Gate 深度报道与加密市场分析

美光、SanDisk、西部数据、CoreWeave、Nebius 和 IREN 的股票在周日隔夜交易中上涨，此前它们度过了对 AI 相关股票来说异常惨烈的一周。美光股价上涨 2.5%，而 SanDisk 和西部数据股价分别约上涨 1%，CoreWeave、Nebius 和 IREN 则上涨 1% 到 1.2% 之间。这些涨幅缓解了自 7 月初以来持续的下跌趋势。半导体板块进入熊市领域，iShares 半导体 ETF（SOXX）从 6 月 22 日的高点下跌 22%；与此同时，SanDisk 在标普 500 指数中成为最大跌幅股，过去一周累计跌幅超过 29%——这是其一年多以来最糟糕的单周表现。 美债收益率和 AI 估值担忧推动芯片股抛售 美国半导体股票快速下跌，因为投资者在一轮延长的由 AI 驱动的上涨后获利了结，并转向大型软件和互联网股票。美债收益率上升、因美伊紧张局势升级而油价走高引发的通胀担忧重新抬头，以及对 AI 相关估值已变得偏高的担忧给该板块带来压力。由于对超大规模云服务商是否会继续投入他们在年初承诺的大笔资金用于 AI 开发的不确定性不断增加，抛售进一步加剧。投资者正在等

美国股指期货在周日晚些时候的隔夜交易时段走高，因临近一周关键财报。纳斯达克100指数期货上涨0.45%，道指期货上涨0.04%，标普500指数期货在美国东部时间9:11时上涨0.14%。涨势出现在周末中东紧张局势升级之际，美国在周日晚些时候对伊朗发动了第九连击式打击。油价在紧张局势中飙升，布伦特原油涨至每桶超过$90。 在跟踪基准指数的ETF中，截至撰写时，追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF（SPY）、安硕QQQ信托（QQQ）以及追踪道琼斯工业平均指数的SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust（DIA）均小幅走高。截至撰写时，SPY和DIA的情绪为中性，而QQQ的情绪极度看涨。iShares 20+年期美国国债ETF（TLT）在偏空情绪下下跌0.34%。 本季度美国基准指数录得最差一周 周五，三大基准指数均走低，原因是芯片股遭到抛售，且人们对AI支出担忧加剧。纳斯达克综合指数跌幅最大，收盘下跌1.40%，盘中回吐超过360点。标普500指数下跌1.01%，道指收跌0.77%。 周五，道琼斯工业平均指数收于52,146.42

Netflix 公司（NFLX）、甲骨文公司（ORCL）和 SpaceX（SPCX）上周股价跌至 52 周低点，投资者担忧未来增长、不断累积的债务，以及 IPO 后的获利了结。NFLX 股价收盘下跌超过 7%，投资者对该公司最新财报指引作出负面反应；而 ORCL 盘中一度跌至 52 周低点后回升，收盘上涨 1.77%，原因是市场担忧其资本开支计划和债务水平。SPCX 股价连续两个交易周下跌后收盘下跌超过 5%，IPO 后的动能放缓。三只股票分别对应不同板块，面临各自的挑战：Netflix 纠结于订阅用户增长问题，Oracle 因其 AI 基础设施支出而受到审视，SpaceX 则在技术挫折和融资压力之间应对。 Netflix 股价因第三季度指引走弱下跌 7% NFLX 股价跌至年内低点 65.08 美元，较其 12 个月高点下跌约 45%，原因是流媒体巨头对第三季度的弱于预期展望加深了投资者对其未来增长的担忧。公司预测第三季度每股盈利 0.82 美元，营收 128.6 亿美元，略低于分析师预期。 在财报电话会议上，首席财务官 Spencer Neumann 表示，季度增长可能因与去年更严

