Gateインサイトと暗号資産市場分析

KB証券は1月15日にSKハイニックス株に対して買い評価と目標価格4億2000万ウォンを維持し、人工知能（AI）データセンター投資拡大によって引き起こされるメモリ供給不足が少なくとも2028年まで続くと見通した。リサーチヘッドのキム・ドンウォン氏は、直近の株価下落は、基本的な変化ではなく心理的な懸念に起因するものだと述べた。SKハイニックス株は、AI投資の減速懸念を背景に3週間で直近高値から36%下落したが、アナリストは、長期のAI業界成長見通しとメモリの需給ファンダメンタルズが不変であることから、この下落を買いの好機だと位置づけた。 2028年までのメモリ供給不足の予測 キム・ドンウォン氏は、大手テック企業の今後の投資計画と爆発的なAI需要を踏まえると、メモリ供給不足は少なくとも2028年までは続く可能性が高いと述べた。氏は、翌年は投資が高帯域メモリ（HBM）に集中し、汎用メモリの新たな生産能力の拡大は実質的に制限されると説明した。さらに、翌年から本格的に始まる予定の大手テック企業とメモリ企業間の長期供給契約（LTA）が、前もって生産能力を確保する効果をもたらすとした。氏は、一般顧客

Binanceは、暗号資産取引だけに頼るのではなく、次の成長の局面は決済や金融サービスから生まれると見込んでいる。取引所の現物取引およびデリバティブ事業の責任者であるShunyet Janがそう語った。Janは、ステーブルコインがユーザーのデジタル資産との関わり方を変えつつあり、それによって同プラットフォームは、取引の場から決済、資産へのアクセス、日常的な暗号資産の利用を軸にしたより広範な金融エコシステムへと拡大する必要性が高まっていると述べた。この戦略は、デジタル資産市場全体に見られるより大きな変化を反映している。ステーブルコインは、資金移動や決済、カードでの支払い、そして現地通貨や銀行システムへの信頼性が低い国々におけるドル連動の価値へのアクセスに、ますます使われるようになっている。 ステーブルコインがBinanceの進化する成長モデルを後押し Janは、Binanceの成長は天井に達していないが、原動力が変化していると語った。暗号資産のアクティビティは、投機的な取引だけでなく、決済や送金にまたがるステーブルコインの利用によって支えられている。「本当に頭打ちになったとは思っていない

KOSPI指数は14日、極端な変動の後に49.90ポイント（0.73%）高い6856.83で取引を終えた。Financial Newsが報じ、Yonhap Newsの映像として、ソウルの中区にあるハナ銀行のディーリングルームで働くスタッフの様子が伝えられた。ささやかな上昇は、投資家の預り金口座から27兆KRWの出金が行われた中で起きた。アナリストは国内市場がCOVID-19期以来最大の調整を経ており、現在の評価では価格負担が大幅に軽減されたと指摘した。 KOSPI、投資家預り金口座から27兆KRWの資金流出を記録 投資家預り金口座は、最近の市場調整期間に27兆KRWの流出を記録した。出金は、KOSPIがCOVID-19期の市場混乱以来最も大きな下方調整に見舞われていた時期と重なった。14日の取引はこの資金移動を反映し、指数は大きく上下したのちに6856.83で落ち着いた。 COVID-19期の調整後、市場の評価負担が緩和 市場のアナリストは、調整局面の後に価格負担が大幅に緩和されたと述べた。評価では、この調整はCOVID-19期以来最大のものとされ、現在のバリュエーションは再価格付け（

14日（現地時間）、カゼム・ガリババディー（イラン外務省の法務・国際担当次官）は、イランは米国に対して交渉を最初に求めないと述べた。イランの国営IRNA通信によると、ガリババディーは、圧力によってホルムズ海峡でのイランの基本方針を後退させることはないと強調した。この発言は、戦略的な海域における航路管理をめぐる緊張が続く中で出たもので、イランとオマーンは最近、北部と南部の別々の通航回廊について協議するため、マスカットで交渉を行った。 イラン、ホルムズ海峡での立場に関する米国の圧力を拒否 ガリババディーは、欧州の外務省当局者から電話があり、イランに交渉のテーブルに戻り義務を果たしてほしいと求められたと説明した。これに対し、彼は「あなたは現在の現実を正確に把握できていないようだと伝えた。イランは交渉のテーブルを離れていない」と返答した。 次官は米国の戦術を批判し、「米国が、圧力の強化や軍事行動によってイランに交渉を求めさせられると思っているのなら、それは大きな誤りだ。さらに、米国がこれらの行動によって、イランがホルムズ海峡での立場を後退させたり、現在実施中の制限措置を緩めたりするだろうと考え

