Gateインサイトと暗号資産市場分析

バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、個別株のボラティリティと市場全体のボラティリティの格差がドットコム・バブル期に近い水準まで拡大しているとして、米国株式市場がより大きなショック（急変）リスクに直面していると警告した。現地時間の14日付でBusiness Insiderが伝えたところによると、BofAは最近のリポートで「個別株と指数のボラティリティの乖離が、ドットコム・バブル期に見られた極端な水準に近づいている」と述べた。シカゴ・ボード・オプション取引所（CBOE）が6月に公表したデータでは、S&P 500の構成銘柄のボラティリティ指数（VIXEQ）とボラティリティ指数（VIX）のスプレッドが過去最高を更新した。このような乖離のパターンは、歴史的にドットコム・バブル崩壊を含む大きな市場の調整の前触れとなってきた。 CBOEデータはVIXEQ−VIXのスプレッドが過去最高を示す VIXEQは、S&P 500指数を構成する個別株の平均ボラティリティを示す。一方でVIXは、S&P 500のオプション価格に基づいて算出され、一般に「恐怖指数」と呼ばれ、市場全体のボラティリティを表す。記事掲載

韓国の年金公社（NPS）は、先月、国内株式および債券に対して同様のインセンティブを導入したことに続き、全州（Jeonju）を拠点とするインフラ投資の資産運用会社（アセットマネジャー）選定においても拡大した。基金運用者は、NPS本部が移転した全州にオフィスを持つ企業に対し、1点の加点を追加した。この政策は、年金基金の配分において地域の資産運用会社にインセンティブを付与するよう、李在明大統領が昨年末に出した指示に由来する。今回の拡大は、ソウルから金融業務の運営を分散化させる韓国のより広範な取り組みを反映している。 NPS、全州拠点のインフラ投資マネジャーに1点の加点を追加 年金公社基金管理本部は、国内インフラ投資の選定におけるバッチ審査および案件別審査のいずれの方法でも、全州にオフィスを持つアセットマネジャーに対して1点のインセンティブを導入した。バッチ審査では、提案の評価と口頭試問の結果を50対50の加重和で合算し、上位マネジャーを順位づけるが、そこに全州オフィスの1点優遇を両方の評価構成要素に加えた。個別の投資候補を、特定の取引（ディール）の特徴に基づいて評価するために用いられる案件別

Krakenは、米国のトレーダー向けにCFTC規制を受ける無期限先物を準備しています。同取引所は、国外型のデリバティブ構造を規制された米国の環境に持ち込むことを目指しています。この開発は、米商品先物取引委員会（CFTC）の監督下で、無期限先物商品の利用を米国拠点のトレーダーに提供しようとする取り組みを示しています。 Kraken、CFTC規制の無期限先物商品を準備 Krakenは、CFTC規制の下で運用される無期限先物商品を開発しています。商品の構造は、規制された枠組みの中で、米国のトレーダーにデリバティブ取引の機能を提供することを目的としています。同取引所は、公式ブログblog.kraken.comでこれらの商品準備を告知しました。 無期限先物の提供は、国外のデリバティブ・プラットフォームに代わる、CFTC規制下の選択肢として位置づけられています。この商品は、暗号資産のデリバティブ市場への規制されたアクセスを求める米国拠点のトレーダーを対象にしています。 米国市場向けの規制されたデリバティブ構造 CFTC規制の枠組みによって、Krakenの提供は未規制の国外デリバティブ・プラットフォ

バークレイズは14日（現地時間）にSK HynixのAmerican Depositary Receipts（ADR）についてカバレッジを開始し、目標株価を$330に設定した。これは前日の寄り付き価格$165.50の約2倍に相当する。バークレイズのアナリスト、サイモン・コールズは、強気な見通しの理由を、より広いテクノロジー分野において継続しているメモリ不足だとした。これにより株価上昇が進み、売上高が押し上げられると見込んでいる。メモリ半導体セクターの強い価格決定力は、ここ数か月で利益率を大きく押し広げており、短い調整局面にもかかわらず直近の半導体ラリーの主要な触媒となっている。 バークレイズ、メモリ不足を主要な成長ドライバーとして指摘 14日（現地時間）のCNBC報道によると、バークレイズはSK HynixのAmerican Depositary Receipts（ADR）について、目標株価$330でカバレッジを開始した。バークレイズのアナリスト、サイモン・コールズは「より広いテクノロジー分野に直面する継続的なメモリ不足が、株価の上昇を促すドライバーとなる」と述べ、「その結果生じる価格

