美國國家債務在美國財政部 23 日 7 月 收盤時達到 39.68 兆美元，創下另一項紀錄，係由持續的聯邦赤字與日益上升的再融資成本所推動。過去一年，債務已大約增加 3.2 兆美元；日增幅介於 70 億美元至 100 億美元之間，而每年利息費用接近 1 兆美元——如今已超過約 9470 億美元的國防預算。這一路徑重新激起投資人對比特幣與黃金作為對沖、以防美元貶值的論點；包括瑞·達利歐與摩根大通分析師在內的人士都支持這個觀點，並將兩種資產都描述為「貶值交易」。這個論點的依據是：不斷累積的債務與偏低的實質利率會侵蝕貨幣價值；即便債務仍持續攀升，比特幣與黃金價格在 2026 年仍都出現了明顯下跌。
美國債務達 39.68 兆美元，年利息成本 1 兆美元
根據「Debt to the Penny」資料集，美國財政部 7 月 23 日的收盤時點，未償付的全部公共債務總額為 39.68 兆美元。過去一年，債務已大約增加 3.2 兆美元；每日增量會因衡量區間不同而有所差異，約介於 70 億美元與 100 億美元之間。
聯邦利息費用正接近每年 1 兆美元、約每天 30 億美元，且已超過每年約 9470 億美元的國防支出。依據美國財政部《公共債務月報》所述，約有三分之一的財政部債務會在十二個月內到期，必須以當前利率再融資，而非 2022 年初曾出現的低於 2% 的平均水準。
投資人將比特幣與黃金視為貶值對沖
瑞·達利歐過去一年一直敦促投資人轉向黃金與比特幣，並警告美國「在花費上比它的收入多 40%」，對照之下，其債務大約是收入的六倍。摩根大通分析師已將比特幣與黃金歸為「貶值交易」，並指出在其中，比特幣相對於黃金看起來被低估。Citadel 的肯·葛里芬表示，投資人正試圖讓其投資組合「去美元化」，以對沖美國主權風險。
倫敦 Crypto Club 的創辦人告訴 CoinDesk，貶值交易「去年是一個很熱門的敘事，但已經沉寂」，他們預期它「將進入超高速」。其邏輯是：持續的赤字與只能在規模上再融資的債務，會迫使政策制定者走向低實質利率與充足流動性——而這些條件會侵蝕貨幣，並利好稀缺資產。
儘管創紀錄債務水準，比特幣與黃金價格仍下跌
比特幣在週一交易約 6.5 萬美元，較 2025 年接近 12.6 萬美元的高點低約 48%。金價在每盎司約 4080 美元附近，較 1 月創下的超過 5590 美元紀錄低約 27%。即便債務一次又一次創下新高，比特幣與黃金在 2026 年的大部分時間仍在下跌而非上漲。
更鷹派的美聯儲與更強勢的美元，使得今年部分時段的實質殖利率走高，這會打壓像黃金與比特幣這類不生息資產，無論財政面貌如何。週一的走勢較不受債務公布影響，而是受到緩和的美國-伊朗緊張局勢、令油價下跌，以及在本週美聯儲會議前降溫的通膨疑慮所驅動。
常見問題
目前美國國家債務水準是多少？
根據「Debt to the Penny」資料集，美國財政部 7 月 23 日的收盤時點，美國國家債務達到 39.68 兆美元。過去一年，債務已大約增加 3.2 兆美元；每日增量約介於 70 億美元至 100 億美元之間。
為什麼投資人會討論將比特幣與黃金作為對沖美國債務的工具？
包括瑞·達利歐與摩根大通分析師在內的投資人，已將比特幣與黃金定義為「貶值交易」，並指出持續的聯邦赤字與不斷攀升的債務，會迫使政策制定者走向低實質利率與充足流動性——這些條件會侵蝕貨幣價值，並利好稀缺資產。達利歐警告，美國「在花費上比它的收入多 40%」，對照之下，其債務大約是收入的六倍。
比特幣與黃金在 2026 年表現如何？
比特幣在週一交易約 6.5 萬美元，較 2025 年接近 12.6 萬美元的高點低約 48%。金價在每盎司約 4080 美元附近，較 1 月創下的超過 5590 美元紀錄低約 27%。儘管債務一次又一次創下新高，比特幣與黃金在 2026 年仍雙雙下跌；因更鷹派的美聯儲與更強勢的美元推升實質殖利率，並對不生息資產造成壓力。
