中東與烏克蘭的衝突同步升級，推高 16 日的國際油價與穀物價格，並引發美國對升息的再度關注。布蘭特原油在 16 日觸及每桶 84.23 美元；芝加哥小麥期貨在 15 日大漲 5%，超過每蒲式耳 680 美分，創兩年高點。這些價格走勢源於美國—伊朗部隊之間軍事行動加劇，以及黑海持續中斷，進而影響穀物出口。多位聯準會（Fed）官員在 16 日與 14 日發表偏鷹派（hawkish）言論；儘管 6 月的消費者物價指數顯示年增率降至 3.5%（年對年），仍提到通膨疑慮。上述變化發生在原定於 28-29 日召開的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）會議之前，令市場預期由暫停升息轉向可能進一步上調利率。
美國—伊朗就霍爾木茲海峽控權展開新一輪對峙
美國與伊朗本月就霍爾木茲海峽的控權展開新一輪對峙，約在 2 月底簽署一份停火諒解備忘錄之後的四個月；該停火備忘錄是在 2 月 28 日爆發一場戰爭之後簽署。美國軍事力量的打擊範圍，將由伊朗南部海岸及霍爾木茲海峽附近，擴展至德黑蘭近郊以及內陸地區。伊朗軍隊則以導彈與無人機打擊美國在約旦、巴林與科威特的軍事設施作為回應。路透在 16 日報導，伊朗已指示也門的胡塞（Houthi）反叛武裝：若美國攻擊伊朗的能源基礎設施，則準備封鎖紅海的油輪運輸路線。
川普宣布海上封鎖恢復後，油價跳升
隨著中東緊張局勢升高，布蘭特原油（9 月交割）在 16 日錄得每桶 84.23 美元。西德州中質原油（WTI）期貨（8 月交割）同日也達到每桶 78.95 美元。總統唐納·川普（Donald Trump）在 13 日宣布恢復針對伊朗的海上封鎖後，油價在一天內幾乎飆升 10%。
黑海中斷導致芝加哥小麥期貨觸及兩年高點
俄羅斯—烏克蘭戰爭在未找到出口的情況下加劇；雙方都在黑海與亞速海（Sea of Azov）地區鎖定對方的船艦與港口，威脅兩國的穀物出口路線。芝加哥小麥期貨在 15 日單日跳升 5%，超過每蒲式耳 680 美分，並觸及兩年來的最高水準。
7 月會議上，聯準會官員釋出偏好升息訊號
美國的升息預期近期有所降溫，因通膨出現冷卻跡象。然而，兩場戰爭的升級又重新點燃了加息的預測。原定於 28-29 日召開的聯邦公開市場委員會會議之前，15 日公布的 6 月消費者物價指數顯示年增 3.5%，低於 5 月的 4.2%，也低於道瓊斯專家共識（Dow Jones expert consensus）3.8%。16 日公布的 6 月生產者物價指數也同樣低於專家預期，顯示通膨壓力放緩得比預期更快。CME FedWatch Tool（用於預測美國利率路徑）將升息時間預測從 9 月調整至 10 月。
即便近期通膨數據出爐，主張升息的偏鷹派言論仍在過去數天從聯準會內部出現。達拉斯聯準會（Dallas Federal Reserve）主席洛里·洛根（Lorie Logan）在 16 日表示：「適度較高的利率將更能平衡 FOMC 的目標與風險」，並補充：「現在逐步收緊比之後大幅收緊更好。」堪薩斯城聯準會主席傑夫·施密德（Jeff Schmid）同一天也表示：「我主要的擔憂是通膨」，並指出價格壓力正在從能源擴散到更廣泛的商品與服務領域。聯準會主席凱文·華許（Kevin Warsh）在 14 日針對消費者物價放緩的國會聽證會上表示：「有人可能會看看這個，並說『任務完成』，但我看法不同」，並強調：「我們不會容忍高水準的通膨。」
分析人士指出，聯準會的利率決策正受到近期戰爭升級的影響，因為在長期衝突期間，國際油價與原材料價格上漲。Regan Capital 的首席投資官 Skyler Weinand 表示：「6 月的消費者物價數據顯示，因伊朗戰爭推動的通膨飆升正在降溫，但近期緊張局勢又在升高，因此這可能只是短暫的緩解。」
常見問題
什麼導致油價在 13 日幾乎飆升 10%？
總統唐納·川普（Donald Trump）在 13 日宣布恢復針對伊朗的海上封鎖後，油價在一天內幾乎上漲 10%。其後布蘭特原油在 16 日觸及每桶 84.23 美元。
為何聯準會官員在 6 月通膨數據較低的情況下仍發表偏鷹派言論？
多位聯準會官員在 16 日與 14 日表達升息偏好，因為他們認為，美國—伊朗與俄羅斯—烏克蘭之間近期戰事升級，對維持通膨控制構成威脅。達拉斯聯準會主席洛里·洛根在 16 日表示：「適度較高的利率將更能平衡 FOMC 的目標與風險」；同時，聯準會主席凱文·華許在 14 日強調，即使 6 月 CPI 放緩至 3.5%，「我們不會容忍高水準的通膨」。
