Gateインサイトと暗号資産市場分析

KB証券は、直近のピークから30%下落したSamsung Electronics株について、買いの好機だと述べた。アナリストのキム・ドンウォンは15日にレポートを出し、AIインフラ投資の成長が引き続き有効だとの同社の見解を維持した。下落は、アナリストによれば、メモリー半導体業界の構造が悪化したことではなく、AI投資の減速に対する投資家のセンチメント懸念を反映したものだという。キム氏は、長期のAIインフラ成長やメモリーの供給不足などのコアとなる業界ファンダメンタルズは、1か月前から変わっていないと指摘した。証券会社は13日に出した先行レポートで目標価格60万ウォンおよび「買い」評価を設定していたが、今回のレポートではこれらの数値を改めて示していない。 アナリスト、メモリー供給が70年の業界史で最も逼迫する時期として2027年を予想 キム・ドンウォン氏は、来年がメモリー半導体業界の70年の歴史の中で最も供給が逼迫する時期になると予測した。アナリストは、供給不足の状況は少なくとも2028年まで続く可能性が高いとし、汎用DRAMの生産能力は、高帯域メモリー（HBM）を中心としたアグレッシブな投

キウム証券は7月15日、Hanwha Ocean株の目標価格を144,000ウォンに引き下げた。同社がカナダの潜水艦プロジェクト（CPSP）を確保できなかったことを理由に、従来の179,000ウォンから下げた。証券会社は投資評価「BUY」を維持し、米国の海軍艦艇事業の拡大により中長期の成長見通しは引き続き妥当だとした。アナリストのイ・ハンギュル氏は、目標価格の株価収益率（PER）を25倍から23倍に修正した。過去の造船ブーム時のバリュエーション上限（20倍）に適用していたプレミアムの倍率を、25%から15%へ引き下げたことが要因だ。 キウム証券、Hanwha Oceanの目標価格を144,000ウォンに調整 イ・ハンギュル氏はレポートで、目標価格の見直しがカナダの潜水艦プロジェクトの結果に対する失望を反映している一方で、米国の軍事造船拡大による成長余地は継続すると認めたと述べた。アナリストは、過去の最高値となった造船セクターのバリュエーションに適用するプレミアムを引き下げたことで、PERの修正を「25倍→23倍」の水準にした。 Hanwha OceanのQ2予想、売上高は45.9%成長

IDCの調査会社IDCは8日に、「メモリー市場の見通し：供給不足はいつ終わるのか」と題したウェビナーを開催し、供給が逼迫していることで、メモリー市場の転換点が2028年下期以降に後ろ倒しになったと診断しました。IDCの予測では、DRAMの供給不足率は2027年Q4までに約13%へ拡大し、NANDの供給不足は2027年を通じて3〜4%が継続します。供給制約の背景には、構造的な生産変更があります。すなわち、DRAMの供給能力増加の30%以上が、HBMやSOCAMMといったAI製品に配分されており、大量の分はすでに複数年の長期供給契約によって確保されています。 IDC予測：2027年までメモリーの供給不足は深まる ウェビナーで示されたIDCの予測では、DRAMの供給と需要の充足率は、先月3月時点での同社予測と比べて実際には低下したことが示されました。DRAMの供給不足率は2027年Q4までに約13%へ拡大すると見込まれています。一方、NANDフラッシュの供給不足は3〜4%で、2027年を通じて継続すると予想されています。 DRAMの生産成長率は、今年も来年も需要の成長率を下回る見通しです。一

CNBCの司会者ジム・クレーマーは火曜日、IBMが主要な企業のIT（コーポレート・テクノロジー）支出のシフトの「不利な側」に転じたと述べた。これは、失望を招く第2四半期の結果により株価が25%下落したことを受けての発言だった。同社は、来週予定されている決算発表に先立ち、売上、利益、ソフトウェア収益の成長がウォール街の予想を下回ったことを事前に示していた。CEOのアルヴィンド・クリシュナは、いくつかの大口顧客案件が当四半期中に成立しなかったことでIBMが「失速した」と認めた。クレーマーは、この不足分の背景に、企業が他のテクノロジー案件を後回しにする一方で、サイバーセキュリティ、ハードウェア、そしてAIの利用コスト（消費コスト）をますます優先していることがあるとし、こうした流れは、IBMがAIの打ち出しをしているにもかかわらずIBMを不利な状況に置くと述べた。 IBM、第2四半期の決算見通し不足を事前公表 IBMの株価は、来週予定されている決算発表の前に、同社が第2四半期の結果が期待外れだったと事前公表したことを受けて、約25%急落した。売上、利益、そしてソフトウェア収益の成長はいずれもウ

