イノベーションを後押し！米国の裁判官がアリゾナ州の規制する予測市場を禁止し、Kalshiの起訴を停止

米国の連邦地方裁判所は、アリゾナ州が賭博法にもとづいて予測市場プラットフォーム Kalshi を起訴することを一時的に禁じる裁定を下しました。裁判官は、連邦商品先物取引委員会が専属的な管轄権を有しており、州政府はこれを越えてはならないと考えています。

米国の連邦地方裁判所は、近日、予測市場プラットフォーム Kalshi とアリゾナ州政府の間の法的争いについて判断を示し、同州が同プラットフォームに対して賭博関連規制を執行することを一時的に禁止し、同時に関連する刑事訴訟を中止しました。この裁定は、金融デリバティブ商品の規制権限に関して、連邦と州政府の優先順位をまずは明確にするものです。

裁判官は、連邦政府に法律上の優先管轄権を帰属させる

米国の地方裁判官リブリディ（Michael Liburdi）は、この裁定で、連邦商品先物取引委員会（CFTC）が、予測市場が提供する Event Contracts「イベント契約」が、商品取引法における Swaps の定義に合致することを裏付ける十分な証拠を提出したと述べました。同規制によれば、CFTC は、指定された契約市場で取引される商品の Exclusive Jurisdiction「専属管轄権」を有します。裁判官は、この種の金融商品の規制において連邦法が優先するため、アリゾナ州が州レベルの賭博規制で当該市場を規律しようとすることは、執行権限の逸脱に当たると判断しました。この命令が出された後、月曜日に予定されていた刑事の身柄引致（提審）審問は取り消されました。これは、連邦裁判所が、全国的な金融市場に対する統一的な規制枠組みを保護する傾向にあることを示しています。

Kalashi はイベント契約を新型の金融商品だと主張

アリゾナ州の検察当局はこれまでに Kalshi に対して 20 件の軽罪の告発を提起し、同プラットフォームが違法に、政治選挙の結果、大學の体育競技、そして選手個人のパフォーマンスに関する賭けを受けているとしており、当該州が無資格の賭博事業を厳しく禁止している点を強調しています。一方、Kalshi は、自社の運営モデルは伝統的な賭博ではなく、顧客が「はい」または「いいえ」の形でイベント結果に対する契約の売買を行うものだと主張しています。Kalshi は、顧客同士で行われているのはリスクのスワップであり、従来のギャンブル業界におけるプレイヤーと胴元の間の賭け合いではなく、性質としては金融商品に属すると主張しています。

米国各州は異なる裁定を下す

アリゾナ州は、予測市場プラットフォームに対して全米で最初に行動を起こした州であり、その後に連鎖的な反応が生じました。アリゾナ州に加えて、Kalshi は現在、ユタ州およびアイオワ州でも法的な圧力に直面しています。現時点では、各地の裁判官の判断結果は一様ではありません。ネバダ州とマサチューセッツ州は州政府による禁止令を支持し、一方でニュージャージー州とテネシー州はプラットフォームに有利な判決を下しています。

トランプ一家は予測市場を支持

トランプ政権は予測市場への支持の姿勢を示しており、連邦機関がコネチカット州、アリゾナ州、イリノイ州に対して訴訟を起こすまでに至っています。これらは、地方政府が連邦の規制業務を妨害していることに疑問を呈するものであり、州法を利用してコンプライアンスを備えた金融会社を攻撃することは危険な前例を生むとみなしています。

予測プラットフォームの発展は政治勢力と深く結びついています。トランプ大統領の長男は Kalshi と Polymarket の顧問であり、後者の投資家でもあります。トランプ傘下のソーシャルメディア・プラットフォーム Truth Social は、暗号通貨に基づく予測市場 Truth Predict の提供を計画しています。

Kalshi は、各州がそれぞれ独自に賭博法を執行すれば、プラットフォームの存続が脅かされ、契約の誠実性と流動性が損なわれると主張しています。Kalshi は、アリゾナ州による刑事起訴は、既存の民事訴訟手続を妨害することが目的だと考えています。アリゾナ州司法長官事務所のスポークスマンであるテイラー（Rich Taylor）は、裁判官による Kalshi への裁定の一時停止に同意せず、今後の行動を評価すると述べています。

• この記事は許可を得て転載されています：《チェーンニュース》
• 原文タイトル：《裁判官、アリゾナ州の予測市場規制を禁止し、Kalshi の起訴を停止》
• 原文著者：DW