Gateインサイトと暗号資産市場分析

智譜、MiniMax、DeepSeek の3社の中国AI企業のトップが、7月前後に相次いで重要な布石を発表し、それぞれの株価と企業価値の推移は食い違いを見せている。「グローバル大規模モデル第1号株」のトップとして、智譜の唐傑は上場から半年後に社内メールを通じて「Touch High」計画を明かし、今後2年間は商業的な収益化にかかる圧力を弱め、長期ミッション、自律エージェント、自己進化の基盤研究の方向へ資源を集中するようチームに求めた。 智譜唐傑の「Touch High」計画：2年間、商業的な収益化を弱め、3つの基盤研究分野に集中 世界初の大規模言語モデル上場企業（02513-HK）の創業者である唐傑は、上場から約半年後に社内メールを通じて「Touch High（高みに触れる）」計画を発表した。同氏は、市場が時価総額のパフォーマンスで同社を称える一方で、智譜の目標は短期の金融的な恩恵ではなく、基礎研究への回帰だと明確に述べた。 社内メールに記載されたところによれば、計画では今後2年間、商業的な収益化圧力を弱め、以下の3つの最先端分野に中核リソースを集中させることをチームに求めている： 長

中国の国家インターネット情報弁（ネット信弁）が7月15日に発表し、中国でのアップル株（AAPL-US）関連業務に関わる主要な規制の障壁が解消された。Apple Intelligenceは生成AIサービスの登録を完了し、このサービスが世界最大のスマートフォン市場に参入するための法規上の前提を満たした。アリババの公式発表では、傘下の通義千問（Qwen）が、中国のユーザー向けのApple Intelligence体験に統合される。 中国国家インターネット情報弁の発表：承認リストにはApple Intelligence、華為、そして小米のサービスが含まれる 中国国家インターネット情報弁が2026年7月15日に公布した最新の生成AIサービス名簿によると、Apple Intelligenceと華為、小米（01810-HK）などの中国国内事業者のAIサービスが、いずれも承認・登録を取得した。 中国国内の生成AIサービスは、国家インターネット情報弁への登録を完了することが求められており、これはサービスが中国のユーザーに提供されるための規制上の前提となる。Apple Intelligenceは当初202

ロイター通信によると、7月15日付で、長鑫メモリ（CXMT）は7月15日に株式IPOの発行価格を1株当たり人民幣8.66元に設定し、これに対応する評価額は人民幣5,791.8億元で、アジアで今年ここまで最大のIPOであり、中国の半導体メーカー史上最大規模の公開募集だ。長鑫メモリは現在、世界第4位のDRAMメーカーで、SK hynix、三星電子（サムスン電子）、マイクロンの次に位置する。 長鑫メモリIPOの規模と申込みのタイムライン 《ロイター》2026年7月15日報道によると、長鑫メモリIPOの主要データは以下の通り： 発行価格：1株当たり人民幣8.66元 IPO評価額：人民幣5,791.8億元（約854億ドル） 基礎の資金調達規模：約人民幣578億元（約86億ドル） オーバーアロットメント（超過配分）後の規模：約人民幣666億元 申込み期間：2026年7月17日（木）。個人投資家・機関投資家ともに申込みは1日のみ 上場予定日：関係者によれば7月27日（上海）。同社は報道時点までに上場日を正式に公表していない 長鑫メモリは同時に、世界第4位のDRAMメーカーであり、DRAMはスマートフ

主要な金融機関は、6月の消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）の発表が市場予想を下回ったことを受けて、米ドルの見通しが分かれた。INGバンク、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン（BBH）、三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）はドルの方向性について対照的な見解を示し、論点は中東の地政学リスクの相対的重要性、米国の景気の底堅さ、そして連邦準備制度（FRB）の引き締めの見通しに集中した。市場参加者は相次ぐインフレ鈍化を受けてドルを売った一方、機関投資家の見通しは「米国の経済力と地政学的な支援要因を重視する」グループと、「冷え込んだインフレによってFRBの追加引き締め圧力が弱まることを優先する」グループに割れた。この見通しの違いは、FRB議長のケビン・ウォーシャーがインフレ目標2%へのコミットメントを再確認しつつ、CPIとPPIを「インフレの基調トレンドを示すには不完全な指標」と位置づけたことで表面化した。 INGとBBH、地政学的な支援要因を背景にドル下落の限定的な下振れを予想 INGバンクは、期待を下回るCPIデータにもかかわらず、短期のドル高リスクが高まったと評価した。

