世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、5月25日時点で、上海先物取引所におけるパルプ先物倉庫の在庫は204,333トンに達し、前営業日から2,509トン増加した。パルプ工場の在庫は20,000トンで横ばいだった。官報掲載の紙を含むその他のエネルギーおよび化学先物契約、燃料油、原油、低硫黄燃料油では、目立った在庫の変化は見られなかった。

チベット・ミネラルズは5月25日に、同社がまだ固体電解質のリチウム抽出に関する研究開発を実施していないことを明らかにした。

開始 バンク・オブ・アメリカは、出所で引用されている規制モニタリングデータによると、最新の13F有価証券報告書で現物の暗号資産連動上場投資信託（ETF）に対する総合エクスポージャーとして5,300万ドルを計上したと報じられた。このポジションには、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、そしてXRP連動の投資ビークルに対する直接保有が含まれる。この開示は、同行のポートフォリオ内において暗号資産に関連する株式への正式な機関配分を示すものだ。 ビットコインの集中とイーサリアムの減少 同行の最大の暗号資産関連ポジションは、BlackRockのiShares Bitcoin Trustにおける約3,700万ドルで、これは同社の主要なデジタル資産ビークルとして機能している。これに対して、バンク・オブ・アメリカはBlackRockのiShares Ethereum Trustにおけるイーサリアムへのエクスポージャーを、約106万ドル相当の67,492株へと減らした。同行は当四半期においてソラナ連動商品への保有も縮小した一方で、Volatility Shares XRPの上場投資信託についてはポジションを

SECの13F提出書類によると、バンク・オブ・アメリカは最新の四半期提出で、スポット型の暗号資産ETFへの総額5,300万ドル相当のエクスポージャーを開示した。同銀行は、直接保有する仮想通貨ETFの大半をブラックロックのiShares Bitcoin Trustに集中させており、価値は約3,700万ドルだった。一方で、ブラックロックのiShares Ethereum Trustにおけるイーサリアムへのエクスポージャーは、106万ドルへと大幅に減らした。さらに、バンク・オブ・アメリカは、マイクロストラテジーの396万株を通じて、価値6億6000万ドル相当の実質的な間接デジタル資産ポジションも維持しており、これは企業債務を活用してビットコインを取得している。 これらの保有は、従来型の銀行規制の枠組みに準拠しつつ、暗号資産市場へのエクスポージャーを捉えるという機関としての分散型のアプローチを反映している。

オープニング 最近の調査報告と法執行機関のデータによれば、フランスは、いわゆる「レンチ攻撃」として知られる暗号資産の身体的恐喝攻撃における世界的な集中地点として浮上している。レンチ攻撃とは、悪意ある行為者が、身体的強要、住居侵入、または拉致によって暗号による防御を回避し、被害者にプライベートキーの譲渡を強制する状況として定義される。フランスは、こうした記録された物理的な襲撃のうち、世界全体の驚異的な7割の割合を占める。この変化は、地域の組織犯罪シンジケートが、低利幅の街頭犯罪や高リスクな銀行強盗から、オンチェーン上の資産移転が不可逆で高価値であることを悪用する方向へ、計画的に進化したことを反映している。これらの攻撃の集中は、デジタル資産の富が西ヨーロッパの伝統的な身体犯罪と交差し、同地域の暗号資産保有者にとって重大なセキュリティ課題を生み出していることを示している。 規制の枠組みとデータ悪用 フランスを、デジタル資産の配分（アロケータ）にとって高リスクな運用環境へと変えている根本的な引き金は、歴史的な企業データ漏えいと、中央集権的な金融監視の枠組みが組み合わさったことにある。セキュリテ

5月25日、上海および深圳の証券取引所は合計取引高3.21兆元を記録し、前営業日から302.41億元増加した。上海取引所の取引高は1.45兆元で、深圳は1.76兆元だった。半導体メーカーのSMIC（中芯国際集成電路製造）は取引高37.2540億元でトップとなり、次いでXinyishen、GigaDevice Semiconductor、Shenghuo Technology、そして中じ玄観（Zhongji Xuanguan）が続き、各取引高はそれぞれ30.1250億元、29.3880億元、27.5430億元、26.6330億元だった。

5月25日、中国のChiNext 50指数は引けで5.88%急騰し、主要ベンチマーク全体で上昇が広がった。上海総合指数は0.96%上昇し、一方で深セン成分指数は1.66%上げ、グロース・エンタープライズ・マーケット指数は2.1%上昇した。上海・深セン両取引所の合計売買高は約3,205.73億元に達し、前の取引セッションから約302.41億元増加した。

