行業報告

杜拜、新加坡、瑞士、阿拉伯聯合大公國，以及舊金山在 2026 年透過量身訂製的法律框架、激進的稅收優惠，並將分散式帳本技術整合進市政基礎設施，成為領先的區塊鏈樞紐。僅在 2024 年，超過 300 億美元資金流入阿聯酋的加密投資；同時，新加坡舉辦 TOKEN2049，參與者超過 30,000 人，而祖格（Zug）的居民則以比特幣繳納政府稅。全球金融版圖已被根本性重繪，華爾街與倫敦金融城這些傳統強勢地位不再作為數位資產資本的唯一把關者；而是由透過監管策略競逐、推動區塊鏈採用的司法管轄區所取代。 杜拜 VARA 框架建立獨立的加密執照制度 杜拜在 2026 年被視為加密監管定位最激進的司法管轄區。由杜拜法律第 4 號（2022 年）設立的該酋長國虛擬資產監管局（Virtual Assets Regulatory Authority），建立了全球首個針對虛擬資產的專門獨立監管機構。VARA 為交易所、託管、經紀商／交易商、諮詢，以及支付服務等，發放不同的授權類別。 任何希望在杜拜境內或由杜拜執行受監管的虛擬資產業務的實體，都必須在開始營運前申請 VASP 執照。該框架的吸引力不僅在於監管明確

Soluna Holdings（SLNH）公布強勁的 2026 年第 1 季業績，營收年增 58%，比特幣託管收入暴增 178%。該公司在維持總容量 147MW 的同時，達成創紀錄的哈希率營運。

Gate News 訊息，五年後，儘管加密市場總市值仍維持在相同區間，約為 2.08 萬億美元，且比特幣的交易價格也大致相近。在此期間，32 種加密貨幣 ETF 現已提供機構層級進入數位資產的途徑，而 RWA 已成長超過 460 倍。

Messari《2026首季TON狀態》指出Q1 Telegram透過Fragment實現8,850萬美元收入，NFT跨鏈市佔率升至35.5%（成長130%），穩定收入4,180萬美元（Premium+Ads）。MTONGA完成Catchain 2.0、降低手續費，Telegram成為最大驗證者，年化通膨升至3.6%（第4–7步尚待披露，或將Toncoin改名Gram，需社群投票）。

根據 Messari 於 6 月 9 日發布的 2026 年第 1 季度報告，TON 的 Telegram 產品收入透過 Fragment 穩定在 8850 萬美元，儘管現貨價格下跌 26.4%，仍維持不變。跨鏈 NFT 市占率飆升 130.4% 至 35.5%，由對 Telegram 發行的 Numbers、Usernames 以及 Gifts 的需求所帶動。 MTONGA 完成了原定七項升級中的四項，實現次秒級最終性並使交易費用降低 6 倍。Telegram 成為 TON 最大的驗證器，質押量達 220 萬 TON。儘管每日活躍地址下降 8.8% 至 90,790，單筆地址的交易量則由 19.2 增加至 21.0，顯示既有用戶的參與度更高。

IC36月發布報告稱：AI可提升智能合約安全與詐騙偵測，讓加密貨幣更靈活；但AI交易系統可能促成自主代理勾結、產生不公平優勢。加密基礎設施可提供防篡改訓練資料管道，但目前缺乏量化證據顯示去中心化AI能降低成本。Juels認為密碼學是硬科技、AI是軟科技，需妥善結合；Fanti指出研究海量，報告為區塊鏈未來十年的路線圖。

幣安研究院月報顯示2025初-2026/6活躍RWA增長約589%，其中公開股票代幣化最快(+422%)，債券/貨幣基金+83%至65億美元，代幣化股票+147%至55億。加密卡5月成交7.47億美元，穩定幣增速3.2%，以太坊佔穩定幣53%但卡交易僅12%，顯示結算層逐漸獨立。SpaceX IPO已在 Kraken/Bybit上市，幣安亦推非美股永續品以降門檻。

根據 The Block 的報導，6 月 9 日，來自康乃爾大學（Cornell University）、卡內基美隆大學（Carnegie Mellon University）以及其他頂尖機構的 IC3 研究人員發布一份報告，指出有關加密貨幣能解決 AI 最重大挑戰的說法往往被誇大；而加密貨幣在解決 AI 信任與支付問題方面的效力是有限的。 該報告指出，讓 AI 代理（agents）使用加密貨幣錢包，並不會讓它們更聰明或更不易被人類操縱；錢包只是在不需要人工核准的情況下，提供自動化交易與存取鏈上基礎設施的能力。雖然區塊鏈適合進行時間戳記與登錄特定數位內容，但它無法判定內容是如何被建立的，且需要外部工具來進行驗證。若外部工具失敗，記錄在鏈上的錯誤將變得永久不可逆。至於演算法偏誤，研究人員的結論是，去中心化 AI 不太可能解決偏誤問題，因為偏誤源自訓練流程，通常是透過改進訓練或推論技術加以緩解；去中心化無法從根本上處理偏誤，而目前也沒有證據顯示透明性與更廣泛的參與能降低偏誤或改善模型輸出。

根據 Grayscale Research 報告《Hyperliquid Breaks the Mold》，去中心化交易平台 Hyperliquid 於 2025 年處理了約 2.9 兆美元的永續合約交易量，未平倉部位約為 70 億美元。該平台已成為全球第三或第四大加密貨幣永續交易所。Hyperliquid 於 2025 年創造約 8 億美元的年度收入，約佔全球加密貨幣永續市場收入的 2%。

根據 Messari，在 2026 年第 1 季，透過 Fragment 結算的 Telegram 產品營收下降 20.3% 至 8850 萬美元，儘管來自 Premium 訂閱與廣告的經常性營收僅下降 10.5%，優於像 Stars 這樣的非經常性服務。 TON 的跨鏈 NFT 市占率因鏈上用戶名、數量與 Gift 產品需求而擴大 130.4% 至 35.5%，而去中心化金融（DeFi）總鎖定資產（TVL）以美元計價下降 34.9%，但以 TON 計量僅下降 11.6%。

根據 BlockBeats，在 6 月 6 日 HYPE 現貨 ETF 儘管比特幣與以太坊下跌，仍吸引了約 1.5 億美元的資金流入。Bitwise（BHYP）和 21Shares（THYP）於 5 月推出 Hyperliquid 現貨 ETF，而 Grayscale 的 Hyperliquid Staking ETF（HYPG）資產已達 450 萬美元。截至目前，21Shares 的基金管理規模為 7,580 萬美元，Bitwise 的管理規模為 7,110 萬美元。 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出，該 ETF 正吸引過去先前位於加密市場之外的新投資人。Hyperliquid 的吸引力在於其費用攫取機制：平台費用的 99% 用於 HYPE 代幣回購，類似於企業股票回購，從而在平台活動與代幣價值之間建立直接連結。