มูลค่าตลาดของ RWA เข้าใกล้ 30 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ความต้องการจากสถาบันเพิ่มขึ้นในกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์โทเคไนซ์หลายประเภท
DTCC, Nasdaq และ NYSE เดินหน้าโครงการชำระบัญชีบนบล็อกเชนในช่วงกิจกรรมการโทเคไนซ์ที่กำลังเพิ่มขึ้น
การหารือเรื่องการยกเว้นเพื่อสร้างสรรค์ของ SEC เพิ่มความคาดหวังต่อการนำการซื้อขายหลักทรัพย์ที่โทเคไนซ์มาใช้ในวงกว้างขึ้น
การนำ RWA มาใช้เร่งตัวอย่างรวดเร็วเมื่อบริษัทสถาบันขยายโครงการด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชีบนบล็อกเชน กิจกรรมสินทรัพย์โทเคไนซ์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกันท่ามกลางปริมาณการโอนที่สูงขึ้น และการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นทั่วตลาดการเงิน
การขยายตัวของตลาด RWA เร่งขึ้นในหลายภาคส่วนทางการเงิน
คำวิจารณ์ล่าสุดจาก CryptosRus โฟกัสไปที่การเร่งกิจกรรมสินทรัพย์โลกจริงแบบโทเคไนซ์ (tokenized real-world assets) นักวิเคราะห์ระบุว่าสภาพการเติบโตในปัจจุบันมีความแตกต่างเชิงโครงสร้างจากวัฏจักรก่อนหน้า การมีส่วนร่วมของตลาดขยายตัว ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานของสถาบันก็เติบโตขึ้นควบคู่กันในหลายภาคส่วนทางการเงิน
ที่มา: X
กราฟของ Bitwise ที่ติดตามสินทรัพย์โทเคไนซ์ แสดงการเติบโตแบบเกือบตั้งฉาก (near-vertical) ในช่วงต้นปี 2026 มูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์โทเคไนซ์เข้าใกล้ระดับ 30 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด ในช่วงปีก่อนหน้ามีการรับเอาไปใช้อย่างช้ากว่า ก่อนที่การเร่งตัวครั้งล่าสุดจะเปลี่ยนสภาพเงื่อนไขการเติบโตของทั้งภาคส่วน
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงนำตลาดสินทรัพย์โทเคไนซ์ในภาพรวมด้วยขนาดมูลค่า บริษัทสถาบันหันมาชอบผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนบนบล็อกเชนมากขึ้นท่ามกลางสภาวะอัตราดอกเบี้ยที่สูง ผลิตภัณฑ์ที่หนุนด้วยกระทรวงการคลังยังช่วยเพิ่มความคล่องตัวของหลักประกันและความยืดหยุ่นในการชำระบัญชีทั่วตลาดโลก
อีกหลายภาคส่วนก็ขยายตัวอย่างรวดเร็วควบคู่กับผลิตภัณฑ์บล็อกเชนที่หนุนด้วย Treasury ในไตรมาสล่าสุด กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ การเงินเฉพาะทาง และเครดิตที่มีหลักประกันจากสินทรัพย์บันทึกการเติบโตที่สม่ำเสมอในกราฟ ในวัฏจักร RWA ก่อนหน้านี้ยังไม่เคยมีระดับการเข้าร่วมพร้อมกันของหลายภาคส่วนเช่นนี้
SEC และวอลล์สตรีทเดินหน้าระบบชำระบัญชีบนบล็อกเชน
กราฟอีกชิ้นหนึ่งอ้างถึงกรอบ “innovation exemption” ที่ SEC คาดว่าจะใช้กับสินทรัพย์โทเคไนซ์ ตามที่ CryptosRus ระบุ เหมือนหน่วยงานกำกับดูแลจะเปิดรับมากขึ้นต่อโครงสร้างพื้นฐานหลักทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชน ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าการพัฒนานี้เป็นการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบครั้งสำคัญสำหรับการเงินที่โทเคไนซ์
