南韓力推韓元穩定幣，在 $115B 移轉至 Won 支援的美元支援代幣（Dollar-Backed Tokens）之後

• 南韓正在推動以韓元（won）掛鉤的穩定幣計畫，該計畫在 $115B 流入以美元作為支撐的代幣後展開，引發外匯與政策疑慮。

• 韓國央行傾向由銀行主導的推行模式，並要求嚴格監管，警告可能衝擊貨幣穩定以及報告合規風險。

• 隨著監管機構在強勁的國內加密需求下權衡更具彈性的框架，各類韓元穩定幣計畫紛紛湧現。

南韓正加速推進以韓元掛鉤的穩定幣計畫，原因是約 1,150 億美元資金在 2025 年流入以美元作為支撐的代幣。監管機構、銀行與 fintech 公司正著手打造相互競爭的模型，因為本季預計將推出《數位資產法》。依據韓國央行說法，這項舉措回應穩定幣使用量上升以及跨境資本的相關擔憂。

央行敦促建立可控的推行框架

特別的是，韓國央行將韓元穩定幣描述為「類貨幣的替代品」，並表示需要嚴格監管。它警告，若發行不受控，可能擾亂貨幣政策並影響外匯穩定。央行也提出擔憂，稱可能出現藉由規避與跨境交易相關的報告規則的情況。

此外，央行表示，非銀行機構發行可能與韓國「銀行與商業分業」的制度相衝突。它提出允許銀行在既有監管標準下主導初始發行。不過，擴展至其他實體則應僅在進行正式風險審查後才可進行。

競爭計畫與基礎設施浮現

同時，儘管監管不確定性存在，民間部門的活動仍在持續。TokenSquare 推出 KRWQ，這是一種基於 BSV 區塊鏈技術打造的、以韓元為基礎的支付基礎設施。該系統鎖定即時支付、企業結算以及由 AI 驅動的交易。

依 TokenSquare 執行長 Oh Eun-jung 表示，該平台重點在於大規模支付處理，而非交易用途。該計畫包含 KYC 與 AML 等合規工具，並且由 Korea Digital Asset 提供託管支援。

同時，IQ 與 Frax Finance 開發的另一種 KRWQ 穩定幣存在於 EDX Markets。該版本鎖定與離岸非交割遠期市場（規模超過 1,000 億美元）的相關機構交易與避險。

政策分歧將形塑下一階段

然而，監管機構在穩定幣的控制架構上仍存在分歧。依 DWF Labs 的 Andrei Grachev 表示，韓國央行偏好由銀行主導且多數持股的模式。相對地，金融服務委員會正在審查更具彈性的做法，並與歐洲的 MiCA 架構一致。

儘管如此，市場需求仍持續成長。Tiger Research 執行長 Kim Gyu-jin 表示，有些時段離岸 KRWQ 交易達到每日約 10 億韓元。南韓也約有 1,800 萬名加密投資者，反映出國內在數位資產市場中的參與度強勁。