Gateインサイトと暗号資産市場分析

韓国の防衛関連株5銘柄――ハンファエアロスペース、LIG Defense & Aerospace（LIG D&A）、ハンファシステムズ、ヒョンダイ・ロテム、韓国航空宇宙産業（KAI）――は、直近の軟調にもかかわらずDS投資証券から「買い」評価を維持された。同証券は、海外の受注案件の獲得が後半の反発につながると見込んでいる。これらの株は年初来で合計12%のリターンを示した一方、KOSPIは56%上昇しており、要因として長期の大型契約遅延、カナダの潜水艦計画がドイツの競合に敗れたこと、ならびに中東の契約の先送りが挙げられている。DS投資証券のカン・テホ分析員は、複数の輸出パイプラインが第2四半期後半から通常運転に戻る見通しであり、前半の懸念は払拭されると述べた。 DS Investment & Securities、3銘柄の防衛株の目標株価を調整 DS投資証券は、LIG D&Aの目標株価を125万ウォン、ヒョンダイ・ロテムを27万ウォンに据え置いた。同証券は、ハンファエアロスペースを162万ウォン、ハンファシステムズを9.4万ウォン、KAIを20.4万ウォンへと目標株価を引き下げた。カン氏

シティグループ（NYS:C）の株価は7月14日（現地時間）に5.29％下落し、$133.27となりました。強い第2四半期の業績を発表したにもかかわらず、銀行大手は通期の業績見通しを引き上げませんでした。StockStoryの分析によると、通期の有形普通株主資本利益率（RoTCE）のガイダンスを10-11％のまま維持するという決定は投資家の失望を招きました。シティグループはすでに前半で13.1％のRoTCEを達成しているため、据え置きのガイダンスは数学的に後半の収益性の大幅な低下を意味します。 シティグループ、強い第2四半期の財務結果を報告 シティグループの第2四半期の売上高は247.7億ドルに達し、サービス部門、金融市場、投資銀行部門での好調な業績によって前年比14％の増加となりました。1株当たり利益（EPS）は$3.15で、市場のコンセンサス予想である$2.74を上回りました。Yonhap Infomax Stock Screener（screen 7219）のデータによると、同株は7月14日のニューヨーク時間の取引を$133.27で引けました。 前半の実績にもかかわらず、会社は通期

韓国の金融サービス委員会は15日、債務者の認知がないまま支払命令の公示によって金融機関が債務の時効を延長できる特別規定を廃止するための「訴訟促進に関する特別法」改正の追求を発表した。この動きは、銀行、専門のクレジット金融会社、証券化会社が、返済見込みが低い長期の延滞債務に対して支払命令を繰り返し申請し、債務者が気づかないまま時効期間を延長し、長期にわたる回収圧力を続けることで制度を悪用しているとの批判に対応するものだ。こうした特別規定は、支払命令の手続きが本来、その簡略性ゆえに債権者が裁判所への出頭なしに執行権を確保できる一方、当該公示を通常は禁じているにもかかわらず、特定の金融機関に限り例外的に公示を可能にするため、2014年の改正で導入された。 金融機関が2014年の特別規定を悪用して時効延長を繰り返し 支払命令の手続きは、債権者が裁判所に出廷せずとも執行権を確保できる簡易な手続きである。このような手続きでは、通常、その特性により公示は認められないが、2014年の「特別法」改正により、銀行、専門のクレジット金融会社、証券化会社に例外が設けられた。金融機関は、この仕組みを利用して、返

CJ ENMは、Yonhap Infomaxが国内11社の証券会社のコンセンサスを集計したところによると、第2四半期の営業利益33.40億ウォン（前年同期比+16.91%）を掲載する見通しだが、市場予想は下回る見込みだ。売上高は1.281兆ウォンと予測されており、前年からわずかに減少する。業績の下振れは、米国子会社Fifth Seasonにおける納品ギャップと、テレビ広告収益の19.2%減少によるものとされる。CJ ENMの株価は30,150ウォンで取引を終え、年初から51.99%下落しており、KOSDAQのエンターテインメント・カルチャー分野では同期間の下落率が43.61%と最も大きい。 CJ ENMの第2四半期利益予想はさまざまな見方 Yonhap Infomaxのコンセンサスデータ（画面番号8031）で15日に集計された内容によると、CJ ENMは第2四半期に営業利益33.40億ウォンを計上する見込みで、前年から16.91%増加する。売上高は1.281兆ウォンと予想されており、前年同期比ではわずかな減少となる。コンセンサスは、過去3か月間に集められた国内主要11社の証券会社の推計

