國際信用評等機構 Fitch 預測，儘管上週宣布了日本的全新擴張性財政政策，日本的債務未來五年仍將持續下降。Fitch 於當地時間 5 月 27 日發布的一份報告中表示，近年來日本強化的財政政策立場，已在既有信用評等框架內釋放出財政空間。上週，日本政府延後其「主要收支盈餘」目標，並核准《經濟與財政管理及改革基本方針》，同時通過一項成長策略，重點是對以 AI（人工智慧）與半導體等成長領域進行大規模財政投資。Fitch 指出，政府採用中期財政策略以維持總體政府債務的下降走勢，並取代主要收支盈餘目標。
日本延後主要收支盈餘目標，採用減債策略
日本政府上週決定延後主要收支盈餘目標，並改採旨在維持總體政府債務呈下降軌跡的中期財政策略。新的政策架構包含對 AI（人工智慧）與半導體等成長領域的大規模財政投資，正如已核准的《經濟與財政管理及改革基本方針》及成長策略所述。
Fitch 評估，若能依據總體經濟狀況靈活管理主要收支，仍可讓其作為衡量財政健全性的有效基準。該評等機構指出，近年來日本強化的財政政策立場，已在既有信用評等框架內創造財政空間。
Fitch 預測未來五年債務將持續下降
Fitch 預估，日本的債務比率將在為期五年的預測期內持續下降。不過，該機構警告，從較長期的角度來看，實現債務減少或穩定將變得更為困難。
評等機構表示，通膨穩定在約 2% 將推動名目成長率，並為債務減少提供額外支撐。然而，Fitch 指出，隨著債務以更高的利息成本進行展期，這項利多會隨時間逐漸被稀釋。該機構強調，長期債務比率走勢很大程度將取決於潛在成長率是否被實質大幅拉升。
實質利率上升對債務動態構成最大風險
Fitch 指出，日本公債實質利率的上行趨勢是對債務動態最大的風險因素。該機構表示，近期利率上升反映通膨，但若因市場對財政狀況的擔憂而推升風險溢酬，債務動態將面臨壓力。
評等機構表示，隨著高利率債務進入再融資，因通膨支撐的名目成長所帶來的優勢將逐步消退。Fitch 強調，實質利率的變動將是關鍵，將決定日本是否能在眼前這段為期五年的預測期之後，維持其債務下降走勢。
常見問題
Fitch 對日本債務走勢做了什麼預測？
Fitch 預測，儘管政府推出了新的擴張性財政政策，日本的債務未來五年仍將持續下降。該評等機構表示，在當地時間 5 月 27 日發布的一份報告中，日本近年強化的財政政策立場，已在既有信用評等框架內釋放出財政空間。
日本為何延後主要收支盈餘目標？
上週，日本政府延後主要收支盈餘目標，並改採中期財政策略，以維持總體政府債務呈下降軌跡。政策調整允許對 AI（人工智慧）與半導體等成長領域進行大規模財政投資，正如已核准的《經濟與財政管理及改革基本方針》及成長策略所述。
依 Fitch 之見，對日本債務動態最大的風險是什麼？
Fitch 指出，日本公債實質利率的上行趨勢是對債務動態最大的風險因素。該機構表示，近期利率上升反映通膨，但若因市場對財政狀況的擔憂而推升風險溢酬，債務動態將面臨壓力。
