Gateインサイトと暗号資産市場分析

15日の5月15日、韓国では、韓国の大学研究者、産業界の関係者、労働組合が、半導体企業のSamsung ElectronicsとSK Hynixから生じる「超過利益（excess profits）」の分配をめぐって対立した。貿易・産業・エネルギー省と韓国科学技術振興院（Korea Institute for Advancement of Technology）が主催した「AI時代の企業投資と未来の労働」フォーラムで、参加者は半導体産業の利益を再投資すべきか、再分配すべきかを議論した。ソウル大学のAhn Dong-hyun教授は「超過利益」の定義そのものが曖昧だと主張した。一方、労働組合は、利益はAI産業の変化の影響を受ける労働者やサプライチェーンの取引先を支えるべきだと訴えた。 ソウル大学教授、超過利益の定義に疑問 ソウル大学のAhn Dong-hyun教授は、「超過利益」を定義することの曖昧さと、半導体業界が抱える市場の脆弱性に焦点を当て、現行の分配議論を批判した。Ahn氏は、仮に超過利益が存在するなら「適切な利益とは何か」を示す基準があるはずだが、その基準を定めるのは難しいと説明し

韓国土地住宅公社（LH）は、上半期に4回にわたり、スイスフラン、ブラジルレアル、豪ドル、円を含む複数通貨で外貨建て債券を発行した。金額は総額で9億3,716万ドル相当（約1兆3,900億ウォン）。国内の債券市場環境が悪化する中で始まったこの海外分散の取り組みは、LHの3年利回りが年初の3.141%から4.256%へ上昇する一方、3年国債のベンチマークも1月2日の2.926%から3.890%に上昇したことを背景としている。LHは、従来のドル建て債券プログラムの枠を超えてニッチな海外市場を開拓し、政策金利引き上げ懸念によって凍りついた国内投資家のセンチメントの中でも、安定した資金調達と競争力のある金利を確保した。 上半期に4通貨で9億3,700万ドル規模の外貨建て債券を発行：LH 15日にYonhap Infomaxの「Issuance/Maturity List」（画面番号4022）によると、LHは今年上半期に外貨建て債券を合計4回発行した。4月にLHは同月内でスイスフラン建て債券とブラジルレアル建て債券を発行し、その後5月に豪ドル建て債券、6月に円建て債券を発行した。ドル換算ベースで総

イ・ジェミョン大統領は15日、青瓦台での金融監督当局（FSS）ブリーフィングにおいて、サムスン電子およびSKハイニックスの単一株レバレッジ型上場投資信託（ETF）に対する迅速な追加措置を命じた。今回の指示は、FSS長官イ・チャンジンによるETF承認プロセスへの繰り返しの批判を受けたもので、その中には6月22日に「有価証券登録を阻止できなかったことを個人的に残念に思う」とする発言が含まれていた。単一株レバレッジETFは5月27日に導入され、約1.5か月が経過しており、その間、規制当局は当該商品に関連した国内株式市場のボラティリティ（変動性）の懸念を提起している。 ブリーフィングの場でイ・ジェミョン大統領はイ・チャンジン長官に、「最近、サムスン・ハイニックスのETFのせいでかなりプレッシャーを受けているようだ」と尋ねた。これに対し長官は、「市場の監督者としての責任があり、その責任を果たしている」と答えた。大統領はその後、会場にいた韓国取引所（KRX）関係者に向けて、「取引所もETFのせいでうるさいでしょう？ 追加の措置を早急に準備してください。資本市場を正常化し前進させることは重要な課題な

