Gate 深度报道与加密市场分析

5 月 28 日，比特幣跌幅約 2.8%，觸及 74,530 美元週低。路透社報道，一名要求匿名的美國官員表示，美軍在週三夜間對伊朗一處軍事基地發動新一輪打擊，該基地被官方認定對美軍及霍爾木茲海峽商業航運構成威脅，美軍同時攔截並擊落多架伊朗無人機。同期，鏈上數據顯示多個沉睡逾 12 年的比特幣錢包開始移動資金。 路透社確認的美軍伊朗打擊細節與油價市場反應 路透社確認，此次美軍打擊此前未被披露，發生在旨在結束美伊三個月衝突的和平談判期間。這場衝突自 2026 年 2 月 28 日美以聯合打擊以來，已造成數千人死亡並大幅推高全球能源價格。美方上一次「防禦性」打擊發生於週一，打擊目標包括試圖布設水雷的船隻和導彈發射地點；伊朗稱該行動侵犯了雙方的脆弱停火。 美國總統川普（Donald Trump）在週三公開駁斥伊朗國家媒體關於「伊朗與阿曼共同管理霍爾木茲海峽航運」的報道，確認該水道將保持開放。分析人士確認，全球約五分之一的石油運輸需要經過霍爾木茲海峽，任何影響其通航的事件都將對全球能源供應造成直接衝擊。 比特幣 74,500 美元附近：休眠錢包的確認鏈上數據 btcparser.com 偵測到

开场 根据近期向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，埃隆·马斯克（Elon Musk）的公司 SpaceX 和 Tesla 合计持有 30,221 枚比特币（Bitcoin），估值约 22.7 亿美元。SpaceX 在上周提交首次公开募股（IPO）申请文件时披露了其比特币持仓，显示其持有 18,712 BTC，价值超过 14 亿美元。根据其最新的 10-Q 文件，Tesla 持有 11,509 BTC，估值约 8.62 亿美元。CNBC 报道称，马斯克意在合并这两家公司，并援引知情人士的话称：“两家公司已经有一份共享资源的清单，马斯克也曾与同事讨论过将两家公司合并的可能性。”若合并，该合并后的实体将基于当前持仓在上市比特币金库中排名第 5。 SpaceX 的比特币持仓与 IPO 申报 据 SpaceX 上周提交的 SEC 文件，该公司以 6.61 亿美元收购了其 18,712 BTC，并至少自 2024 年起一直持有当前份额。根据来自 Arkham Intelligence 的链上标注数据，报道指出，总部位于得克萨斯州 Starbase 的这家公司去年 7 月首次在三年内在链上移动

开篇 来自哥本哈根大学和埃克塞特大学的研究人员发布了一项预印本研究，质疑“AI 精神病（AI psychosis）”这一说法。该研究是在一系列事件之后推出的：这些事件将 AI 聊天机器人与心理健康危机联系在一起。该研究题为《重新思考 AI 精神病：概念误称、概念边界与存在漂移（Existential Drift）》，在与聊天机器人互动相关的法律诉讼和调查之后发布；这些互动被指与 2025 年 3 月在佛罗里达发生的一起自杀以及 2025 年 2 月在不列颠哥伦比亚省 Tumbler Ridge 发生的一起大规模枪击事件有关，该事件造成 8 人死亡。研究人员认为，这一术语过度简化了 AI 系统如何影响脆弱用户的方式，并表示聊天机器人是强化既有心理健康问题，而不是在没有其他因素的情况下独立引发精神病。研究指出：“过去一年，关于所谓 AI 精神病的媒体报道激增。”研究还提到，这促使学术界审视像 ChatGPT、Claude 和 Replika 这类平台可能如何“加剧，甚至诱发精神病”。论文回应了日益增长的担忧：随着 AI 聊天机器人变得更加情感回应且对话式，研究人员警告，这些特征可能会改变部

以太坊交易员正日益看空。该资产周三在约 2,057 美元附近交易，24 小时下跌 0.8%，过去一个月累计跌幅超过 10%。预测市场平台 Myriad 显示，ETH 跌至 1,500 美元的几率已上升至 63%——这是上周 13% 的增幅；与此同时，Ethereum exchange-traded funds 则经历了 11 天的净流出亏损连跌，净流出接近 5 亿美元。该价格下跌发生在更广泛的加密市场走弱背景下，比特币投资机构 Bitwise 研究负责人 Ryan Rasmussen 表示：“我们正处于熊市的深处，几乎影响到每一种加密资产，包括以太坊。” 预测市场情绪转向看空 在由 Decrypt 母公司 Dastan 运营的预测市场平台 Myriad 上，用户如今更偏向“抛售”情景，而不是反弹。平台显示，ETH 跌至 1,500 美元的几率为 63%，而不是朝 3,000 美元方向回升；过去一周这种看空情绪增长超过 13%。 Polymarket 数据显示，对 2026 年价格目标也同样悲观。预测者认为 2026 年 ETH 回落至 1,500 美元的几率为 51%。而更高的价格目标

