貴金属とマクロ流動性

金は第2四半期に14.1％下落し、12年ぶりの最悪の四半期成績となったと、インベスコの四半期ゴールド見通しが報告している。この下落は、エネルギー価格の急騰によりインフレ期待が高まり、連邦準備制度の利上げの可能性が浮上したことによるものだ。6月24日、金は1オンスあたり4,000ドルを下回り、2025年11月以来初めてのことであり、その後第1四半期の上昇分をすべて帳消しにし、今年1月末に記録した日中最高値から1,500ドル以上下落して、最終的に4,008ドルで四半期を終えた。激しい調整は、2013年第2四半期の22.7％の下落以来の最悪となったが、インベスコのアナリストは、中央銀行の需要による構造的支援を背景に、2026年後半に向けて前向きな見通しを維持している。世界ゴールド協会が調査した中央銀行の45％が今後12ヶ月以内に金準備を増やすと予測している。 金価格、第2四半期に14.1％下落 インベスコのサム・ホワイトヘッド、ベンジャミン・ジョーンズ、デイビッド・スケールズは、第2四半期に金価格が14.1％下落し、Q1の上昇分をほぼ帳消しにし、今年1月末の史上最高値から1,500ドル以上下

インベスコの四半期ゴールド見通しによると、金は2026年第2四半期に14.1％下落し、12年ぶりの最悪の四半期となった。6月24日に1オンスあたり4,000ドルを下回り、2025年11月以来初めてのことだった。調整にもかかわらず、インベスコは2026年残りの期間について前向きな見通しを維持しており、中央銀行の需要が堅調であることを挙げている。世界金協会は、調査対象の中央銀行の89％が今後1年間で金の保有量が増加すると予想し、そのうち45％が自国の保有量を増やす計画であると報告した。金は過去12か月で21.3％上昇しており、インベスコのアナリストは、主に価格に鈍感であり、準備資産の多様化やインフレ対策による中央銀行の買い入れが、年末まで価格の構造的な支えとなると指摘している。

ポーランド中央銀行のグラピンスキ総裁によると、同銀行は7月10日までに今年82トンの金を購入し、最近の価格下落を利用したとのことです。4月のデータ公開以降、銀行は約50億ドル相当の37トンを追加しました。グラピンスキ総裁はワルシャワの記者会見で、最近の価格下落を背景に金の買い増しを続けていると述べ、4月以降金価格は10%以上下落していると指摘しました。ポーランド中央銀行は632.4トンの金を保有しており、700トンの目標に向けて進めており、そのうち105トンはポーランド国内に、残りはロンドンとニューヨークに保管されています。

上海黄金交易所によると、7月9日の夜間取引の開始時点で、金のT+Dは0.6％下落し、897.46元/グラムとなった。一方、銀のT+Dは1.22％上昇し、14,406元/キログラムとなった。

紫金ゴールドインターナショナル（株式コード：02259）は、2023年6月30日に終了した期間の中間利益が約14億米ドルに達したと発表しました。これは、前年同期間の約5億2000万米ドルから169％増加したことになります。同社は、金の生産量の増加、金の販売価格の上昇、そしてガーナとカザフスタンで最近取得した2つの操業中の金鉱山からの利益寄与が、利益急増の要因だと説明しています。 中間期の金生産量は27トンに増加 同社は、中間期の金生産量が約27トンに増加したと報告し、2025年上半期の約19トン（ポルゲラ鉱山の生産量を除く）と比較しています。金の販売価格も前年同期比で上昇し、収益増加に寄与しました。生産量の増加は、同社の上半期の利益拡大の主な要因となりました。 ガーナとカザフスタンの取得鉱山が利益に貢献 紫金ゴールドインターナショナルが取得した2つの操業中の金鉱山プロジェクトは、中間期に利益を生み出しました。ガーナのアキーエム金鉱山の取引は4月に完了し、カザフスタンのリッダー金鉱山の取引は10月に完了しました。両方の買収は、報告期間中のグループの財務成績に良い影響を与えたと、同社の発表

