-
มูลค่าตลาด RWA เข้าใกล้ 30 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ความต้องการจากสถาบันเพิ่มขึ้นในหลายกลุ่มโทเคไนซ์
-
DTCC, Nasdaq และ NYSE เดินหน้าความคิดริเริ่มการชำระบัญชีบนบล็อกเชน ท่ามกลางกิจกรรมโทเคไนซ์ที่เพิ่มสูงขึ้น
-
การหารือเรื่อง “innovation exemption” ของ SEC เสริมแรงความคาดหวังต่อการนำหลักทรัพย์โทเคไนซ์มาใช้ในวงกว้างขึ้น
การนำ RWA มาใช้เร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อบริษัทสถาบันขยายความคิดริเริ่มด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระบัญชีบนบล็อกเชน กิจกรรมสินทรัพย์โทเคไนซ์ก็เพิ่มขึ้นควบคู่กับปริมาณการโอนที่สูงขึ้น และการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบที่มากขึ้นในตลาดการเงิน
การขยายตัวของตลาด RWA เร่งกระจายข้ามหลายภาคส่วนการเงิน
บทวิเคราะห์ล่าสุดจาก CryptosRus มุ่งเน้นการเร่งกิจกรรมสินทรัพย์ในโลกจริงที่เป็นโทเคไนซ์ (tokenized real-world assets) นักวิเคราะห์อธิบายว่าสภาพการเติบโตในปัจจุบันแตกต่างเชิงโครงสร้างจากวัฏจักรก่อนหน้า การมีส่วนร่วมของตลาดขยายตัว ขณะที่โครงสร้างพื้นฐานของสถาบันก็พัฒนาให้เป็นรูปเป็นร่างไปพร้อมกันในหลายภาคส่วนการเงิน
ที่มา: X
กราฟของ Bitwise ที่ติดตามสินทรัพย์โทเคไนซ์ แสดงการเติบโตแบบเกือบตั้งฉากตลอดช่วงต้นปี 2026 มูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์โทเคไนซ์เข้าใกล้ระดับ 30 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุด ช่วงหลายปีก่อนหน้ามีการยอมรับที่ช้ากว่า ก่อนที่ความเร่งตัวครั้งล่าสุดจะเปลี่ยนสภาพการเติบโตของทั้งภาคส่วน
สหรัฐฯ T-bills และพันธบัตรรัฐบาลยังคงนำตลาดสินทรัพย์โทเคไนซ์โดยพิจารณาจากขนาดมูลค่าบนภาพรวม บริษัทสถาบันหันไปชอบผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนบนบล็อกเชนมากขึ้นในช่วงอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง ผลิตภัณฑ์ที่หนุนด้วยคลังยังช่วยเพิ่มความคล่องตัวของหลักประกันและความยืดหยุ่นด้านการชำระบัญชีในตลาดทั่วโลก
ภาคส่วนอื่น ๆ ก็ขยายตัวอย่างรวดเร็วควบคู่กับผลิตภัณฑ์บล็อกเชนที่หนุนด้วยคลังในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ การเงินเฉพาะทาง และสินเชื่อที่หนุนด้วยสินทรัพย์ (asset-backed credit) มีการเติบโตอย่างสม่ำเสมอในกราฟ วัฏจักร RWA ในช่วงก่อนหน้านี้ยังไม่เคยมีระดับการมีส่วนร่วมพร้อมกันของหลายภาคส่วนเช่นนี้
SEC และวอลล์สตรีทรุดหน้า ระบบการชำระบัญชีบนบล็อกเชน
กราฟอีกส่วนหนึ่งอ้างถึงกรอบ “innovation exemption” ที่คาดว่า SEC จะใช้กับสินทรัพย์โทเคไนซ์ ตามที่ CryptosRus ระบุ ดูเหมือนว่าหน่วยงานกำกับกำลังเปิดรับมากขึ้นต่อโครงสร้างพื้นฐานหลักทรัพย์บนบล็อกเชน ผู้เข้าร่วมตลาดมองว่าการพัฒนานี้เป็นการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบครั้งสำคัญสำหรับการเงินโทเคไนซ์