Sellas Life Sciences（SLS）股票在周一晚些时候隔夜上涨 3%。此前散户交易员猜测，该公司即将公布的急性髓系白血病（AML）试验结果可能会引起大型制药公司的关注。公司首席执行官 Angelos Stergiou 预计将出现在福克斯新闻（Fox）的节目中。该猜测聚焦于其 III 期 Regal 试验中的 galinpepimut-S（GPS）。该试验已达到触发最终分析所需的 80 项事件中的 78 项。散户交易员将 Stergiou 的媒体露面时间与试验临近完成联系起来，称公司市值已从 2024 年初约 7,300 万美元增长至 2026 年年中超过 15 亿美元。 SLS 股票周五上涨 12%，散户猜测升温 SLS 股票周五飙升 12%，收于 13.19 美元，创下 3% 的周涨幅上限。由于 24 小时消息量上涨 12%，散户在 Stocktwits 的情绪从一周前的“看涨”滑落至“中性”。关注该股票的投资者在一个月内涨幅接近 5%。 在 Stocktwits 上，散户交易员讨论了第 80 项事件与顶线数据（topline data）之间的时间区间。其中一位用户称首

特斯拉公司（TSLA）股票在周日晚间（当地时间）深夜上涨 0.3%。此前该公司宣布计划在其德国工厂大幅提高产量；与此同时，Morningstar 上调了其公允价值预估，并预计 2026 年交付量将反弹 10%。电动汽车制造商的股价在周五下跌 3% 至收于 380.84 美元，创下其一个多月以来最差的单周表现。特斯拉的格伦海德（Grunheide）工厂为 30 多个市场供货，目标是将每周产量提升至最多 7,500 辆——按年约 37.5 万辆——随着 Model Y 需求改善，年内扩产预计将创造约 3,500 个工作岗位，并提升电池产量。Morningstar 将其对特斯拉的公允价值预估从 425 美元上调至 450 美元，预测交付量将在 2026 年大约增长 10%，从去年的 1.64 million 提高至接近 180 万辆。该行还预计，不计监管抵免的汽车毛利率将处于十几以上的高位。上述进展出现在特斯拉第二季度财报报告发布之前，该财报定于周三美股收盘后公布；分析师预计公司收入为 263.6 亿美元，调整后每股收益为 0.54 美元。 特斯拉瞄准德国工厂每周 7,500 辆的产量目标

台灣職場資訊平台「面試趣」及「比薪水」創辦人陳致宏（Max）近日在 Threads 分享，利用 Claude Code 花 56 小時獨自打造全台幼兒園評價網站「育兒趣」，完成 216 次程式碼提交。依 Max 過去十年產品經驗估算，同等規模的網站通常需要 7 人團隊，歷時約半年。 育兒趣網站規模：7,284 所幼兒園資訊、2,300 所裁罰紀錄 根據 Max 在 Threads 的說明，育兒趣網站上線數據如下：全台 7,284 所幼兒園的收費、空間與立案資訊；2,300 多所幼兒園的裁罰紀錄（依嚴重程度分三級公開）；282 個行政區的學費行情查詢及補助試算機；以及匿名、人工審核且不刪除的家長評價機制。 上線兩天後，網站用戶量達 13,327，過審心得數累積 94 筆，並開始出現自然搜尋流量。 Max 說明，育兒趣設計針對兩大家長痛點：政府公文網站的幼兒園裁罰公告過期會下架，家長無法查閱幼兒園歷史紀錄；以及家長第一手經驗散落在私人社團，公開管道有限。網站的解法是永久保存每一筆裁罰紀錄，並建立不接受園所業配、不因業者要求下架負評的匿名評價機制。 Claude Code 56 小時、216