商品採掘ETFは、原材料価格の上昇が停滞し、利益確定売りが出現したため、直近3か月で二桁の損失を記録しました。金採掘ETFのGDMNはこの期間に-28.46％下落し、銀採掘ETFのSLVPとSILJはそれぞれ-16.42％と-17.22％の下落を示しました。この調整は、昨年後半と今年初めにこれらの製品が世界のETFリターンランキングを席巻した後の強いパフォーマンスに続くものでした。採掘企業の株式は、商品価格の動きが直接収益と収益性に反映されるため、調整局面で大きく下落しやすいです。銅採掘ETFのCOPJは、AIインフラ投資からの構造的需要期待により、3か月で0.15％上昇し、主要な商品採掘ETFの中で唯一のプラスパフォーマンスを示しました。 金採掘ETFは3か月で急激な下落を記録 今月7日時点のKOSCOM ETF CHECKデータによると、Wisdom Tree Efficient Gold+Gold Mining Strategy（GDMN）は、金先物と金採掘企業株に投資し、3か月リターン-28.46％を記録しました。同期間のGlobal X Gold Mining（GOEX）は金

ソウル経済によると、2025年後半から2026年前半にかけて世界のETFリターンを上回った商品採掘の上場投資信託（ETF）は、過去3か月で大きく下落しています。金採掘戦略ETFのGDMNは、7月7日までの3か月間で28.46％下落し、金に焦点を当てたGOEXは19.38％下落しました。コスコムETF CHECKによると、銀採掘ETFのSLVPとSILJは、それぞれ16.42％と17.22％下落し、商品価格の上昇後の利益確定が加速しました。金価格は、1月の1オンスあたり5,595ドルの日中最高値から下落し、6月末には4,000ドルを下回りました。銅採掘ETFのCOPJは、AIインフラ投資からの構造的需要に支えられ、0.15％の上昇で唯一の上昇銘柄となりました。一方、リチウム採掘ETFのLITPは、供給拡大の懸念から12.56％下落しました。

Odailyによると、Polymarketは無期限先物取引を開始し、BTC、ETH、SOL、HYPEを含む10の資産と、金、銀、株価指数（SP500、NASDAQ100、WTIOIL、SPCX）などの従来の資産をサポートしています。このプラットフォームでは、これらのポジションに最大20倍のレバレッジを提供しています。

Capital.comは、第二四半期の顧客取引量が1.13兆ドルに達したと報告し、金はプラットフォーム全体の活動の42.4％を占めており、地政学的緊張、商品市場の変動、米国の金利見通しの変化が小売トレーダーを貴金属に向かわせた。オンライン取引プラットフォームは、4月から6月の間に3,490万回の取引を記録し、顧客は平均ポジションサイズを16％増加させて約32,418ドルに達したが、総取引数は23.2％減少した。取引活動は、4月のホルムズ海峡の混乱によるエネルギーと金市場への集中、5月の米国の好調なテクノロジー企業の決算による株式への回転、6月の連邦準備制度の金利見通しの高まりにより金価格が1オンスあたり4,000ドルに近づき、株式のボラティリティが増加したことによる3つの明確な段階を経て進化した。 第2四半期の取引活動を形成した3つの市場段階 4月は、ホルムズ海峡の一時的な航行妨害により地政学的リスクが支配し、トレーダーはエネルギーと貴金属市場に流れ込んだ。特に金は、緊張が高まる中で伝統的な安全資産の一つとして強い関心を集めた。 緊張が緩和した5月には、米国のテクノロジー企業の好決算と

Capital.comによると、2026年第2四半期において、金はプラットフォーム上のリテール取引を支配し、4月から6月までの総取引量1.13兆ドルのうち42.4％を占めました。最も活発に取引された商品であり、金の支配は3つの異なる市場テーマを反映しています。4月には、地政学的緊張とホルムズ海峡を通る輸送の混乱により、投資家は安全資産として貴金属に向かいました。5月には、米国のテクノロジー企業の好決算を受けて株式に注目が集まりました。そして6月には、連邦準備制度の金利引き上げ期待が金価格を1オンスあたり4,000ドルに近づけ、株式のボラティリティ再燃により株価指数へのエクスポージャーが増加しました。 米国テクノロジー株指数（US Tech 100）は、プラットフォームの出来高（取引量）の25.9％を占めて第2位でした。次いで、WTI原油（7.0％）、ダウジョーンズ30（4.8％）、DAX 40（4.0％）が続きました。総取引回数は23.2％減少したものの、平均取引サイズは16％増加し、27,950ドルから32,418ドルへと上昇しました。これは、マクロ経済状況の明確化に伴い、投資家が少

