比特幣衝上75,500美元、以太坊叩關2400，摩根士丹利：油價飆升不動搖6月、9月降息預測

比特幣今早急拉至75,500美元創近期新高，以太坊同步突破2,380美元，24小時爆倉金額達5.7億美元，空單佔比高達4.46億；摩根士丹利首席經濟學家加彭則逆市場預期，堅守聯準會6月、9月各降息一次的預測，認為油價上漲不足以改變降息路徑。
（前情提要：川普表態：伊朗「無條件投降」才停戰！中東衝突升級石油、美元狂飆，比特幣下探 6.8 萬美元）
（背景補充：聯準會利率決議今夜來襲：暫停降息已成共識，但鮑爾拿的是鴿派劇本？）

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• 摩根士丹利：油價飆升不改6月、9月降息預測
• 殖利率異動、終端利率上修，加彭：主要風險是「推遲」
• 市場現況：9月降息機率60%，多頭氣氛短暫壓過避險情緒

比特幣3月17日早盤急拉，一度衝上75,500美元，現報75,196美元；以太坊同步突破2,380美元，早盤暫報2,351美元。這波急漲伴隨大規模爆倉：24小時內期貨市場爆倉金額達5.7億美元，其中空單爆倉即佔4.46億美元，顯示空頭遭到大規模軋空，行情波動劇烈，投資人宜審慎因應。

摩根士丹利：油價飆升不改6月、9月降息預測

就在市場瘋狂討論聯準會今年還能不能降息的同時，摩根士丹利給出了一個反市場的答案。據彭博新聞社報導，摩根士丹利首席美國經濟學家邁克爾·加彭（Michael Gapen）3月17日在紐約彭博圓桌討論中表示：「我們仍然預測6月和9月行動，當然存在推遲的風險。」

這一立場與市場近期情緒明顯背道而馳。伊朗戰爭爆發後油價飆升，市場擔憂通膨捲土重來，使交易員開始大幅削減對聯準會降息幅度的押注：與聯準會政策利率掛鉤的期貨目前僅預計12月降息25個基點，而就在上月，市場還預計今年至少降息50個基點。道明證券與巴克萊銀行的經濟學家上週也相繼將首次降息預測從6月推遲至9月。

殖利率異動、終端利率上修，加彭：主要風險是「推遲」

債市同樣透露出緊張訊號。上週美國國債遭遇一波猛烈拋售，政策敏感的兩年期美債殖利率被推高至近3.75%，突破聯準會準備金利率——這一水平在歷史上極少被突破。衡量市場對聯準會本輪寬鬆週期終端利率預期的指標，自2月底以來已上升約50個基點，升破3.4%。

加彭對此表示驚訝：「兩年期殖利率變動如此之大，我有點驚訝；我當然能看到較長期限利率的變動，但我再次感到驚訝的是，終端利率被重新定價到如此高的水平。」他也坦承，聯準會有可能將首次降息推遲到9月甚至12月，一旦如此，下一次降息可能要延至2027年：「我們預測面臨的風險主要是推遲，而且可能聯準會等待的時間越長，它就越需要增加一次額外的降息。」

市場現況：9月降息機率60%，多頭氣氛短暫壓過避險情緒

目前期貨市場對9月降息25個基點的機率預期為60%，顯示市場雖然收縮了對降息的樂觀預期，但尚未完全排除下半年降息的可能性。加密市場方面，此波比特幣急漲似乎短暫壓過了油價上漲帶來的避險情緒，但空單大規模爆倉後，若缺乏持續買盤跟進，行情仍有回撥壓力，投資人需留意波動風險。