MUFG 預測韓元將在第四季度走強至 1,500 兌一美元

日本投資銀行 MUFG 預測韓元將在今年下半年逐步走強，美元兌韓元匯率預估在 Q3 為 1,520 韓元，Q4 為 1,500 韓元。此預測受到以半導體為中心的經濟成長以及預期的韓國銀行升息所推動。國內股市調整與全球人工智慧投資可能放緩被認為是限制韓元升值的主要風險因素。

MUFG 預計韓元將在 Q4 升值至 1,500 韓元兌 1 美元

根據 MUFG 在 6 日發布的下半年亞洲貨幣展望報告，美元兌韓元匯率預估在 Q3 為 1,520 韓元，Q4 為 1,500 韓元。明年，匯率預計將逐步下跌至 Q1 的 1,480 韓元及 Q2 的 1,460 韓元。這顯示韓元將持續溫和升值趨勢。

Q1 GDP 年增率達 3.8%，受半導體出口帶動

MUFG 預期韓國經濟在下半年將維持良好的成長動能，持續受到以半導體為中心的擴張所支撐。Q1 國內生產毛額季增 1.8%，其中淨出口對成長率貢獻了 1.1 個百分點。設備投資也大幅反彈，支撐成長趨勢。年增率達到 3.8%，為 2021 年以來最高水準。

韓國季度 GDP 成長率及各類別貢獻 [來源：MUFG]

政府半導體與 AI 投資計畫支撐成長展望

MUFG 評估，政府在 6 月底宣布的大型半導體與 AI 投資計畫將推動中長期投資擴張。三星電子和 SK 海力士的新半導體生產設施投資及 AI 資料中心擴建計畫，被分析認為將強化未來成長基礎。記憶體半導體價格上漲與供應短缺也被列為維持出口強勁的因素。

MUFG 預期韓國銀行下半年將升息兩次

韓國銀行進一步升息的可能性被認為是支撐韓元強勢的因素。MUFG 預期韓國銀行將在下半年升息兩次，因為成長與通膨的表現皆較預期強勁。政策當局對首爾房地產市場過熱及韓元疲軟的擔憂，也被分析為支持緊縮立場的因素。

MUFG 表示：「在指向韓國銀行利率展望的 21 項指標中，有 10 項顯示未來 6 個月內將升息兩次」，並預測「Q3 與 Q4 將各升息一次，以緩解通膨壓力並防止經濟過熱。」

外資賣股對韓元強勢構成風險

外資的股票賣出以及半導體相關投資支出放緩被認為是韓元的風險因素。

美元兌韓元匯率與外資賣股趨勢 [來源：MUFG]

常見問題

MUFG 對韓元 Q4 的匯率預測為何？ MUFG 預估 Q4 美元兌韓元匯率為 1,500 韓元，顯示韓元從 Q3 預估的 1,520 韓元逐步升值。

為什麼 MUFG 預期韓國銀行將在下半年升息兩次？ MUFG 預期升息兩次，因為成長與通膨的表現皆較預期強勁，且在 21 項韓國銀行指標中，有 10 項顯示未來 6 個月內將升息兩次，以緩解通膨壓力並防止經濟過熱。

根據 MUFG，限制韓元升值的主要風險因素為何？ 所識別的主要風險因素包括國內股市調整、全球 AI 投資可能放緩、外資股票賣出，以及半導體相關投資支出放緩。