Diálogo com o MD da Dahua Bank China, Xin Tao: A expansão das empresas chinesas na ASEAN entra na era da "integração"

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Em 26 de março, o Grupo de Desenvolvimento de Zhongguancun, a Galaxy Securities da China e o Dahua Bank coorganizaram em Pequim o “Fórum para o Desenvolvimento da Inovação e da Cooperação na ASEAN”.

Este fórum, centrado em áreas de vanguarda como economia digital, tecnologia verde e biomedicina, não é apenas uma mera apresentação de captação de investimento; é antes um recorte microscópico da remodelação, pelas empresas chinesas, do mapa de expansão para sul.

Nos últimos anos, durante a instabilidade e as grandes oscilações das cadeias de abastecimento globais, a trajetória comercial das empresas chinesas na ASEAN passou por uma autoatualização completa: a curva evolutiva de “exportação de bens” para “transferência de capacidade produtiva” e, por fim, para “construção conjunta de ecossistemas” tornou-se cada vez mais clara.

O “sair para o exterior” no início era, em maior medida, uma medida reativa para contornar barreiras comerciais, ou uma simples perseguição de fatores produtivos de baixo custo;

mas, na atualidade, quando correntes de desglobalização e jogos geopolíticos se entrelaçam, os passos das empresas chinesas para o Sudeste Asiático já ultrapassaram a fase simples de exportação de capacidade produtiva. As empresas já não se contentam em estabelecer linhas de montagem para obter certificados de origem; em vez disso, deslocam também centros de I&D, cadeias de suprimentos a montante e a jusante e até sedes regionais de operações.

A forma como se faz a expansão internacional está a evoluir: de ensaios com ativos leves avançando de forma individual, para planeamentos sistemáticos com ativos pesados e horizontes de longo prazo.

Quando o mapa comercial atravessa fronteiras e se torna cada vez mais vasto, a resiliência da cadeia de capital e a eficiência da circulação tornam-se a carta decisiva para saber se a empresa conseguirá mesmo criar raízes num país estrangeiro.

Num ambiente regulatório desconhecido e num mercado cambial volátil, o papel do sistema financeiro transnacional já evoluiu para uma infraestrutura de base que liga a casa-mãe doméstica a entidades no exterior. Seja para construir pools de fundos transfronteiriços e aumentar a eficiência global de alocação, seja para usar derivados para fazer hedge do risco cambial entre moeda local e moeda nacional, ou ainda para ajudar as empresas a estabelecer centros regionais de tesouraria, a profundidade dos serviços financeiros constitui diretamente uma “vala” invisível de proteção para as empresas multinacionais.

É precisamente com base nessa evolução da narrativa comercial e nos pontos de dor da cadeia de fundos que o Dahua Bank e o Zhongguancun International lançaram formalmente, neste fórum, o projeto “Dahua Bank Zhichain ASEAN Direct Shuttle”, com a intenção de construir um ecossistema transfronteiriço de inovação mais cooperativo.

Focando-se nos desafios práticos enfrentados pelas empresas chinesas ao aprofundarem a atuação na ASEAN, o Wall Street Insights entrevistou em exclusivo o Diretor-Geral de China do Dahua Bank, responsável pelo departamento de banca de investimento (atacado) e Diretor do Banco em Pequim, Xin Tao.

Na visão de Xin Tao, o tema central da expansão internacional atualmente já deixou de ser o “ir para o exterior” em termos físicos, passando inteiramente a “integrar-se” em termos sistémicos.

A seguir, o registo integral da entrevista

**Wall Street Insights: **No atual contexto de remodelação das cadeias industriais, ao observar o Dahua Bank, em que setores quentes as empresas chinesas na ASEAN concentram mais a sua expansão? Nos cenários de implementação prática, quais são os principais pontos de dor das empresas?

