Gate 深度報導與加密市場分析

Morpho 在一輪由 Paradigm、A16z Crypto 和 Ribbit Capital 領投的融資中籌集 1.75 億美元，並以約 20 億美元估值該去中心化借貸協議。根據共同創辦人 Paul Frambot 在《Fortune》上的聲明，本次投資是投向 Morpho 的加密貨幣代幣，定價依據該代幣的平均月度價值。此次募資反映機構對 DeFi 借貸基礎設施的需求，因 Morpho 的總鎖倉量已達 66 億美元，其用戶基礎也擴展到包含 Coinbase、Kraken、Anchorage Digital 和 Galaxy Digital 等大型加密公司。 Morpho 以代幣型融資方式獲得 $175M 根據《Fortune》，Paradigm、A16z Crypto 和 Ribbit Capital 領投 1.75 億美元的投資，Apollo Funds、Circle Ventures 與 Vaneck 參與其中。此次融資架構為購買 Morpho 的加密貨幣代幣，Frambot 告訴《Fortune》，投資人最終成本由其加入該輪次時代幣的平均月度價值決定。該協議讓使用者透過智能

Interactive Brokers 透過其橫跨歐洲經濟區的每次定投（recurring investment）功能，推出可免佣取得超過 500 檔 BlackRock iShares ETF 的服務。此合作旨在透過自動化投資與低成本 ETF，掌握長期零售端儲蓄流入。根據 BlackRock 的《People & Money 2025》研究，ETF 自 2022 年以來以年化 19% 的速度成長，現已成為歐洲第三大持有的投資工具，反映資本市場中零售參與度上升，以及對低成本投資的需求提高。 歐洲 ETF 市場自 2022 年以來以 19% 年增速度擴張 Interactive Brokers 表示，歐洲經濟區內符合資格的零售投資者如今可透過自動化的定期投資，取得超過 500 檔免佣 iShares UCITS ETF，涵蓋股票、債券、主題與產業策略。客戶可從低至 €10 起步，並自動化定期向單一 ETF 或多元化 ETF 投資組合投入資金。 根據 BlackRock 的《People & Money 2025》研究，ETF 自 2022 年以來以年化 19% 的速度成長。這種成長反映數

Humanity Protocol 在 6 月 8 日因駭客入侵一名員工的筆電並取得該專案跨鏈橋的控制權，損失超過 3,600 萬美元的 H 代幣。攻擊者控制了 6 把以太坊金鑰中的 3 把，以及 5 把 BNB Chain 金鑰中的 3 把，於團隊回應前先清空約 1.412 億個 H 代幣，並鑄造約 2 億個新代幣。此次駭客攻擊利用了遭入侵的端點，在其中儲存多把橋接簽署金鑰，使駭客得以轉移橋接合約的所有權並安裝惡意程式碼。 駭客奪取橋接控制並清空 1.412 億個 H 代幣 攻擊在一次協同行動中同時波及以太坊與 BNB Chain。在以太坊上，駭客控制了 6 把 Gnosis Safe 擁有者金鑰中的 3 把；在 BNB Chain 上同樣控制了 5 把金鑰中的 3 把。該門檻足以將橋接合約的所有權轉移給由攻擊者控制的錢包，並將橋接程式碼替換成惡意版本。 在建立控制後，攻擊者在單筆以太坊交易中清空約 1.412 億個 H 代幣。在 BNB Chain 上，駭客安裝了包含無上限鑄幣功能的程式碼，並直接向自己錢包創建約 2 億個新的 H 代幣。安全公司 Blockaid 指出，攻擊者取得