Polymarketは2026年6月29日に、米国財務省が2026年12月31日までに、パイロットやPoC（実証）実験を除き、公式なブロックチェーン取引を実施するかどうかを問う予測契約を開始した。この契約の登場は、具体的な制度面でのマイルストーンに続くものだ。Tradewebは2026年に、Canton Networkを用いてFranklin TempletonおよびVirtu Financialとの間で、オンチェーン上での米国財務省のライブ決済を完了させた。さらにDTCCは、2026年7月にトークン化された資産の初期取引に関する計画を発表し、2026年10月に向けて本格稼働（フル生産）を、Russell 1000の株式および国債（Treasuries）にまたがって実施することを目標としている。これらの動きは、発行済み証券で30兆ドル超に上るUS Treasury marketの背景のもとで進行しており、ブロックチェーン支持者はこれを、トークン化技術の最大の対象市場だと位置づけている。財務長官Scott Bessentは、2026年3月のGENIUS Act報告書を議会に提出し、デジタ

Apyxプロトコルは、2026年2月に戦略的資金調達ラウンドで3億ドルのバリュエーションをクローズし、2回の過剰申込みラウンドを通じて合計300万ドルを調達した。ベンチャーキャピタルの参加はゼロだった。プロトコルは2026年2月に、最初の配当裏付けステーブルコインとしてEthereumメインネットでローンチし、Strategyのような上場デジタル・アセット・トレジャリー企業の優先株の配当から裏付けられた利回り連動（yield-bearing）のapyUSDトークンで8%のAPYを提供した。ステーブルコイン市場は2026年2月時点でおよそ3,100億ドルに達したが、その資本の約85%が遊休となり利回りを生まない状態だった。Apyxは、このギャップを配当裏付け構造で埋めることを狙っている。 Apyxは配当裏付けステーブルコイン・モデルで8% APYを提供 Apyxは2トークン・モデルを採用しており、apxUSDは利回りを生まない合成ドルとして機能し、深いセカンダリー・マーケットの流動性とDeFiの担保用途を想定している。一方、apyUSDは配当から価値が蓄積する利回り連動の対となるトークン

GRVTは、ゼロ知識アプリケーションチェーン上に構築されたハイブリッド型分散型取引所で、6月30日に第2シーズンのキャンペーンが終了した直後にトークン生成イベントを予定している。取引所は、総供給量10億トークンに占めるコミュニティおよびエアドロップの配分を22%から28%へ引き上げ、第2シーズンの参加者には12%から18%への増加を適用した。GRVTはDelphi VenturesやHack VCを含む投資家から3,300万ドルを調達し、プライベートセールの投資家は総供給量の19.9%を保有している。プラットフォームは、バミューダ金融庁（Bermuda Monetary Authority）からオンチェーン・デリバティブ取引所向けの最初のClass Mライセンスを取得しており、規制面でライセンス未取得の分散型取引所の競合と区別している。 GRVT、コミュニティ向けトークン配分を28%に増額 GRVTの総供給量は10億トークンで固定されている。プライベートセールの投資家は、複数ラウンドにわたり3,300万ドル超を拠出した後、19.9%を保有する。コミュニティおよびエアドロップの配分は現在

Samsung Electronics と SK Hynix の株価は下方修正され、証券アナリストは過去最低水準の株価収益率（PER）を割安の根拠として挙げている。Samsung の12カ月先（フォワード）PERは4.41倍、SK Hynixは4.69倍で、いずれもそれぞれの10年平均である11.84倍と7.28倍を大きく下回っている。これらの低いPERの数値にもかかわらず、メモリーチップメーカーの目標株価を算出する大半のアナリストは、循環型のメモリ半導体業界で現在の収益性水準が維持されるかどうかが不透明であることを反映して、PERではなく株価純資産倍率（PBR）に依然として依存している。データ提供会社 FnGuide によると、直近3カ月にSK Hynixの目標株価を提示した24社のうち18社がPBRベースの手法を使用した。 Samsung Electronics の12カ月先フォワードPERが10年ぶりの低水準に到達（10年低位水準） 証券情報提供会社 FnGuide によると、Samsung Electronics の12カ月先フォワードPERコンセンサスは、終値ベースで4.41