韓国の財政部は7月15日、シンガポールのテマセク・ホールディングスやオーストラリアン・フューチャー・ファンドのように独立したソブリン・ウェルス・ファンドを設立する計画を延期し、代わりに韓国投資公社（KIC）の内部に戦略投資勘定を設けることを発表した。KICは現在、3,000億ドル超の資産を運用しており、世界最大級の公共投資機関の一つだ。新たな勘定は投資の方向性を次のように定めている：原子力や航空宇宙などの先端製造、金融およびインフラの中核領域、ならびに海外サプライチェーン。 KIC内部の戦略投資勘定の3つの投資方向 韓国の財政部が7月15日に出した公告によれば、新設されるKIC戦略投資勘定の投資範囲は以下のとおり。 戦略産業（先端製造）：原子力、航空宇宙などの中核となるハイテク製造分野 中核領域：金融およびインフラ投資 海外サプライチェーン：世界の重要な原材料・部品の海外調達・供給網の構築 独立したソブリン・ウェルス・ファンドと比べた場合、KIC内部勘定の主な利点は、KICが既に保有する投資チームと3,000億ドル規模の運用基盤を直接活用でき、別途ガバナンス体制を構築する必要がないこと

台湾立法院交通委員会は電信管理法第36条の修正草案を初審で可決し、衛星通信によるネットワーク設置の申請者に対して主管機関に特別な認可権を付与し、現行規定の制限を受けないようにした。この措置は、市場ではSpaceX傘下のStarlinkなどの国際衛星通信事業者を呼び込むための重要な政策的規制緩和だと見なされている。 電信管理法第36条修正草案：衛星事業者の外資持株比率制限緩和 修正草案によれば、主管機関が特別な認可を行う際に厳格に審査する7つの要件には、以下が含まれる： · 地縁の安全性 · 公衆電気通信ネットワークの安全性 · 電気通信資源の使用状況 · 電気通信ネットワークの全体計画 · 電気通信産業とサービス市場の発展 · 公共の利益が必要であること · その他の関連要件 今回の改正は、長年にわたる外国投資の投資障壁を打ち破り、より柔軟な法制度環境を構築することを目的としている。これにより、国際的な低軌道衛星運営事業者が合法的に台湾へ進出しやすくなる一方で、主管機関が審査でブレーキをかける仕組みは維持される。 3大電気通信事業者が表明：修正に賛成するが、地縁の安全、データ主権、ユー

SECは、sec.govのプレスリリース2026-52によれば、公開オファリングに関する登録・報告ルールの改革を提案しました。この提案は、資本形成プロセスの一部を簡素化することを目指しています。公開市場を検討する暗号資産企業は、デジタル資産企業が従来型の資金調達にアクセスしようとする際に関係するメカニズムに改革が触れていることから、より広範な発行体（issuer）枠組みの影響を受ける可能性があります。この動きは、暗号資産市場がより構造化された運営枠組みに移行する中で、規制が継続的に進化していることを反映しています。 SEC、登録および報告改革を提案 SECは、公開オファリングに関する登録・報告ルールの改革を提案しました。この提案は、資本形成プロセスに対応しています。sec.govの出典参照によると、プレスリリース2026-52には公式の発表が記載されています。この改革は、企業が公開の資本市場にアクセスする方法を左右する発行体枠組みの構成要素を対象としています。 暗号資産企業は、より広範な発行体枠組みの変更に直面 公開市場を検討する暗号資産企業は、より広範な発行体枠組みの影響を受ける可能

米商務省の職員ジェフリー・ケスラー氏は14日（現地時間）の連邦議会公聴会で、NVIDIAのH200 AIチップの中国および香港向け出荷が、輸出許可の承認に基づくもので「極めて少ない」ことを確認した。ケスラー氏は、今年初めに出された輸出ライセンスに続き、中国向けに輸出されたチップの数量は非常に限られていると述べた。この確認は、米国の対中技術輸出規制が続いており、NVIDIAが昨年以降、中国市場向けに先進的なAIチップを販売する能力が制約されていることを背景にしている。 米商務省がケースごとの輸出審査プロセスを導入 米商務省で産業・安全保障担当の次官を務めるジェフリー・ケスラー氏は、連邦議会公聴会で、政府がH200チップを求める企業をケースごとに審査していると説明した。申請企業は国家安全保障の要件を満たす必要があり、チップの適合性を確認するための検査を受ける。ケスラー氏は、受け取られた一部のライセンス申請は却下されたとも付け加えた。H200はNVIDIAの旧世代のホッパー・チップ世代にあたる一方、米国企業は現在、より速く高性能なブラックウェル・チップを使っている。 NVIDIA、中国のAI