韩国执政党与政府于 20 日举行政策会议。金融服务委员会（FSC）主席李 Eok-won 以及全国政策委员会成员讨论了《数字资产基本法》立法的迫切性。全国政策委员会执政党党鞭朴桑赫（Rep. Park Sang-hyuk）在会后表示，关于应迅速推进立法准备已形成普遍共识，后续将继续进行讨论。该会议是在 3 月因中东危机而被无限期推迟的此前立法推动之后再次举行，相关议题在持续的全球监管动态背景下回到议程之中，包括美国关于稳定币监管的《GENIUS Act》。 执政党与政府就《数字资产基本法》紧迫性达成共识 朴桑赫在政策会议后对记者表示，就《数字资产基本法》，与会者就一句话达成总体表述，即“我们应迅速进行立法准备”，并补充称参与者同意继续讨论。他还提到，已有多名议员提出了相关法案，并以《GENIUS Act》（稳定币监管法）作为背景，解释称“关于其影响的市场预测存在差异”。 此次政策会议由 FSC 主席李 Eok-won 及其他 FSC 官员出席，以及全国政策委员会主席 Yoo Dong-soo、朴桑赫和其他委员会成员参与。会议形式包括就下半年立法任务与主要议题进行讨论，并由 FSC 汇报

中国工业和信息化部于 7 月 20 日在国务院新闻办公室新闻发布会上公布 2026 年上半年工业和信息化发展情况。工信部新闻发言人、信息通信发展司司长谢存表示，近两年围绕国家算力枢纽节点共建设超 70 条算力大通道。下一步，工信部将印发算力标准体系建设指南，推动建立算力服务能力评估及算力市场化定价等标准。 工信部算力政策公告：算力标准指南、70 条大通道建设与五大工作方向 根据工信部 2026 年 7 月 20 日发布会内容，算力基础设施的主要政策措施如下： 超 70 条算力大通道：近两年围绕国家算力枢纽节点完成建设，枢纽节点间网络性能提升 10% 印发算力标准体系建设指南：推动建立算力服务能力评估、算力市场化定价等标准（下一步计划） 优化算力资源供给部署：统筹产业发展和能源供给因素，推动智算集群建设和算电协同发展 打造算力互联互通节点：打造梯次化算力布局，加强对全国算力资源的统筹监测 体系化工作思路：工信部按照“点、链、网、面、体系化”框架推进算力基础设施资源部署 2026 年上半年中国机器人市场数据 根据工信部 2026 年 7 月 20 日发布的上半年数据，中国机器人市场呈现以下

比特币社区正因 BIP-110 临时软分叉提案陷入激烈争议；该提案最具争议的条款之一，是提议将比特币协议升级的矿工批准门槛从现行 95% 大幅降至 55%；该提案采用矿工信号激活机制，并设定约 8 月 7 日为强制信号期起点、约 9 月 1 日为规则生效日，同时提供用户激活软分叉（UASF）路径。 BIP-110 核心提案内容：交易数据限制措施与升级门槛下降 BIP-110 拟通过 Bitcoin Knots 客户端对数据密集型交易施加为期一年的多项限制，目的是减少比特币区块链上的非货币用途数据。支持者认为此举能减轻节点运营商的负担并打击“垃圾交易”，将比特币功能归位于“货币核心属性”。 除技术限制外，BIP-110 另一项核心条款是将矿工批准升级的门槛从现行 95% 大幅降至 55%。这一调整被部分人视为降低未来协议变更难度的尝试，但同时也是反对者重点批评的对象之一。 比特币 BIP-110 反对阵营的立场 BIP-110 的反对者包含多位比特币社区知名人士，以下为主要批评点： Michael Saylor（Strategy 董事长）：称共识规则不应评判已支付正常手续费的交易“目的”

据 RootData 数据统计，3 月至 5 月短短两个月内，共有 62 个加密项目被记录进入停运名单，相当于平均每天一家项目关闭；停运项目涵盖早期 ZK-Rollup 协议 Loopring、由 a16z 领投的 AI+Crypto 基础设施 Yupp 等高融资项目。 RootData 数据：2026 年迄今 62 个项目停运，停业时间轴与融资规模 根据 RootData 的记录，以下为 2026 年上半年已记录停运的代表性加密项目及其融资规模： Loopring：4,500 万美元（ZK-Rollup Layer2，以太坊生态，2026 年停运） Yupp：3,300 万美元（AI+Crypto 基础设施，a16z 领投，2026 年停运） Syndicate：2,780 万美元（DAO/Appchain/Rollup 基础设施，a16z 领投，2026 年 5 月正式宣布倒闭） MilkyWay：1,500 万美元（Celestia 生态 LST 协议，Polychain＋Binance Labs 领投，2026 年停运） Nifty Gateway：1,189 万美元（Gemi

