全球传统金融市场与宏观经济

据 Intelligence Finance 援引的消息，SHEIN 正在准备在中国内地进行一项潜在的香港首次公开募股（IPO），如获监管批准，可能会在数月内启动发行。该快时尚电商平台的目标是融资数十亿美元，最终金额取决于估值。具体时间表尚未确定，上市仍可能进一步推迟。消息人士还表示，公司面临股东压力，要求将其估值下调至约 300 亿美元，较此前创下的超过 900 亿美元的高位有所回落。

达美航空（Delta Air Lines）首席执行官 Ed Bastian 周五表示，随着该航司将更高的燃油账单转嫁给客户，并预计定价能力将持续存在，该公司的最初利润目标今年有望达成。公司预测第三季度每股收益在 $2.00 到 $2.50 之间，低于分析师预期的每股 $2.02，并预计收入将在 2025 年 7 月至 9 月期间（July-through-September）实现中单位数增长。Bastian 将持续的定价强劲归因于强劲需求、更丰富的座位选择，以及一个更加自律的航空业：尽管油价正从多年高位回落，该行业仍已削减运力扩张。 达美公布 Q2 财报：因高端座位收入超预期（Delta Reports Q2 Earnings Beat on Premium Seat Revenue） 根据 LSEG 的一致预估，达美第二季度调整后每股收益为 $1.56，超过华尔街（Wall Street）预期的 $1.48。调整后营收达到 $17.67 亿，超过预期的 $17.53 亿。本季度，高端座位销售跑赢经济舱，高端机票（含头等舱）为公司带来 $6.92 亿的收入，而主舱收入为 $6.85 亿

根据达美航空（Delta Air Lines）周五的财报，该航空公司超出第二季度调整后盈利预期，EPS 为 1.56 美元，高于华尔街预期的 1.48 美元。营收达到 176.7 亿美元，高于 175.3 亿美元的市场一致预期。CEO 埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）在接受 CNBC 采访时表示，尽管油价下跌，更高的机票价格很可能仍将保持可持续；他指出需求强劲、座位选择更多样，以及更自律的航空行业不太可能在燃料成本趋于缓和的情况下扩张运力。 Delta 重申了全年每股盈利指引为 6.50 美元至 7.50 美元，并预计第三季度 EPS 在 2.00 美元至 2.50 美元之间；这与分析师预期 2.02 美元相比。巴斯蒂安表示，该航空公司目前将大约 60% 的更高燃油成本转嫁给消费者，并预计本季度将接近 100%。

据 The Block 称，在周三（7 月 9 日），新罕布什尔州行政委员会以 3-2 的投票结果否决了一项价值 1 亿美元、以比特币作抵押的债券提案。被否决的提案本可使新罕布什尔州商业金融管理局为 CleanSpark 发行应税的通道融资收益债券，CleanSpark 是一家比特币挖矿和数据中心公司，其作为抵押的比特币价值约为 1.6 亿美元。BitGo 被指定为托管方，负责隔离账户中的比特币持仓；若抵押品价值跌破 1.4 亿美元，将触发自动清算。州众议员 Keith Ammon 批评该决定为“目光短浅”，称这将减少商业金融管理局未来的收入机会，并阻碍经济增长。

SWIFT 已确认其基于区块链的共享分类账已准备好投入初始使用，已有 17 家主要银行计划试点使用代币化存款进行实时跨境支付。该分类账基于 Hyperledger Besu 构建，历时九个月，参与机构包括 HSBC、Citi、UBS、BNP Paribas、DBS、ANZ 以及 Standard Chartered 等。该分类账通过实现 24/7 支付协调，解决夜间、周末及跨时区期间的清算延迟问题，同时最终清算仍在现有的 RTGS 系统和 SWIFT 消息网络中完成。该试点已从封闭沙盒测试推进到真实银行业务运营，使用由商业银行发行的代币化存款，这些存款由商业银行存款一对一支撑，而非稳定币或公开加密资产。该方案在增强基于区块链的协调能力的同时，保持现有的合规、授信、风险标准及支付基础设施。 SWIFT 分类账将代币化存款置于现有支付通道之上 该共享分类账位于现有支付通道之上，而非取代它们。当参与银行发起交易时，平台会协调各交易对手之间的资金承诺，并让每家机构获得相同的支付状态实时视图。最终清算仍通过 RTGS 系统及 SWIFT 现有的消息网络进行。区块链提升了银行在资金流转与协调方面的