白宫信息与监管事务办公室周二开始审查由商品期货交易委员会提交的拟议预测市场监管规定。此前，特朗普总统公开支持该机构关于对该行业拥有专属管辖权的说法。该审查之际，CFTC 与五个州——威斯康星、伊利诺伊、亚利桑那、康涅狄格和纽约——之间的法律战不断升级，争议焦点在于谁拥有对 Kalshi 和 Polymarket 等平台的控制权。各州认为这些平台违反当地博彩法律，而 CFTC 主席 Michael Selig 则主张《商品交易法》下联邦优先地位。自围绕与选举和军事行动相关的预测市场存在内幕交易担忧升级后，该争议进一步加剧。与此同时，众议院监督委员会已对可疑交易活动展开调查。 特朗普介入与政治反弹 周二，特朗普在社交媒体上公开支持 CFTC 主席 Selig，称对预测市场的联邦管辖“至关重要”，并批评前新泽西州州长 Chris Christie、纽约州总检察长 Letitia James、明尼苏达州州长 Tim Walz 以及伊利诺伊州州长 JB Pritzker。“在我的领导下，我们正在制定‘道路规则’，这将成为各州的黄金标准，”特朗普表示。“我们不能让像 Chris Christie、

ElevenLabs 和 Stability AI 本周发布了新的 AI 音乐生成模型，二者均强调在持续的行业版权诉讼背景下使用获得许可的训练数据。ElevenLabs，这家由波兰创立的语音 AI 公司，在 2 月完成 5 亿美元 Series D 轮融资后估值达到 110 亿美元，推出 Music v2。Stability AI 发布 Stable Audio 3.0，这是一个四模型家族，其中三个变体提供开放权重，可生成最长 6 分钟 20 秒的曲目。此次发布是在美国唱片工业协会（RIAA）于 2024 年针对 AI 音乐平台 Suno 和 Udio 提起版权诉讼之后进行的，这使得获得许可的训练数据成为新市场进入者的核心关注点。ElevenLabs 与 Believe、Kobalt 和 Merlin 建立了许可协议；而 Stability AI 则与 Warner Music Group 和 Universal Music Group 合作。Suno 目前估值为 24.5 亿美元（截至 2025 年 11 月），年度经常性收入已突破 3 亿美元，并已被约 1 亿人使用，每天大约生成

AI 初创公司 ElevenLabs 周三通过 X 宣布，与 Stan Lee Universe 达成一项许可协议，将已故漫威创作者的声音和肖像（外貌再现）加入其 ElevenCreative AI 平台。该交易使企业能够通过 ElevenLabs 的 Iconic Marketplace 进行商业授权，并让消费者可通过 ElevenReader 叙事应用访问。该协议是在公司此前签署的其他名人 AI 授权交易之后，包括与演员 Matthew McConaughey 和 Michael Caine 的合作。 交易细节与产品上线 Stan Lee 由 AI 生成的声音现已在 ElevenLabs 的 Iconic Marketplace 上上线，在该平台上，公司和创作者可以为商业用途授权名人声音与形象。该声音也出现在公司的叙事应用 ElevenReader 中。 ElevenLabs 在 X 上写道：“由专业录音精心打造，Stan 的机智与温暖，正如你记忆中那样呈现出来。” ElevenLabs 正在于 ElevenReader 内推出“Stan Lee 每月图书俱乐部”，并面向消费者提供

DeepSeek 和小米下调 API 定价，而美国实验室上调费率 DeepSeek 于 2026 年 5 月 22 日将 DeepSeek V4-Pro 的 75% 折扣永久化，将输出定价锁定为每百万 tokens 0.87 美元。小米于 2026 年 5 月 26 日跟进，将 MiMo-V2.5 API 价格对缓存输入最高下调 99%，Pro 模型现为每百万 tokens（缓存输入）0.0036 美元。此次降价源于推理框架与 KV cache 架构的技术优化。这些调整发生在 OpenAI 于 4 月下旬发布时将 GPT-5.5 输出价格翻倍至每百万 tokens 30 美元，以及 Anthropic 以新 tokenizer 出货 Claude Opus 4.7，该 tokenizer 对相同输入文本最多可产生 35% 更多 tokens，可能在费率卡不变的情况下推高实际成本。 宣布的永久定价变更 DeepSeek V4-Pro 现在每百万 tokens 输入 0.435 美元、输出 0.87 美元。原本设定于到期的 75% 折扣在本周早些时候变为永久。小米的 MiMo-V2.5-P

OpenAI 基金会宣布 2.5 亿美元经济影响倡议 OpenAI 基金会周三宣布，它将先行投入 2.5 亿美元，帮助各社会为预期将伴随人工智能快速普及而到来的经济动荡做准备。该笔资金属于 OpenAI 在未来一年内更大规模的 10 亿美元投资承诺的一部分，体现了 AI 行业内自身的承认：这项技术的收益可能会对庞大的劳动力群体产生负面影响。该 ChatGPT 制造商的基金会表示，资金将通过资助、合作以及围绕三项优先事项组织的直接工作流转：理解 AI 如何重塑经济、通过近期限的扰动支持劳动者，以及构建新的结构以更广泛地分享自动化带来的长期收益。 三支柱资助结构 基金会的公告由 Divya Siddarth 和 Wojciech Zaremba 撰写，针对 3 个领域投入这 2.5 亿美元的初始承诺。第一项优先事项聚焦于理解 AI 如何重塑经济；基金会表示，它希望帮助建立新一代经济衡量基础设施，包括更好的实时劳动力市场数据和更新的职业映射系统。第二个领域则通过近期限的扰动来支持劳动者；基金会指出，传统的再培训项目证据结果不一，任何转型议程可能需要更为广泛，涵盖工资损失保险、求职支持，以及通