申韓資産運用は15日、「SOL AI Semiconductor TOP2 Plus」ETFの定期リバランスを実施した。リバランスでは、Wonik IPS、Daedeok Electronics、PSK、VM、TESをポートフォリオに追加した。5銘柄が除外された：LG Innotek、ISC、RFHIC、Korea Circuit、Exicon。申韓資産運用によると、今回のリバランスは主要メモリ半導体企業による設備投資の拡大と、それに伴うフロントエンド機器受注の増加を反映している。 3月の新規設定以降、ETF資産は6兆ウォンに 「SOL AI Semiconductor TOP2 Plus」ETFは3月に資産1100億ウォンで立ち上がった。運用開始以降、同ファンドは約6兆ウォンまで成長し、国内半導体ETFの中で主要な存在となっている。ETFの上場以降、個人投資家による累計のネット買いは総額3.4198兆ウォンに上る。同ファンドは2025年における個人の累計ネット買いで、国内半導体ETFの中で首位となっている。 リバランス後のポートフォリオ配分を発表 リバランス後、SK Hynixの保有

インドのテック企業は、7月15日時点で、米国のサービスよりも中国で開発されたAIモデルを採用する動きがますます広がっている。大きなコスト優位によって後押しされている。『Quiet Shift: Indian Developers Favor Chinese AI』という題名のレポートで、Telugu Timesは、この転換が米国のAIサービスの高額な料金、ライセンス費用の上昇、クラウド計算コストの増大に対する懸念の高まりを反映していると述べている。この傾向は、AIの導入戦略が、ブランドの威信や技術的評価といった見栄えのよい要素から、費用対効果を重視する現実的な判断へと転換していることを示す。というのも、中国のモデルは推論コストが低く、オープンソースまたは柔軟なライセンス形態があり、プログラミング、カスタマーサービス、オートメーション、コンテンツ生成といった場面で実用的な性能を提供するためだ。 中国のAIモデルがコストとライセンスの柔軟性で支持を獲得 中国のAIモデルは、推論コストの低さ、オープンソースまたはより柔軟なライセンス手段、そしてプログラミング、カスタマーサービス、オートメーシ

30代の韓国の住宅購入者は、1月〜4月の期間における住宅取得資金の総額の41.29%を、国土交通部（Ministry of Land, Infrastructure and Transport）が国会議員の金鍾亮（Kim Jong-yang）氏の事務所に提出した住宅取得資金関連資料によると、銀行ローンに依存して賄っていた。ローンの合計額は約10.7415兆ウォンだった。このデータは、住宅の手が届きにくさという障壁が高まるなかで、若い世代のローン依存が一段と強まっていることを示している。青瓦台（Blue House）の政策担当者である金永範（Kim Yong-beom）氏は、市場の注目が集まる中、政府が若い「実需」購入者を対象に住宅ローン規制を一部緩和することを検討していると明らかにした。これは、商業銀行による直近の引き締めを受けた動きだ。 30代の借り手が住宅資金におけるローン依存度の41.29%を占める 国土交通部のデータによると、30代の住宅購入者は1月〜4月の期間に、金融機関のローンによって住宅取得費用の41.29%を賄った。ローンの総額は約10.7415兆ウォンに達した。 20

Toss Insuranceの韓国の保険ブローカーは、15日に公開された顧客データ分析によると、今年上半期の年金保険の新規契約件数が前年同期比で78.1%急増した。成長は好調な株式市場の上昇局面によって牽引され、この期間にKOSPIが9000水準に到達した。保険料を株式や債券に投資する変額年金商品は、販売上位10商品のうち6商品を占め、伝統的な年金の充足に対する懸念の中で、市場連動型の老後資産形成商品への投資家の関心が高まっていることを反映している。 年金保険の販売が上半期に78.1%急増 Toss Insuranceの顧客データ分析では、年金保険の新規契約が前年同期間と比べて78.1%増加したことが示された。変額年金保険商品は、販売上位10商品において6位までを獲得した。変額保険商品では、保険料の一部を株式や債券への投資に振り向け、投資パフォーマンスのリターンを契約者に分配する。 60歳以上のグループが成長率135.3%で首位 年齢層別では、60歳以上の顧客が135.3%で最も高い成長率を記録した。次いで50代が107.8%成長、20歳未満は97.5%増加だった。40代の層は69.6