比特币矿企 TeraWulf 正在寻求由摩根士丹利牵头的 35 亿美元债务融资，资金将于 7 月 10 日用于其位于肯塔基州的数据中心园区，该园区由 AI 公司 Anthropic 租赁。

据韩国金融投资行业称，本周（7 月 7-10 日）多家大型券商下调了三星电子和 SK Hynix 的目标价，理由是 AI 基础设施投资增速放缓，且收益预期趋于温和。BNK Investment Securities 将 SK Hynix 的目标价定为 185 万韩元，意味着给出卖出评级；而 Kiwoom Securities 将三星电子的目标价从 43 万韩元下调至 39 万韩元。本代内存芯片的涨价势头预计将在下半年放缓，市场对美国云服务提供商资本开支可能放慢的担忧加剧，同时中国内存芯片制造商的竞争也愈发激烈。两只股票本月均大幅下跌，截至 7 月 10 日，三星下跌 14.7%，SK Hynix 下跌 17.7%。

据Jin10，元组股份于7月10日发布公告称，预计2026年上半年归属于母公司股东的净亏损为5950万至7140万元人民币。亏损由消费需求放缓、行业竞争加剧导致收入下降，以及包括现有门店员工薪资调整在内的结构性成本上升、新增门店用工部署和营销费用增加所驱动。

据 Odaily Daily Planet 援引 MSX.COM 的数据，美国 7 月 10 日盘前 AI 芯片股走低。美光科技（Micron Technology，MU）下跌 1.8%，Marvell Technology（MRVL）下滑 1.58%，Broadcom（AVGO）下跌 0.79%，英伟达（NVIDIA）下跌 0.46%。

据 SWIFT 称，这家金融消息网络在 7 月 10 日确认，其基于区块链的共享账本已准备好用于初步应用。包括汇丰（HSBC）、花旗（Citi）、瑞银（UBS）和渣打（Standard Chartered）在内的 17 家大型银行已启动代币化跨境支付试点。该平台基于 Hyperledger Besu，可在各家银行之间协调资金承诺，但最终结算仍在现有基础设施上进行，从而消除因时区差异带来的延迟，并在夜间、周末以及跨时区流程中实现 24/7 的支付可用性。每一笔交易都使用由银行发行的代币化存款，并以商业银行存款进行一对一支撑，而非稳定币，以维持现有的合规与监管框架。SWIFT 首席商务官 Thierry Chilosi 表示，该平台使代币化价值能够以现代商业的速度跨境流动，同时保持全球金融机构所期望的韧性与安全标准。

据 QCP Capital 称，随着日本政府债券收益率下跌，比特币反弹至约 64,000 美元。收益率的回调缓解了市场对日元套息交易可能被动平仓以及资金回流的担忧，为反弹提供了支撑。

根据 Circle 的官方公告，7 月 10 日，稳定币发行方 Circle（NYSE: CRCL）获得美国货币监理署（OCC）最终批准，设立 Circle National Trust，这是一家国家信托银行。新获特许的银行将在联邦监管下运营，并最初为 Circle 及其关联方提供受联邦监管的数字资产托管服务。根据获批的业务计划，Circle National Trust 计划最终向选定的银行和金融机构提供托管服务，并实现对 USDC 储备的直接管理，以增强稳定币的安全性和透明度。