ข้อเสนอดังกล่าวอาจทำให้การซื้อขายหลักทรัพย์ที่โทเคไนซ์ดำเนินได้ภายใต้เงื่อนไขการปฏิบัติตามกฎ (compliance) ที่ถูกปรับในระบบบนเชน กรอบนี้อาจสนับสนุนการมีส่วนร่วมที่กว้างขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบกระจายอำนาจและระบบการชำระบัญชี ความยืดหยุ่นด้านกฎระเบียบยังคงเป็นหัวใจสำคัญต่อการนำมาใช้ของสถาบันในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
มีรายงานว่า NYSE และ Nasdaq สำรวจระบบชำระบัญชีบนบล็อกเชนเพื่อการบูรณาการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินในอนาคต ตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมเริ่มมองว่าโทเคไนซ์เป็นการยกระดับเชิงปฏิบัติการ มากกว่ามุมมองว่าเป็นเทคโนโลยีทดลอง ความสามารถด้านการชำระบัญชีแบบต่อเนื่องดึงดูดความสนใจจากสถาบันที่มองหาการเพิ่มประสิทธิภาพด้านธุรกรรม
กราฟยังอ้างถึงการบูรณาการของ DTCC ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกรกฎาคม DTCC ประมวลผลธุรกรรมจำนวนมหาศาลทั่วตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมในแต่ละปี การบูรณาการบนบล็อกเชนจากสถาบันที่มีขนาดเช่นนี้อาจช่วยเร่งความเชื่อมั่นในตลาดการเงินทั่วโลก
ปริมาณการโอนและการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐานช่วยเสริมเรื่องเล่าการนำมาใช้
CryptosRus ยังชี้ไปที่กิจกรรมการโอนที่เพิ่มขึ้นในช่วงนี้ในระบบนิเวศของสินทรัพย์โทเคไนซ์ มูลค่าบนเชน (on-chain) รายงานว่าแตะ 1.43 พันล้านดอลลาร์ หลังเพิ่มขึ้น 26% ใน 30 วัน ปริมาณการโอนรายเดือนก็ไต่ขึ้นเข้าใกล้ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาล่าสุด
การเติบโตด้านการโอนสะท้อนถึงการใช้งานที่เพิ่มขึ้น ไม่ใช่การวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรแบบพาสซีฟเพียงอย่างเดียว กิจกรรมการชำระบัญชีบนบล็อกเชนอย่างต่อเนื่องบ่งชี้ว่าผลิตภัณฑ์ที่โทเคไนซ์เริ่มมีความหมายเชิงปฏิบัติการมากขึ้นในช่วงที่ผ่านมา บริษัทการเงินหันไปสำรวจโครงข่ายบนบล็อกเชน (blockchain rails) สำหรับประสิทธิภาพด้านสภาพคล่อง (liquidity) และการจัดการหลักประกัน
ปัจจัยสำคัญอีกอย่างคือความสามารถในการเข้าถึงตลาดทั่วโลกอย่างต่อเนื่องผ่านระบบโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชน ผลิตภัณฑ์การเงินที่โทเคไนซ์ทำงานได้โดยไม่ต้องพึ่งตารางการทำงานของธนาคารแบบดั้งเดิมหรือหน้าต่างการชำระบัญชีแบบการหักบัญชี (clearing windows) โครงสร้างดังกล่าวช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการชำระบัญชีสำหรับปฏิบัติการทางการเงินและกิจกรรมการซื้อขายระหว่างประเทศ
โครงสร้างตลาดในภาพรวมตอนนี้ชี้ว่า การเงินที่โทเคไนซ์กำลังขยับออกจากระยะเริ่มนำไปใช้งานเฉพาะกลุ่มแล้ว กระแสเงินทุน การขยายตัวของโครงสร้างพื้นฐาน และการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบยังคงเสริมแรงซึ่งกันและกันอย่างต่อเนื่องทั่วทั้งภาคส่วน ขนาดตลาดปัจจุบันยังคงค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับตลาดการเงินโลกแบบดั้งเดิมโดยรวม