米国の現物ビットコインETFは、cryptoslate.comを引用したレポートによると、約4億2400万ドルの純流出が発生し、ETFのフローの勢いにおける直近の週次の上昇を打ち消しました。この流出は、市場が流動性とリスクの力学を評価する中で、「リカバリートレード（回復取引）」の試金石を意味します。今回の発表は、ビットコインETF市場において投機的な暗号資産サイクルから、インフラや規制面の検討へと進む継続的なシフトに、具体的なデータポイントを追加するものです。 ビットコインETF、純流出4億2400万ドルを記録 米国の現物ビットコインETFは、報道によれば約4億2400万ドルの純流出が見られました。この動きは、ETFフローの勢いにおける直近の週次の上昇を打ち消しました。出典のレポートによれば、Farsideのデータを使うことで、どの発行体がこの動きを主導したのかを切り分けられます。 市場参加者は流動性とリスクへの影響を評価 タイミングが重要なのは、ビットコインETFが市場全体でのより広い議論の一部になっているためです。トレーダーは、この展開が流動性やリスクに変化をもたらすのかを知りたい

国防総省は火曜日、ReElement Technologiesに対し、国内の希土類および重要鉱物の精製能力を拡大するために2,500万ドルの投資を行うと発表した。この資金は、米国の重要鉱物サプライチェーンを再構築し、中国の希土類の加工能力への依存を減らすことを目指すトランプ政権の取り組みを支援するものだ。中国の加工能力は、戦闘機、ミサイル、潜水艦などの軍事装備に不可欠であり、高性能マグネットを必要とする。ReElementは、この資金を、インディアナ州マリオンの商用化施設における設備調達および設置に充てる計画。同社は、リサイクルしたマグネットを用いて希土類や、半導体に用いられるゲルマニウム、ガリウムなどの重要素材を精製する新しい処理技術を導入し、半導体、電気自動車、エネルギー機器、先端エレクトロニクス向けにも対応する。 DOD、希土類処理拡大のためReElementに2,500万ドルを配分 国防総省は、インディアナ州マリオンの同社商用施設における設備の取得と設置を支援するため、ReElement Technologiesに2,500万ドルを指定した。この投資は、希土類元素および防衛上重

SKハイニックス株は15日の朝、韓国のプレマーケット取引で8.42%急騰した。同社株は8時20分時点で207万4,000ウォンに達し、米国預託証券（ADR）がニューヨーク証券取引所で27%上昇して193.92ドルになったことを受けた。今回の上昇は、米国の6月消費者物価指数（CPI）データでインフレ率が3.5%となり、市場予想の3.8%を下回ったことにより、幅広い半導体セクターの回復が引き起こされたものだ。市場予想を下回るCPIデータによって利下げ期待が再燃し、韓国株では投資家心理が再び改善している。大幅な下落を経験した半導体株に買いが集まり、バーゲンハンティングが進んでいる。 米半導体株、CPIデータで上昇 フィラデルフィア半導体指数は前夜に2.54%上昇し、VanEck Semiconductor ETF（SMH）も2.5%上げた。ダウ平均株価は9.63ポイント（0.02%）高い52,508.27で引け、S&P 500指数は28.25ポイント（0.38%）高い7,543.59、ナスダック総合指数は233.83ポイント（0.90%）高い26,107.01に上昇した。米労働省は、6月の消

ハンミ半導体は、マイクロン主導の受注残高とSKハイニックスからの需要再開によって、第1四半期の業績が市場予想を上回った。CLSAアナリストのハリー・キム氏は、同社の売上高と営業利益がそれぞれ市場コンセンサスを8%、13%上回り、2四半期連続の業績未達からの力強い反発を示したと指摘した。アナリストは、その結果は同社のTCボンダー装置の競争力とMSVP事業の拡大によるもので、両者が構造的な成長の土台を築いたと説明した。マイクロンは堅調な受注残高を背景に総売上高の46%を占め、SKハイニックスはHBM4生産に関連するTCボンダーの受注を再開した。 ハンミ半導体、Q1の売上高と営業利益がコンセンサスを上回ると報告 ハンミ半導体は、第1四半期の粗利率62%と営業利益率52%を記録した。ハリー・キム氏は、力強い売上成長と高マージン製品の構成比の上昇が、堅調な収益性を支えたと述べた。マイクロンはDRAM技術でのリーダーシップを背景に、攻めの設備投資を通じて需要を牽引し、総売上高の46%に貢献した。SKハイニックスは当四半期にHBM4生産に関連するTCボンダーの受注を再開した。 CLSA、TCボンダー