7月15日、米国とイランの地政学的緊張が高まったことを受けて韓国の国防関連株が下落し、ハンファエアロスペースは6.84%下落して872,000ウォンとなった。下落は、大規模な国防契約に対する期待が縮小したことを反映しており、中東の不安定さが契約交渉を難しくしている。トランプ氏はホルムズ海峡を通過する貨物に20%のコストを課すと発表し、イランへの軍事行動の再開について議会に正式に通知したことで、国防調達環境に不確実性が生じた。 ハンファエアロスペースと国防株は幅広く大幅下落の記録 7月15日、韓国取引所によると、ハンファエアロスペースは定時の取引を872,000ウォンで終え、前営業日から64,000ウォン（6.84%）下落した。株価は日中取引で863,000ウォンまで下落した。ハンファエアロスペースの株価は、2025年12月26日以来初めて900,000ウォンを下回った（出典の7月15日について、年は明記されていない）。株価は一貫して100万ウォンを上回って推移していたが、今年6月の大田（テジョン）施設での爆発をきっかけに下向きのトレンドに入った。 国防関連株の多くは、ハンファエアロスペ

韓国の鉄鋼株は、7月14日時点で株価純資産倍率（PBR）が0.39倍と記録され、17のKRXセクター指数の中で最も低かった。韓国取引所のデータによると、POSCO Holdingsは0.42倍、Hyundai Steelは0.18倍、SeAH Besteel Holdingsは0.56倍。これは、大和証券が取りまとめた世界の鉄鋼企業平均0.9倍、市場平均1.8倍を大きく下回っている。長引くディスカウントは、中国の生産過剰と低価格輸出の組み合わせ、国内の建設市場の減速、そして自己資本利益率（ROE）の低さを反映している。中国の低価格の出荷量が減少し、製品価格が上昇し、AIインフラ需要が拡大し、原材料コストが安定していくことが見通され、同セクターが底打ちする可能性が市場で高まりつつある。 鋼材株は、市場下落局面でも相対的な粘りを示す 今月、POSCO Holdingsは4.3%下落、Hyundai Steelは6.6%下落、SeAH Besteel Holdingsは12.8%下落した。株価は急激な市場下落の中で、より広いKOSPI指数に比べて相対的に底堅かった。外国人投資家は今月、POS

韓国の個人投資家は、半導体企業がナスダックに上場した現地時間の5月10日以降、SKハイニックスのアメリカ預託証券（ADR）約136万株を購入した。これは、5月15日に聯合ニュースが報じた、国内大手9社の証券会社のデータによる。購入額の合計は3389億KRWで、これらの証券会社だけを通じて約84,000人の投資家が参加した。ほかの証券会社を利用した投資家も含めると、SKハイニックスADRを保有する韓国の個人投資家の総数は約10万人に近づくと推定され、保有額は約4000億KRWに達している。ADRの上場は総額265億ドルの規模で、先月のSpaceXの857億ドルのIPOに次いで米国市場で2番目に大きい。 韓国の個人投資家、国内証券会社経由でSKハイニックスADR 136万株を購入 国内の大手9社の証券会社を通じて韓国の個人投資家が購入した136万株は、ADR上場で提示された総1779万株の0.76%に相当する。上場日当日の3389億KRWの購入は、これらの証券会社を利用した約84,000人の投資家の参加を反映している。データ集計に含まれた主要証券会社の1社として、Mirae Asset S

金価格は米東部時間の14日午後2時33分に1％超上昇した。米6月の消費者物価指数（CPI）が予想より大きく下振れし、金利引き上げ観測が弱まったことで金の魅力が高まった。CMEのCOMEX市場における8月限の金先物（GCQ6）は1トロイオンス当たり4,064.90ドルで、前回の決済（4,005.70ドル）から59.20ドル（1.48％）上昇した。消費者インフレの低下により物価上昇懸念は和らぎ、2年債利回りは9.30ベーシス・ポイント、10年債利回りは4.10ベーシス・ポイントと日中で低下しながらも、部分的な戻りがあったとはいえ強い下落基調が維持された。 米6月CPIが前月比0.4％低下 米労働省によると、6月の総合CPIは季節調整済みベースで前月比0.4％下落した。下げ幅は市場予想の0.1％下落を上回った。これはCPIが0.8％下落した2020年4月以来の最大の月次下落となる。食料およびエネルギーを除くコアCPIは前月比で0.0％と横ばいだった。5月のコアCPIは0.2％上昇しており、物価上昇ペースの減速を示している。 インフレ懸念が和らぎ、国債利回りが低下 弱いインフレ指標により、国債

