根據韓國交易所（Korea Exchange）的數據，截至 7 月 27 日，在南韓 KOSPI 與 KOSDAQ 市場上市的股票中，60.39% 的交易價格對帳面價值比（PBR）低於 1x。這代表在扣除優先股、特殊目的收購公司（SPACs）以及暫停交易的個股後，共計 2,517 檔普通股中的 1,520 檔。被低估的股票占比自 4 月的 46.26% 暴增 14.13 個百分點，原因在於市場對半導體領軍企業三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的集中度加劇，以及近期市場出現明顯的急劇修正。7 月 27 日的數據高於 1 月（48.98%）、2 月（47.98%）、3 月（50.96%）、5 月（52.22%）與 6 月（58.75%）所錄得的水準，代表在所追蹤期間內，低 PBR 股票的集中度達到最高。PBR 低於 1x 表示一家公司的市值（market capitalization）在市場交易中的價格低於公司帳面上的淨資產價值（net asset value），通常被解讀為被低估。此趨勢反映出一個分岔的市場：在上漲行情中，漲幅集中於晶片股卻未能推升較廣泛的股票表現；而拋售下跌則令多數板塊同時承壓。
自 4 月以來 低 PBR 股票占比攀升 14 個百分點
根據韓國交易所的數據，在整個所追蹤期間內，交易於 低於 1x PBR 的股票占比呈現穩定的月度上升。1 月時，48.98% 的 KOSPI 與 KOSDAQ 股票落入此類，2 月為 47.98%，3 月為 50.96%，5 月為 52.22%，6 月為 58.75%。7 月 27 日的 60.39% 代表這段長達七個月序列中的最高水準。相較 4 月 46.26% 的基準，14.13 個百分點的跳升是期間內最顯著的增幅。計算時排除了優先股、特殊目的收購公司（SPACs）以及停牌交易的股票，以聚焦於積極交易的普通股權益。
半導體集中度推動板塊分歧
市場參與者將持續上升的被低估程度歸因於年初較早時段的反彈行情中，半導體股票的極端集中。某家金融投資業內人士表示，雖然包含美國在內的全球市場近期出現晶片股修正，但其他板塊提供了支撐，以維持指數水準。該人士指出，南韓市場呈現嚴重集中，缺乏可用資本來支撐非領先板塊，因而半導體的下跌會引發其他產業的同步走弱。在上行行情中，半導體主導的反彈未能擴散至被忽視的股票；而在下跌期間，多數股票則不分板塊地受到影響。三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 被特別點名為市場活動聚集周邊的主導個股。
分析師指出：流動性回升是反彈的先決條件
大信證券（Daishin Securities）的研究員李景旻（Lee Kyung-min）將近期 KOSPI 下跌歸因於對 AI（人工智慧）與半導體產業高峰時點的擔憂不斷累積，再加上美國與伊朗軍事緊張局勢，進一步加劇了投資人心理壓力。李表示，由於投資情緒脆弱，小型觸發因素也可能扭轉市場心態。李指出，KOSPI 的 12 個月遠期本益比（PER）為 5.7x，接近歷史低點，並表達對如同壓縮彈簧釋放向上力量般彈性的反彈期望。三星證券（Samsung Securities）的研究員趙雅仁（Jo A-in）則指出，缺乏明確的買盤主體是限制 KOSPI 回升的因素。趙表示，在下跌初期，散戶吸收了外資的賣出，因而限制了其進一步加碼買入的能力；而考量到極端波動之下，外資與機構買盤是否回歸仍不確定。
常見問題
7 月 27 日有多少比例的韓國股票交易在帳面價值之下？
根據韓國交易所數據（排除優先股、SPACs 與暫停交易事項），截至 7 月 27 日，KOSPI 與 KOSDAQ 股票中有 60.39%（1,520 檔 / 2,517 檔總數）交易於 PBR 低於 1x。
自 4 月以來，低 PBR 股票占比增加了多少？
低 PBR 股票占比由 4 月的 46.26% 提升 14.13 個百分點，至 7 月 27 日的 60.39%，為自 1 月起算、為期七個月的追蹤期間內最高水準。
為什麼韓國股市對半導體股票的集中度會加劇？
根據報導引述的一位金融投資業內人士說法，圍繞三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix 的市場集中度使得在反彈行情中漲幅無法擴散至其他板塊；同時，由於可支撐的資本有限，半導體的下跌會導致大多數產業同步走弱。