以太坊的 2026 年市场地位与机构采用 以太坊于 2022 年 9 月完成从工作量证明（proof-of-work）到权益证明（proof-of-stake）的过渡。到 2026 年初，在包含第二层活动（Layer 2 activity）的情况下，该网络可处理数百万笔每日交易。超过 3500 万 ETH 在 100 万多个验证者上质押。2024 年获批的现货以太坊 ETF（Spot Ethereum ETFs）到 2026 年第一季度累计净流入达到 150 亿美元。贝莱德的 iShares Ethereum Trust（ETHA）持有超过 80 亿美元的资产。支持质押的 ETF 产品于 2025 年底获得 SEC 批准，通过券商账户为投资者提供 3.2-3.8% 的年度质押收益率。欧洲的 MiCA 框架提供了监管明确性，鼓励机构参与。美国市场结构法案于 2025 年通过，将 CFTC 对加密商品的主要管辖权确定下来，从而确立 ETH 被归类为商品。 通过 2026 年实施的技术升级 第二层扩展与 Danksharding 部署 EIP-4844“proto-danksharding”

根据 CoinShares 的数据，上周加密市场从数字资产投资产品中录得 14.7 亿美元的资金流出，创下 2026 年第三大单周净赎回。比特币领跌，资金流出达 13.15 亿美元——为其今年以来最大单周流出——而以太坊则出现 2.23 亿美元的流出。CoinShares 将资金流出归因于与伊朗相关的地缘政治紧张局势，以及对能源市场和宏观经济稳定性的担忧。这次抛售反映出全球风险偏好下调的趋势，机构投资者转向更安全的仓位。 比特币和以太坊领跑资金流出 根据 CoinShares，上周比特币资金流出为 13.15 亿美元，占其在 2026 年的最大单周净流出。以太坊随后出现 2.23 亿美元的资金流出。赎回规模显示出主要数字资产中机构对风险的偏好出现明显下滑。资金流出并不限于美国，瑞士、加拿大和香港也同样报告了显著的资金撤出，表明这是协调一致的全球去风险化，而非单一地区现象。 XRP 吸引 3180 万美元机构流入 XRP 逆转了资金流出趋势，上周吸引了 3180 万美元的资金流入，在下行期间脱颖而出，成为少数大型市值代币之一，吸引了新的机构资本。考虑到更广泛市场的卖压强度，这种背离尤为显

国际原油期货价格在 27 日早盘期间下跌超过 5%，随后收窄跌幅。据伊朗媒体报道称，一份所谓的美伊备忘录框架引发了这一下跌；白宫随后在社交媒体上否认该说法，称其为捏造。 价格走势 纽约商品交易所交割 7 月份的轻质原油期货下跌 6.12 美元至每桶 87.77 美元，跌幅为 6.52%。伦敦布伦特原油期货同样交割 7 月份，下跌 5.42 美元至每桶 94.16 美元，跌幅为 5.44%。 美伊发展 同一天，伊朗媒体披露其所称为一份“初步非正式文件”的部分内容，该文件代表美伊关于谅解备忘录的框架。市场对美伊谈判前景作出乐观反应。随后，白宫在社交媒体上发布称伊朗媒体报道不准确，表示已公布的谅解备忘录是“完全捏造的”。

开场 比特币挖矿公司 TeraWulf（WULF）、Hut 8（HUT）、IREN（IREN）和 Riot Platforms（RIOT）在 5 月 26 日股价大幅上涨。TeraWulf 在宣布收购肯塔基州一处新数据中心选址后跳涨 17%；而 Hut 8、IREN 和 Riot Platforms 均收盘时涨幅超过 5%。该轮上涨发生在投资者聚焦加密矿工可能从人工智能基础设施需求中受益的背景下，因为其现有的大规模能源基础设施正变得愈发有价值。此举发生在更广泛的市场走强之中，同日标普 500 指数创下 7,500 以上的最新历史高点，主要由科技与半导体股票持续动能推动。费城半导体指数（追踪美国主要芯片制造商）在 5 月 26 日上涨 5.6%，截至目前年内累计涨幅接近 77%。这种动能也外溢至比特币挖矿股票，因为投资者越来越关注矿工已经拥有的一项关键优势：庞大的能源基础设施。 比特币矿工掌控大量电力基础设施 据 Bernstein 研究，11 家上市比特币矿企合计控制约 27 吉瓦的现有与计划电力产能。分析师认为，获得可靠电力正逐渐成为全球扩展人工智能基础设施的最大瓶颈之一。与许多 A