イノベーションを促進！ 米判事がアリゾナ州の予測市場に対する規制を禁止し、Kalshiの起訴を一時停止

アメリカの連邦地方裁判所は、アリゾナ州が博弈法に基づき予測市場プラットフォームKalshiを訴えることを一時的に禁止する裁定を下した。裁判官は、連邦商品先物取引委員会（CFTC）が専属管轄権を有しており、州政府はこれを超えてはならないと考えている。

アメリカの連邦地方裁判所は、近日、予測市場プラットフォームKalshiとアリゾナ州政府の間の法的争いについて判断を示し、同州が当該プラットフォームに関する博奕関連の法規を執行することを一時的に禁止するとともに、関連する刑事訴訟も中止した。この裁決は、金融デリバティブ商品に対する連邦と州政府の規制権限の優先順位を、まずは明確にするものだ。

裁判官は法律上の優先管轄権を連邦政府に帰属させる

米国の地区裁判官リブアルディ（Michael Liburdi）は、裁決の中で、連邦商品先物取引委員会（CFTC）が、予測市場が提供するEvent Contracts「イベント契約」が、商品取引法におけるSwaps（スワップ）の定義に該当することを裏付ける十分な証拠を提出したと述べた。同法規によれば、指定された契約市場で取引される商品に対してCFTCにはExclusive Jurisdiction「専属管轄権」がある。裁判官は、この種の金融商品の規制において連邦法に優先性があるとみており、それゆえアリゾナ州が州レベルの賭博規制によって当該市場を律しようとするのは、執行権限の範囲を超える行為だと判断した。この命令の発表後、週一に予定されていた刑事の身柄拘束前の聴聞会は取り消された。これは、連邦裁判所が、全国的な金融市場に対する統一的な規制枠組みの保護に傾いていることを示している。

Kalashiはイベント契約を新型の金融商品だと主張

アリゾナ州の検察当局は先に、Kalshiに対して20件の軽罪の告発を提起し、そのプラットフォームが政治選挙の結果、大學のスポーツ競技、そして選手個人のパフォーマンスに関わる投注を違法に受け付けているとしている。同州は、無許可の賭博業務を厳格に禁止していることを強調した。これに対しKalshiは、自社の運営モデルは従来の賭博ではなく、顧客が「はい」または「いいえ」でイベント結果に賭ける形の契約の売買だと主張している。Kalshiは、顧客同士で行われているのはリスクのスワップであって、従来の博奕業におけるプレイヤーと胴元の間の掛け合いではなく、性質上は金融商品だとしている。

アメリカの各州は異なる裁定を下す

アリゾナ州は、全米で最初に予測市場プラットフォームに対して行動を取った州で、その後に連鎖的な影響が生じた。アリゾナ州に加えて、Kalshiは現在、ユタ州とアイオワ州でも法的な圧力に直面している。現時点で各地の裁判官の裁決結果は一様ではなく、ネバダ州とマサチューセッツ州は州政府による差し止めを支持し、ニュージャージー州とテネシー州はプラットフォームに有利な判決を下した。

トランプ一家が予測市場を支持

トランプ政権は、予測市場に対して支持の姿勢を示しており、連邦機関がコネチカット州、アリゾナ州、イリノイ州に対して訴訟を提起したことさえある。これは、地方政府が連邦の規制業務に干渉していることを問題視し、州法を利用して適合する金融会社を攻撃することは危険な前例を作ることになると考えたためだ。

予測プラットフォームの発展と政治勢力は、深く結びついている。トランプ大統領の長男は、KalshiおよびPolymarketの顧問であり、後者の投資家でもある。トランプ陣営のソーシャルメディア・プラットフォームTruth Socialは、暗号資産に基づく予測市場Truth Predictの提供を計画している。

Kalshiは、各州がそれぞれで賭博法を執行すれば、プラットフォームの存続が脅かされ、契約の信頼性と流動性が損なわれると主張する。Kalshiは、アリゾナ州による刑事訴追は、既存の民事訴訟手続の攪乱を目的としているとみている。アリゾナ州の州検事総長のオフィスのスポークスパーソンであるテイラー（Rich Taylor）は、裁判官によるKalshiへの裁決の停止に同意せず、今後の行動を評価すると述べた。

• この記事は『鏈新聞』より転載の許可を得ている。
• 原文タイトル：《法官禁止亞利桑那州監管預測市場，暫停對 Kalshi 的起訴》
• 原文作者：DW