Hanwha Oceanは第2四半期（Q2）において、四半期の営業利益として初めて5000億ウォンを上回る見通しだ。高価格の液化天然ガス（LNG）運搬船の建造拡大が要因となる。国内大手証券8社のコンセンサスでは、Q2の売上高は4兆5841億ウォン、営業利益は573.8億ウォン、純利益は533.2億ウォンと予測している。これは売上高が前年比39.16%増、営業利益が54.39%増、純利益が259.09%増となる。今回の予測は、昨年から維持されてきた売上高3兆ウォン台の範囲を突破すると同時に、四半期売上高4兆ウォン台の新たな時代を切り開く。 Hanwha Ocean、第2四半期の業績予想を更新 聯合インフォマックスは、過去1カ月にHanwha OceanのQ2業績予想を提出した国内証券8社のコンセンサスを取りまとめた。予想営業利益は573.8億ウォン（5738億ウォン）は、同社が第1四半期（Q1）で記録した従来最高の441.1億ウォン（4411億ウォン）を上回る見通し。アナリストの中で最も高い営業利益予想は658億ウォン（6580億ウォン）だった。コンセンサスデータでは、売上高が前年同期間

韓国金融投資協会は14日、10大証券会社の代表者とともに緊急会合を開き、レバレッジETFの最低預入要件を引き上げることを協議した。投資家保護の懸念を理由とした。会合は、李在明大統領が出席した金融サービス委員会の報告書の前日に行われた。現在、投資家はレバレッジETFを取引するために、投資プロファイルに応じて証券口座に500万ウォンから1000万ウォンを維持する必要があり、協会はこれらの基準を引き上げる計画だ。政策は、レバレッジETF取引に伴う市場のボラティリティと損失リスクを対象としている。 韓国金融投資協会、レバレッジETFの預入額増加を提案 協会は、緊急会合の場で、Samsung Electronics（サムスン電子）およびSK Hynix（SKハイニックス）のレバレッジETFの取引に必要な基本預入額を引き上げる方針を発表した。現行制度では、投資家タイプとリスクプロファイルに応じて最低預入額が500万ウォンから1000万ウォンの範囲となっている。今回の増額提案は、レバレッジETF市場への参入障壁をより高くすることを目的としている。 懸念として挙がっているのは、すでにレバレッジETFの

ARK InvestのCEOキャシー・ウッドは、ピーター・マコーマックとの2022年のポッドキャスト・インタビューで、サトシのホワイトペーパーを読んだ後、自身で1コインあたり約$250のビットコインを$100,000分購入したと明かした。彼女はこれまで1枚も売却したことがない。この発言はビットコインが約$19,000前後で推移していた時期に出たが、ビットコインが現在約$63,020で取引されている状況とは、投資の見え方がまったく違う。購入が行われたのは、ウォール街の大半がその資産を一過性の流行として退けていた環境であり、Fear and Greed Index（恐怖と強欲の指数）が22で、極度の恐怖を示している現在の市場センチメントと似ている。 キャシー・ウッドのビットコイン投資のリターン 25,000パーセント 1コイン$250の時点で、$100,000の投資はちょうど400BTCを買い付けた。これは単純な数字だ。現在、ビットコインはおよそ$63,020で取引されている。この400枚は2,520万ドル超の価値がある。ウォール街の大半がまだその資産を流行だとして退けていた、6桁の賭けで

'S'で始まる英語名の7つのKOSPI上場銘柄――Samsung Electronics、SK Hynix、SK Square、Samsung Electronics Preferred、Samsung Electro-Mechanics、Samsung Life Insurance、Samsung C&T――は、期末の40.15%から6月までに62.31%へと、合算の時価総額の構成比を引き上げた。この拡大は、大型株の半導体銘柄での急激な上昇（ラリー）によってもたらされた。こうした企業の市場への影響力が拡大するにつれ「S7」という呼称が生まれ、米国市場における「Magnificent 7」のテック銘柄になぞらえたものとなった。 7月の調整前にKOSPIが日中最高値を更新 KOSPIはS7銘柄にけん引され、日中最高値である9,385.59を記録した。6月に高まっていた市場集中への懸念が、7月には急激な調整へと転じた。 証券業界、S7の回復で反発 証券業界は、KOSPIの反発には主導銘柄の迅速な回復が必要だと述べた。 よくある質問 韓国市場におけるS7銘柄とは何ですか？ S7は、「S」で始