根据韩国央行在20日发布的一项调查，韩国银行在第3季度正在收紧放贷标准，主要集中在家庭部门。综合放贷态度指数从第2季度的-2降至第3季度的-7，表明放贷条件更为严格。银行将企业和家庭两个领域的信用风险上升视为主要驱动因素，其中中小企业的逾期率从12月的0.72%升至5月的1.00%。公司债利率也急剧上升，6月底达到4.38%，较年初的3.46%提高，从而增加了企业的借款成本。 韩国银行在第3季度收紧家庭借贷 韩国央行的调查显示，家庭借贷态度显著趋紧：第3季度家庭住房指数为-11，家庭一般借贷指数为-14。尽管两项指标仍处于负值区间，但较第2季度有所改善。企业借贷态度从上一季度的正值转为0，且大型企业和中小企业均录得0。-7的综合指数反映了家庭部门趋紧以及企业借贷态度转变的综合影响。 各领域信用风险预计上升 国内银行预计第3季度企业信用风险将上升，尤其是中小企业，原因是国内外商业环境的不确定性持续存在，包括中东紧张局势。以本金和利息逾期超过一个月为口径的中小企业逾期率从12月的0.72%上升至3月的0.81%和5月的1.00%。同时，由于对脆弱借款人债务偿还能力的担忧，家庭信用风险也预计

韩国政府在 20 日宣布，今年第二轮将甄选 547 家中小企业（SMEs）和中型企业，作为“创新先锋”公司，给予集中政策融资和非金融支持。金融服务委员会会同包括产业通商资源能源部、中小企业与初创企业部以及科学与 ICT 部在内的 14 个部会作出上述公告。继去年首轮甄选 542 家公司之后，今年新增 547 家，使创新先锋公司的总数达到 1,005 家（不包含重复及再选）。创新先锋 1000 计划按产业发掘优秀的中小企业和中型企业，并将其与政策融资和政府支持项目对接，整合去年开始运作的此前“创新公司全国代表 1000”和“优秀公司优惠流程”两项计划。 政府为政策支持甄选 547 家创新先锋公司 金融服务委员会宣布，今年第二轮“创新先锋 1000”公司将由 14 个部会联合甄选 547 家公司。该计划面向具备高创新与成长潜力的中小企业和中型企业。新纳入的 496 家公司将从政策性金融机构获得定制化的金融与非金融支持，并在截至 2027 年底前获得各部会支持项目的专项优惠。 截至 2027 年已获选公司可获得金融收益 获选公司可通过机构专属产品获得金融支持，包括优惠利率、提高贷款额度、优惠

2026 世界杯决赛落幕，西班牙靠 Ferran Torres 在加时赛第 106 分钟攻入全场唯一进球，以 1 比 0 击败卫冕冠军阿根廷，队史第二次夺下世界杯冠军。加拿大歌手 Drake 在赛前通过加密平台 Stake 下注 150 万 USDT，押阿根廷在常规时间胜出，这笔赌注全数落空。 Ferran Torres 加时赛第 106 分钟破门 西班牙的唯一进球发生在加时赛第 106 分钟：Pedro Porro 从右路传中，Nico Williams 在后点救回皮球，Ferran Torres 把握机会破门。若非阿根廷门将 Emiliano Martínez 多次做出关键扑救，西班牙可能更早改写比分。 90 分钟常规时间的比分维持 0 比 0，阿根廷整场控球比例偏低，战术以拖慢节奏与防守消耗为主。这是西班牙继 2010 年南非世界杯后，第二次夺得世界杯冠军。 阿根廷 90 分钟零射门，Enzo 领到红牌 全场比赛中，阿根廷射门仅 2 次，且均出现在加时赛尾声；相比之下，西班牙全场完成 20 次射门。阿根廷在 90 分钟常规时间完成零次射门，直到加时赛第 115 分钟，梅西才完成阿

