日本內閣通過加密資產金融商品化法案，2027 年正式實施

日本政府於 4 月 10 日內閣會議上正式通過《金融商品交易法》修正案，首次將加密資產列為金融商品並納入監管範疇，明文禁止利用未公開資訊進行內幕交易，同時要求加密資產發行方承擔年度資訊揭露義務。修正案並大幅提高對違規業者的刑事處罰上限，若本屆國會完成立法程序，預計於 2027 年度正式實施。

監管框架轉型：從《資金決濟法》到《金融商品交易法》

日本金融廳（FSA）此前依據《資金決濟法》，以支付手段為由對加密資產實施監管。隨著加密資產投資用途的持續擴大，使用者以持有獲利為目的的比例顯著上升，現行法規架構已難以有效保護投資者權益。

基於上述背景，金融廳決定將監管框架移轉至《金融商品交易法》，使加密資產在法律定性上與股票、債券等傳統金融商品並列，相關業者亦將面臨與傳統金融機構相近的合規標準。此次轉型也使日本的加密監管架構向 G7 主要經濟體的主流金融法規進一步靠攏。

修正案核心條文：義務強化與刑罰升級並行

本次修正案的主要變更項目

內幕交易禁止：明文禁止利用未公開重要資訊進行加密資產交易，補足現行法規空白

年度資訊揭露義務：加密資產發行方須定期向主管機關及投資者揭露財務與業務資訊

業者名稱變更：註冊業者正式由「加密資產交換業者」更名為「加密資產交易業者」

刑事處罰加重：無牌業者最高刑期由 3 年提高至 10 年，罰款上限由 300 萬日圓提高至 1,000 萬日圓

政府立場：市場公平性與投資者保護雙軌並進

日本財務大臣片山五月在內閣會議後的記者會上表示：「我們將擴大增長資本的供應，以因應金融與資本市場的變化，並確保市場的公平性、透明度及投資者保護。」

此次立法是日本對加密資產投資化趨勢的系統性監管回應。業者合規成本的上升短期內或帶來一定調整壓力，但長遠而言，更完善的法規環境有助於吸引機構資金進場，並提升日本作為合規加密交易中心的國際地位。

常見問題

日本《金融商品交易法》修正案何時生效？

修正案已於 4 月 10 日獲內閣審議通過，仍需通過本屆國會完成立法程序。若順利通過，預計於 2027 年度正式實施。

修正案對在日本運營的加密業者有哪些具體影響？

業者須履行年度資訊揭露義務、遵守內幕交易禁止條款，並將登記名稱更新為「加密資產交易業者」。未持有合法牌照的業者若繼續經營，最高可面臨 10 年有期徒刑及 1,000 萬日圓罰款。

日本為何將加密資產從支付工具重新定性為金融商品？

日本金融廳（FSA）指出，近年加密資產的投資用途大幅增加，以支付手段為核心的《資金決濟法》監管框架已不足以有效因應市場現狀，因此轉向適用範疇更廣的《金融商品交易法》。