紐約州金融服務局（NYDFS）已提出一套新的穩定幣（stablecoin）監管架構，目的是與美國聯邦的「GENIUS Act」相一致。該提案擴大了紐約現有的監管制度；該制度是在 2022 年 6 月發布穩定幣指引後建立的。該架構使紐約能在監管競爭日益加劇的背景下，維持其作為以美元支撐數位資產主要監管中心的角色；這種競爭涉及聯邦主管機關、各州、銀行與加密公司之間在數位美元基礎設施控制權上的角力。 NYDFS 擴大穩定幣架構以對齊聯邦 GENIUS Act 紐約在全球率先成為少數幾個主要司法管轄區之一，在金融服務局於 2022 年 6 月發布穩定幣指引後，即建立正式的穩定幣監管。該架構已要求準備金支撐、可贖回性標準、允許的準備金資產，以及針對在 DFS 監督下發行、以美元支撐的穩定幣所進行的獨立查核。 新的提案將上述要求擴大，以符合聯邦 GENIUS Act 內的條款。該法規包含對單一託管人所持準備金的限制、風險管理要求、內部控制架構、資訊安全標準、內部稽核制度、對關聯方交易的監督，以及服務提供者治理要求。 代行監理官 Kaitlin Asrow 表示，紐約既有的架構已經為新興的聯邦監管提

Ads3，一個由 AI 驅動的去中心化廣告平台，於 2026 年 6 月 9 日透過一則 Twitter 貼文宣布，與以隱私為導向的第 1 層區塊鏈網路 Anubis Chain 達成策略合作。此次合作將 Anubis Chain 的零知識證明基礎設施整合到 Ads3 的平台中，以提升使用者、數位資產與敏感資料的機密性。隨著 Web3 應用擴展到主流商業與金融使用案例，該合作也回應了產業對隱私與安全性的日益關切；去中心化生態系因而吸引更多來自企業、開發者與消費者的參與，亟需更強的資料保護與網路資安措施。 Ads3 解決 Web3 廣告中的隱私挑戰 Ads3 以人工智慧與去中心化廣告解決方案為核心，協助去中心化應用、區塊鏈遊戲與 Web3 專案提升用戶獲取與行銷成效。該平台結合由 AI 驅動的最佳化工具與區塊鏈生態系，能夠在多條網路上將專案連結到目標受眾。 儘管公有區塊鏈網路提供直接點對點交易、以及降低對中介機構依賴等優勢，但仍存在隱私挑戰。多數區塊鏈交易是透明且可公開存取的，因而使任何人都能查看並監控交易活動。這種透明性會讓需要更高機密性的使用者與企業產生疑慮，尤其是在處理金融交易、數

The Sandbox 推出 The Sandbox Studio，一款由 AI 驅動的遊戲開發引擎，旨在簡化開發者與創作者的創作流程。該平台將遊戲引擎、視覺化編輯器、AI 輔助開發工具、變現功能與發佈能力整合到單一環境中，目標是讓創作者能在數小時內將想法轉化為可遊玩的遊戲，而非數週或數月。公司已開放申請以取得平台的早期存取權；目前平台處於封閉 Alpha 階段，並著手解決那些往往阻礙遊戲概念成為完成產品的技術與營運挑戰。 The Sandbox Studio 整合 AI 工具與生產範本 根據公告，The Sandbox Studio 整合桌面軟體開發套件（SDK）、視覺化編輯系統，以及一個 AI 程式碼助理，能夠支援遊戲設計、開發與精修。該平台設計為可與廣泛使用的 AI 開發工具並行運作，包括 Cursor、Claude Code、OpenAI Codex 以及類似的程式碼代理。 在啟動時，平台將提供六個可投入生產的 TypeScript 範本，涵蓋多種遊戲類型，包括第一人稱射擊、車輛模擬器與橫向捲軸體驗。這些範本旨在讓開發者獲得可運作的起點並加速製作。已使用該技術製作的多款遊戲，包