Xin Tao: Atualmente, a remodelação da cadeia industrial na ASEAN reflete-se principalmente em quatro focos centrais de crescimento económico: em primeiro lugar, as áreas de IA e economia digital e a inovação de alta tecnologia; em segundo lugar, veículos de nova energia e fabrico inteligente; em terceiro lugar, a transição da energia verde; em quarto lugar, a construção de infraestruturas de baixo carbono.

Os pontos de dor concentram-se em dois extremos: primeiro, os desafios externos do mercado, principalmente resultantes do aumento do risco potencial de mercado trazido pela incerteza relacionada com a geopolítica e as políticas de tarifas; segundo, o risco de integração endógena das próprias empresas.

Hoje em dia, o “ir para o exterior” das empresas chinesas já não é o problema; o desafio maior é como “integrar-se”.

**Wall Street Insights: **Pode explicar com mais detalhe, do “ir para o exterior” para o “integrar-se”, em que aspetos isso se manifesta concretamente?

Xin Tao: Isso manifesta-se principalmente em três dimensões de fusão.

A primeira é a fusão da cadeia industrial. Muitas empresas chinesas atuam agora em modo de “formação de grupos” para expandir toda a cadeia, em vez de, no início, exportarem apenas um único negócio; a segunda é a fusão entre produto e mercado local, cujo núcleo é a construção de crédito para o “Made in China” no local; a terceira é a remodelação do cenário de investimentos e financiamento, já que a expansão internacional das empresas inevitavelmente acompanha a transferência da cadeia de fundos.

Para as empresas chinesas alcançarem crescimento sustentável, além das vantagens tecnológicas, precisam de, através de uma gestão eficiente de fundos intrínseca, alcançar uma integração localizada.

**Wall Street Insights: **Diante desses desafios transnacionais complexos, que plano de resposta o Dahua Bank apresenta?

Xin Tao: Resolvemos principalmente o impasse através de quatro dimensões.

Em primeiro lugar, apoiamo-nos em equipas especializadas de especialistas do setor, oferecendo soluções financeiras integradas personalizadas para diferentes áreas; em segundo lugar, aproveitamos a nossa rede, incluindo a ligação ao sistema CIPS (China Cross-Border Interbank Payment System), bem como a cobertura de cerca de 500 balcões no Sudeste Asiático; em terceiro lugar, as vantagens de serviço: na ASEAN, em países principais, estabelecemos “Chinese Service Desk” (ChinaDesk), oferecendo serviços de ligação imediata “one-stop” que compreendem tanto o chinês quanto o mercado local; em quarto lugar, a nossa “arma secreta” — o Departamento de Consultoria de Investimento Direto Estrangeiro (FDI).

**Wall Street Insights: **Neste processo de evolução em modelos multilaterais, a internacionalização do renminbi é uma variável que não pode ser ignorada. Em termos de volume de liquidação real, qual é o nível de aceitação do renminbi pelas empresas da ASEAN atualmente? Pode partilhar um caso concreto de mitigação de risco?

Xin Tao: Em 2018, havia relativamente poucos clientes dispostos a liquidar em renminbi; hoje, uma parte considerável desses clientes já consegue utilizá-lo de forma madura, e outra parte mantém uma atitude aberta para exploração e discussão. Dados relacionados mostram que, na região da ASEAN, o volume de transações transfronteiriças do renminbi já representa mais de 30% do total do comércio de mercadorias — esse número evidencia plenamente a posição importante do renminbi no comércio regional.

Tomemos como exemplo o negócio de importação de duriões na Malásia.

No passado, os importadores domésticos e os agricultores locais só podiam liquidar em dólares, e a aceitação do renminbi por parte dos agricultores era baixa. Mais tarde, conectámos diretamente os sistemas entre renminbi e ringgit. Assim, os importadores malaios pagam diretamente em renminbi, e os agricultores malaios recebem em moeda local, ringgit.