Google Imagesは創立25周年の際、上線以来最大の改版を実施しました。Pinterestを模したデザインで「For You」の画像ウォールを構築し、個人の興味や閲覧履歴に基づいてカスタマイズします。無限に下へスクロールでき、さらにコレクション（保存フォルダ）機能も備えます。Nano Bananaの画像生成モデルをそのままAI Overviewsの検索サマリー枠に埋め込み、Googleの生態系から離れることなく画像生成を行えます。 「For You」インスピレーションウォール機能設計：パーソナライズされた推薦、無限スクロール、コレクション機構 （出典：Google Image） Googleの説明によると、改版後のGoogle Imagesのトップページには、個人の興味や閲覧履歴に基づいてカスタマイズされた「For You」の画像ウォールが表示されます。ウォールはリアルタイムで更新され、デザインのロジックはユーザーが継続的に下へスクロールできるようにすることです。ユーザーは気に入った画像を「コレクション」（コレクション）に保存でき、画像ウォール上部にページ分けされたタブ形式で並

15日に韓国の李在明（イ・ジェミョン）大統領は、政府の補助金支払いに中央銀行デジタル通貨（CBDC）を用いるパイロットプログラムを、財政面・運営面で加速するよう企画財政部（経済財政省に相当）に指示した。この指令は、2026年下半期に向けたブルーハウス（大統領府）迎賓館（ヨンビンガン）での部局別ブリーフィング中に出され、副首相兼企画財政相の具允哲（ク・ユンチョル）氏が、不正に政府資金を受け取ることを防ぐことを目的とした取り組みを説明した。プログラムは、韓国銀行の機関向けCBDCインフラを通じて補助金の支払いを追跡するためにブロックチェーン技術を活用し、商業銀行が補助金支払いと決済のための預金トークンを発行する。 韓国銀行CBDCインフラが補助金パイロットプログラムを後押し 政府の補助金CBDCプログラムは、韓国銀行が発行する機関向けCBDCインフラ上で稼働する。このインフラ上で商業銀行が預金トークンを発行し、そこから政府の補助金の支払いと決済に適用される。具允哲副首相はブリーフィングで、「不正な受け取りに関してイノベーションを進めています」と述べ、パイロットプログラムは「（政府資金を）属

ラスベガスのデータセンター運営会社Switchは、ゴールドマン・サックスおよびJPモルガンの協力を得てIPO（株式公開）上場の準備を進めていると報じられている。関係者によれば、今回のIPOにより同社の企業価値（評価額）は最大800億米ドルに達する可能性がある。これに対し、Switchは2017年10月の初回IPO時の評価額は約42億米ドルで、調達額は5.31億米ドルだったため、800億米ドルの評価額は2017年時点の約20倍に相当する。 Switch、ゴールドマン・サックスおよびJPモルガンをIPOの引受先として起用。2027年の第4四半期に上場を計画 関係者の情報によると、SwitchはIPO上場に向けた準備のため、ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）およびJPモルガン（JPMorgan）を雇い入れ、同社のIPOプロセスを支援させている。計画では2027年の第4四半期にIPOを正式に開始する。もしIPOの評価額が800億米ドルに達すれば、Switchは上場初日に業界の頂点に入ることができるという。比較対象として、Equinix（最大手の上場データセンター不動産投資信託

