李在明（Lee Jae-myung）面臨日益升高的政治壓力，南韓 KOSPI 指數於 7 月 28 日收盤報 6,023.66，單日大跌 732.09 點（10.84%）。這一下挫標誌著市場在李在明政府任內的飆升後出現戲劇性的反轉；當時 KOSPI 從他就任當天的 2700 一路上漲，6 月攀上高點 9000。市場回檔緊隨李在明所屬的民主黨在 6 月 3 日地方選舉的大勝之後展開：該黨在 16 個市長席位中拿下 12 席；同時也因投資人情緒因波動性高的單一個股槓桿 ETF 產品以及監管失誤而轉趨惡化。此前的 KOSPI 漲勢由全球半導體超級循環帶動，受惠於三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix，讓李在明的支持率一度逼近 6 成，並促使網路上出現讚頌，稱他為「God Jae-myung」。然而，自 6 月以來反覆啟動的熔斷機制與側車（side-car）觸發，已將股市從政治資產變成負擔，分析師警告，若同時出現房地產價格飆升與股票端的獲利/權益（equity）損失，可能引發顯著的民眾反彈。
李在明政府下的 KOSPI：從 2700 飆升至 9000
在前總統尹錫悅（Yoon Seok-yeol）政府期間，KOSPI 在箱型區間內交易，令南韓在主要全球股市報酬率排名墊底，蒙受恥辱。由於國內散戶投資人承受虧損、而投資像 NVIDIA、Apple 和 Tesla 這類美國科技巨擘的資金則獲得可觀收益，因而出現了「逃離國內市場才是聰明之舉」這句話，成為熱門說法。
李在明就任後，局勢急轉直下。KOSPI 進入持續的多頭市場，主要由 AI（人工智慧）熱潮與半導體超級循環推動，使三星電子與 SK Hynix 的股價得以連日上漲。指數在李在明就任後的第 7 個月、也就是 1 月突破 5000，並在 6 月升至 9000。這波漲勢推動民主黨在 6 月 3 日地方選舉中取得壓倒性勝利，在 16 個市長席位中贏得 12 席（國民力量黨（National Power Party）贏得首爾、大邱、北慶尚與南慶尚）。
在 7 月 8 日就職一周年記者會上，李在明表示對市場走勢充滿信心，稱：「異常的股市正在正常化。我們的股市先前被過度壓抑。如果我們能夠阻止股價操縱、重複上市與實體拆股（physical splits），那麼指數將會超過 5000。」當時線上股市社群裡出現了延長總統任期的呼聲，以及「God Jae-myung」（갓재명）這個綽號。
國民力量黨的韓東勳（Han Dong-hoon）則在 3 月反駁，稱：「KOSPI 上漲不是因為李在明的民主黨政策，而主要是因為全球半導體景氣循環。即便尹錫悅總統仍在任，指數也會達到 5000 到 6000。」然而，輿論大多數仍將功勞歸於李在明，因其支持率攀升至 6 成區間。
6 月 3 日地方選舉後 市場波動加劇
在 6 月 3 日地方選舉之後，KOSPI 出現極端波動，觀察者甚至將其與加密貨幣市場作比較。熔斷機制與側車機制反覆觸發；有一次在單一情況下，買方與賣方側車連續 10 個帶單天數啟動。7 月之後，指數進入持續下跌。
批評者將這種波動歸因於資金過度集中於針對三星電子與 SK Hynix 的單一個股槓桿 ETF。金融監督院（Financial Supervisory Service）長官李燦珍（Lee Chan-jin）對於批准這些產品表示遺憾，並說：「我在想，是不是當時就應該躺下來（lay down）並把它擋掉。」先前曾稱讚李在明為「God Jae-myung」的個別投資人，隨著時間推移也變得更加批判。
李在回應上改採更審慎的語氣，承認：「股市參與者認為，因波動加劇與價格下跌幅度擴大，他們已遭受損害。」他隨即下令準備補充措施。前國民力量黨立法議員劉勝民（Yoo Seung-min）批評李在明的作法：「推動單一個股槓桿 ETF 的責任在青瓦台（Blue House），而受害者是投資人。現在不是讓總統隔著河看，然後對金融監督院院長說『你挨了很多打（you're taking a lot of hits）』的時候。」
政治分析師警告：因市場損失恐引發民眾反彈
明知大學（Myongji University）教授申律（Shin Yul）警告政治風險升高：「李在明總統曾做出『在股市賺錢，不要碰房地產』的類似言論，但房價卻飆升、股市卻崩跌，使所有市民都背著損失。考量到在房地產稅制改革公告之前，民眾情緒已經不安；若 KOSPI 這種由波動驅動的下跌持續，面臨巨大民眾阻力的可能性就不能排除。」
KOSPI 從 9000 跌到僅勉強守住 6000 水平，意味著較高點已下滑超過一半。7 月 28 日收盤價 6,023.66 代表單日下跌 10.84%，而 KOSDAQ 指數也同日下滑 59.01 點（7.72%），收在 705.85，主因為美國半導體類股的大幅下挫。
常見問題
7 月 28 日是什麼原因導致 KOSPI 下跌 10.84%？
KOSPI 於 7 月 28 日收在 6,023.66，較前一日下跌 732.09 點（10.84%），跌幅歸因於美國半導體類股的急跌。同一天，KOSDAQ 指數也下跌 59.01 點（7.72%），至 705.85。
在最近下跌之前，李在明總統政府期間的 KOSPI 表現如何？
KOSPI 從李在明就任當天的 2700 上漲至 1 月的 5000（7 個月後），並在 6 月達到高點 9000。這波行情由造全球半導體超級循環帶動，受惠於三星電子與 SK Hynix，並推動李在明的支持率攀升至 60% 區間；同時在 6 月 3 日地方選舉中，民主黨贏得 16 個市長席位中的 12 席。
為什麼金融監督院的李燦珍會對單一個股槓桿 ETF 表示遺憾？
李燦珍表示：「我在想，是不是當時就應該躺下來並把它擋掉」，對於批准三星電子與 SK Hynix 的單一個股槓桿 ETF 表達後悔。批評者將 6 月之後的 KOSPI 極端波動與投資人損失，歸因於資金過度集中於這些產品，進而觸發反覆的熔斷機制與側車機制。