Isto não só evita o risco de ambos os lados suportarem a volatilidade do dólar e reduz também os custos de câmbio duplo; além disso, garante em grande medida previsões de lucro e capacidade de controlo dos agricultores. Hoje, mais agricultores já começam a aceitar ativamente o renminbi como moeda de câmbio.

**Wall Street Insights: **Acabou de mencionar que a transferência de toda a cadeia industrial entrou num estado mais profundo. Por exemplo, no setor dos veículos de nova energia, que forma assume, na ASEAN, um planeamento profundo dessa cadeia de abastecimento?

Xin Tao: Tomemos como exemplo os veículos de nova energia chineses. No início, na era 1.0, tratava-se apenas de exportar carros para o mercado tailandês.

Na fase 2.0, as empresas investem localmente, compram terrenos e constroem fábricas; porém, 70% dos equipamentos centrais e dos produtos acabados continuam a ser fabricados no país e exportados para o local para montagem. A cadeia de abastecimento não estava completa.

Agora, na fase 3.0, cada vez mais fornecedores da origem mudam diretamente para o Sudeste Asiático, e a proporção de produtos acabados fabricados no país pode cair para 20–30. A maior parte dos ciclos de produção fica alocada num ambiente puramente do Sudeste Asiático. Os fornecedores das montadoras (OEM) passam a instalar-se em torno das suas fábricas, formando aglomerados de cadeia industrial localizados.

**Wall Street Insights: **O “Dahua Bank Zhichain ASEAN Direct Shuttle” lançado neste fórum tem como alvo principalmente empresas tecnológicas com ativos leves e alto crescimento. Como é que este projeto lhes vai permitir capacitação de forma substancial?

Xin Tao: Trata-se de um resultado no âmbito do quadro de cooperação estratégica entre o Dahua Bank e o Zhongguancun International.

Primeiro, é a ligação ponto-a-ponto: a equipa chinesa faz a ligação com as empresas dentro dos parques industriais, oferecendo suporte de balcão único. Assim, para as empresas irem à Malásia, não precisam procurar uma equipa local nova; em segundo lugar, é a coordenação de toda a cadeia industrial. Para empresas de tecnologia e de biomedicina, personalizámos ajudas para lhes encontrar parceiros ou instituições de I&D no local.

No que toca à mitigação de riscos, forneceremos produtos “de ponta” como pools de fundos transfronteiriços. Ao mesmo tempo, com base nas bases regionais da ASEAN, ajudamos as empresas a estabelecer um Centro Regional de Tesouraria (RTC), para coordenar os empréstimos, o financiamento e a gestão de fundos na região.

Com os custos de financiamento em dólares atualmente elevados, também podemos oferecer soluções alternativas de financiamento a juros mais baixos para composições em renminbi e moedas locais do Sudeste Asiático.

**Wall Street Insights: **Para terminar, ao perspetivar o futuro, quais são os planos prioritários da sucursal de Pequim do Dahua Bank ao impulsionar a prestação de serviços para a região Beijing-Tianjin-Hebei, especialmente para empresas de ciência e tecnologia?

Xin Tao: A interligação industrial em Beijing-Tianjin-Hebei e a construção das “duas áreas” de Pequim têm sido sempre pontos de foco no nosso apoio à economia real.

Em primeiro lugar, a coordenação trans-regional: a sucursal de Pequim e a de Tianjin podem naturalmente ser estreitamente integradas; em segundo lugar, a vinculação profunda a aglomerados industriais. Por exemplo, através do “Zhichain ASEAN Direct Shuttle”, não apenas servimos o ecossistema de Zhongguancun em Pequim, como também ligamos de forma profunda as empresas do Grupo Zhongguancun nos parques em várias regiões do país; em terceiro lugar, ligação ponto-a-ponto e serviços para todos os pontos: independentemente de a empresa estar na Hebei, Tianjin ou em Pequim, basta contactar um único gestor de clientes do Dahua Bank para obter, de forma contínua, suporte de serviços de expansão de negócios, tanto entre regiões como transfronteiriços.