KB証券は、直近のピークから30%下落したSamsung Electronics株について、買いの好機だと述べた。アナリストのキム・ドンウォンは15日にレポートを出し、AIインフラ投資の成長が引き続き有効だとの同社の見解を維持した。下落は、アナリストによれば、メモリー半導体業界の構造が悪化したことではなく、AI投資の減速に対する投資家のセンチメント懸念を反映したものだという。キム氏は、長期のAIインフラ成長やメモリーの供給不足などのコアとなる業界ファンダメンタルズは、1か月前から変わっていないと指摘した。証券会社は13日に出した先行レポートで目標価格60万ウォンおよび「買い」評価を設定していたが、今回のレポートではこれらの数値を改めて示していない。 アナリスト、メモリー供給が70年の業界史で最も逼迫する時期として2027年を予想 キム・ドンウォン氏は、来年がメモリー半導体業界の70年の歴史の中で最も供給が逼迫する時期になると予測した。アナリストは、供給不足の状況は少なくとも2028年まで続く可能性が高いとし、汎用DRAMの生産能力は、高帯域メモリー（HBM）を中心としたアグレッシブな投

キウム証券は7月15日、Hanwha Ocean株の目標価格を144,000ウォンに引き下げた。同社がカナダの潜水艦プロジェクト（CPSP）を確保できなかったことを理由に、従来の179,000ウォンから下げた。証券会社は投資評価「BUY」を維持し、米国の海軍艦艇事業の拡大により中長期の成長見通しは引き続き妥当だとした。アナリストのイ・ハンギュル氏は、目標価格の株価収益率（PER）を25倍から23倍に修正した。過去の造船ブーム時のバリュエーション上限（20倍）に適用していたプレミアムの倍率を、25%から15%へ引き下げたことが要因だ。 キウム証券、Hanwha Oceanの目標価格を144,000ウォンに調整 イ・ハンギュル氏はレポートで、目標価格の見直しがカナダの潜水艦プロジェクトの結果に対する失望を反映している一方で、米国の軍事造船拡大による成長余地は継続すると認めたと述べた。アナリストは、過去の最高値となった造船セクターのバリュエーションに適用するプレミアムを引き下げたことで、PERの修正を「25倍→23倍」の水準にした。 Hanwha OceanのQ2予想、売上高は45.9%成長

IDCの調査会社IDCは8日に、「メモリー市場の見通し：供給不足はいつ終わるのか」と題したウェビナーを開催し、供給が逼迫していることで、メモリー市場の転換点が2028年下期以降に後ろ倒しになったと診断しました。IDCの予測では、DRAMの供給不足率は2027年Q4までに約13%へ拡大し、NANDの供給不足は2027年を通じて3〜4%が継続します。供給制約の背景には、構造的な生産変更があります。すなわち、DRAMの供給能力増加の30%以上が、HBMやSOCAMMといったAI製品に配分されており、大量の分はすでに複数年の長期供給契約によって確保されています。 IDC予測：2027年までメモリーの供給不足は深まる ウェビナーで示されたIDCの予測では、DRAMの供給と需要の充足率は、先月3月時点での同社予測と比べて実際には低下したことが示されました。DRAMの供給不足率は2027年Q4までに約13%へ拡大すると見込まれています。一方、NANDフラッシュの供給不足は3〜4%で、2027年を通じて継続すると予想されています。 DRAMの生産成長率は、今年も来年も需要の成長率を下回る見通しです。一

CNBCの司会者ジム・クレーマーは火曜日、IBMが主要な企業のIT（コーポレート・テクノロジー）支出のシフトの「不利な側」に転じたと述べた。これは、失望を招く第2四半期の結果により株価が25%下落したことを受けての発言だった。同社は、来週予定されている決算発表に先立ち、売上、利益、ソフトウェア収益の成長がウォール街の予想を下回ったことを事前に示していた。CEOのアルヴィンド・クリシュナは、いくつかの大口顧客案件が当四半期中に成立しなかったことでIBMが「失速した」と認めた。クレーマーは、この不足分の背景に、企業が他のテクノロジー案件を後回しにする一方で、サイバーセキュリティ、ハードウェア、そしてAIの利用コスト（消費コスト）をますます優先していることがあるとし、こうした流れは、IBMがAIの打ち出しをしているにもかかわらずIBMを不利な状況に置くと述べた。 IBM、第2四半期の決算見通し不足を事前公表 IBMの株価は、来週予定されている決算発表の前に、同社が第2四半期の結果が期待外れだったと事前公表したことを受けて、約25%急落した。売上、利益、そしてソフトウェア収益の成長はいずれもウ

