K33 Research 於 2026 年 6 月 16 日發布了市場回顧，指出在比特幣於過去一週約上漲 6% 後，整體加密貨幣市場出現趨於穩定的跡象；此前比特幣曾連續兩週出現兩位數跌幅。研究機構將改善部分歸因於交易所交易基金（ETF）資金外流速度放緩；先前 ETF 外流一直是近期拋售壓力的重要來源。長期比特幣持有者目前掌控了流通供給量的 79%，創下新高；同時市場正等待 6 月 16–17 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議——這將是新任聯邦準備理事會（Fed）主席 Kevin Warsh 主持下的首項政策決策。
K33 Research 指出，交易活躍度退回至今年記錄中較低的一些水準，反映出一種市場環境：長期持有者似乎不願出售，而潛在買家仍保持謹慎。報告也提到幾項重大進展：SpaceX 完成了外界所稱史上最大型首次公開募股（IPO），其估值在前兩個交易時段上漲 28% 後達到 2.5 兆美元；美國與伊朗也宣布了一項臨時和平協議。
比特幣衍生品交易活動顯示謹慎，但未平倉量保持穩定
比特幣衍生品市場的活動持續呈現謹慎跡象。CME 比特幣期貨的未平倉量在該週增加了將近 10,000 BTC，但仍低於 2024 年與 2025 年期間所見的水準。市場部位也同樣偏防守，反映在相對較低的年化比特幣基差；該基差曾短暫跌至 1.8%，隨後回升至 4.4%。
永續期貨市場亦呈現類似的謹慎情緒。交易量下降，且資金費率在連續第三天維持負值，顯示槓桿多頭部位的意願降低。同時，未平倉量保持穩定，暗示市場條件仍相對平衡，從而降低了大規模清算事件的可能性。K33 表示，這些狀況支持比特幣價格在短期內可能持續盤整的可能性。
長期持有者掌控創紀錄的 79% 比特幣供給
該報告凸顯出與先前市場週期相比的鏈上活動顯著轉變。在 2024–2025 期間，先前持有較久的部分比特幣被重新啟用，並可能在價格逼近歷史新高時被售出。相較之下，2026 年在持有超過兩年或更久的幣種之間，活動顯著偏低。
截至 6 月 6 日，約有 218,421 BTC 來自較早期持倉的比特幣被重新啟用，該數字明顯低於近年所見水準。根據 K33 的說法，這意味著儘管市場走弱，長期投資者仍不太傾向於出售，從而降低整體鏈上拋售壓力。
支撐這一趨勢的是：長期持有者持有的比特幣占流通供給量的比重已達 79%，創下新高。報告指出，這種累積水準通常與熊市後期階段相關，並可能暗示較長期的市場修復條件正在改善。
6 月 16–17 日 FOMC 會議在新任 Fed 主席 Warsh 旗下召開
在 6 月 16–17 日的 FOMC 會議之前，K33 表示投資人將密切關注 Warsh 的言論，以及聯邦準備理事會更新的經濟預測。這場會議將成為在聯邦準備理事會主席 Kevin Warsh 主導下的首項政策決策；儘管年內仍存在進一步收緊政策的期待，但普遍預期利率將維持不變。由於比特幣與標普 500（S&P 500）的相關性仍相對強，任何貨幣政策預期的變動都可能對加密貨幣市場造成重大影響，特別是在宏觀經濟不確定性升高的時期。
常見問題（FAQ）
K33 Research 在 2026 年 6 月 16 日報告了什麼？
K33 Research 發布市場回顧，指出在比特幣於過去一週約上漲 6% 後，加密貨幣市場出現趨於穩定的跡象。該公司將改善部分歸因於交易所交易基金（ETF）資金外流速度放緩，並指出長期比特幣持有者目前掌控流通供給量的 79%，創下新高。
為什麼比特幣衍生品交易活動仍保持謹慎？
CME 比特幣期貨在該週的未平倉量增加了將近 10,000 BTC，但仍低於 2024 年與 2025 年期間所見水準。年化比特幣基差曾短暫跌至 1.8%，隨後回升至 4.4%，且資金費率在連續第三天維持負值，顯示槓桿多頭部位意願降低。
6 月 16–17 日 FOMC 會議安排了什麼？
6 月 16–17 日的 FOMC 會議將標誌在聯邦準備理事會主席 Kevin Warsh 旗下進行的首項政策決策。儘管年內仍有進一步收緊政策的期待，但普遍預期利率將維持不變。投資人將密切關注 Warsh 的言論，以及聯邦準備理事會更新的經濟預測。
