链捕手

Venus Protocol, en tant que principal protocole de prêt sur la chaîne BNB, a survécu à plusieurs attaques de pirates informatiques, ce qui démontre le soutien puissant de Binance. Malgré les graves risques de sécurité et les créances douteuses massives auxquels il est confronté, Venus est devenu un "survivant" grâce à ses avantages écologiques, reflétant la fragilité généralisée des systèmes de sécurité des projets DeFi.

Récemment, Pharos a conclu un nouvel accord de financement avec Xinneng Xieqian. Xieqian a investi 24,73 millions de dollars avec une valorisation de 950 millions de dollars. La transaction implique une structure de garantie de performance complexe liée à la performance du listing du token Pharos. Bien que la collaboration ait une importance stratégique, le marché remet en question ces investissements à haut risque et la rationalité de la valorisation. Les véritables intentions des deux parties pourraient être d'augmenter la capitalisation boursière par ce biais, les risques étant transférés aux investisseurs ultérieurs.

Titre original : : [Issue] No Free Lunch: Reflections on Arbitrum and Optimism
Auteur original : Four Pillars
Traduction par : Ken, ChainCatcher
Résumé clé
Base annonce sa transition du stack OP d’Optimism vers une architecture propriétaire unifiée, ce qui a fortement impacté le marché et a lourdement affecté le prix de $OP .
Optimism publie son code en open source sous licence MIT et applique un modèle de partage des revenus pour les chaînes rejoignant la « super chaîne ». Arbitrum adopte un modèle de « code source communautaire », exigeant que les chaînes construites sur Orbit, si elles effectuent des règlements en dehors de l’écosystème Arbitrum, contribuent 10% des revenus du protocole.

Auteur : Danny @IOSG
L'émergence du mode Curator
L'intensité des activités DeFi est revenue à un niveau proche de celui de l'été DeFi, mais la taille de l'offre de stablecoins sur la chaîne continue de s'élargir. Cela signifie qu'il y a de plus en plus d'argent sur la chaîne, tandis que la forme des produits DeFi n'est pas encore facilement compréhensible, utilisable et distribuable par un public plus large.
▲ TVL DeFi, Source : Defillama
▲ MC Stablecoin, Source : Defillama
Au cours des dernières années, DeFi

En 2025, le prix du Bitcoin connaît une hausse spectaculaire, et les milliardaires de la cryptomonnaie investissent massivement dans l'immobilier traditionnel pour se couvrir contre les risques. Le fondateur de DeFi, Kulechov, a acheté une résidence de luxe à Londres pour 22 millions de livres sterling, ce qui reflète la faiblesse du marché et les changements dans les transactions de biens immobiliers de luxe. Par ailleurs, Tether investit également activement dans l'or, ce qui montre que la tendance des détenteurs d'actifs numériques à se tourner vers des actifs physiques devient de plus en plus évidente.

Le marché des cryptomonnaies connaît une forte correction, le Bitcoin passant brièvement d'environ 89 000 dollars à 82 000 dollars, soit une baisse d'environ 7-8 %. La principale cause est la chute des actions technologiques, l'aggravation des risques géopolitiques et la pénurie de liquidités. Les inquiétudes concernant les bénéfices de l'IA suite aux résultats financiers de Microsoft ont entraîné une baisse généralisée des actions technologiques, impactant directement le marché des cryptomonnaies. Des événements de liquidation massive ont accentué la pression vendeuse, entraînant une nouvelle baisse des prix. La structure du marché est fragile, manquant de solides acheteurs, ce qui pourrait entraîner de plus grands ajustements à l'avenir.

Le marché des cryptomonnaies était beaucoup plus sain il y a 5 ans
Auteur original : Jeff Dorman (Arca CIO)
Traduction : DeepWave TechFlow
Introduction :
Le marché des cryptomonnaies devient-il de plus en plus ennuyeux ? Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, écrit que, malgré des infrastructures et un cadre réglementaire jamais aussi solides, l’environnement d’investissement actuel est « le pire de tous les temps ».
Il critique vivement la tentative ratée des leaders du secteur de transformer à tout prix les cryptomonnaies en « outils de trading macroéconomiques », ce qui a conduit à une corrélation extrême entre différents actifs. Dorman appelle à revenir à l’essence des « tokens en tant que titres financiers emballés », en se concentrant sur

Auteur : Zhou, ChainCatcher
Fin 2025, la société de paiement en cryptomonnaie basée à Hong Kong, RedotPay, a réalisé une levée de fonds de 107 millions de dollars lors de la série B, menée par Goodwater Capital. Se sont également illustrés dans la liste des investisseurs principaux Sequoia China, Pantera Capital, Circle Ventures, parmi d'autres institutions de premier plan.
Image provenant de RootData
Pourquoi devenir un outsider dans le secteur des paiements ?
L'histoire de RedotPay commence début 2023. Son co-fondateur et CEO, Michael Gao, a travaillé pour des banques de premier plan telles que HSBC et DBS, et a également été un membre clé de ChainUp, un fournisseur de services technologiques en cryptomonnaie. De plus, le COO de l'entreprise, Troy