Hanwha Oceanは第2四半期（Q2）において、四半期の営業利益として初めて5000億ウォンを上回る見通しだ。高価格の液化天然ガス（LNG）運搬船の建造拡大が要因となる。国内大手証券8社のコンセンサスでは、Q2の売上高は4兆5841億ウォン、営業利益は573.8億ウォン、純利益は533.2億ウォンと予測している。これは売上高が前年比39.16%増、営業利益が54.39%増、純利益が259.09%増となる。今回の予測は、昨年から維持されてきた売上高3兆ウォン台の範囲を突破すると同時に、四半期売上高4兆ウォン台の新たな時代を切り開く。 Hanwha Ocean、第2四半期の業績予想を更新 聯合インフォマックスは、過去1カ月にHanwha OceanのQ2業績予想を提出した国内証券8社のコンセンサスを取りまとめた。予想営業利益は573.8億ウォン（5738億ウォン）は、同社が第1四半期（Q1）で記録した従来最高の441.1億ウォン（4411億ウォン）を上回る見通し。アナリストの中で最も高い営業利益予想は658億ウォン（6580億ウォン）だった。コンセンサスデータでは、売上高が前年同期間

韓国金融投資協会は14日、10大証券会社の代表者とともに緊急会合を開き、レバレッジETFの最低預入要件を引き上げることを協議した。投資家保護の懸念を理由とした。会合は、李在明大統領が出席した金融サービス委員会の報告書の前日に行われた。現在、投資家はレバレッジETFを取引するために、投資プロファイルに応じて証券口座に500万ウォンから1000万ウォンを維持する必要があり、協会はこれらの基準を引き上げる計画だ。政策は、レバレッジETF取引に伴う市場のボラティリティと損失リスクを対象としている。 韓国金融投資協会、レバレッジETFの預入額増加を提案 協会は、緊急会合の場で、Samsung Electronics（サムスン電子）およびSK Hynix（SKハイニックス）のレバレッジETFの取引に必要な基本預入額を引き上げる方針を発表した。現行制度では、投資家タイプとリスクプロファイルに応じて最低預入額が500万ウォンから1000万ウォンの範囲となっている。今回の増額提案は、レバレッジETF市場への参入障壁をより高くすることを目的としている。 懸念として挙がっているのは、すでにレバレッジETFの

ARK InvestのCEOキャシー・ウッドは、ピーター・マコーマックとの2022年のポッドキャスト・インタビューで、サトシのホワイトペーパーを読んだ後、自身で1コインあたり約$250のビットコインを$100,000分購入したと明かした。彼女はこれまで1枚も売却したことがない。この発言はビットコインが約$19,000前後で推移していた時期に出たが、ビットコインが現在約$63,020で取引されている状況とは、投資の見え方がまったく違う。購入が行われたのは、ウォール街の大半がその資産を一過性の流行として退けていた環境であり、Fear and Greed Index（恐怖と強欲の指数）が22で、極度の恐怖を示している現在の市場センチメントと似ている。 キャシー・ウッドのビットコイン投資のリターン 25,000パーセント 1コイン$250の時点で、$100,000の投資はちょうど400BTCを買い付けた。これは単純な数字だ。現在、ビットコインはおよそ$63,020で取引されている。この400枚は2,520万ドル超の価値がある。ウォール街の大半がまだその資産を流行だとして退けていた、6桁の賭けで

'S'で始まる英語名の7つのKOSPI上場銘柄――Samsung Electronics、SK Hynix、SK Square、Samsung Electronics Preferred、Samsung Electro-Mechanics、Samsung Life Insurance、Samsung C&T――は、期末の40.15%から6月までに62.31%へと、合算の時価総額の構成比を引き上げた。この拡大は、大型株の半導体銘柄での急激な上昇（ラリー）によってもたらされた。こうした企業の市場への影響力が拡大するにつれ「S7」という呼称が生まれ、米国市場における「Magnificent 7」のテック銘柄になぞらえたものとなった。 7月の調整前にKOSPIが日中最高値を更新 KOSPIはS7銘柄にけん引され、日中最高値である9,385.59を記録した。6月に高まっていた市場集中への懸念が、7月には急激な調整へと転じた。 証券業界、S7の回復で反発 証券業界は、KOSPIの反発には主導銘柄の迅速な回復が必要だと述べた。 よくある質問 韓国市場におけるS7銘柄とは何ですか？ S7は、「S」で始

