富士銀行（Wells Fargo）在 23 日（當地時間）建議將短線固定收益資產納入防禦型實盤選項，包括美國公債、存款證（CDs）以及貨幣市場基金（MMFs），原因是持續的通膨疑慮與利率偏高。富士銀行全球固定收益與數位資產策略聯席主管 Brian Rehling 表示，短線固定收益資產的利率波動風險較長期公債低，同時仍能提供具吸引力的收益。此項建議出現在通膨壓力持續牽制金融市場之際，而美聯儲也維持較高利率更長一段時間。
富士銀行指出：短線固定收益殖利率介於 3.78% 至 4.30%
根據《Business Insider》在 23 日（當地時間）的報導，富士銀行預測在通膨性壓力持續、基準利率維持偏高的環境中，短線固定收益資產將提供穩定報酬。Rehling 將短線固定收益資產形容為「投資人能在利率波動風險較長期公債更低的情況下，賺取具吸引力的利息收入的領域」，並補充說：「有時候，組合裡看起來最無聊的資產，反而才是實際上履行其角色的那些。」
富士銀行將短線美國公債、CDs 與 MMFs 標示為主要投資建議。這些產品屬於在短線利率上升或維持於偏高水平時，通常可期待相對較高殖利率的資產。富士銀行指出，目前主要短線固定收益產品的殖利率落在高 3% 到低 4% 的區間。
iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF 的過去 12 個月年化殖利率為 3.78%，而美國 2 年期公債殖利率為 4.29%。至於 CDs，美國運通（American Express）的 10 個月到期產品提供 4.00%，高盛旗下 Marcus 的 14 個月到期產品提供 4.10%，摩根士丹利（Morgan Stanley）的 24 個月到期產品殖利率為 4.30%。MMFs 方面，Fidelity 的產品在過去 12 個月錄得 3.66%，而 Vanguard 的 Federal Money Market Fund 則公布 3.89% 的報酬。
美聯儲預期在通膨疑慮下維持偏高利率
高通膨與偏高利率的環境，通常會成為股票等風險資產的負擔。相較之下，像美國公債這類安全資產的投資吸引力相對提升。市場原先預期美聯儲今年會持續降息，但隨著伊朗戰爭推升能源價格，消費者物價上漲的疑慮升溫，使得降息預期退卻。
6 月消費者物價指數（CPI）公布數據低於市場預期，但美聯儲維持將通膨率拉回其 2% 目標的既有立場。由於伊朗戰爭近期再度升溫，國際油價從低點反彈，而能源價格與通膨性壓力的擔憂也重新浮現。
富士銀行預期，美聯儲將維持其貨幣政策立場，即使時間可能比市場原先預期更久，也要把基準利率維持在偏高水準。根據 FedWatch，金融市場反映約 90% 的機率：基準利率到年底時將高於目前水準。
常見問題
富士銀行在 23 日建議哪些短線固定收益資產？
富士銀行建議以短線美國公債、存款證（CDs）以及貨幣市場基金（MMFs）作為防禦型實盤選項。Brian Rehling 表示，這些資產的利率波動風險比長期公債更低，同時仍提供高 3% 到低 4% 區間的具吸引力殖利率。
依富士銀行說法，目前短線固定收益產品提供哪些殖利率？
富士銀行指出，iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF 的殖利率為 3.78%，美國 2 年期公債殖利率為 4.29%，American Express 的 10 個月 CDs 提供 4.00%，Marcus by Goldman Sachs 的 14 個月 CDs 提供 4.10%，Morgan Stanley 的 24 個月 CDs 殖利率為 4.30%，Fidelity 的 MMFs 過去錄得 3.66%，而 Vanguard Federal Money Market Fund 則公布 3.89%。
為什麼富士銀行預期美聯儲將維持偏高利率？
富士銀行預期，美聯儲將因持續的通膨疑慮而把偏高利率維持更久。6 月 CPI 雖低於預期，但美聯儲維持其以 2% 為目標的通膨立場。近期伊朗戰爭的升溫導致油價反彈，使人們對能源價格與通膨性壓力的擔憂再度升高。