15日にLB Investmentは、カリフォルニア州サンノゼに拠点を置く、韓国系アメリカ人のAIデータセンターケーブル・スタートアップPoint2 Technologyに対し、1,000万ドルを投資すると発表した。投資は、AI業界への過剰投資への懸念があるにもかかわらず行われており、AI革命の進路が大きく変わらないという確信を反映している。Point2 Technologyは2016年に、元MarvellのエグゼクティブSean ParkとKAISTの教授Bae Hyun-minによって設立され、データセンターにおけるGPU間通信のGPU-to-GPUデータ伝送向けに、e-tube相互接続技術を開発している。NVIDIAのベンチャー部門NVenturesは4月に同社のシリーズBラウンドで7,600万ドルを投資しており、NVIDIAが韓国発の半導体スタートアップに投資したのは今回が初めてとなる。 Point2 TechnologyがGPU通信向けのE-tube相互接続を開発 Point2 Technologyは、Marvellの元Chief Product Development Of

韓美薬品は、エリ・リリーからの技術移管案件のために先月完了した技術移管契約による7,500万ドルの前払金により、2026年第2四半期（2026年）の営業利益は1,241億ウォンに達すると予想されている。これは前年から2倍以上となる。短腸症候群治療候補のソネペグルチタイドに関するライセンス契約の一時金は、第2四半期の決算に計上される見通しだ。もっとも、アナリストは、この前払金を除くと、同社の営業利益は約425億ウォンで市場コンセンサスを下回ると指摘する。同社の北京市子会社が、中国の集中医薬品調達政策による逆風を受けているほか、国内製品ポートフォリオの成長が依然として小さいためだ。 韓美薬品の2026年第2四半期予想：営業利益の105%成長を示す 15日にYonhap Infomaxがまとめたコンセンサスデータによると、直近1か月以内にレポートを発行した国内主要8証券は、韓美薬品が2026年の第2四半期に連結売上高461.2億ウォン、営業利益124.1億ウォンを計上すると予想している。これは、前年同期間比で売上高が27.66%増、営業利益が105.46%増となる。 例外的な利益は、エリ・リ

ハンジン・グループ傘下のBBB+格付けの物流会社ハンジンは、前日に実施された需要予測に基づく社債（企業向け債券）の募集について、発行額4000億ウォンのうち需要を満たしきれず、完全に売り切れなかった。1年物トランシェは、目標2000億ウォンに対して注文1900億ウォンを受け付け、未消化が100億ウォン残った。市場アナリストは、ハンジンの信用力に対する懸念ではなく、中央グループの破産後に個人投資家が消え、ハイイールド・ファンドの需要が十分に高まらなかったことが不足の理由だとしている。同社はプラス見通し付きのBBB+格付けであり、見通しは良好だ。 ハンジン、発行額4000億ウォンの社債に対して注文4400億ウォンを獲得 投資銀行業界によると、ハンジンは発行額4000億ウォンの社債に対する注文総額として4400億ウォンを集めた。募集額2000億ウォンの1.5年物トランシェ募集では2500億ウォンの注文を受け付け、募集額2000億ウォンの1年物トランシェ募集では1900億ウォンだったため、未消化が100億ウォンとなった。 1年物トランシェは、希望スプレッドの上限（+50bp）においても募集量を

新韓投資証券のリサーチャーであるキム・ヒョジン氏は7月14日、最近のKOSPI下落と、市場反発局面における個別銘柄連動型レバレッジETF投資家からの潜在的なレジスタンスについて分析したレポートを発行した。キム氏は最近のKOSPIの単独急落は過度だったと述べたが、FRBの利上げ懸念や反発局面での売り圧力が生じるため、急騰ではなく緩やかな回復になる可能性が高いと警告した。KOSPIは6月上旬の史上最高値から6週間で約25%下落し、日中下落率は30%に迫った。キム氏は、このような修正の大きさは、グローバルな市場動向からのデカップリングを意味し、通貨危機やクレジットバブルの崩壊のような極端な国内のシステム危機でのみ歴史的に起きてきたが、現在の韓国の経済状況には当てはまらないと指摘した。 新韓投資証券、KOSPI 8,200-8,400でレバレッジETFの4.3兆ウォン規模のレジスタンスを特定 キム氏は、個別銘柄連動型レバレッジETF投資家による売却が、上向きの指数回復を抑制する主要因だとした。新韓投資証券の推計によると、KOSPI 8,200〜8,400の範囲には投資家の保有が最も集中しており