2023年7月9日、上海黄金取引所の金先物（T+D）は1グラムあたり897.46元で取引を終え、0.6％下落しました。銀先物（T+D）は1キログラムあたり14,443.0元で取引を終え、2.11％下落しました。

Jin10先物によると、7月9日北京時間15:00の昼間の取引で、現物のプラチナは1.86％上昇し、現物のパラジウムは1.78％上昇しました。

パラジウムの現物価格は7月9日時点で1オンスあたり1,238.87ドルとなり、日中に2.00％上昇しました。

HSBCは、2026年と2027年の平均金価格予測をそれぞれ1オンスあたり4,560ドルと4,925ドルに引き下げました。以前の予測はそれぞれ4,864ドルと5,000ドルでした。これらの修正は、これらの期間における金市場の動向に関する銀行の最新の見通しを反映しています。

HSBCは、最新の見通しによると、金価格が2027年末までに1オンスあたり5,025ドルに達すると予測しています。

ゲートのデータによると、現物金は1オンスあたり4,100ドルに達し、今日は0.55％上昇した。

香港株式市場は午後の取引で200ポイント以上下落し、ハンセン指数は午後2時5分時点で24,000の節目を下回った。市場は午前の取引開始時に18ポイント下落し、その後一時154ポイント上昇したものの、午後の取引で売り圧力が強まり、下落に転じた。前日の702ポイントの上昇により一時24,000を超えた後、地政学的緊張の高まりを背景に下落した。 ハンセン指数は日中の変動性を記録し、282ポイントの振幅を示す ハンセン指数は18ポイント下落して始まり、その後一時100ポイント超の下落を見せたが、買い戻しによりプラス圏に戻った。日中高値は24,353ポイントで、始値から154ポイント上昇した。昼休み後、売り圧力が増し、午前の安値を下回って23,917ポイントに下落、最も低い水準となった。 午後2時5分時点で、ハンセン指数は24,013ポイントで取引され、185ポイント（0.77%）下落した。ハンセン中国企業指数は80ポイント（0.99%）下落し、8,004ポイントとなった。ハンセンテクノロジー指数は7ポイント（0.15%）下落し、4,723ポイントだった。 ハイテク株はAlibabaの上昇を牽引

NYMEX金先物は7月9日に1オンスあたり4100ドルを突破し、日中0.34％上昇しました。同じ取引セッションでNYMEX銀先物は1オンスあたり59ドルを超え、0.53％上昇しました。

連邦準備制度理事会の6月会合の議事録によると、新議長のジェローム・パウエルが主導した会合では、19人の当局者のうち9人が今年少なくとも1回の利上げを予想し、そのうち6人は2回の利上げを予測している。大多数は「物価安定への上振れリスクは依然高い」と強調し、以前の声明からハト派的な表現を削除することを支持した。関係者は、AI投資、中東緊張に関連した高い商品価格、関税を主要なインフレリスクとして挙げた。 一方、地政学的緊張の高まりにより貴金属への圧力も増している。トランプ氏は最近の緊張を受けてイランを脅し、海軍封鎖措置を再導入し、ホルムズ海峡の輸送リスクを高めている。金は、ハト派的なFRBのシグナルと中東の紛争懸念の二重の圧力の下で、変動範囲内で取引されている。

2023年7月9日にJin10 Futuresが公開したCMEデータによると、7月8日に金、WTI原油、ブレント原油の取引量と未決済建玉の両方が増加しました。金の取引量は214,083契約、未決済建玉は371,921契約で、前日の取引日からそれぞれ82,770契約と145契約増加しました。WTI原油の取引量は1,543,324契約、未決済建玉は1,917,339契約で、それぞれ670,473契約と11,578契約増加しました。 ブレント原油の取引量は316,245契約に増加し、未決済建玉は246,309契約で、前回のセッションからそれぞれ154,568契約と4,958契約増加しました。一方、銀と銅は取引活動が増加しましたが、未決済建玉は減少し、天然ガスは取引量と未決済建玉の両方が減少しました。