KB証券は1月15日にSKハイニックス株に対して買い評価と目標価格4億2000万ウォンを維持し、人工知能（AI）データセンター投資拡大によって引き起こされるメモリ供給不足が少なくとも2028年まで続くと見通した。リサーチヘッドのキム・ドンウォン氏は、直近の株価下落は、基本的な変化ではなく心理的な懸念に起因するものだと述べた。SKハイニックス株は、AI投資の減速懸念を背景に3週間で直近高値から36%下落したが、アナリストは、長期のAI業界成長見通しとメモリの需給ファンダメンタルズが不変であることから、この下落を買いの好機だと位置づけた。 2028年までのメモリ供給不足の予測 キム・ドンウォン氏は、大手テック企業の今後の投資計画と爆発的なAI需要を踏まえると、メモリ供給不足は少なくとも2028年までは続く可能性が高いと述べた。氏は、翌年は投資が高帯域メモリ（HBM）に集中し、汎用メモリの新たな生産能力の拡大は実質的に制限されると説明した。さらに、翌年から本格的に始まる予定の大手テック企業とメモリ企業間の長期供給契約（LTA）が、前もって生産能力を確保する効果をもたらすとした。氏は、一般顧客

Binanceは、暗号資産取引だけに頼るのではなく、次の成長の局面は決済や金融サービスから生まれると見込んでいる。取引所の現物取引およびデリバティブ事業の責任者であるShunyet Janがそう語った。Janは、ステーブルコインがユーザーのデジタル資産との関わり方を変えつつあり、それによって同プラットフォームは、取引の場から決済、資産へのアクセス、日常的な暗号資産の利用を軸にしたより広範な金融エコシステムへと拡大する必要性が高まっていると述べた。この戦略は、デジタル資産市場全体に見られるより大きな変化を反映している。ステーブルコインは、資金移動や決済、カードでの支払い、そして現地通貨や銀行システムへの信頼性が低い国々におけるドル連動の価値へのアクセスに、ますます使われるようになっている。 ステーブルコインがBinanceの進化する成長モデルを後押し Janは、Binanceの成長は天井に達していないが、原動力が変化していると語った。暗号資産のアクティビティは、投機的な取引だけでなく、決済や送金にまたがるステーブルコインの利用によって支えられている。「本当に頭打ちになったとは思っていない

KOSPI指数は14日、極端な変動の後に49.90ポイント（0.73%）高い6856.83で取引を終えた。Financial Newsが報じ、Yonhap Newsの映像として、ソウルの中区にあるハナ銀行のディーリングルームで働くスタッフの様子が伝えられた。ささやかな上昇は、投資家の預り金口座から27兆KRWの出金が行われた中で起きた。アナリストは国内市場がCOVID-19期以来最大の調整を経ており、現在の評価では価格負担が大幅に軽減されたと指摘した。 KOSPI、投資家預り金口座から27兆KRWの資金流出を記録 投資家預り金口座は、最近の市場調整期間に27兆KRWの流出を記録した。出金は、KOSPIがCOVID-19期の市場混乱以来最も大きな下方調整に見舞われていた時期と重なった。14日の取引はこの資金移動を反映し、指数は大きく上下したのちに6856.83で落ち着いた。 COVID-19期の調整後、市場の評価負担が緩和 市場のアナリストは、調整局面の後に価格負担が大幅に緩和されたと述べた。評価では、この調整はCOVID-19期以来最大のものとされ、現在のバリュエーションは再価格付け（

14日（現地時間）、カゼム・ガリババディー（イラン外務省の法務・国際担当次官）は、イランは米国に対して交渉を最初に求めないと述べた。イランの国営IRNA通信によると、ガリババディーは、圧力によってホルムズ海峡でのイランの基本方針を後退させることはないと強調した。この発言は、戦略的な海域における航路管理をめぐる緊張が続く中で出たもので、イランとオマーンは最近、北部と南部の別々の通航回廊について協議するため、マスカットで交渉を行った。 イラン、ホルムズ海峡での立場に関する米国の圧力を拒否 ガリババディーは、欧州の外務省当局者から電話があり、イランに交渉のテーブルに戻り義務を果たしてほしいと求められたと説明した。これに対し、彼は「あなたは現在の現実を正確に把握できていないようだと伝えた。イランは交渉のテーブルを離れていない」と返答した。 次官は米国の戦術を批判し、「米国が、圧力の強化や軍事行動によってイランに交渉を求めさせられると思っているのなら、それは大きな誤りだ。さらに、米国がこれらの行動によって、イランがホルムズ海峡での立場を後退させたり、現在実施中の制限措置を緩めたりするだろうと考え