台北市法務局於 7 月 18 日發佈消費警訊，說明消保官已會同台北市商業處前往 HOMEE 合宜家居（HOMEE AI，睿締國際科技股份有限公司）公司登記地址聯合稽查，現場大門深鎖，大樓管理員表示公司近期已無人進出；消費者下訂的家具訂單出貨卡關，客服失聯，官網疑似仍可正常下單。 台北市法務局消費警訊：稽查現場大門深鎖，官網疑似仍可下單 根據台北市法務局 2026 年 7 月 18 日發佈的消費警訊，消保官於 7 月 17 日下午會同台北市商業處赴 HOMEE 公司登記地址聯合稽查，現場大門深鎖；大樓管理人員表示，公司近期已無人進出。消保官對公司目前是否仍具出貨、退款與正常營運能力，表示高度疑慮。 多名消費者在社群平台反映，母親節檔期或近期下訂家具原預計 7 月交貨，迄今未收到商品，客服無人回應；部分消費者赴門市查看發現現場疑似已搬空，公司登記電話成空號，官方 LINE 無人回覆。在此同時，官網疑似仍可正常下單，消保官特別提醒消費者注意此一風險。 高層治理爭議時間軸：5 月創辦人遭解任，7 月 6 日員工欠薪 根據相關報導，HOMEE 高層爭議的時序如下：2026 年 5 月，創辦人杜宇

由民间组织 Humans First 发起，全美至少 42 个州、142 个地点于 7 月 19 日同步举行抗议活动，反对 AI 数据中心无序扩张；据路透社报道，这是美国首次以全国规模针对 AI 数据中心举行的同步抗议行动。Humans First 在官方活动页面公布了参与城市与活动时间表。 抗议规模的记录：42 州 142 个地点同步行动 据路透社报道，此次抗议覆盖全美至少 142 个地点，横跨至少 42 个州，是美国首次以全国规模针对 AI 数据中心举行的同步抗议行动。Humans First 在官方活动页面公布了参与城市清单与各地活动时间表，从纽约到加州、从德州到缅因州，各州居民以类似理由提出抗议：数据中心抢走社区的电力与水资源，而居民却无法分享发展红利。 路透社 6 月民调：33% 认为利大于弊 路透社于 2026 年 6 月进行的民调显示，美国民众对 AI 数据中心快速扩张的支持程度有限：仅 33% 的受访者认为快速建设数据中心“总体利大于弊”，仅 14% 表示支持在自家社区兴建数据中心；超过六成受访者对数据中心扩张持中立或负面态度。民调覆盖全美各主要城镇，所呈现的并非沿海城

韩国法院在 2017 年至 2026 年间的 52 起虚拟资产外汇违规案件中，判定 95 名被告中的 94 人有罪，非法交易金额合计约 3.1 万亿韩元。该类案件涉及未登记的外汇业务，使用数字资产促成跨境货币兑换，主要发生在中国与韩国之间。该分析发生在 2026 年 6 月通过、并于 2026 年 12 月实施的《外汇交易法》修正案之前。 韩国法院在 48.9% 的虚拟资产外汇案件中判处缓刑 在被判定《外汇交易法》违规的 94 名被告中，46 人（48.9%）获缓刑判决，为最常见的量刑方式。法院对 28 名被告（29.7%）处以罚金，对 19 名被告（20.2%）判处监禁。其中一名被告获得缓刑罚金。在监禁判决中，12 名被告获刑 1-2 年，另有 3 名被告分别获刑 2-3 年和 3-4 年。最高刑期为 4 年监禁。 4 年刑期出现在一起案件（2022고단3979，大邱地方法院），该案涉及虚拟资产与虚假贸易款项。被告 A 获 4 年监禁，并没收 975.4 million 韩元，用于利用“泡菜溢价”套利机会。被告将来自海外投资者的虚拟资产转移至国内交易所，将其卖为韩元，然后在向海外汇款