ข้อเสนอนี้อาจทำให้การซื้อขายหลักทรัพย์โทเคไนซ์ทำได้ภายใต้เงื่อนไขด้านการปฏิบัติตามกฎ (compliance) ที่ปรับเปลี่ยนบนเชน กรอบดังกล่าวอาจรองรับการมีส่วนร่วมในวงกว้างขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบกระจายอำนาจและระบบการชำระบัญชี ความยืดหยุ่นด้านกฎระเบียบยังคงเป็นหัวใจสำหรับการนำไปใช้โดยสถาบันในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม
มีรายงานว่า NYSE และ Nasdaq ได้สำรวจระบบการชำระบัญชีบนบล็อกเชนเพื่อการบูรณาการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินในอนาคต ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมมองโทเคไนซ์มากขึ้นว่าเป็นการอัปเกรดเชิงปฏิบัติการ มากกว่าทคโนโลยีทดลอง ความสามารถด้านการชำระบัญชีแบบต่อเนื่องดึงดูดความสนใจจากสถาบันที่ต้องการเพิ่มประสิทธิภาพการทำธุรกรรม
กราฟยังอ้างถึงการคาดว่าจะมีการบูรณาการกับ DTCC ในเดือนกรกฎาคม กระบวนการของ DTCC รองรับปริมาณธุรกรรมจำนวนมากทั่วตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมในแต่ละปี การบูรณาการบนบล็อกเชนจากสถาบันขนาดระดับนั้นอาจเร่งความเชื่อมั่นในตลาดการเงินทั่วโลก
ปริมาณการโอนและการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน ช่วยหนุนเรื่องเล่าการนำไปใช้
CryptosRus ยังชี้ไปที่กิจกรรมการโอนที่เพิ่มขึ้นในระบบนิเวศสินทรัพย์โทเคไนซ์ในช่วงที่ผ่านมา มูลค่าบนเชนรายงานว่าแตะ 1.43 พันล้านดอลลาร์ หลังเพิ่มขึ้น 26% ในช่วง 30 วัน ปริมาณการโอนรายเดือนก็ขยับขึ้นใกล้ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงล่าสุด
การเติบโตของการโอนสะท้อนการใช้งานที่มากขึ้น ไม่ใช่การวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรแบบเฉย ๆ เพียงอย่างเดียว กิจกรรมการชำระบัญชีบนบล็อกเชนที่ใช้งานจริงชี้ให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์โทเคไนซ์กำลังมีความเกี่ยวข้องเชิงปฏิบัติการมากขึ้นในช่วงนี้ บริษัทการเงินเริ่มสำรวจทางเลือกบนบล็อกเชนสำหรับการจัดการสภาพคล่องและประสิทธิภาพด้านหลักประกันมากขึ้น
อีกปัจจัยสำคัญคือการเข้าถึงตลาดทั่วโลกอย่างต่อเนื่องผ่านระบบโครงสร้างพื้นฐานบนบล็อกเชน ผลิตภัณฑ์การเงินโทเคไนซ์สามารถทำงานได้โดยไม่ต้องพึ่งตารางของธนาคารแบบดั้งเดิมหรือหน้าต่างการเคลียร์ริ่ง (clearing windows) โครงสร้างนี้ช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการชำระบัญชีสำหรับการดำเนินงานด้านการเงินระหว่างประเทศและกิจกรรมการซื้อขาย
โครงสร้างตลาดโดยรวมในขณะนี้บ่งชี้ว่าการเงินโทเคไนซ์กำลังขยับออกจากช่วงการนำไปใช้เฉพาะกลุ่มแล้ว กระแสเงินทุน การขยายโครงสร้างพื้นฐาน และการมีส่วนร่วมด้านกฎระเบียบยังคงเสริมแรงพร้อมกันทั่วทั้งภาคส่วน ขนาดตลาดในปัจจุบันยังคงค่อนข้างเล็กเมื่อเทียบกับตลาดการเงินระดับโลกแบบดั้งเดิมโดยรวม