ストックス・ヨーロッパ600指数は本日、3月2日以来の高値を付けました。

Guru Clubによると、中国国内取引所におけるコークスおよび原料炭の先物は5月25日に日々の上限まで上げて取引を停止し、8%上昇した。フェロシリコンは4%以上上昇し、マンガンシリコンと炭酸ソーダはそれぞれ3%以上の上昇となった。下落では、燃料油が7%以上下落し、原油は6%以上下落し、液化石油ガスは4%以上下落した。

金曜、米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）市場は6日連続で資金流出を記録し、年初来の純資金流入は5億3600万ドルに減少した。金曜の流出額は1億520万ドルで、ブラックロックのiShares ビットコイン・トラスト（IBIT）が6,890万ドル減少し、フィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）は3,630万ドルの流出を記録した。5月14日（すべてのファンドで最後に記録された純流入日）以降、ビットコインETF市場では合計15.5億ドルの資金流出が発生している。ビットコインETFへの純流入は、機関投資家によるビットコイン需要と、暗号資産市場への新たな資金の流入を示す重要な指標だ。 機関投資家のポジショニングの変化 機関投資家向けマーケットメイカーのJane Streetは、第1四半期にビットコインETF保有高を約70%引き下げた。投資銀行のゴールドマン・サックスはビットコインETFのポジションを10%減らした。 ファンド成績の比較 IBITは、2026年の年初来で27億ドルの純流入を生み出している。しかし、このペースは2025年に同ファンドが受け取った250

ChainCatcherによると、ソフトバンクグループの株価は月曜日に過去最高値を更新し、5月20日から40%上昇して時価総額は40兆円（2520億ドル）に達しました。投資家はOpenAIとSBエナジーの今後のIPOから得られる可能性のある利益を見込んでいたとみられます。OpenAIは数日以内にIPO申請を提出する準備を進めていると報じられており、SBエナジーは米国での機密の提出を計画しています。東海東京インテリジェンス・ラボラトリーのシニアアナリストである中川貴史氏は、市場が長年待たれてきたOpenAIのIPOが実現するかもしれないことに「非常に高揚している」と指摘しました。

欧州の株価指数は5月25日（月）に上昇して始まり、主要指標はいずれも幅広い上げを示した。ドイツのDAX 30は229.11ポイント上昇して25,157.5（+0.92%）となり、フランスのCAC 40は50.57ポイント上げて8,166.32（+0.62%）だった。Stoxx 50は65.55ポイント上昇して6,085.00（+1.09%）、スペインのIBEX 35は218.24ポイント高の18,203.54（+1.21%）。また、イタリアのFTSE MIBは472.53ポイント上昇して49,983.5（+0.95%）となった。

Jin10 Futuresによると、5月25日の北京時間15:00時点で、取引時間の昼の部（ミッドデイ）において現物プラチナは0.18%上昇し、現物パラジウムは0.97%上昇しました。

5月25日、中国中信証券エネルギー化学先物ETFは取引終了時点で2％超下落し、一方で華夏フィード大豆ミール先物ETFは1％超下落した。上海金ETFを含む金に注目したETFや各種の金ETFは、わずかな上昇を記録した。

5月25日、SMIC（中芯国际）の株価は取引の後半で日次の上限まで急騰し、1株当たりの史上最高値となる157.6元を記録しました。

5月25日現在、Jin10 Futuresによると、山東省の独立系精製業者のガソリンの生産・販売比率は先週平均77%で、1ポイント低下した。一方で軽油は88%で、8ポイント上昇した。ガソリン需要の弱さは、休日向け支援の限定と消費者の走行減少によってマージンを圧迫したのに対し、軽油は建設・物流分野での堅調な需要により恩恵を受け、強気の見方が短期的な市場回復を下支えした。

Arkhamのデータによると、BlackRockは先週毎日ビットコインを売却しており、期間全体の累計売却額は10億1,000万ドルに達しました。

Jin10によると、EUR、GBP、JPYを含む通貨オプションは、今夜22:00（北京時間、5月25日）に満了します。想定元本がそれぞれ$1 billionを超える5つの権利行使価格が満期を迎える設定になっており、外国為替市場での潜在的なボラティリティにつながる可能性があります。

Jin10によると、5月25日、ユーロ圏の国債利回りは低下した。市場が米国とイランの合意でホルムズ海峡が再開されるとの期待を新たにしたことで、インフレ懸念が和らぎ、中央銀行による積極的な利上げ観測が減少した。ドイツの2年債利回りは6.5ベーシスポイント下落して2.5758%となり、5月8日以来の低水準だった。マネーマーケットでは現在、欧州中央銀行の12月の預金金利を2.57%と織り込んでおり、金曜遅くに見込まれていた2.65%から低下している。来月の利上げ確率は、これまでの80%から70%に下がった。