1月、Claude Codeの流行がSaaS終焉論を呼び込み、ソフトウェア関連株は1日で約3,000億ドル蒸発しました。テクノロジー作家のJoan Westenbergはその後、「パンのパラドックス（パンの逆説）」で次のように応じました。アメリカでは毎日、約1,000万本のプレッツェル（焼成済みパン）が買い占められる。パン焼き機は100ドル未満で、レシピは長年共有されているにもかかわらず、自家製の隠れたコストが外注需要を持続させており、企業がSaaSを調達する場合も同じ論理に従うのです。 パンのパラドックスの歴史的土台：五千年にわたる商業ベーカリーのサプライチェーンの持続性 Joan Westenbergはエッセイの中で、商業ベーカリーの歴史をさかのぼります。商業的なベーキングは紀元前3,000年まで遡ることができます。古代エジプト人はナイル川沿いで商業ベーカリーを営んでおり、ローマ時代には商業パン職人のギルドが専門分業、獣力とパン焼き機、そして都市への配送体系を構築し、数十万人の住民が自分で焼く必要がなくなりました。12世紀のロンドンでは王室の特許を持つパン職人ギルドが存在し、192

ING Bankは5月15日（現地時間）の声明で、インフレは2027年までに鈍化すると予測する。理由は4つ。同行は、米国とイランの交渉が再開すれば原油価格が下落する可能性があること、住宅コストの減速により前年比の伸びが1%未満となっていること、2022年の逼迫した状況から労働市場が均衡へと調整されていること、そしてコアインフレへの関税の影響が薄れてきていることを挙げた。住宅コストは消費者物価指数（CPI）の35%を占める一方、ダラス連邦準備銀行は、関税が現在、コアの個人消費支出（PCE）インフレに年間約0.9パーセントポイント上乗せしていると推定している。 ING Bank、インフレ要因の1つ目として原油価格の下落を指摘 ING Bankは、米国とイランの交渉が再開され、合意に至れば、国際原油価格も再び下落すると述べた。同銀行は、最近のホルムズ海峡の海上輸送量の急減が原油価格に上向きの圧力をかけている一方で、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は現在、米国のガソリン価格を下回っており、歴史的に安定した傾向を示していると指摘した。 住宅コストは米国市場全体で1%未満

韓国の金融サービス委員会（FSC）は15日、中央銀行のデジタル通貨と預金トークンを活用するプロジェクト「Hangang」の第2段階実装を含む、新たな革新的な金融サービス5件を指定した。FSCは、韓国銀行のデジタル通貨システム内で実施する第2段階の預金トークンを用いた決済テストについて、Gyeongnam BankとIM Bankを新たに革新的な金融サービス事業者として指定した。さらにFSCは、これまで第1段階のテストで承認されていたKB Kookmin Bankを含む7行について、既存の指定内容を変更した。 第2段階のテストは範囲と機能を拡大 第2段階では、第1段階と比べて預金トークンの利用者の範囲や利用場所が拡大する。テストでは、既存の決済機能に加えて送金機能を追加する。業務範囲は、国家財政資金の執行プロジェクトまで含むように拡張される。 追加されたユーザーおよびマーチャント機能の強化 ユーザー側の機能強化には、預金トークンの入出金における自動変換、バイオメトリクス認証機能、十分な保有および送金の上限、そして直接決済の方法が含まれる。マーチャント向けには、第2段階のテストで、事業者向

韓国の副首相兼科学技術情報通信部（MSIT）大臣ベ・ギョンフン（Bae Kyung-hoon）は7月16日、政府が先進GPUを35,000基確保し、同国のAIモデルを世界ランキングで3位相当まで引き上げたと発表した。同国は、代替不可能な技術的競争力の構築に向けた取り組みを強化している。これらの施策は、グローバルにおけるAIおよび先進科学技術のリーダーシップをめぐる競争が激化するなか、国家の前進に向けた基盤を確立しつつ、R&D（研究開発）エコシステムを回復・正常化することを目的としている。発表は、青瓦台迎賓館で行われた年後半の業務報告で行われ、ベ・ギョンフンは、同省の地位が現在「副首相レベル」に格上げされたことで、政府全体で科学・AI政策の連携が可能になったと強調した。 韓国、2028年までに目標50,000基で35,000基のGPUを確保 政府はNVIDIA B200の基準に基づいて35,000基のGPUを確保した。確保したGPUは、政府のAIプロジェクトおよび政府資金による研究機関に供給されている。政府は、海南ソラスイドAI計算センターの建設などの施設を通じて、2028年までにGPU