韓国公正取引委員会（FTC）は15日、ロッテケミカルとHDヒュンダイオイルバンクの大山（テサン）石油化学事業の合併について、当該取引が国内市場での競争を大幅に制限するおそれがあるとして見直しを開始した。FTCは検討報告書を委員会と関係当事者に提出し、低密度ポリエチレン（LDPE）およびエチレン酢酸ビニル（EVA）市場における潜在的な反競争的影響を指摘した。合併では、HDヒュンダイケミカルがロッテ大山石油化学を吸収し、ロッテケミカルとHDヒュンダイオイルバンクはそれぞれ存続企業の50%ずつを保有する。今回の見直しは、大山石油化学セクターの再編における第1段階の一環である。 FTC、LDPEおよびEVA市場での競争懸念を指摘 FTCの調査の結果、今回の合併は競合する事業の組み合わせにより、韓国国内のLDPEおよびEVA市場において競争制限リスクをもたらす可能性があることが判明した。規制当局は具体的に2つの懸念を挙げた。すなわち、競争が弱まることで、残る市場プレイヤー間で価格、数量、取引条件に関する協調が促進され得ること、そして合併後の企業が、一方的に価格を引き上げても、競合他社が十分な代替

15日、イ・ジェミョン大統領は、返済不能な長期延滞借り手に対する債務リストラを迅速化するよう金融当局に命じた。青瓦台での金融委員会のブリーフィングで、「返済能力のない人たちの債務を、我々は迅速に決着させなければならない」と述べた。この指示は、李氏が「韓国の債務免除制度は、他の先進国と比べて『厳格すぎる』」と考えていることに由来する。先進国では破産による免責手続きが日常的に、しかも迅速に行われる一方、韓国ではそうではない、という見方だ。李氏はまた、当初の債務が1,000万ウォンの借り手の残高が5〜15年で5,000万ウォンまで膨らみ、個人を永続的な債務者ステータスに追い込み、時には悲劇的な結果にもつながる現行制度を批判し、迅速な債務救済が通常の経済活動を可能にし、社会全体にも利益をもたらすと主張した。 李大統領、先進国に比べ韓国の厳格な債務免除制度を批判 李大統領は朝のブリーフィングで「金融は人を殺しかねないものになることが多い」「我々の国は債務免除について、非常に厳格だ」と述べた。さらに、「『じゃあ誰がちゃんと債務を返済するんだ』と言って債務救済を批判するケースが多い。そのため、延滞債

韓国の企画財政部は、7月15日に公表した報告書で、経済の回復の勢いが、第1四半期の成長拡大、輸出の急増、国内消費の改善を受けて固まりつつあると評価を引き上げた。同政府は、中東紛争に対する緊急対応から、戦後の戦略や潜在成長率の回復の可能性などを含む構造改革へと政策の重点を移した。7月の経済動向報告書（グリーンブック）は、前月の評価で「中東での戦争に伴う不確実性」がある一方で回復の流れが続いていると述べていたのに比べ、より楽観的な見通しを示した。 輸出の伸びが6月に70.9%へ加速 企画財政部の報告書によると、6月の輸出は前年同月比で70.9%増となり、半導体、コンピューター、造船分野の拡大が押し上げ要因となった。これは5月の成長率53.2%からの加速である。雇用統計は方向転換し、6月は前年同月比で追加の雇用が63,000人となった（5月は雇用が40,000人減少していた）。小売売上高は5月に前月比0.1%増となり、4月の3.6%減から回復した。鉱工業生産は5月に前月比3.0%減となった一方、サービス部門は1.3%増、建設は3.8%増だった。設備投資は5月に前月比0.1%減となり、4月の3