KB 國民銀行於 10 日發行 1 億美元的區塊鏈型美元數位債券，成為首家完成此類發行的韓國銀行。匯豐擔任該交易的唯一承銷商。此次發行是 KB 金融集團「轉型與擴張」策略的一部分，旨在加速數位金融的採用；此前該銀行剛完成以韓元穩定幣為基礎的支付與匯款系統的技術驗證。 匯豐 Orion 平台驅動債券發行與交割 這些數位債券透過匯豐的數位資產平台 HSBC Orion 發行。發行後，債券與由香港金融管理局（HKMA）旗下中央結算及交收系統營運單位（CMU）所運作的清算與交割系統相連。數位債券利用區塊鏈技術處理整個債券作業流程，涵蓋從發行到登記、交易與交割。此做法相較於傳統債券，可縮短交割期間並提升營運效率。 數位債券補助計畫降低發行成本 KB 國民銀行使用香港金融管理局所運作的數位債券補助計畫，以降低部分發行成本。該銀行表示，預期可透過此補貼計畫節省成本；該計畫旨在鼓勵香港金融市場中的區塊鏈型債券發行。 KB 金融集團推進數位金融轉型 該銀行將此次發行描述為應用區塊鏈技術的案例；區塊鏈技術被視為未來的金融基礎設施。KB 國民銀行表示，將持續透過數位金融創新，為客戶提供更安全且更便利的金融服

超微電腦（Super Micro Computer）宣布一項 70 億美元的股票發行，週二在隔夜交易中推動其股價下跌超過 8%。該公司將發行 12.5 億美元的新股、37.5 億美元的存託憑證（depositary shares），並透過一項「隨市場買賣」（at-the-market）計畫，於 2026 年第三季起最多發行 20 億美元的普通股。此次發行的目的在於資助購買零組件，以滿足該公司近幾週收到、來自超過 20 名客戶、用於其先進 AI 伺服器的約 390 億美元訂單（該公司提供的 Data Center Building Block Solutions 等產品）。此舉延續了上週 Alphabet 進行的類似大型股權發行，並呼應 Meta 的相關計畫，反映對 AI 基礎設施需求飆升，而到來速度快於企業資產負債表所能支撐的幅度。 超微電腦宣布 70 億美元股權發行 超微電腦在一份公司公告中表示，該公司打算將此次發行所取得的部分淨募集資金，連同隨市場買賣計畫的募集資金，用於購買零組件，以滿足該公司近幾週收到、來自超過 20 名客戶、用於其先進 AI 伺服器（包括其 Data Cent

台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.）公布 5 月營收為 132 億美元（$13.2 billion），較去年同期成長 30%。消息人士指出，該結果出爐之際，台灣據報正在考慮對 AI 晶片銷往中國施加更嚴格的出口管制，以對齊美國的措施；相關內容引述彭博社消息來源。台積電向包括 Nvidia 和 Advanced Micro Devices 在內的公司供應最先進的半導體；今年，主要雲端供應商已撥出 7250 億美元（$725 billion）用於與 AI 相關的投資。 台積電 5 月營收成長 30% 台積電於週三凌晨發布月度更新。根據彭博社的計算，5 月營收成長 30% 至 4169.8 億新台幣（NT$416.98 billion，約 132 億美元）；4 月與 5 月合併銷售額較去年同期成長約 24%。分析師預估，第二季（截至 6 月）銷售額將成長 35%，依據 Koyfin 的估算。 台灣考慮更嚴格的 AI 晶片出口管制 彭博社報導（引述其消息來源）稱，台灣正在考慮對 AI 晶片銷往中國的出口管制採取更嚴格措施，以進一步對齊美國的做法

CME Group 推出 Nasdaq CME Crypto Index Futures，這是一款以現金結算的產品，用於追蹤八種主要數位資產：Bitcoin、Ethereum、Solana、XRP、Cardano、Chainlink、Stellar 與 Bitcoin Cash。此舉回應機構對於透過單一受監管合約來取得多元加密貨幣曝險、而非分別持有單一資產部位的需求。該產品是首個主要受監管期貨供給，將範圍擴展超越 Bitcoin 與 Ethereum，納入更廣泛的領先加密貨幣籃子。 CME Group 推出以現金結算的多資產期貨產品 Nasdaq CME Crypto Index Futures 合約採用現金結算，並以 Nasdaq CME Crypto Settlement Price Index 作為定價基準。CME Group 表示，該產品提供「一種受監管的方式，讓投資人能獲得對領先加密貨幣的廣泛曝險」。合約追蹤所納入的八種數位資產組成之市值加權籃子。 指數籃子包含八種加密貨幣 該期貨產品追蹤 Bitcoin、Ethereum、Solana、XRP、Cardano、Chainli

