イノベーションを後押し！米判事がアリゾナ州の予測市場の規制を禁じ、Kalshiに対する起訴を停止

米国連邦地方法院は、暫定的に、アリゾナ州がギャンブル法に基づき予測市場プラットフォームKalshiを訴追することを禁じる裁定を下した。裁判官は、連邦商品先物取引委員会が専属管轄権を有しており、州政府はそれを逸脱してはならないと考えている。

米国連邦地方法院は近日、予測市場プラットフォームKalshiとアリゾナ州政府の間の法的争いについて判断を示し、同州が同プラットフォームに対して定めたギャンブル関連規制の執行を当面停止するとともに、関連する刑事訴訟も中止した。今回の裁定は、金融デリバティブ商品に対する監督権限に関し、連邦と州政府の優先順位をまずは明確化するものとなった。

裁判官は法律上の優先管轄権を連邦政府に帰属させる

米国の地区裁判官リブルディ（Michael Liburdi）は、裁定の中で、連邦商品先物取引委員会（CFTC）が、予測市場が提供するEvent Contracts「イベント・コントラクト」が、商品取引法におけるSwaps（スワップ）の定義に該当することを裏付ける十分な証拠を提示したと述べた。同法規に基づき、CFTCは、指定された契約市場で取引される商品についてExclusive Jurisdiction「専属管轄権」を有する。裁判官は、この種の金融商品に関する規制において連邦法が優先するため、アリゾナ州が州の賭博（ギャンブル）関連規制で当該市場を規制しようとしたことは、執行権限の範囲を超えるものだと判断した。この命令が出された後、当初月曜に予定されていた刑事提審の聴聞会は取消となり、連邦裁判所が、全国的な金融市場の統一的な規制枠組みを保護することに傾いていることが示された。

Kalshiはイベント・コントラクトを新型の金融ツールだと主張する

アリゾナ州の検察当局はこれまでにKalshiに対して20件の軽罪の告訴を提起しており、同プラットフォームが政治選挙の結果、大 学のスポーツ大会、ならびに選手個人のパフォーマンスに関する賭け（投票）を違法に受け入れていると主張し、当該州が無免許の賭博事業を厳格に禁止している点を強調していた。これに対しKalshiは、自社の運営モデルは従来型の賭博ではなく、顧客が「Yes」または「No」の形でイベント結果に対する契約を売買することだと主張している。Kalshiは、顧客同士で行われているのはリスクのスワップであって、従来の賭博業におけるプレイヤーとディーラー（胴元）との間の掛け引きではなく、本質的には金融商品だと位置づけている。

米国各州は異なる裁定を下す

アリゾナ州は、予測市場プラットフォームに対して全米で最初に行動を起こした州であり、その後に連鎖的な波及を引き起こした。アリゾナ州に加えて、Kalshiは現在、ユタ州およびアイオワ州でも法的な圧力に直面している。現時点で各地の裁判官の裁定結果はまちまちだ。ネバダ州とマサチューセッツ州は州政府による禁令を支持している一方、新ジャージー州とテネシー州はプラットフォームに有利な判決を下している。

トランプ一家は予測市場を支持する

トランプ政権は予測市場を支持する姿勢を示しており、連邦機関がコネチカット州、アリゾナ州、イリノイ州を相手取って訴訟を起こすまでに至り、地方政府が連邦による規制業務の妨げになっていることに疑義を呈している。州法を利用して、コンプライアンスを備えた金融会社を攻撃することは危険な前例を開くことになるとしている。

予測プラットフォームの発展は、政治勢力と密接に絡み合っている。トランプ大統領の長男は、KalshiおよびPolymarketの顧問であり、後者の投資家でもある。トランプ傘下のコミュニティ・メディアプラットフォームTruth Socialは、暗号資産に基づく予測市場Truth Predictの提供を計画している。

Kalshiは、各州がそれぞれ勝手に賭博法を執行すれば、プラットフォームの存続が脅かされ、契約の誠実性と流動性が損なわれると主張する。Kalshiは、アリゾナ州による刑事訴追は、既存の民事訴訟手続を妨害することを目的としていると考えている。アリゾナ州総検察長辦公室のスポークスパーソンであるテイラー（Rich Taylor）は、裁判官によるKalshiに対する裁定の停止に同意しておらず、今後の対応を評価すると述べた。

• この記事は許可を得て《鏈新聞》から転載されたものです
• 原文タイトル：《裁判官はアリゾナ州の予測市場の規制を禁止し、Kalshiの起訴を停止》
• 原文作者：DW