Mask Network annonce la prise en charge du protocole de réseau social décentralisé Lens Protocol, ce qui reflète les difficultés de développement des projets de réseaux sociaux décentralisés. Lens, lancé par le fondateur d'Aave, vise à défier le monopole des données, mais compte moins d'utilisateurs actifs que prévu. Mask Network prévoit d'améliorer l'expérience sociale décentralisée, cependant la grande narration de tout le secteur a été brisée par la réalité.

Auteur : Chloe, ChainCatcher
Dans le monde de la finance traditionnelle, le rachat d'actions est généralement considéré comme un « stimulant » de la confiance du marché. Lorsqu'une entreprise annonce un rachat d'actions, cela signifie souvent que la direction pense que le cours de l'action est sous-évalué, ou que l'entreprise dispose de flux de trésorerie abondants. Cependant, une stratégie similaire appliquée aux projets Web3 ne produit pas toujours des effets positifs.
Récemment, SIONG, co-fondateur de Jupiter, a lancé une discussion sur X, proposant d'arrêter le programme de rachat du jeton $JUP . Il a indiqué que Jupiter avait investi plus de 70 millions de dollars dans le rachat de jetons au cours de la dernière année, mais que la performance du prix du jeton était décevante ; en même temps, le fondateur d'Helium, Amir

Auteur : Zhou, ChainCatcher
Au début de l'année 2026, la forte volatilité du prix du Bitcoin remet une fois de plus le marché des makers de cryptomonnaies, Wintermute, sous le feu des projecteurs.
Pendant la période de faible liquidité mondiale lors du réveillon du Nouvel An, Wintermute a effectué de nombreuses injections de fonds importantes sur Binance, suscitant de vives interrogations au sein de la communauté sur une possible « vente secrète par des institutions ».
La nuit du 31 décembre, le prix du Bitcoin tournait autour de 92 000 dollars. Les données de surveillance on-chain montrent que Wintermute a déposé net 1213 Bitcoins sur Binance ce jour-là, d'une valeur d'environ 107 millions de dollars.
Le moment du transfert coïncide précisément avec la fin de la session de trading asiatique et l'entrée en sommeil des traders européens et américains, une période reconnue comme étant la plus pauvre en liquidités. Sous l'effet de cette pression vendeuse, le prix du Bitcoin a rapidement chuté, passant en dessous de 90 000 dollars.

Source : a16zcrypto
Traduction : Zhou, ChainCatcher
1. Cette année, nous verrons de meilleures et plus ingénieuses entrées dans le domaine des stablecoins
L'année dernière, le volume des échanges de stablecoins a été estimé à 46 000 milliards de dollars, battant constamment de nouveaux records historiques. Pour mieux comprendre ce chiffre : cela équivaut à plus de 20 fois le volume des transactions de PayPal ; près de 3 fois celui de Visa (l'un des plus grands réseaux de paiement au monde) ; et cela approche rapidement le volume des transactions du réseau de paiement électronique américain ACH.
Aujourd'hui, vous pouvez envoyer des stablecoins en moins d'une seconde pour moins d'un centime. Cependant, la question non résolue est de savoir comment connecter ces monnaies numériques au système financier utilisé quotidiennement par les gens — en d'autres termes, comment fournir des canaux d'entrée et de sortie pour les stablecoins.
De nouvelles startups comblent cette lacune,

DeFi perd peu à peu son aspect d'exploration, les comportements des participants deviennent fortement homogènes, les rendements sont considérés comme une attente fondamentale, le prêt devient un financement à court terme, la crise de confiance s'aggrave, rendant l'écosystème plus fermé. Pour retrouver son attractivité à l'avenir, il faut promouvoir une structuration des comportements différents des utilisateurs, afin d'éviter de continuer à optimiser le modèle existant.