分析師 Bob Loukas 表示，在 6 月 4 日發布的一段影片更新中，比特幣近期跌破 60,000 美元仍符合已用於描述先前高點與低點的四年市場循環框架。Loukas 主張，目前的走弱應被視為熟悉的歷史模式一部分，而非顯示出結構性中斷的證據。根據 Loukas 對過往市場行為的分析，比特幣在循環時間軸中的位置顯示市場正進入通常會形成循環低點的期間。 在這段影片更新中，Loukas 針對市場目前代表與歷史先例「明顯不同」的說法進行回應。他表示，本輪循環中正在形成的結構與先前循環高度相似。Loukas 以比特幣在循環時間軸中的位置作為維持其分析框架的理由，指出目前的循環正接近預期的收尾階段。他強調，目前的市場狀況仍與先前循環轉換期間觀察到的行為一致。 Loukas 指出 53,000 美元是關鍵的循環中點 Loukas 將 53,000 美元的價格水準描述為更廣泛四年循環的中點。他指出，根據其循環模型，這個價格可能作為一個重要的支撐區。他表示，他的基本情境仍是比特幣將在今年稍後的傳統時間範圍內形成循環低點，儘管他承認較看多的結果仍有可能，但他給它的機率相對較低。 分析師投資組合在 6

Paradigm 和 Hyperliquid Policy Center 本週向美國財政部提交了聯合意見書，敦促監管機構修改針對穩定幣發行方的擬議反洗錢規則。這些團體表示，該規則可能會不公平地讓發行方為其無法有效監控的公有區塊鏈交易負責。該規則由金融犯罪執法網絡（FinCEN）與外國資產控制辦公室（OFAC）在 4 月聯合提出，以落實《GENIUS 法案》部分內容；《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月獲簽署成為法律。該法案將獲准的支付型穩定幣發行方視為《銀行保密法》下的金融機構，並使其面臨反洗錢（AML）及制裁合規義務。 Paradigm 與 Hyperliquid Policy Center 區分主要市場與次級市場義務 兩個團體表示，他們整體上支持該提案以及 FinCEN 將多數發行方義務調整為針對主要市場的決定；主要市場是指發行方鑄造與贖回代幣、並可直接了解其客戶的環節。他們的反對焦點在於次級市場：穩定幣在發行後會在去中心化協議中自由流通。依他們的看法，該草案可能會將去中心化金融中的智慧合約互動，視同發行方在交易每一步都提供一項服務。這種說法將使發行方暴露於其無法控制、無

根據一份全面的媒體分析，與川普家族直接相關的加密貨幣事業自 2024 年中以來已累計創造 23 億美元的獲利。這筆金融暴利來自四項主要作業：$TRUMP meme 幣、World Liberty Financial、American Bitcoin 與 AI Financial Corp。這些事業透過一種品牌化模式利用龐大的政治動能與有利的監管環境——家族提供高曝光度的宣傳與政治能見度，吸引零售與機構買家，同時透過授權協議、代幣分配與企業合作來擷取營收。由於底層資產出現劇烈價格波動，普通買家承擔了沉重的市場風險；反之，家族幾乎零個人財務風險。如今價值 26 億美元的加密貨幣投資組合，已成為家族最有價值的企業資產，超越其既有的不動產與旅館持股。 World Liberty Financial 透過 USD1 穩定幣創造 1.5 億美元營收 根據財務申報文件與區塊鏈資料，作為一個去中心化金融（DeFi）協議的 World Liberty Financial，今年正朝向透過其原生、與美元掛鉤的穩定幣 USD1 產生將近 1.5 億美元的營收。該穩定幣的快速發行分發，已透過與全球最大數位資產交