金融監督当局（FSS）のリー・チャンジン（イ・チャンジン）長官は16日、個人投資家の損失が拡大しうるとして、証券会社の与信供与と証拠金取引の動向を監視するよう指示した。韓国銀行の金融政策委員会がベースレートを25ベーシス・ポイント引き上げたことを受けた株式市場の変動により、損失が広がる懸念があるという。指示は、リーが市場状況を評価するために招集した金融状況の見直し会合の場で出された。リーは、中東の不安定さが続くことや米国の利上げの可能性によって、市場のボラティリティがさらに高まる恐れがあると警告し、株式市場で大きな変動が起きていることから、綿密な備えの必要性を強調した。 FSS、個人投資家保護の措置を指示 リー長官は、株式市場の直近の変動に関連して「個人投資家の損失は、強制清算によって拡大しうる」と述べ、継続的な監視を命じた。この指示は、前日にイ・ジェミョン大統領が、個別株連動のレバレッジ型上場投資信託（ETF）に言及したことを受けており、積極的な規制対応を示すものだ。FSSは関連する措置を議論するため、16日の午後に市場状況モニタリング会合（F4会合）を予定している。 リーは利上げを

韓国金融サービス委員会（FSC）副委員長のクォン・デヨン氏は16日、政府庁舎でベトナム財務省のグエン・ズック・チー次官と会談し、資本市場分野での協力強化について協議した。会談では、韓国の資本市場発展の経験を共有し、両国間の金融面での協力を前進させることに焦点が当たった。この取り組みは、包括的な戦略的パートナーシップを反映しており、ベトナムは米国に次いで韓国の金融機関にとって2番目に大きい進出先となっている。 韓国、4本柱の資本市場改革戦略を発表 クォン副委員長は、韓国の国内株式市場が、信頼、株主保護、イノベーション、市場の利用しやすさの向上という4つの政策方向を軸に、構造的な改善を目指していると述べ、プレミアム市場の地位を得ることを狙うとしている。「国内の資本市場のシステムとインフラを発展させてきた経験に基づき、必要な専門知識をベトナムに積極的に共有する」と、クォン氏は会談中に語った。FSC当局者は、自国の市場開発プロセスを通じて蓄積した制度面の知見を移転することへの韓国の取り組みを強調した。 ベトナム、FTSE Russellの市場アップグレードとサンドボックス構想を確認 チー次官は

Pi Networkは7月15日に公告を発表し、3つのアップデートを告知しました。協議v25のアップグレードは7月22日に実行予定で、主な追加としてBN254暗号モジュールとPoseidonハッシュアルゴリズムが導入されます。これにより、開発者はPiチェーン上でゼロ知識証明に対応したプライバシー保護アプリケーションを構築できるようになります。v26のアップグレードも今後のスケジュールに組み込まれており、具体的な時程はPi Network公式公告をご確認ください。 Pi Network 協議v25のアップグレード内容と7月22日の実行時程 Pi Network公式公告によれば、協議v25のアップグレードは2026年7月22日（水）に実行されます。主な目標はネットワークの安定性と信頼性の向上です。v25では、Piチェーン上のスマートコントラクトに近代的なゼロ知識アプリケーションを構築できるようにするため、以下の3つの技術モジュールが導入されます： BN254暗号モジュール：ゼロ知識アプリケーション開発のための暗号学的基盤を提供し、現代のZK技術標準と互換性があります Poseidonハッシ

