco chinês não se adapta às características do investimento de risco, pois a rotatividade de funcionários e a pressão por avaliações de curto prazo dificultam que as instituições de investimento mantenham investimentos de longo prazo. Ele sugeriu alongar o ciclo de avaliação e implementar um mecanismo de avaliação de portfólio, além de defender o investimento de risco empresarial para complementar o mercado. Além disso, ele também pediu melhorias no ambiente jurídico do mercado de capitais para proteger investidores e empreendedores.

《Blue Book》 prevê que, em 2025, o mercado de turismo na China entrará numa nova fase de desenvolvimento de alta qualidade, com a interação entre áreas urbanas e rurais a promover a atualização da procura turística, e as cidades de baixo nível e as zonas rurais a tornarem-se novos pontos de crescimento, com uma intenção de viagem de até 81%. Prevê-se que, em 2026, o número de turistas e o consumo também irão crescer.

Perguntas à IA · Quais fatores de mercado estão por trás da diferenciação nos negócios de locação da Hang Lung Properties?

No contexto de desaceleração nas vendas imobiliárias e volatilidade no varejo de luxo, os resultados de 2025 da Hang Lung Properties (00101.HK) continuam sob pressão. A forte redução nas vendas de propriedades prejudica a receita total, mas os negócios de locação permanecem relativamente estáveis, com a estratégia geral da empresa voltada para a defesa.

De acordo com o relatório anual, a Hang Lung Properties atingiu uma receita total de 9,95 bilhões de dólares de Hong Kong em 2025, uma queda de 11% em relação ao ano anterior. Entre elas, a receita de vendas de propriedades caiu 83% para 264 milhões de dólares de Hong Kong, sendo a principal causa da redução de receita. Beneficiando-se da estabilidade nos negócios de locação e da redução das perdas em vendas de propriedades, o lucro líquido básico atribuível aos acionistas aumentou ligeiramente 3% para 3.2B de dólares de Hong Kong, compensando a pressão causada pelo aumento das despesas financeiras.

A administração da empresa mantém uma avaliação cautelosa do mercado de curto a médio prazo no relatório anual. Apesar de o varejo na China continental na segunda metade do ano não estar em alta-end de consumo

Pergunta sobre IA · Como a mudança do PPI de negativo para positivo em março afetará as perspectivas de recuperação da manufatura?
【Notícia de destaque】

O preço do petróleo refinado nacional inicia uma nova rodada de ajustes

Às 24h de 7 de abril, inicia uma nova rodada de ajustes nos preços do petróleo refinado nacional. Segundo dados, até 2 de abril, a média do preço do petróleo de referência nesta rodada de ajuste foi de 109,06 dólares por barril, um aumento de 2,24% em relação ao ciclo anterior. A previsão desta instituição é que, de acordo com o mecanismo de ajuste de preços do petróleo refinado nacional, no dia 8 de abril, o aumento correspondente nos preços do petróleo refinado será de cerca de 130 yuans por tonelada, marcando a sexta alta do ano.

Em 7 de abril, a CSRC entrou em vigor oficialmente as “Disposições sobre a Supervisão de Negociações de Curto Prazo”

As “Disposições” respondem às preocupações do mercado, após uma análise sistemática da legislação, jurisprudência e práticas regulatórias domésticas e internacionais, e esclarecem ainda mais as disposições de supervisão relacionadas a grandes acionistas, membros do conselho e altos executivos em negociações de curto prazo.

Dados de CPI e PPI serão divulgados em breve

O ESG tornou-se uma vantagem competitiva crucial para as empresas, devendo ser considerado prioritariamente no planeamento empresarial. Os especialistas acreditam que o ESG não diz respeito apenas aos custos, mas também é um critério de avaliação do valor e da resiliência das empresas, podendo impulsionar a atualização industrial e atrair investimentos. A integração dos padrões necessita urgentemente de resolver as questões de diferenças regionais.

Dia de Qingming, o jornalista notou que, de janeiro a março deste ano, os lingotes de ouro e prata semiacabados feitos à mão surpreendentemente se tornaram um sucesso no mercado de rituais, com muitos jovens optando por papel semiacabado, aproveitando o tempo livre para dobrar, como uma forma de expressar saudade pelos antepassados. Muitos comerciantes online tiveram vendas que ultrapassaram 200k unidades em dois meses, com várias especificações comuns esgotadas várias vezes. O proprietário da loja física de serviços funerários “Pacote Completo para Funeral” afirmou que, no mês passado, foi informado de que o estoque havia sido esgotado e que não seria possível reabastecer em curto prazo. Alguns itens de rituais foram indiretamente afetados pelo aumento do preço do petróleo. As velas aromáticas aumentaram 30 yuans por caixa, e o custo de logística do tradicional papel amarelo para dinheiro aumentou de 300 a 400 yuans por tonelada. Os jornalistas da Cover News, Chai Fengju e Yang Ruiwen