Satoshi Nakamoto（ビットコインの創設者）が「単独の個人」なのか「複数のグループ」なのかをベイズ確率分析で評価するよう、5つの主要AIモデル――Kimi K26、ChatGPT 5.6 Sol、Claude Fable 5、Grok 4.3、Gemini Pro――に依頼した。各モデルの「単独クリエイター」推定は45%から70%の範囲で出力され、25ポイントのスプレッドは、Satoshiの実際の身元というよりもAIの推論パターンに関する情報をより多く示していた。ChatGPT 5.6 Solのみが確率を一貫した54%の単独推定に整合させたのに対し、Kimi K26は単独クリエイター45%に対して50%で「グループ」説明を支持したモデルとして唯一だった。5モデルはいずれも主な根拠として文章の書きぶりの一貫性やコーディングスタイルの一致を挙げたが、5分の4は自分自身のベイズシナリオの割合を適切に突き合わせできていなかった。この実験は、ビットコインの匿名の創設者という17年越しの謎に直面したときに、AIシステムが不確実性をどう構造化するかを浮き彫りにする。 ベイズ分析でSato

今月これまでの前日までにKOSPIは19.11%下落し、市場の時価総額は1,312.79兆ウォン減の5,616.75兆ウォンになったと韓国取引所が発表した。半導体株の弱さが下げをけん引し、KRX半導体指数は22.80%下落、サムスン電子は21.26%下落、SKハイニックスは27.81%下落した。アナリストは、「半導体ピーク」への懸念や、AI主導の半導体ラリーの後に生じた地政学リスクを背景に投資家センチメントが弱まったと指摘している。 KOSPIが今月1,312兆ウォンの時価総額減少を記録 韓国取引所のデータによると、KOSPIの時価総額は前日の終値時点で5,616.75兆ウォンとなり、先月末の約7,000兆ウォンから減少した。今月の1,312.79兆ウォンの下落は、今月これまでの前日までの指数下落（19.11%）に伴ったものだ。 対象期間中にKRX半導体指数は22.80%下落した。サムスン電子は21.26%下落し、SKハイニックスも同期間で27.81%下落した。出所は、半導体株の値動きの変動が、投資家センチメントを弱めている最近の「半導体ピーク」理論と、地政学リスクが重なったことによる

2020年3月20日の市場クラッシュ後に戦略を変えた「ピョンオン」として知られる50歳の韓国人配当投資家は、月間配当で500万ウォンを生み出している。最近引退した投資家は資産を40億ウォン以上保有しており、年間の配当収入は6000万ウォンだ。配当重視の投資へ切り替えたことで、その後の33%のナスダック下落局面でもポジションを維持できた。 不動産の賃貸収入を含めた投資家の総キャッシュフローは、年間1億ウォン稼ぐ会社員の水準を上回る。彼はYouTubeチャンネル「Single FIRE」を通じて自身の投資の歩みを共有しており、経済・投資情報を提供している。 投資家、2020年の市場退出後に戦略を転換 2020年3月20日、COVID-19ショックで市場が底を打ったとき、ピョンオンは株式の保有分をすべて売却した。彼が退出した直後に市場が反発し、より高い価格で買い戻すことを余儀なくされた。2年後、ナスダック指数が約33%下落した際には、行動が完全に変わった。売るのではなく、買い続けた。 「毎月配当が増えていくのが楽しくて、下落にさえ気づかず、下げ相場を意識しないまま過ごしてしまった」と彼は述べ

韓国の個人投資家は、F&N Guide QuantiWiseとMirae Asset Securitiesのデータによると、7月1日から7月13日までの9取引日間に、個別株連動レバレッジ型上場投資信託（ETF）で約8.8337兆ウォンの損失を出した。損失は、当月にKOSPIのボラティリティが高まったことに加え、Mirae Asset ManagementとSamsung Asset Managementが運用する4つの主要なSamsung ElectronicsおよびSK HynixのレバレッジETF商品の運用資産（AUM）が、6月30日の14.3518兆ウォンから7月13日の8.9389兆ウォンへと下落した（37.72%減）ことと重なって発生した。市場の専門家は、この損失を、レバレッジETF構造に内在する、市場ボラティリティの高まりと機械的なリバランス（再調整）プロセスの組み合わせに起因するとしており、対象株とKOSPI指数の値動きを増幅させたとみている。 Samsung ElectronicsおよびSK HynixのレバレッジETFのAUMは9取引日で37.72%下落 Samsun