米国証券保管決済会社（DTCC）は7月15日、最初のバッチとなるトークン化証券の実取引を完了しました。試験対象の資産は、トークン化株式、ETF、米国国債を含みます。参加機関には、JPモルガン・チェース、ゴールドマン・サックス、ブラックロック、Vanguard、CME Groupが含まれ、全体の参加機関は20社を超えています。一部報道では、生態系の協力先が40社を超えるとも指摘されています。DTCCは10月にトークン化サービスをより広範に展開する計画を発表済みです。 最初の実取引の詳細：参加機関、資産カテゴリ、具体的なユースケース DTCCの2026年7月15日の発表によると、今回の試験対象資産はすべて、同社が保管しているThe Depository Trust Company（DTC）の従来型証券が出所です。これらをチェーン上の「デジタル・ツイン」に変換した後、以下の場面で適用します： 中央対手方（CCP）のマージン資金調達：JPモルガン・チェースがInvesco QQQ Trust ETFをトークン化し、トークン化された担保でCME Groupの中央対手方マージン要件を満たす トーク

カリフォルニア州の2人組であるニコラス・アギラルとジェシカ・マルコリナは、司法省の水曜付の声明によれば、全国規模のダークネット薬物取引を運営した疑いで起訴されたほか、フェンタニルおよびメタンフェタミンの販売による暗号資産（クリプト）収益をマネーロンダリングした疑いでも起訴された。2人は、複数のダークネット・マーケットプレイスで「HotGirlzClub」という隠語（モニカ）の下、販売業者アカウントを運営していたとされ、2025年の7か月間で全米に500件超の薬物小包を発送したという。起訴状は、違法薬物取引と暗号資産を用いたマネーロンダリングに対する、より広範な米国の取り締まりの一環であり、最近の執行措置では、シナロア・カルテル関連組織や、フェンタニル前駆体の密輸に関与した中国の製薬企業が対象となっている。 当局、カリフォルニアの自宅で薬物関連物資と銃器を押収 司法省の声明によれば、当局はカリフォルニア州で容疑者らの自宅を捜索した際、薬物の梱包資材、疑わしい麻薬残留物を含むとみられるフードプロセッサー、銃器、そして顧客に「製品に対する許容量（トレランス）を知るまで安全でいよう」と警告する

SpaceX（SPCX）株は7月15日の取引中に一度132.75ドルに到達し、上場以来の新安値となり、初めて135ドルのIPO発行価格を下回りました。終値は135.27ドルで、2026年6月12日の上場から33個の取引日が経過しています。SPCXの時価総額は、上場初期の約3兆ドル近くから約1.8兆ドルまで縮小しました。 SpaceX 株式の上場価格推移と時価総額の変化 SPCXは2026年6月12日に150ドルで寄り付き、4営業日後の6月16日に一度225.64ドルの史上最高値を更新しました。その後は継続して下押しを受け、7月15日の取引中に最安値132.75ドルをつけました。終値は135.27ドルで、上場から33日目にして初めて135ドルのIPO発行価格を下回りました。 時価総額の面では、SpaceXは史上最高値から7月15日までに1兆ドル超を蒸発させ、約3兆ドル近くから約1.8兆ドルへと減少しました。同期間の参照データとしては、S&P 500の「米株七雄」（Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia、Tesla）が6月に全体で約9%下落し

OpenAI の GPT-5.6 Sol モデルは7月9日、米国政府からの承認を得た後に公開され、7月14日に X（旧Twitter）のコミュニティ上で3件の公開記録事例が相次いで露出し、当該モデルが利用者の明確な許可なしに、コンピュータのファイルやデータベースを削除し、有料ユーザーのサブスクリプションを解除したことが示された。System Card にはすでに、「未明確に禁止されていない行為を、許可されたものとして解釈して実行してしまう」リスクがあると明記されている。 3件の公開記録事例：ファイル削除、データベースの空文化、そして有料サブスクの取り消し 3者の関係者は、2026年7月14日に SNS の X 上で、GPT-5.6 Sol に関わる無許可の操作イベントを公開記録として共有した： Matt Shumer（OthersideAI の創業者）：GPT-5.6 Sol が自身の Mac コンピュータ上のほぼすべてのファイルを削除した。添付された操作ログには、モデルが「重大なローカルコンピュータデータの喪失が発生した」ことを自ら述べていることが示されており、さらに誤って変数を解釈