菲律宾的驾车者将从 7 月 21 日起面临燃油价格大幅上涨。能源部长 Sharon Garin 于 7 月 20 日在新闻发布会上宣布：柴油将每升上调 P10.68，汽油将每升上调 P3.65，煤油将每升跳涨 P11.77。此次涨价源于中东地区重新冲突对霍尔木兹海峡的影响——这是全球相当大份额原油和液化天然气通过的关键油气运输通道。能源部正在恢复更严格的燃油定价规则，以便更好地监管零售加油站，并保护消费者免受过度涨幅的影响。 能源部宣布 7 月 21 日至 7 月 27 日燃油价格调整 能源部长 Sharon Garin 于 7 月 20 日在新闻发布会上宣布了以下燃油价格调整，自 7 月 21 日至 7 月 27 日这一周起生效： 柴油：每升上调 P10.68 汽油：每升上调 P3.65 煤油：每升上调 P11.77 上述调整将于 7 月 21 日（周二）生效。 菲律宾近期燃油价格走势 7 月 21 日的上涨是在上周涨价之后发生的。上周汽油价格每升上涨约 P1；柴油每升上调 P2.62 至 P4.62；煤油每升上调 P2.22 至 P4.22。在正式实施 7 月 21 日调整之前，能

全球七大音樂產業組織於 7 月 20 日共同推動一套自願性 AI 標籤系統，用以標示錄音作品中是否使用生成式人工智慧。標籤分為 AI-Generated 與 AI-Assisted 兩種規格。推動機構包括 IFPI、RIAA 等七大機構，並獲 A2IM、WIN、IMPALA 等獨立音樂組織認可。 串流平台 AI 音樂比例：Deezer 44% 與 Apple Music 數據 根據串流平台 Deezer 的統計數據，其平台上新發行的音樂中，44% 屬於 AI 生成曲目。Apple Music 亦指出，其平台上超過三分之一的曲目，100% 由 AI 進行創作。 上述數據為音樂組織推動透明化標籤機制的背景依據。IFPI CEO Vikki Oakley 與 RIAA CEO Mitch Glazier 在共同聲明中表示：「樂迷有權知曉音樂的製作方式。此標籤系統提供了一種直觀且易於推廣的透明化管道。」 AI-Generated 與 AI-Assisted 雙標籤的規格與適用條件 新推出的自願性標籤系統分為兩種規格，各有明確適用條件： AI-Generated（人工智慧生成）：外觀為黑色背景搭

BCA Research 建议卖出美元，买入经常账户盈余国家的货币（包括韩元），并指出当前的宏观经济环境与布雷顿森林体系崩溃前的时期存在相似之处。该独立研究机构警告称，随着美国经常账户赤字达到 10 亿美元，并且完全由境外购买美国股票来为该赤字融资，美元正在转变为顺周期、偏风险偏好的货币。BCA Research 将这种情况与 20 世纪 60 年代至 70 年代进行对比：当时由于越南战争支出以及国内项目导致美国出现巨额财政赤字，黄金本位崩溃前夕出现了 1971 年美元贬值 10.7%。 BCA Research 提出布雷顿森林时代的相似之处 BCA Research 在一份近期报告中表示：“从大型美国财政赤字以及对外国对货币和资产信心依赖加深的角度来看，当下的宏观经济环境类似于布雷顿森林体系后期。”该机构指出，在 20 世纪 60 年代末至 70 年代初，美国因在越南战争和国内政策项目上的大量支出而出现巨额财政赤字。BCA Research 观察到，美国的通胀以及长期国债收益率自 1965-66 年开始出现结构性上行，同样的模式自 2021 年以来也再次出现。研究机构还指出，上世纪

SPCX 上市五周较高点回撤超 40%，已跌破 135 美元 IPO 发行价。