Pergunta ao AI · Por que o crescimento de negócios de terceiros pode se tornar uma nova força motriz para o desempenho da empresa?
Em 27 de março, a Excellence Business Services realizou uma conferência de resultados em Shenzhen para o ano de 2025. Os dados financeiros mostram que, excluindo fatores não operacionais, a empresa atingiu uma receita operacional de aproximadamente 4,12 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 8,6% em relação ao ano anterior; o caixa e equivalentes de caixa (incluindo ativos financeiros) totalizaram 1,35 bilhões de yuans.
Vale destacar que, após provisionar uma depreciação adequada e liberar riscos de forma proativa, o lucro líquido consolidado da Excellence Business Services foi de 103 milhões de yuans. Quanto à queda no lucro, a gestão da empresa na conferência descreveu como um processo de “remoção ativa de fatores excessivos” e de reconstrução de base para responder ao ciclo do setor.
> A proporção de transações relacionadas caiu para 7,6%
Em 2025, o setor de gestão de propriedades doméstico ainda está em um período de ajuste profundo. De acordo com dados do China Index Research Institute, a taxa de crescimento da receita das empresas listadas de gestão de propriedades caiu de cerca de 40% em 2021 para 4%.

Até 27 de março de 2026, o índice temático de baterias da China Securities mostrou uma forte valorização, beneficiando-se do crescimento na produção de baterias e da demanda do setor. Prevê-se que, em 2026, as remessas globais de baterias de lítio ultrapassem 2,5 TWh, com um potencial de crescimento a longo prazo. O ETF de baterias da Huaxia acompanha de perto o desempenho do índice, com as dez principais ações ponderando 49,49%.

Os Estados Unidos conseguiram com sucesso resgatar o segundo piloto do F-15E abatido no Irão, mas o processo de resgate ainda não foi divulgado. O primeiro piloto já foi resgatado, e atualmente o Pentágono não fez qualquer comentário adicional.

Pergunta à IA · Quais oportunidades de atualização industrial a transformação das relações comerciais sino-brasileiras para parceiros estratégicos traz?
Agência de Notícias Xinhua em Nanping, província de Fujian, em 27 de março (edição de hoje): Título: Turbulências no Oriente Médio e tensões na América Latina impactam a economia global
— Entrevista com o professor Celio Pinho da Universidade Estadual de Campinas, Brasil
Correspondente da Agência de Notícias Xinhua Han Yu
Conflitos geopolíticos estão remodelando a economia internacional. No final de março, a guerra entre EUA, Israel e Irã continua a perturbar o Estreito de Hormuz, com o preço de liquidação do petróleo Brent atingindo o nível mais alto desde julho de 2022, evidenciando a vulnerabilidade dos mercados de energia, transporte marítimo e financeiro.
E neste contexto, os laços comerciais entre China e Brasil continuam a se expandir: dados da Administração Geral das Alfândegas da China indicam que, até 2025, o comércio de mercadorias entre os dois países atingirá 188 bilhões de dólares, mantendo um alto nível de intercâmbio econômico bilateral.
A Agência de Notícias Xinhua “Pergunta do Oriente e do Ocidente” entrevistou o professor Celio Pinho da Universidade Estadual de Campinas, Brasil, sobre este assunto.

Com o crescimento do consumo de serviços, a indústria de bebidas espirituosas deve adaptar-se às mudanças nas necessidades dos consumidores, focar na transformação digital, manter o núcleo do grupo de consumidores e desenvolver novos produtos, como bebidas de baixo teor alcoólico, ao mesmo tempo que expande para o mercado internacional, para alcançar um crescimento sustentável.

Neste Fórum de Cooperação e Desenvolvimento de Inovação da ASEAN, o Bank of China lançou o projeto “Smart Chain ASEAN Direct Train”, com o objetivo de resolver os problemas de financiamento e mercado das empresas tecnológicas chinesas ao expandirem-se para a ASEAN. À medida que a forma de internacionalização das empresas chinesas evolui de uma simples exportação para uma integração profunda, os serviços financeiros tornam-se essenciais, ajudando as empresas a enfrentar riscos geopolíticos e questões de gestão de fundos, alcançando um crescimento sustentável.