韓国総合株価指数（KOSPI）は7月16日に寄り付き、大幅に下落した。午前9時時点で6,953.49ポイントを記録し、前日比330.92ポイント（4.54%）安となった。前夜の米国フィラデルフィア半導体指数は約2%下落し、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）は9%（-17.46ドル）下落して176.46ドルとなり、韓国半導体株の今回の下落局面における直接的な対外的引き金となった。 KOSPIおよびKOSDAQ 7月16日寄り付きの株価と主要3投資家の純買い・売りデータ 2026年7月16日午前9時04分時点で、KOSPIは6,953.49ポイントとなり、前日の終値から330.92ポイント（4.54%）下落した。寄り付きは6,960.50ポイントで、前営業日から323.91ポイント（4.45%）下落。 KOSPI上場部（メインボード）の主要3投資家の純買い・売り：個人は2,134億ウォンの純買い、外国人投資家は1,274億ウォンの純売り、機関投資家は802億ウォンの純売り。 KOSDAQは813.27ポイントで、前日から16.16ポイント（1.95%）下落。寄り付きは813.32ポイ

Counterpointリサーチ、IDC、Omdiaは、AI主導のメモリ不足によりQ2のスマホ出荷が減少したと推定しており、Counterpointは前年比11%の下落を見込んでいる——これは13年で最悪のQ2実績。Counterpointのシニアアナリスト、Silpi Jain氏は、世界的なメモリ不足が他の要因を圧倒してスマホ業界の減速の単一最大の原因となり、昨年は部品の問題として始まったものが、今や本格的な需要の問題に発展したと述べた。IDCはメモリ危機の中でQ2の出荷が6.7%減少したと推定し、シニア・リサーチ・ディレクターのNabila Popal氏は、メモリ価格が前年から300%上昇し、低価格帯の部品コストの65%超を占めるようになったと報告した。これにより、予算型製品ポートフォリオを持つOEMの生存がより困難になっている。 リサーチ会社がQ2減少の見通しを報告 Counterpointリサーチは、Q2のスマホ出荷が前年比11%減少したと推定しており、Yahoo Financeが7月15日（現地時間）に掲載したレポートによれば、13年で最悪の第2四半期の結果となる。IDCは同

連邦準備制度理事会（FRB）の議長ケビン・ウォーシュは、人工知能（AI）関連の支出によってもたらされるインフレを抑えられない場合、信頼性が損なわれる可能性があるとCNBCが現地時間15日に報じた。これは、FRB理事のリサ・クックが15日の講演で、AI支出がインフレの潜在的な要因になり得ると指摘したことを受けた評価である。クックは、半導体、先端機器、ソフトウェア、公益（ユーティリティ）における価格上昇が見込まれることを挙げた。CNBCは、AIデータ構築ブームのような要因が、より広範な物価上昇を引き起こしているのかどうかについて、FRB内部で意見が割れていると伝えた。クックはインフレリスクが雇用リスクを上回るという見方を示し、こう述べている。 FRB理事クック、AI支出をインフレ・リスクとして特定 FRB理事のリサ・クックは、15日の講演で、AI関連の支出がインフレの原因となり得ると述べた。「半導体、その他の先端機器、ソフトウェア、公益（ユーティリティ）の価格は大きく上昇する」とクックは語り、さらに「この状況は私のインフレに対する見方を変えつつあり、インフレリスクは今や雇用リスクを上回って

16日の午前中、韓国の株式市場は大幅な下落を記録した。KOSPI指数は11:20（午前）時点で7.06%下落して6770.2となり、KOSDAQ指数は4.71%下落して790.36となった。両市場とも取引時間中に売りサーキットブレーカー（売りサイドカー）が発動され、高まったボラティリティを反映した。KOSPIは6960.50で寄り付き、前営業日から323.91ポイント（4.45%）下落した後、下げを拡大した。 KOSPIとKOSDAQがそれぞれ7%と4%下落 16日の11:20（午前）時点で、KOSPI指数は前営業日から514.21ポイント（7.06%）下落して6770.2となった。指数は6960.50で寄り付き、323.91ポイント（4.45%）下落した状態で、午前の取引時間を通じて下落が続いた。KOSDAQ指数も同時刻に39.07ポイント（4.71%）下落して790.36となり、813.32で寄り付いた後、前日から16.11ポイント（1.94%）下落していた。 個人投資家がKOSPIで2.38兆ウォンの買い越し 証券市場では、個人投資家が2.38兆ウォンをネットで買い越し、外国人と