企業比特幣 BTC$69,472.37 的購買已經縮小到只有一家公司的範圍，原本旨在擴大資產的機構基礎的交易，現在卻成為集中風險。
根據本週發布的 CryptoQuant 報告，全球最大的企業比特幣持有者 Strategy 在過去30天內購買了約45,000 BTC，這是自2025年4月以來最快的累積速度。
(CryptoQuant)
同期，其他所有財庫公司合計購買了約1,000 BTC，較去年8月的高點69,000 BTC 下降了99%。他們在總購買中的份額已從交易高峰時的95%跌至2%。
(CryptoQuant)
根據 CryptoQuant 的數據，Michael Saylor 的 Strategy 現在持有約76%的財庫公司持有的比特幣。
這些數字證實了 Galaxy Digital 去年夏季的警告。Galaxy 在7月的一份報告中指出，數字資產財庫公司模式本質上是一種流動性衍生品，僅在股票相對其底層比特幣持有量溢價交易時才有效。
一旦這些溢價收斂，漩渦就會反轉：價格下跌會縮水淨資產值，擠壓股票溢價，並使股份發行變得稀釋而非增值。
這一情景幾乎完全如預期般展開。
在2025年7月和8月，也就是這些公司在積累的 DATCO 夏季期間，比特幣交易價格曾超過$110,000。根據 CoinDesk 的市場數據，現在價格在$70,000以下，正逐步從10月10日的崩盤中恢復。
在周期高點附近積極買入的公司，包括 Metaplanet 和 Nakamoto Holdings，截至12月的平均成本都在$107,000以上，按照 Galaxy 的分析，這使得他們在當前價格下深陷水下。
Strategy 已經開始進行自我保護，並在12月披露擁有14.4億美元的現金儲備，目標是最終將其累積到足以覆蓋24個月的股息和利息義務的水平。
這種防禦姿態並未減緩其購買步伐，但 CryptoQuant 的數據清楚顯示，沒有其他公司能跟上步伐，大多數已停止嘗試。
結果是，市場承諾的需求結構變得更加集中。
去年夏天在香港舉行的 Bitcoin Asia 會議上，財庫公司將自己定位為一個可擴展的新型企業買家，能吸收比特幣供應並超越被動持有。
目前，這一願景已縮小到只有一個資產負債表。
免責聲明：本頁面資訊可能來自第三方，不代表 Gate 的觀點或意見。頁面顯示的內容僅供參考，不構成任何財務、投資或法律建議。Gate 對資訊的準確性、完整性不作保證，對因使用本資訊而產生的任何損失不承擔責任。虛擬資產投資屬高風險行為，價格波動劇烈，您可能損失全部投資本金。請充分了解相關風險，並根據自身財務狀況和風險承受能力謹慎決策。具體內容詳見
聲明。
相關文章
CME 集團將於 6 月 1 日推出比特幣波動期貨
根據交易所的一則公告，CME Group 計劃自 6 月 1 日起推出比特幣波動率期貨合約，但前提是須獲得監管批准。這項全新的「首創」產品將允許交易者直接對比特幣波動率進行避險與交易，而無需對（）方向下注
Crypto Frontier36分鐘前
Bitcoin Core 揭露可讓礦工使節點當機的漏洞
比特幣核心（Bitcoin Core）開發者揭露了一項高嚴重性漏洞，可能允許礦工遠端使部分比特幣節點當機。
摘要
比特幣核心披露了 CVE-2024-52911，影響 29.0 之前的版本，而較舊的節點仍可能在線暴露。
礦工需要代價高昂的工作量證明（proof-of-work）區塊來觸發
Cryptonews 39分鐘前
比特幣跌破 81,000 美元，策略長關注 BTC 售出以發放 15 億美元股息
策略執行董事長 Michael Saylor 在盤後釋出可能出售比特幣以支付每年 15 億美元股息義務的訊號，導致 MSTR 下跌 4%，並使 BTC 一度短暫跌破 81,000 美元。
GateNews41分鐘前
Michael Saylor 打破「永不賣出」立場：策略或出售 BTC 以支付股息
Michael Saylor 首次表示可能主動出售比特幣以支付股息，打破長期「永不出售」承諾。本文解析立場轉變的原因、市場影響與後續趨勢。
Gate 即时热点2小時前
比特幣因基於 STRC 的鏈上生態系統啟動預期而上漲，5 月 6 日
根據 Digital Asset 的主編 朴尚赫（Park Sang-hyuk）所述，由於市場對 Strategy 以 STRC 為基礎的鏈上生態系啟動的期待升溫，Bitcoin 在 5 月 6 日上漲。STRC 是來自全球最大比特幣持有者 Strategy 的永續優先股代幣，目前正被定位為抵押品
GateNews2小時前
