加密風投熱潮破裂，85 % 的2025年代幣交易價格低於其發行價

大多數2025年的代幣在交易價格低於首次上市價格，因為風險投資（VC）回報下滑以及新加密貨幣基金的創立降至五年來的最低點，顯示市場動態正發生重大轉變。

頂級風投不再保證代幣獲利

曾經推動爆炸性代幣發行的加密風險投資機制正逐漸失去動力。根據Galaxy Research近期的數據，2025年推出的代幣中約有85%目前交易價格低於其發行價。即使是由頂級風投公司支持的項目，也難以帶來有意義的回報，許多幾乎收支平衡，有些則深陷虧損。

與2022年形成鮮明對比。僅在2022年第二季度，加密VC就籌集了近170億美元，涉及超過80個新基金。機構投資者大量湧入，經常只憑一份代幣路線圖和推介資料就支持項目。

快轉到今天，局勢已經逆轉。自2022年以來，VC投資回報率一直在穩步下降。新成立的加密基金數量已降至五年來的最低點。上個季度的募資額僅為2022年第二季度高峰期籌資的12%。

儘管據報導，風投公司上季度投資了85億美元，比上一季度增長了84%，分析師指出這主要是2022繁榮時期籌集的資金。事實上，2023年至2025年間的總投資額大致與2022年一年的籌資額相當。

然而，也許有一線希望。隨著風投資金變得越來越難以獲得，項目被迫專注於產品市場契合度、用戶增長和可持續收入，而非代幣炒作。內部人影響力的減少也可能意味著較少的激進解鎖代幣行為，以及建設者與社群之間更好的協調。

對此，去中心化金融（DeFi）研究公司@thedefiedge表示：“當VC影響力減弱，贏家將是那些擁有真正用戶和真正收入的項目。希望能有更少的鏈，更專注於產品而非下一輪融資的建設者。”

這一低迷或許標誌著資本驅動的代幣循環的終結，以及一個更以基本面為核心的加密生態系統的開始。

常見問題 📊

• 為什麼大多數2025年的代幣都下跌？
  需求疲軟和VC驅動動能下降，壓低了價格。
• 2022年VC籌集了多少資金？
  僅在2022年第二季度就籌集了近170億美元。
• 新加密VC資金是否放緩？
  是的，新基金創立數量處於五年來的最低點。
• 這對加密項目意味著什麼？
  團隊必須優先考慮真正的用戶和收入，而非炒作。