Pergunta à IA · O índice de avaliação do STAR 200 está elevado, por que consegue liderar a recuperação contra a tendência?
Nesta semana (de 23 a 27 de março), o desempenho dos setores internos do STAR Market apresentou uma diferenciação significativa, com setores como medicamentos inovadores, baterias de lítio e armazenamento de energia mostrando atividade, enquanto setores como semicondutores e software oscilaram, levando a uma diferenciação na tendência dos índices relacionados. Até o encerramento, o índice STAR 200 subiu 0,9% contra a tendência, tornando-se o índice do STAR Market com melhor desempenho nesta semana; o índice de crescimento do STAR Market na SSE caiu ligeiramente 0,2%, o índice geral do STAR caiu 0,4%, o índice STAR 100 caiu 0,9%, e o índice de componentes do SSE STAR 50 caiu mais, com uma queda de 1,3%.
Quanto às características do índice e avaliação (fonte de dados: Wind, até 26 de março de 2026):
Índice de componentes do SSE STAR 50: P/L móvel de 160,1 vezes, desde o lançamento em 2020

O vice-presidente do Banco Industrial e Comercial, Yao Mingde, afirmou na conferência de apresentação de resultados que, no futuro, a taxa de retorno dos empréstimos continuará a diminuir, mas a taxa de queda será menor, prevendo-se que a margem líquida de juros apresente uma tendência em forma de L até 2026. Os fatores que impulsionam a estabilidade da margem líquida de juros incluem a otimização da gestão de ativos e passivos, a redução de custos de passivos e estratégias de alocação de ativos de longo prazo. Ele destacou que, a curto prazo, a redução da margem líquida de juros continuará, mas os fatores favoráveis estão a se acumular, podendo estabilizar-se gradualmente.

Por que o layout do mercado externo do AI · por que se tornou a chave para o crescimento contra a tendência da Absen?
Na vida quotidiana, a maioria das pessoas pode não prestar atenção às telas de LED, mas elas estão em todos os lados.
A grande tela acima da quadra da NBA, as informações de voo rolando no terminal do aeroporto, os anúncios em 3D de olhos nus na fachada do shopping, o pano de fundo de exibição que cobre toda a parede atrás do palco do concerto, tudo isso são telas de LED.
A maior parte da capacidade de produção deste setor está na China. Cerca de 80% da capacidade de fabricação global de telas de LED concentra-se na China continental, e cinco das sete principais empresas do setor são chinesas. Nos últimos anos, as empresas chinesas de telas de LED competiram entre si no mercado interno e venderam seus produtos globalmente. Mas esse negócio ficará muito difícil até 2025.
De acordo com os dados da Luotu Technology, em 2025, a área de envio do mercado de telas de LED de pixel estreito na China será de 1.39M de metros quadrados, um aumento de

A CITIC Securities atingiu um crescimento de dois dígitos na receita operacional e no lucro líquido em 2025, graças ao desenvolvimento abrangente das quatro principais áreas de negócio. Entre elas, o setor de investment banking cresceu mais rapidamente, fortalecendo a competitividade. Ao mesmo tempo, a introdução de tecnologia AI tornou-se um fator-chave, impulsionando a transformação e a melhoria da eficiência de todos os negócios. O desempenho geral melhorou significativamente, aumentando o retorno aos acionistas.

Durante um longo período, “sub-premium” foi uma das narrativas mais sedutoras na indústria de bebidas espirituosas, com inúmeras empresas de bebidas tentando replicar o sucesso dos líderes através de aumentos de preços, expansão de capacidade e elevação do posicionamento premium. No entanto, quando o ritmo da melhoria do consumo abrandou e os principais cenários de consumo, como jantares de negócios, sofreram mudanças profundas, o sub-premium foi atingido em primeiro lugar, tornando-se o segmento que enfrentou maior pressão no período de ajustes profundos da indústria.
Em 2019, a empresa de vinhos Sehe (600702.SH, doravante “Sehe”) apresentou a “estratégia de vinho antigo”, concentrando-se no mercado sub-premium e comprometendo-se a promover a marca Sehe para que se tornasse a marca líder na faixa de preços sub-premium e a primeira marca na categoria de vinhos envelhecidos. Graças a essa estratégia, a Sehe atingiu, em 2023, um pico histórico com uma receita de 70,81 mil milhões de yuans e um lucro líquido de 17,71 mil milhões de yuans.
No entanto, em apenas dois anos, esta antiga “fada do sub-premium” que um dia galopou em grande velocidade não só viu a sua escala de receitas encolher mais de 30%, como o seu lucro líquido caiu quase 90%.
A redução do lucro é apenas uma aparência; a continuidade de dois anos de...