韓国の企画財政部は15日、「労働、教育、年金制度の構造変化」を狙った「10ポイントの抜本改革計画」を発表した。パク・ホンゲン長官が、青瓦台の迎賓館で行われた大統領報告の場でこの構想を提示した。改革は、資金配分から実際の執行状況の追跡へと予算管理を移す一方、政府が定める歳出上限の範囲内で各省に自律的な予算計画権限を付与することを目的としている。同部は、今回の改革は国家システムにおける根本的な構造問題に対処するもので、短期的な発表にとどまらず政策の継続性を確保するため、段階的な実施ロードマップを盛り込むとした。 企画財政部が10ポイントの構造改革計画を提案 企画財政部は、労働、教育、年金制度の構造変化のための「10ポイントの抜本改革計画」を提案した。同部は、改革が短期の政策発表で終わらないように、各課題ごとに段階的な実施ロードマップを提示すると述べた。この計画は、5年単位の国家財政管理計画、部門別の基本計画、年度予算の提案、主要な政策課題を有機的に結び付け、国家戦略を実際の政策と財政投資につなげることを目指す。企画財政部は、例外なく歳出の組み替えを進め、裁量的支出の15%を削減し、不要な事

ロイターによる7月14日の報道として、文書および2人の関係者の情報を引用し、中国電気通信機器（ZTE）の子会社である中興康訊とサーバー製造会社Maginfraは、米国からNVIDIAのH200チップを購入する許可を得た。金山雲の傘下である珠海横琴雲翔智昇ネットワーク科技は、H200と性能面で競合し得るAMDのチップの一部の使用が認められた。現在、先進AIチップの許可手続きに関与する中国企業の範囲はさらに拡大していることが分かっている。 新たに3社が追加で許可：中興康訊、Maginfra、珠海横琴雲翔智昇 ロイターが文書と関係者の報道を引用したところによると、今回追加で許可を受けた中国企業3社と、許可されたチップは以下の通りだ。 中興康訊（ZTE Kangxun Telecom）：ZTE傘下の子会社で、NVIDIAのH200チップの購入が認められた Maginfra：サーバー製造会社で、NVIDIAのH200チップの購入が認められた 珠海横琴雲翔智昇ネットワーク科技：金山雲（03888-HK）の傘下子会社で、H200と競合し得る性能のAMDチップの使用が認められた 3社はいずれも、これま

「杭州六小龍」首家上場企業群核科技の株価は7月14日に2.64%下落し、8.84港元となり、歴史的最高値48.5港元からは80%以上の下落となった。真の試練は10月16日に訪れる——主要株主および基石投資家の6か月の売却禁止（ロックアップ）期間が満了し、約16億株（総発行株式数の92.64%）が流通する。巨額の解禁圧力により、株価は新たな値動きの荒波に直面する見通しだ。 群核科技の株式は上場後に536%上昇し、その後80%以上崩れた完全な軌跡 報道によると、群核科技の株式は上場から現在までの重要な値動きの節目が以下の通りだ： 2026年4月17日（上場初日）：大幅に144.09%上昇、終値の時価総額は316.2億港元 上場後2日間：さらに上値を追い48.5港元まで上昇。発行価格からの累計上昇率は536.48%、時価総額は837億港元 2026年7月14日（最新の終値）：8.84港元（-2.64%）、時価総額は152.6億港元 高値からの下落幅：80%以上 上場初日の時価総額からの下落：半分以上が蒸発（316.2億→152.6億港元） 財務の基礎：収入の90%が酷家樂（クージャーレ）で、

ノルウェー代表のサッカー界スターFWエルリング・ハーランドが、2026年北米・中米ワールドカップの各試合で着用しているヘアゴムが広く注目を集めている。調べると、そのヘアゴムは韓国の江原道春川市南山工業団地にあるDooji社が生産する「KKNEKKI」ブランド製品だった。春川市の当局者が7月15日に明らかにしたところによると、ハーランドの今大会での継続的な露出が受注を急増させ、Dooji社は短期間に販売の新記録を達成したという。 KKNEKKI製品の特徴とブランドの歴史：2015年に欧州へ進出、2023年も春川工場で生産 報道によると、KKNEKKIのヘアゴムは伸びにくい設計で、激しい運動や大量の発汗があっても外れにくい。この特徴から、プロの運動選手に好まれている。ブランドは慶尚南道の咸陽市出身のCEOチョ・ヒョンテが創設し、名称は慶尚道の方言に由来し、「糸や縄」を意味する。2015年、Dooji社はノルウェーのBONDEP社とライセンス契約を締結し、正式に欧州市場へ進出した。2023年に販売権を移管した後も、会社は春川工場で製品を生産し続け、独占的な運営権と中核的な生産技術を維持してい