韓国銀行は7月15日に2026年6月の輸入・輸出価格指数を発表し、契約通貨ベースでは輸入価格が前月比-4.4%となったことを示した（これは2022年12月以来の3年半で最も大幅な下落）。輸出価格は前月比0.0%のまま横ばいであった一方、前年比は+48.9%まで上昇した。輸入価格の急落は国際原油価格の下落によってもたらされており、ドバイ原油の6月の平均は1バレルあたり79.45 USDで、5月の103.15 USDから低下した。これは、5月には輸入価格が前月比+0.2%上昇していたことからの大きな変化である。 輸入価格は2022年12月以来の最大の月次下落を記録 韓国銀行の速報データによると、契約通貨ベースの6月の輸入価格は5月と比べて-4.4%となり、前年比は+20.6%と上昇した。この-4.4%という月次下落は、2022年12月以来の最大の下落幅を示す。内訳では、原材料価格が-10.3%、中間財が-3.2%となった一方、資本財と消費財はそれぞれ+1.6%上昇した。石炭・石油製品は-19.0%の大幅な下落となり、鉱業製品は-11.3%となった。契約通貨ベースでは、輸入価格は前月比-6.

EthSystemsは、機関投資家向けのイーサリアムのために機密性のあるシステムを構築することに注力する営利企業で、火曜日に設立を発表した。同社の支援は、イーサリアムトレジャリーの保有者であるBitmineとSharpLink、ならびにConsensysのCEOであるJoe Lubinが担っている。同社は非営利のEthereum Foundation（イーサリアム財団）から分社化され、共同創業者のMo Jalil、Oskar Thorén、Aaryamann Challaniが率いる。同3人は、以前EFのInstitutional Privacy Task Forceで働いていた。EthSystemsは、銀行、資産運用会社、規制対象の機関が、機密性を維持しながらイーサリアム上で大規模な金融活動を行えるようにする技術の提供を目指している。この分社化は、イーサリアム・コミュニティ内で大規模な再編が進む中で起きたものであり、EFによる先月のスタッフの20%の解雇や、同じ投資家によって支えられる複数の新たな提言（アドボカシー）組織の設立が含まれる。 EthSystems、機関向けの商用プライバ

イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）は、14日（現地時間）に大規模な空爆を実施し、バーレーンとクウェートにある米軍基地を標的にしたと発表した。IRGCの海軍および航空宇宙部隊は、この攻撃は「Operation Nasr 2（ナスル2作戦）」の第3段階の一環として、ミサイルとドローンを用い、発表の数時間前に行われた同時攻撃であるとした。作戦は、この日の早朝に発生した複数のイラン沿岸基地に対する米国の攻撃への報復だと説明された。攻撃の標的は、バーレーンのシェイク・イーサー空軍基地およびクウェートのアリ・アル・サレム空軍基地であり、IRGCはここで武器保管用の格納庫やMQ-9ドローン展開エリアが破壊または損傷したと主張している。このエスカレーションは、ホルムズ海峡の封鎖と米国・イランの軍事的対立に伴う地域の緊張が続いていることを反映している。 IRGC、バーレーンとクウェートの米基地を攻撃 IRGCは、作戦の間に「バーレーンのシェイク・イーサー空軍基地にある敵の兵器、海軍艦艇、航空機部品を保管する複数の格納庫を破壊した」と発表した。また、部隊は「クウェートのアリ・アル・サレム空軍基地にある

Samsung ElectronicsとSK Hynixの株式を基にしたレバレッジ型およびインバース型の上場投資商品が、Korean marketで注目を集め、精査の対象となっている。14日時点で、これらの単一銘柄商品は2社の発行済み普通株の市場時価総額合計に占める割合はわずか0.36%にとどまる一方で、取引高では59.8%を占めていた。これは、東国大学校の経営学部教授イ・ジュンソ氏が引用したデータによる。 Trading Volume Concentration in Samsung and SK Hynix Leverage Products 時価総額と取引活動のギャップは、韓国における単一銘柄のレバレッジ商品およびインバース商品の議論で焦点となっている。イ・ジュンソ氏は、Samsung ElectronicsとSK Hynixのレバレッジ商品は、市場全体での時価総額に対する比重が小さいにもかかわらず、当該株の毎日の取引高を支配していると指摘した。これら商品の取引高は、14日時点で2社の合算取引活動の59.8%に達していた一方、時価総額ではわずか0.36%しか占めていなかった。 K