米ドルと韓国ウォン（USD-KRW）の為替レートは、7月15日に米国のインフレ指標が市場予想を大きく下回ったことを受けて、1,490ウォン台まで下落した。7月15日午前6時（ソウル時間）時点でUSD-KRWは1,490.50ウォンで、前回（ソウル時間）の取引終了値1,493.00ウォンから2.50ウォン安、さらに24時間前の1,497.50ウォンからは7.00ウォン安となった。下落は、6月の米国消費者物価指数（CPI）が前月比0.4%下落と示し、市場予想の-0.1%を大きく下回ったことによってもたらされた。予想を下回るインフレの結果を受け、ドル指数や米国債利回りが急落し、ドル指数は一時100.58まで急落し、2年債利回りは瞬間的に10ベーシスポイント超低下した。 USD-KRW、ソウルトレード中に日中安値1,486.30ウォンを記録 USD-KRWの為替レートは7月15日早朝のソルトレード中に日中安値1,486.30ウォンまで急落し、5月12日の日中安値1,474.80ウォン以来の低水準となった。急落の背景には、ドル指数の弱さに加え、韓国株の外国人買い、そして朝の取引開始以降にスポット

チェコ財務省は7月13日、Polymarketを「無許可のインターネットゲーム」のリストに追加した。これにより、インターネットサービスプロバイダーには同プラットフォームへのアクセスを15日以内に遮断するよう命じられた。同国のギャンブル規制機関（Institute for Gambling Regulation）によると、財務省はPolymarketを、適切な監督のないまま運営される無許可の賭博だと分類した。同機関は火曜日にこの掲載（リスト入り）を発表している。これは、予測市場を、各国のライセンスを必要とするギャンブル商品として扱うという欧州の規制動向をさらに押し進めるもので、数日後にはGibraltarが世界初の専用の予測市場規制フレームワークを立ち上げたばかりだ。 チェコの規制当局、監督の抜けと市場の健全性リスクを指摘 ギャンブル規制機関のディレクターであるJan Řeholaは、「財務省の分類は、根本的な監督の違いを反映している」と述べた。「合法的なギャンブルでは、国家は誰がゲームを運営しているのか、誰が参加しているのか、どの賭けが不審なのか、そしてプレイヤーと市場の健全性を守るた

NH Nonghyup損害保険は、15日付の保険業界関係者によると、21日に満期を迎える1000億ウォンの借換えを目的とした劣後債の発行を延期した。保険業界関係者によれば、同社の取締役会は5月に劣後債として最大1000億ウォンの発行を承認したが、保険会社は高止まりする金利が続いていることと、投資家の需要を確保するのが難しいとの見通しを踏まえ、発行スケジュールを遅らせた。この判断は、2026年に年率5%超の利率を提示しているにもかかわらず、韓国の保険セクター全体で資本の呼び込みが難航しているという、より広い課題を反映している。市場の不確実性が長期商品への食欲を鈍らせているためだ。 NH Nonghyupの取締役会が5月に1000億ウォンの債券発行を承認 NH Nonghyup損害保険は、15日付の保険業界関係者によると、21日に償還期限を迎えるコールオプション付きの劣後債を1000億ウォン保有している。同社は、満期を迎える債務の借換えのため、5月に最大1000億ウォンの劣後債発行を承認した。しかし、保険会社は、高止まりする金利が続いていることや、十分な投資家需要を確保できるかの課題が生じ

米国の株価指数は7月14日（現地時間）に上昇して引けた。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.02%上がって52,508.27、S&P 500は0.38%高の7,543.59、ナスダックは0.90%高の26,107.01となった。上昇は、6月の消費者物価指数（CPI）データの公表後に広がり、インフレ率は前年比で3.5%上昇と、市場予想の3.8%を下回り、5月の4.2%の上昇からも低下した。インフレ懸念の後退により、追加の連邦準備制度（FRB）による利上げへの期待が抑制された一方、AI関連の半導体株がテクノロジーセクターの上昇をけん引した。 米6月CPIは前年比3.5%上昇 米労働省の労働統計局（Bureau of Labor Statistics）は、6月の消費者物価指数（CPI）が前年同月比で3.5%上昇したと報告した。これは5月の4.2%上昇から大きく減速しており、ダウ・ジョーンズのコンセンサス予想である3.8%も下回った。アナリストは、インフレの伸びが鈍化した要因の一つとして、先月署名された米国・イランの停戦に関する覚書（MOU）以降、国際原油価格が急落したことを挙げた。市場予想を下回