韓国のプライベートエクイティ（PEF）ファンド運営会社は、市場の関心が高まっているにもかかわらず、AIおよび半導体セクターへの投資に対して慎重な姿勢を取っている。理由として、バリュエーション（評価額）の高さやピークアウト（最高潮からの反転）シナリオの懸念を挙げている。慎重さの焦点は、大規模なバイアウト案件に必要な多額の資金拠出にあり、一部のファンドマネージャーは同分野に参入する前に、より厳格なデューデリジェンス（精査）を求めている。半導体業界は、国家成長基金（National Growth Fund）などの取り組みを通じて多額の政策資金を呼び込み、半導体のスーパーサイクルと、AIサーバーで使われる高性能メモリーチップへの爆発的な需要への期待が背景にある。 売り手市場がバリュエーションのギャップを生む 投資銀行業界の情報筋によると、大企業やPEF運営会社は資本市場でAI・半導体関連の買収ターゲットを引き続き積極的に探している。市場は、業界の見通しに楽観が広がる中で、決定的に「売り手優位」の構造へと移行し、大きな価格ギャップが生まれて案件の完了を遅らせている。 あるPEF業界の情報筋は次の

韓国の金融サービス委員会（FSC）は15日、初回公開株（IPO）の配分がされない投資家に対して、払込預かり金の預り金に利息を支払い、あわせて証拠金ローン金利の引き下げを計画していると発表した。イ・オクウォンFSC委員長は大統領報告のブリーフィングで、これらの措置は「市民が実感できるグローバル・ベストの資本市場をつくる」ことを目的としており、「投資プロセスにおける不便で不合理な構造」に対処するものだと述べた。IPOの配分予約として3日間ロックされる約₩450兆の預り金について年利1%の利息がつくと仮定すれば、引受コストを差し引いた後、投資家は年間で₩300億超を受け取れる可能性がある。一方、証拠金ローン金利について、現在平均9%の金利から1ポイント引き下げれば、平均残高₩1.7兆に基づいて年間の利息負担が₩170億超軽減される。 FSC、IPO払込預かり金の利息支払制度を発表 FSCは、引受会社（証券会社）が、IPOの株式配分を受けられない投資家に対し、利息付きで払込預かり金を返還するよう、制度を改正する方針だ。この取り組みは、払込預かり金の運用で引受会社が得る利益の一部を個人投資家に再

韓国の主要証券会社3社は7月15日午前、KT&G、ハンファエアロスペース、韓国航空（大韓航空）の株式分析レポートを強気（ブル）に更新し、目標株価を引き上げた。ハナ証券は、国内たばこ需要の強さと為替の追い風効果を理由に、KT&Gの目標株価を21万ウォンに引き上げた。韓国投資証券はハンファエアロスペースの目標株価を200万ウォンのまま据え置き、海外の防衛契約による下半期の業績改善を見込んだ。KB証券は韓国航空の目標株価を4万ウォンに引き上げ、AI主導の貨物需要により営業利益が市場予想のほぼ倍になると見通した。今回の引き上げは、韓国株式市場においてたばこ、防衛、航空の各分野で企業業績の基礎が改善しているというアナリストの評価を反映している。 ハナ証券、KT&Gの目標株価を21万ウォンに引き上げ ハナ証券は、KT&Gの目標株価を18万ウォンから21万ウォンに引き上げ、「買い」評価を維持した。株価は前営業日（前日）に17万1,000ウォンで引けた。シム・ウンジュンアナリストは、国内のたばこ販売の堅調さと有利な為替が、年間を通じた利益成長の見通しを押し上げると述べた。同社は1株当たりの配当予想を7