KB証券は1月15日にSKハイニックス株に対して買い評価と目標価格4億2000万ウォンを維持し、人工知能（AI）データセンター投資拡大によって引き起こされるメモリ供給不足が少なくとも2028年まで続くと見通した。リサーチヘッドのキム・ドンウォン氏は、直近の株価下落は、基本的な変化ではなく心理的な懸念に起因するものだと述べた。SKハイニックス株は、AI投資の減速懸念を背景に3週間で直近高値から36%下落したが、アナリストは、長期のAI業界成長見通しとメモリの需給ファンダメンタルズが不変であることから、この下落を買いの好機だと位置づけた。 2028年までのメモリ供給不足の予測 キム・ドンウォン氏は、大手テック企業の今後の投資計画と爆発的なAI需要を踏まえると、メモリ供給不足は少なくとも2028年までは続く可能性が高いと述べた。氏は、翌年は投資が高帯域メモリ（HBM）に集中し、汎用メモリの新たな生産能力の拡大は実質的に制限されると説明した。さらに、翌年から本格的に始まる予定の大手テック企業とメモリ企業間の長期供給契約（LTA）が、前もって生産能力を確保する効果をもたらすとした。氏は、一般顧客

Binanceは、暗号資産取引だけに頼るのではなく、次の成長の局面は決済や金融サービスから生まれると見込んでいる。取引所の現物取引およびデリバティブ事業の責任者であるShunyet Janがそう語った。Janは、ステーブルコインがユーザーのデジタル資産との関わり方を変えつつあり、それによって同プラットフォームは、取引の場から決済、資産へのアクセス、日常的な暗号資産の利用を軸にしたより広範な金融エコシステムへと拡大する必要性が高まっていると述べた。この戦略は、デジタル資産市場全体に見られるより大きな変化を反映している。ステーブルコインは、資金移動や決済、カードでの支払い、そして現地通貨や銀行システムへの信頼性が低い国々におけるドル連動の価値へのアクセスに、ますます使われるようになっている。 ステーブルコインがBinanceの進化する成長モデルを後押し Janは、Binanceの成長は天井に達していないが、原動力が変化していると語った。暗号資産のアクティビティは、投機的な取引だけでなく、決済や送金にまたがるステーブルコインの利用によって支えられている。「本当に頭打ちになったとは思っていない

KOSPI指数は14日、極端な変動の後に49.90ポイント（0.73%）高い6856.83で取引を終えた。Financial Newsが報じ、Yonhap Newsの映像として、ソウルの中区にあるハナ銀行のディーリングルームで働くスタッフの様子が伝えられた。ささやかな上昇は、投資家の預り金口座から27兆KRWの出金が行われた中で起きた。アナリストは国内市場がCOVID-19期以来最大の調整を経ており、現在の評価では価格負担が大幅に軽減されたと指摘した。 KOSPI、投資家預り金口座から27兆KRWの資金流出を記録 投資家預り金口座は、最近の市場調整期間に27兆KRWの流出を記録した。出金は、KOSPIがCOVID-19期の市場混乱以来最も大きな下方調整に見舞われていた時期と重なった。14日の取引はこの資金移動を反映し、指数は大きく上下したのちに6856.83で落ち着いた。 COVID-19期の調整後、市場の評価負担が緩和 市場のアナリストは、調整局面の後に価格負担が大幅に緩和されたと述べた。評価では、この調整はCOVID-19期以来最大のものとされ、現在のバリュエーションは再価格付け（

14日（現地時間）、カゼム・ガリババディー（イラン外務省の法務・国際担当次官）は、イランは米国に対して交渉を最初に求めないと述べた。イランの国営IRNA通信によると、ガリババディーは、圧力によってホルムズ海峡でのイランの基本方針を後退させることはないと強調した。この発言は、戦略的な海域における航路管理をめぐる緊張が続く中で出たもので、イランとオマーンは最近、北部と南部の別々の通航回廊について協議するため、マスカットで交渉を行った。 イラン、ホルムズ海峡での立場に関する米国の圧力を拒否 ガリババディーは、欧州の外務省当局者から電話があり、イランに交渉のテーブルに戻り義務を果たしてほしいと求められたと説明した。これに対し、彼は「あなたは現在の現実を正確に把握できていないようだと伝えた。イランは交渉のテーブルを離れていない」と返答した。 次官は米国の戦術を批判し、「米国が、圧力の強化や軍事行動によってイランに交渉を求めさせられると思っているのなら、それは大きな誤りだ。さらに、米国がこれらの行動によって、イランがホルムズ海峡での立場を後退させたり、現在実施中の制限措置を緩めたりするだろうと考え

