槓桿資金自 2024 年 8 月以來，使日圓空頭部位的減少幅度最大

槓桿資金將其在日圓的淨空倉部位減少 33,587 口至 -104,231 口，時間截至 7 月 7 日；依據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，這創下自 2024 年 8 月以來約兩年內的最大降幅。聯準會（Fed）主席 Kevin Wash 預定於 7 月 14 日與 7 月 15 日在國會作證；而美國 6 月消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）數據將在他於眾議院作證開始前 1.5 小時發布。日本財務大臣 Katayama Satsuki 於 7 月 10 日宣布，將透過政府年金投資基金（GPIF）及其他公共年金基金推動國內投資，這可能意味日本在 Abenomics 之下長達十年的資本外流政策出現長期轉向。7 月 13-17 這一週的外匯市場在 7 月 12 日（韓國時間）伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）封鎖霍爾木茲海峽後，以及其後美國對約 140 個伊朗軍事目標的打擊之後，波動率顯著升高。

槓桿資金削減日圓空倉，為自 2024 年 8 月以來最大幅度

依據 CFTC 數據，截至 7 月 7 日，包含避險基金與採用趨勢跟隨策略的商品交易顧問（CTAs）的槓桿資金持有日圓淨空倉部位 -104,231 口。這較前一週增加 33,587 口，意味淨空倉部位縮減了該幅度。這項降幅是自 2024 年 8 月以來，單週空倉部位的最大下滑，約為兩年前的水準。

美元指數上漲 0.09% 至上週 100.967

美元指數（DXY）衡量美元對六種主要貨幣的價值；依據 Yonhap Infomax 數據，7 月 10 日收在 100.967，上週上漲 0.095 點（0.09%）。儘管美國與伊朗的軍事衝突仍在進行，該指數在該週 5 個交易日中的 3 天下跌。美元兌日圓（USD/JPY）匯率收在 161.737 日圓，較上週上漲 0.22%；在 162.7 日圓附近觸及高點後，於最後一個交易日日本財務大臣就年金基金投資發表談話之後回撤。歐元兌美元（EUR/USD）收在 1.14149 美元，較上週下跌 0.19%；而英鎊兌美元（GBP/USD）則上漲 0.37% 至 1.34000 美元。離岸美元兌人民幣（offshore USD/CNH）下跌 0.05% 至 6.7819 元人民幣，連續第二週走跌。

Fed 席次 Wash 將於 7 月 14-15 日作證；美國 6 月 CPI 與 PPI 將發布

Fed 主席 Kevin Wash 將於 7 月 14 日上午 8:30 在眾議院金融服務委員會作證，且在美國 6 月 CPI 與 PPI 數據發布後 1.5 小時進行。他也將於 7 月 15 日同一時間向參議院銀行委員會提交其半年度貨幣政策報告，並且同樣是在 6 月 PPI 發布之後。市場共識預期 6 月 headline CPI 將因能源價格下跌而呈現小幅的月比下降；年增率將從 5 月的 4.2% 降至 3.8%。核心 CPI 預期維持年增率 2.9%。

日本財務大臣 Katayama Satsuki 於 7 月 10 日針對透過 GPIF 與其他公共年金基金推動國內投資的聲明，代表可能的政策轉向，但具體落實方式仍不清楚。GPIF 的資產配置目標每五年設定一次，目前分別配置 25% 至日本公債、日本股票、海外公債與海外股票，容許 5-6% 的偏差（僅海外公債為 5%）。目前的配置架構自 2025 年 4 月起生效。GPIF 隸屬於厚生勞動省，不是財務省，因此財務大臣的公告格外引人注目。

預定於 7 月 13-17 這一週發布的其他美國經濟數據包括：6 月零售銷售（7 月 16）、全美獨立企業聯合會（NFIB）6 月小型企業樂觀指數（7 月 14）、紐約州 7 月製造業指數（7 月 15）、全美住宅建商協會（NAHB）7 月房市指數以及 6 月待售成屋銷售（7 月 16）、6 月進出口價格指數與工業生產、房屋開工、以及密西根大學 7 月消費者信心初值（7 月 17）。聯準會（Fed）的 Beige Book 經濟評估報告將於 7 月 15 發布。Fed 官員將於 7 月 18（週六）進入選舉禁制期，以因應預定於 7 月 28-29 舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。Fed 理事 Christopher Waller 預定於 7 月 13 在紐約商業經濟學會（NYABE）活動中發表對經濟前景的看法；而副主席 Philip Jefferson（7 月 16）與紐約聯準會（New York Fed）總裁 John Williams（7 月 15）也將同樣公開露面。加拿大央行（BOC）普遍預期在 7 月 15 日的貨幣政策會議上將政策利率維持在 2.25%。

常見問題（FAQ）

截至 7 月 7 日，槓桿資金如何處理其日圓部位？

依據 CFTC 數據，截至 7 月 7 日，槓桿資金將其在日圓的淨空倉部位減少 33,587 口至 -104,231 口。這項降幅代表自 2024 年 8 月以來空倉部位的最大下降。

Fed 主席 Kevin Wash 何時將在國會作證？

Fed 主席 Kevin Wash 將於 7 月 14 日在眾議院金融服務委員會作證，並於 7 月 15 日在參議院銀行委員會作證。美國 6 月 CPI 與 PPI 數據將於每場作證開始前 1.5 小時（上午 8:30）發布。

日本財務大臣 Katayama 於 7 月 10 日宣布了什麼？

日本財務大臣 Katayama Satsuki 於 7 月 10 日宣布，將透過政府年金投資基金（GPIF）與其他公共年金基金推動國內投資。未披露具體落實方式，且 GPIF 的資產配置目標每五年設定一次；目前的架構自 2025 年 4 月起生效。