根據 CryptoQuant 分析師表示，因為 Gate.io 與 Bybit 的未平倉量（Open Interest）在 5 月 7 日至 6 月 9 日間急劇收縮，Ethereum 衍生性商品部位的調整已回到 2025 年 4 月的水準。Gate.io 未平倉量從 5 月 7 日的 48.4 億美元下降到 6 月 9 日的 26.8 億美元，減少約 45%；而 Bybit 部位下滑至接近 8.05 億美元，與 2025 年 4 月 9 日所記錄的水準相同。由於以太幣價格從近期水準約下跌 28%，並在 1,700 美元以下交易，衍生性商品的部位解倉（unwind）隨之發生；儘管該交易所的未平倉量仍約為 27.6 億美元，但 Binance 的資金費率轉為負值（約 -0.0038）。整個 2025 年並延續至 2026 年期間在各交易所累積的槓桿，已在一段壓縮的時間內被清算，令多個交易場所的市場結構回到約一年前才曾出現的狀態。 Gate.io 與 Bybit 未平倉量回到 2025 年 4 月水準 Gate.io 的 ETH 未平倉量從 5 月 7 日的 48.4 億美元下降到 6 月

B8 Esports 在第二階段以 2-1 擊敗巴西組織 MIBR 後，晉級 IEM Cologne Major 2026 的第 3 階段。由傳奇 Dota 2 選手 Danil Ishutin（Dendi）創立的烏克蘭電競組織，憑藉在 Counter-Strike 2 最具聲望的賽事之一中取得 2-2 的瑞士制戰績，成功拿下晉級資格。這次晉級對於這支隊伍而言是重要的里程碑；該隊在鞏固其競技影響力的同時，也與包括 Maincard.io 在內的區塊鏈平台建立合作，並在與 Coinbase 相關的預測市場中獲得曝光。第 3 階段預計於 6 月 11 日至 6 月 15 日期間舉行，晉級淘汰賽的隊伍將於 6 月 18 日至 6 月 21 日期間進行比賽。本次賽事獎金池約為 117 萬美元，並由 ESL 與 Valve 共同支持。 B8 擊敗 MIBR 以進入 IEM Cologne Major 2026 第 3 階段 B8 透過在一場關鍵的 2-1 系列賽中擊敗 MIBR，取得晉級第 3 階段的資格。這場勝利使烏克蘭陣容得以順利通過賽事第二階段，並延續其整體的賽事征程。 IEM Colog

白宮已根據資訊與監管事務辦公室（Office of Information and Regulatory Affairs, OIRA）網站的說法，在上週五完成對商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission, CFTC）所提出的預測市場架構之審查。此次完成，為 CFTC 釋出其第二輪公眾意見徵詢用的草案規則鋪平道路。此審查係在 3 月初步諮詢之後進行：多位法律專家、預測市場平台，以及包含 a16z 在內的募資機構，提交了支持 CFTC 作為該領域唯一監管機關的論點。 CFTC 草案規則邁入第二輪公開意見階段 監管機關針對預測市場提出的草案規則不久將進入第二輪公眾意見徵詢。3 月的第一次審查旨在蒐集如何制定該架構的資訊。緊接著在即將到來的公開意見徵詢期內，CFTC 將依據所收到的意見對草案進行調整，然後再將修訂後的草案送回白宮以供審查。之後，機關委員將對該架構進行投票，該架構才得以成為正式法律。 利益相關者在 3 月提交案中主張 CFTC 的單一管轄權 在 3 月的諮詢階段，多位法律專家、預測市場，以及包含 a16z 在內的多家募資機構提出了

Onramp Money 是一名已通過 KYB 驗證的合作夥伴，已整合至 Pi Wallet，並在香港推出加密貨幣提款服務。該服務允許使用者出售支援的加密資產，並直接將香港元匯入其銀行帳戶。此推出為 Pi Network 使用者新增了一個跨境付款通道，讓他們可透過加密貨幣離場（off-ramps）取得傳統銀行服務，因為 Pi 生態系仍持續聚焦於效用與真實世界的付款使用情境。 Onramp Money 推出香港加密貨幣提款服務 Onramp Money 的新服務允許使用者將加密貨幣持倉兌換為香港元，並將資金直接提領至本地銀行帳戶。該公司是 Pi Network 已驗證的法幣入金與出金夥伴之一，並在 Pi Wallet 生態系中與 Banxa 與 Transfi 等其他供應商整合。提款功能為在加密貨幣轉帳至銀行仍受限的地區使用者建立了額外的途徑。 Banxa 概述 Pi 生態系付款計畫 Banxa 表示，人工智慧已大幅降低了開發者過去在打造應用程式時面臨的許多挑戰。根據 Banxa 的說法，主要難題如今在於分發與用戶採用。該公司表示，Pi Core Team 正在積極努力解決下一代創作者的