Polymarketは2026年6月29日に、米国財務省が2026年12月31日までに、パイロットやPoC（実証）実験を除き、公式なブロックチェーン取引を実施するかどうかを問う予測契約を開始した。この契約の登場は、具体的な制度面でのマイルストーンに続くものだ。Tradewebは2026年に、Canton Networkを用いてFranklin TempletonおよびVirtu Financialとの間で、オンチェーン上での米国財務省のライブ決済を完了させた。さらにDTCCは、2026年7月にトークン化された資産の初期取引に関する計画を発表し、2026年10月に向けて本格稼働（フル生産）を、Russell 1000の株式および国債（Treasuries）にまたがって実施することを目標としている。これらの動きは、発行済み証券で30兆ドル超に上るUS Treasury marketの背景のもとで進行しており、ブロックチェーン支持者はこれを、トークン化技術の最大の対象市場だと位置づけている。財務長官Scott Bessentは、2026年3月のGENIUS Act報告書を議会に提出し、デジタ

Apyxプロトコルは、2026年2月に戦略的資金調達ラウンドで3億ドルのバリュエーションをクローズし、2回の過剰申込みラウンドを通じて合計300万ドルを調達した。ベンチャーキャピタルの参加はゼロだった。プロトコルは2026年2月に、最初の配当裏付けステーブルコインとしてEthereumメインネットでローンチし、Strategyのような上場デジタル・アセット・トレジャリー企業の優先株の配当から裏付けられた利回り連動（yield-bearing）のapyUSDトークンで8%のAPYを提供した。ステーブルコイン市場は2026年2月時点でおよそ3,100億ドルに達したが、その資本の約85%が遊休となり利回りを生まない状態だった。Apyxは、このギャップを配当裏付け構造で埋めることを狙っている。 Apyxは配当裏付けステーブルコイン・モデルで8% APYを提供 Apyxは2トークン・モデルを採用しており、apxUSDは利回りを生まない合成ドルとして機能し、深いセカンダリー・マーケットの流動性とDeFiの担保用途を想定している。一方、apyUSDは配当から価値が蓄積する利回り連動の対となるトークン

GRVTは、ゼロ知識アプリケーションチェーン上に構築されたハイブリッド型分散型取引所で、6月30日に第2シーズンのキャンペーンが終了した直後にトークン生成イベントを予定している。取引所は、総供給量10億トークンに占めるコミュニティおよびエアドロップの配分を22%から28%へ引き上げ、第2シーズンの参加者には12%から18%への増加を適用した。GRVTはDelphi VenturesやHack VCを含む投資家から3,300万ドルを調達し、プライベートセールの投資家は総供給量の19.9%を保有している。プラットフォームは、バミューダ金融庁（Bermuda Monetary Authority）からオンチェーン・デリバティブ取引所向けの最初のClass Mライセンスを取得しており、規制面でライセンス未取得の分散型取引所の競合と区別している。 GRVT、コミュニティ向けトークン配分を28%に増額 GRVTの総供給量は10億トークンで固定されている。プライベートセールの投資家は、複数ラウンドにわたり3,300万ドル超を拠出した後、19.9%を保有する。コミュニティおよびエアドロップの配分は現在

Samsung Electronics と SK Hynix の株価は下方修正され、証券アナリストは過去最低水準の株価収益率（PER）を割安の根拠として挙げている。Samsung の12カ月先（フォワード）PERは4.41倍、SK Hynixは4.69倍で、いずれもそれぞれの10年平均である11.84倍と7.28倍を大きく下回っている。これらの低いPERの数値にもかかわらず、メモリーチップメーカーの目標株価を算出する大半のアナリストは、循環型のメモリ半導体業界で現在の収益性水準が維持されるかどうかが不透明であることを反映して、PERではなく株価純資産倍率（PBR）に依然として依存している。データ提供会社 FnGuide によると、直近3カ月にSK Hynixの目標株価を提示した24社のうち18社がPBRベースの手法を使用した。 Samsung Electronics の12カ月先フォワードPERが10年ぶりの低水準に到達（10年低位水準） 証券情報提供会社 FnGuide によると、Samsung Electronics の12カ月先フォワードPERコンセンサスは、終値ベースで4.41