据 PR Newswire，Cango（NYSE：CANG），一家比特币挖矿公司，将于 7 月 20 日东部时间下午 5 点按 10 比 1 的比例合并其 A 类和 B 类普通股，意味着每 10 股将合并为 1 股。

据《华尔街日报》报道，欧洲委员会于7月10日发布初步调查结果称，Meta在未充分评估或缓解相关健康风险的情况下，在Instagram和Facebook上部署了上瘾功能，从而违反了欧盟《数字服务法》。如果该指控得到证实，Meta可能会面临每个平台最高相当于其年度全网营收6%的罚款，以及其他监管措施。

据做空机构 Kynikos Associates 的创始人 Jim Chanos 称，摩根士丹利本周早些时候发布的看多 SpaceX 的研究报告掩盖了重大的财务风险。尽管摩根士丹利给予 SpaceX “增持”评级，并设定了每股 300 美元的目标价格，但报告的风险部分明确警告称，SpaceX 在 2035 年前无法实现正的自由现金流，并需要在 2027 年至 2034 年期间每年约筹集 840 亿美元的外部融资——八年累计接近 6720 亿美元。Chanos 指出同一份报告中看多的目标价格与披露的融资要求之间存在矛盾。

韩国的利率互换（IRS）在第 10 个交易日全面下跌。截止下午 4:30，1 年期 IRS 利率下跌 2.25 个基点至 3.4075%。这一下跌由高达 2.91% 的定期存款证（CD）利率推动，令市场形成进一步加息空间有限的预期。近期货币市场基金（MMF）流入强化了短期债券，促使部分市场参与者在货币政策委员会会议前解除 IRS 对冲。 IRS 利率覆盖整个期限结构下跌 截至下午 4:30，1 年期 IRS 利率下跌 2.25 个基点至 3.4075%。3 年期利率下跌 0.75 个基点，5 年期利率下跌 1.00 个基点。10 年期利率也下跌 1.00 个基点。 高 CD 利率与 MMF 流入推动短期报价 一家证券公司债券交易商表示，2.91% 的 CD 利率较高，使市场形成加息空间有限的预期。该交易商指出，该因素正在推动期限少于 1 年的互换报价。 交易商解释称，近期 MMF 流入强化了短期债券。这一进展产生了在货币政策委员会会议前解除与 IRS 相关对冲的需求。 CRS 利率在互换基差调整下出现涨跌交错 货币互换（CRS）利率朝不同方向波动。1 年期 CRS 利率下跌 2.50

据 Yonhap Infomax 报道，韩国的利率互换（IRS）利率在 7 月 10 日全面下跌。1 年期 IRS 利率下跌 2.25 个基点至 3.4075%，而 3 年期、5 年期和 10 年期利率分别下跌 0.75、1.00 和 1.00 个基点。一位债券交易员将下跌归因于 2.91% 的存单（CD）利率偏高，这限制了进一步的加息，并且短期互换供应增加。货币市场基金的资金流入上升，也在货币政策委员会会议前强化了短期债券。

据 Yonhap InfoMax 报道，7 月 10 日美元兑韩元汇率跌至 1,501.40，较此前首尔时段收盘的 1,506.10 韩元下跌 4.70 韩元。由于出口企业增加远期外汇卖出，且韩国政府就韩元走弱发出谨慎信号，汇价跌破 1,500 韩元关口。 财政部一名副局长表示，当前汇率仍与基本面脱节，并指出出口商的远期销售可能会进一步加速。大型造船企业韩华海洋（Hanwha Ocean）与国内外银行签署的远期合约中约有 20 亿美元已售出；同时，SK 海力士计划进行 ADR 上市，推动了对额外美元供应的预期，从而支撑韩元升值。

据彭博社报道，SK海力士通过在美国上市发行美国存托凭证（ADR）融资265亿美元，创下美国最大规模外国公司IPO的纪录。该公司以每份ADR149美元的价格定价，共发行1.779亿份ADR，每份ADR相当于首尔上市的一股普通股的十分之一。