現貨比特幣ETF或能恢復「更強」的市場結構，分析師解釋 | Bitcoinist.com

瑞士「比特幣儲備」倡議因 5 月 9 日簽名數不足而失敗

根據 BlockBeats 報導，5 月 9 日，瑞士一項要求瑞士國家銀行（SNB）在其官方外匯存底中持有比特幣的倡議因簽名數不足而失敗。該提案旨在修改瑞士憲法，在黃金與外幣存底之外新增 BTC。該倡議規定須在 18 個月內取得 100,000 份有效簽名以啟動全國公投，但主辦方僅收集到約一半的數量，並中止了此項努力。

比特幣 ETF 資金流出恢復，當 BTC 跌破 $80K （在連續五天資金流入紀錄之後）

根據 SoSoValue 數據，現貨比特幣 ETF 週四錄得 2.77 億美元淨流出，終止了為期五天、合計 16.9 億美元的資金流入。比特幣在週五交易價格低於 80,000 美元；同日，所有 10 檔現貨以太坊 ETF 皆錄得 1.04 億美元流出，顯示在宏觀不確定性下機構動能出現逆轉。 資金流向逆轉同時伴隨伊朗與美國停火相關的地緣政治緊張局勢再度升溫。預測市場對 5 月 15 日前未實現霍爾姆茲（Hormuz）正常化的機率定價為 97%，並有報導指出霍爾姆茲海峽附近出現新的打擊行動，推升原油價格，且回吐了此前風險資產的部分漲幅。與此同時，永續掉期市場對 2027 年 4 月前聯準會升息的機率定價超過 50%，使降息預期延後至 2028 年；儘管 4 月份就業報告新增職位超出預期，達到 115,000 個新增職位。

Eugene：若 BTC 突破 80K，Bitcoin 可能引發山寨幣反彈，市場顯示見底訊號

根據 ChainCatcher，交易員 Eugene 表示，5 月 9 日多項市場指標顯示出止跌跡象，比特幣正徘徊在約 $80,000 附近。Eugene 預期未來一週內將出現顯著的價格波動，可能推動山寨幣突破其盤整區間。 Eugene 指出，多數代幣只需要極少的買盤壓力就能上漲，這暗示市場仍屬資金配置不足。他認為，比特幣能否突破 $80,000 這一關鍵水位，將決定包含以太坊、Solana 和 HYPE 在內的多個主要代幣能否同步上行趨勢。

CryptoQuant：比特幣獲利了結可能會在熊市反彈期間加劇

鏈上分析公司 CryptoQuant 警告，根據該公司研究主管 Julio Moreno 的分析，隨著近期價格反彈，BTC 的獲利了結可能還會進一步增加。自 4 月初以來，比特幣已上漲超過 20%，觸及三個月高點，動能來自先前被低估、宏觀經濟壓力緩和，以及永續期貨需求增加；不過 Moreno 將這次走勢形容為「熊市反彈」，而非結構性多頭市場轉型。 獲利了結指標顯示分配跡象 Moreno 表示，5 月 4 日，比特幣持有者實現了 14,600 BTC 的日內獲利，創下自 2025 年 12 月 10 日以來的最高水準。短期持有者支出輸出利潤比率（STH-SOPR）—追蹤短期持有者是以獲利還是虧損在賣出—上升至 1.016，且自 4 月中旬以來一直維持在 1.00 以上。「這暗示比特幣自 4 月中旬以來就持續處於明確的獲利了結區間，證實近期的價格升值已引發廣泛持有者分配，」Moreno 說。 從虧損到獲利的結構性轉變 Moreno 指出，以 30 天滾動基準計算，比特幣持有者正在實現 +20,000 BTC 的淨獲利，這是自 2025 年 12 月 22 日以來的首次正值。在 2 月與 3

策略實現 9.4% 比特幣收益並於年初至今獲得 50 億美元的 BTC 獲利

根據 Strategy 執行長 Phong Le 的說法，該公司在 2026 年迄今實現了 9.4% 的比特幣收益率，以及 50 億美元的 BTC 獲利。該公司每天使用多變量模型來最佳化資本、股權、債務與信用決策，以最大化年度每股比特幣（BPS）的成長。