7月15日、米国とイランの地政学的緊張が高まったことを受けて韓国の国防関連株が下落し、ハンファエアロスペースは6.84%下落して872,000ウォンとなった。下落は、大規模な国防契約に対する期待が縮小したことを反映しており、中東の不安定さが契約交渉を難しくしている。トランプ氏はホルムズ海峡を通過する貨物に20%のコストを課すと発表し、イランへの軍事行動の再開について議会に正式に通知したことで、国防調達環境に不確実性が生じた。 ハンファエアロスペースと国防株は幅広く大幅下落の記録 7月15日、韓国取引所によると、ハンファエアロスペースは定時の取引を872,000ウォンで終え、前営業日から64,000ウォン（6.84%）下落した。株価は日中取引で863,000ウォンまで下落した。ハンファエアロスペースの株価は、2025年12月26日以来初めて900,000ウォンを下回った（出典の7月15日について、年は明記されていない）。株価は一貫して100万ウォンを上回って推移していたが、今年6月の大田（テジョン）施設での爆発をきっかけに下向きのトレンドに入った。 国防関連株の多くは、ハンファエアロスペ

韓国の鉄鋼株は、7月14日時点で株価純資産倍率（PBR）が0.39倍と記録され、17のKRXセクター指数の中で最も低かった。韓国取引所のデータによると、POSCO Holdingsは0.42倍、Hyundai Steelは0.18倍、SeAH Besteel Holdingsは0.56倍。これは、大和証券が取りまとめた世界の鉄鋼企業平均0.9倍、市場平均1.8倍を大きく下回っている。長引くディスカウントは、中国の生産過剰と低価格輸出の組み合わせ、国内の建設市場の減速、そして自己資本利益率（ROE）の低さを反映している。中国の低価格の出荷量が減少し、製品価格が上昇し、AIインフラ需要が拡大し、原材料コストが安定していくことが見通され、同セクターが底打ちする可能性が市場で高まりつつある。 鋼材株は、市場下落局面でも相対的な粘りを示す 今月、POSCO Holdingsは4.3%下落、Hyundai Steelは6.6%下落、SeAH Besteel Holdingsは12.8%下落した。株価は急激な市場下落の中で、より広いKOSPI指数に比べて相対的に底堅かった。外国人投資家は今月、POS

韓国の個人投資家は、半導体企業がナスダックに上場した現地時間の5月10日以降、SKハイニックスのアメリカ預託証券（ADR）約136万株を購入した。これは、5月15日に聯合ニュースが報じた、国内大手9社の証券会社のデータによる。購入額の合計は3389億KRWで、これらの証券会社だけを通じて約84,000人の投資家が参加した。ほかの証券会社を利用した投資家も含めると、SKハイニックスADRを保有する韓国の個人投資家の総数は約10万人に近づくと推定され、保有額は約4000億KRWに達している。ADRの上場は総額265億ドルの規模で、先月のSpaceXの857億ドルのIPOに次いで米国市場で2番目に大きい。 韓国の個人投資家、国内証券会社経由でSKハイニックスADR 136万株を購入 国内の大手9社の証券会社を通じて韓国の個人投資家が購入した136万株は、ADR上場で提示された総1779万株の0.76%に相当する。上場日当日の3389億KRWの購入は、これらの証券会社を利用した約84,000人の投資家の参加を反映している。データ集計に含まれた主要証券会社の1社として、Mirae Asset S

金価格は米東部時間の14日午後2時33分に1％超上昇した。米6月の消費者物価指数（CPI）が予想より大きく下振れし、金利引き上げ観測が弱まったことで金の魅力が高まった。CMEのCOMEX市場における8月限の金先物（GCQ6）は1トロイオンス当たり4,064.90ドルで、前回の決済（4,005.70ドル）から59.20ドル（1.48％）上昇した。消費者インフレの低下により物価上昇懸念は和らぎ、2年債利回りは9.30ベーシス・ポイント、10年債利回りは4.10ベーシス・ポイントと日中で低下しながらも、部分的な戻りがあったとはいえ強い下落基調が維持された。 米6月CPIが前月比0.4％低下 米労働省によると、6月の総合CPIは季節調整済みベースで前月比0.4％下落した。下げ幅は市場予想の0.1％下落を上回った。これはCPIが0.8％下落した2020年4月以来の最大の月次下落となる。食料およびエネルギーを除くコアCPIは前月比で0.0％と横ばいだった。5月のコアCPIは0.2％上昇しており、物価上昇ペースの減速を示している。 インフレ懸念が和らぎ、国債利回りが低下 弱いインフレ指標により、国債