Polymarketは2026年6月29日に、米国財務省が2026年12月31日までに、パイロットやPoC（実証）実験を除き、公式なブロックチェーン取引を実施するかどうかを問う予測契約を開始した。この契約の登場は、具体的な制度面でのマイルストーンに続くものだ。Tradewebは2026年に、Canton Networkを用いてFranklin TempletonおよびVirtu Financialとの間で、オンチェーン上での米国財務省のライブ決済を完了させた。さらにDTCCは、2026年7月にトークン化された資産の初期取引に関する計画を発表し、2026年10月に向けて本格稼働（フル生産）を、Russell 1000の株式および国債（Treasuries）にまたがって実施することを目標としている。これらの動きは、発行済み証券で30兆ドル超に上るUS Treasury marketの背景のもとで進行しており、ブロックチェーン支持者はこれを、トークン化技術の最大の対象市場だと位置づけている。財務長官Scott Bessentは、2026年3月のGENIUS Act報告書を議会に提出し、デジタ

Apyxプロトコルは、2026年2月に戦略的資金調達ラウンドで3億ドルのバリュエーションをクローズし、2回の過剰申込みラウンドを通じて合計300万ドルを調達した。ベンチャーキャピタルの参加はゼロだった。プロトコルは2026年2月に、最初の配当裏付けステーブルコインとしてEthereumメインネットでローンチし、Strategyのような上場デジタル・アセット・トレジャリー企業の優先株の配当から裏付けられた利回り連動（yield-bearing）のapyUSDトークンで8%のAPYを提供した。ステーブルコイン市場は2026年2月時点でおよそ3,100億ドルに達したが、その資本の約85%が遊休となり利回りを生まない状態だった。Apyxは、このギャップを配当裏付け構造で埋めることを狙っている。 Apyxは配当裏付けステーブルコイン・モデルで8% APYを提供 Apyxは2トークン・モデルを採用しており、apxUSDは利回りを生まない合成ドルとして機能し、深いセカンダリー・マーケットの流動性とDeFiの担保用途を想定している。一方、apyUSDは配当から価値が蓄積する利回り連動の対となるトークン

GRVTは、ゼロ知識アプリケーションチェーン上に構築されたハイブリッド型分散型取引所で、6月30日に第2シーズンのキャンペーンが終了した直後にトークン生成イベントを予定している。取引所は、総供給量10億トークンに占めるコミュニティおよびエアドロップの配分を22%から28%へ引き上げ、第2シーズンの参加者には12%から18%への増加を適用した。GRVTはDelphi VenturesやHack VCを含む投資家から3,300万ドルを調達し、プライベートセールの投資家は総供給量の19.9%を保有している。プラットフォームは、バミューダ金融庁（Bermuda Monetary Authority）からオンチェーン・デリバティブ取引所向けの最初のClass Mライセンスを取得しており、規制面でライセンス未取得の分散型取引所の競合と区別している。 GRVT、コミュニティ向けトークン配分を28%に増額 GRVTの総供給量は10億トークンで固定されている。プライベートセールの投資家は、複数ラウンドにわたり3,300万ドル超を拠出した後、19.9%を保有する。コミュニティおよびエアドロップの配分は現在

Samsung Electronics と SK Hynix の株価は下方修正され、証券アナリストは過去最低水準の株価収益率（PER）を割安の根拠として挙げている。Samsung の12カ月先（フォワード）PERは4.41倍、SK Hynixは4.69倍で、いずれもそれぞれの10年平均である11.84倍と7.28倍を大きく下回っている。これらの低いPERの数値にもかかわらず、メモリーチップメーカーの目標株価を算出する大半のアナリストは、循環型のメモリ半導体業界で現在の収益性水準が維持されるかどうかが不透明であることを反映して、PERではなく株価純資産倍率（PBR）に依然として依存している。データ提供会社 FnGuide によると、直近3カ月にSK Hynixの目標株価を提示した24社のうち18社がPBRベースの手法を使用した。 Samsung Electronics の12カ月先フォワードPERが10年ぶりの低水準に到達（10年低位水準） 証券情報提供会社 FnGuide によると、Samsung Electronics の12カ月先フォワードPERコンセンサスは、終値ベースで4.41