演算法交易公司與流動性提供商 Wintermute 發布了審慎的每週市場評估，警告即使長期的鏈上累積訊號仍然存在，但尚未以數學方式確認市場底部已明確成形。該公司指出，壓制價格的主要力量是由美國機構型配置者主導的協同資本撤出，他們在不饒人的宏觀經濟背景下，積極從風險資產轉向。這場機構資金外逃的具體表現，體現在美國現貨比特幣 ETF 出現連續 10 個交易日的淨流出，僅 5 月就有 24.3 億美元從基金中退出，創下 2026 年迄今最差的月度表現。市場在每週層面於 62,000 美元與 61,000 美元兩個門檻下方出現 14% 的崩跌。結構性走弱與全球科技板塊的整體降溫趨勢相互交織，其佐證是那斯達克指數每週下修 4.7%。 Wintermute 指出機構性資金外流與宏觀壓力 Wintermute 的場外交易（OTC）數據交易台駁斥了 Strategy 近期出售 32 枚比特幣的作法，稱其影響「完全可以忽略不計」。該公司將市場的心理焦慮歸因於機構資金流動的動態，而非局部性的恐慌或小規模的公司清算。美國現貨比特幣 ETF 連續 10 個交易日的淨流出，導致 5 月有 24.3 億美元從基金

Merck 與 Hashgraph Group 推出一項整合式、基於區塊鏈的產品溯源解決方案，結合 Merck 的 M-Trust 驗證技術與建置於 Hedera 網路之 TrackTrace 數位產品護照平台。該合作於 2026 年 6 月 9 日宣布，旨在協助企業符合《永續產品生態設計規範》（Ecodesign for Sustainable Products Regulation）下與歐盟供應鏈透明及可追溯相關的要求；該規範於 2024 年 7 月生效。整合將專門的安全標記嵌入產品與包裝，透過手持掃描裝置進行驗證；驗證資料則記錄到區塊鏈上，以建立與每件產品的數位產品護照相連的永久數位記錄。 Merck 將 M-Trust 驗證整合到基於 Hedera 的 TrackTrace 平台 整合將 Merck 的 M-Trust 技術以專門安全標記的形式嵌入產品與包裝。企業與供應鏈參與者可使用手持掃描裝置對這些標記進行驗證，以確認產品真實性。完成驗證後，驗證資料會記錄於 TrackTrace，形成與產品的數位產品護照相連的永久數位記錄。該流程建立了實體產品驗證與基於區塊鏈的記錄保存之間的

歐洲委員會於 2026 年 5 月 20 日啟動公開徵詢，以評估《加密資產市場》（Markets in Crypto-Assets，MiCA）監管是否應延伸至去中心化金融（DeFi）。主管金融穩定的總司（Directorate-General for Financial Stability）正透過 2026 年 8 月 31 日前，尋求產業與法律方面的意見，以判定區塊鏈協定是否需要專門的監理。此徵詢是在 MiCA 過渡安排於 2026 年 7 月 1 日到期之際出現的，迫使所有加密資產服務提供商持有完整的 MiCA 執照，或停止在歐盟的運作。 歐洲委員會在 MiCA 過渡期結束時設定 2026 年 8 月 31 日作為徵詢截止期限 歐洲委員會於 2026 年 5 月 20 日推出的徵詢套件，要求利害關係人提供質性證據、數據與法律引用。提交截止日為 2026 年 8 月 31 日。委員會旨在判定新興區塊鏈協定是否需要專門的監理框架，或應繼續被排除於傳統歐洲監管之外。此次徵詢同時對應 MiCA 過渡期的永久「祖父條款」（grandfathering）安排於 2026 年 7 月 1 日到期