Titre original : La crypto se démocratise—mais pas de la façon que vous imaginez
Auteur original : @binafisch
Traduction : Peggy, BlockBeats
Note de l’éditeur :
Les cryptomonnaies sont en train d’entrer dans le courant dominant, mais sans doute pas de la manière que vous pensez. Elles ne se présenteront pas sous forme de Bitcoin, Ethereum ou Solana, ne seront pas dominées par l’art NFT ou les memecoins, mais s’intégreront discrètement dans les fondations de la finance numérique et d’Internet, devenant une couche de communication sécurisée entre applications—un peu comme le passage du HTTP au HTTPS.
Aujourd’hui, le volume des transactions en stablecoins approche celui de Visa et PayPal, et le Web3 s’installe « en toute discrétion » dans la vie quotidienne. À l’avenir,

Source : Greenfield
Traduction : Zhou, ChainCatcher
L’écosystème des actifs numériques évolue de manière inattendue : de nouveaux éléments fondamentaux, de nouveaux modèles de comportement et de nouveaux outils de coordination émergent constamment. Ce qui était encore considéré comme expérimental il y a un an peut désormais être devenu un élément fondamental. En tant qu’investisseurs, notre responsabilité est de suivre de près ces changements, de comprendre quelles idées émergentes peuvent se transformer en infrastructures durables et être véritablement reconnues par le marché.
L’année dernière, nous avons partagé nos prévisions sur les tendances à venir pour l’année suivante. Cette année, nous adoptons une nouvelle approche. Nous ne prétendons plus prédire l’avenir, mais souhaitons partager notre vision : une liste de dix idées, problématiques et produits que nous espérons voir les fondateurs commencer à résoudre d’ici 2026.
À travers ces réflexions, nous pouvons mieux comprendre la prochaine série d’opportunités majeures.

Cet article explore la loi de la sélection naturelle dans les marchés financiers et la DeFi, en analysant l'effondrement de Stream Finance, révélant la vulnérabilité du modèle de coffre-fort isolé + dépositaire. La défaillance de Stream met en évidence les défauts de conception liés à la poursuite aveugle du rendement et des parts de marché, soulignant l'importance de la gestion des risques et de la transparence. Seuls les protocoles capables de répondre efficacement à la pression du marché peuvent survivre dans la compétition. L'article conclut que le succès futur réside dans le respect de principes de conception plus stricts, plutôt que dans la simple recherche de rendement.

Le marché DeFi a connu la plus forte sortie de capitaux depuis l'effondrement de Terra UST en 2022, atteignant 1 milliard de dollars. Stream Finance a gelé ses dépôts et retraits en raison d'une perte de 93 millions de dollars, entraînant une chute importante de son stablecoin xUSD et déclenchant une liquidation en chaîne. Cet incident a mis en évidence la vulnérabilité et le manque de transparence des protocoles DeFi, rappelant aux utilisateurs l'importance du contrôle des risques sur le marché.

L'incident de liquidation MMT révèle des manipulations de marché et une crise de confiance. Les KOL et les spéculateurs ont subi d'énormes pertes en raison de ventes à découvert à effet de levier élevé, entraînant une chute brutale qui a presque effacé tout le capital évaporé. Cet incident rappelle aux investisseurs la nécessité de gérer prudemment les risques dans un marché incertain afin d'éviter de répéter les mêmes erreurs.

Auteur de l'article : Prince
Traduction de l'article : Block Unicorn
L’un des plus grands problèmes dans le domaine des cryptomonnaies est rarement discuté. Pour réaliser un marché sans permission, nous avons remplacé le mécanisme naturel de découverte des prix par une formule. Cela rend les transactions continues et accessibles, mais supprime également l’étape qui maintenait l’équité des prix.
La découverte des prix a toujours été une composante naturelle du fonctionnement du marché. Les acheteurs et vendeurs échangent publiquement, et le prix se forme au cours de ces transactions. Ce processus ne nécessite aucune formule ou courbe fixe, il s’agit simplement d’un moyen pour le marché d’atteindre un consensus.
Avec le développement de la finance décentralisée (DeFi), ce processus a commencé à changer. Les Automated Market Makers (AMM) rendent les paires de trading accessibles à tous, en utilisant une courbe plutôt que des cotations d’achat et de vente. La liquidité devient plus stable, et le marché peut fonctionner sans contrepartie immédiate. Cela améliore indéniablement la commodité et la rapidité des transactions, mais certains facteurs importants ont également évolué dans ce processus. La formation des prix ne se fait plus de la même manière.

Auteur : zhou, ChainCatcher

Les petits investisseurs craignent le plus d'être sous-évalués, mais ils craignent encore plus de rater une opportunité. CZ se trouve à l'intersection de ces deux émotions ; une seule phrase peut faire doubler les investissements en une nuit ou les ramener à zéro. Les fluctuations extrêmes des prix sont monnaie courante dans les actifs liés à CZ, et il semble qu'une fois qu'une connexion est établie avec lui, les mouvements de prix se détachent des fondamentaux et répondent plutôt aux émotions.
CZ est optimiste et achète publiquement peu de cryptomonnaies, mais chaque fois cela peut secouer le marché. Le 2 novembre, CZ a posté qu'il avait acheté sur Binance avec des fonds personnels.