Kỷ lục thị trường chứng khoán Mỹ về $389B phát hành trong quý 1, mức cao thứ hai kể từ năm 1996

Thị trường cổ phiếu Mỹ ghi nhận 389 tỷ USD phát hành cổ phiếu mới trong quý 1, theo dữ liệu Cục Dự trữ Liên bang được công bố vào thứ Năm. Con số này là tổng phát hành theo quý lớn thứ hai trong hồ sơ của Fed tính từ năm 1996, chỉ bị vượt qua bởi đợt bùng nổ đầu năm 2021 trong bối cảnh thị trường thời kỳ COVID. Sự thay đổi phản ánh một biến chuyển mang tính cấu trúc trong động lực cung cổ phiếu, được thúc đẩy bởi các khoản chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo khiến dòng tiền mà trước đây các công ty công nghệ dùng cho việc mua lại cổ phiếu bị siết lại.

Phát hành Q1 2025 Xếp Hạng Thứ Hai Trong Hồ Sơ Fed Ba Thập Kỷ

389 tỷ USD cổ phiếu mới được phát hành trong quý 1 chỉ đứng sau đợt sóng phát hành cổ phiếu và SPAC đã ập vào thị trường vào đầu năm 2021. So sánh lịch sử gần nhất diễn ra trong quý 1 năm 2000, khi cơn sốt dot-com đạt đỉnh ngay trước khi diễn ra đợt điều chỉnh tiếp theo của thị trường. Các hồ sơ phát hành cổ phiếu của Fed kéo dài về tận năm 1996.

Các Quản Lý Tài Sản Nhận Diện Dịch Chuyển Nguồn Cung Trong Bối Cảnh Chi Tiêu AI

Bob Elliott, giám đốc đầu tư (chief investment officer) của công ty quản lý tài sản Unlimited Funds, trong một bài đăng Substack gần đây viết rằng “thị trường cổ phiếu hôm nay đang đối mặt với một trong những thay đổi lớn về nguồn cung mà chúng tôi từng chứng kiến trong một thời gian.” Elliott cho rằng sự thay đổi xuất phát từ việc hoạt động mua lại chậm lại ở các công ty công nghệ vốn hóa lớn tạo ra tiền mặt, trong khi lượng phát hành tăng lên nhờ các đợt IPO mới và các đợt chào bán thứ cấp từ các công ty hiện hữu như Google.

Các nhà phân tích cổ phiếu của Goldman Sachs tại Mỹ trước đó trong tuần đã viết rằng “việc phát hành cổ phiếu kỷ lục tại Mỹ sẽ không làm chệch hướng thị trường tăng trưởng vào năm 2026,” đồng thời cho biết “nguồn cung vẫn ở mức vừa phải so với quy mô của thị trường cổ phiếu.”

Chi Tiêu Vốn Cho AI Giảm Khả Năng Mua Lại Cổ Phiếu Của Các “Ông Lớn” Công Nghệ

Thị trường cổ phiếu đã co lại trong nhiều năm khi các tập đoàn Mỹ chuyển sang mua lại cổ phiếu như một cách để trả tiền mặt cho cổ đông. Các “đại gia” công nghệ giàu tiền mặt từng là một trong những bên mua lớn nhất trên thị trường. Nhưng giờ đây, chính những công ty này đang chi hàng tỷ USD để mở rộng hạ tầng cho AI, với chi tiêu vốn ăn vào dòng tiền tự do của họ. Kết quả của Oracle được công bố vào cuối thứ Tư phản ánh động lực này, và thị trường đón nhận theo hướng tiêu cực.

Oracle và Alphabet Xác Nhận Kế Hoạch Bán Cổ Phiếu

Oracle cho biết họ có khả năng sẽ bán thêm cổ phiếu vào năm tới. Alphabet cũng đang lên kế hoạch bán một lượng lớn cổ phiếu để huy động tiền cho các sáng kiến AI của mình.

IPO SpaceX, OpenAI, Anthropic Cho Thấy Dấu Hiệu Nhu Cầu Mạnh

Các đợt phát hành lần đầu ra công chúng sắp tới từ Anthropic, OpenAI và SpaceX là những sự kiện lớn đối với chuỗi cung cấp phát hành cổ phiếu. Tiêu đề cho thấy có nhu cầu mạnh đối với việc tiếp cận các thương vụ này.

FAQ

Tổng lượng phát hành cổ phiếu mới trong quý 1 là bao nhiêu? Dữ liệu Cục Dự trữ Liên bang được công bố vào thứ Năm cho thấy 389 tỷ USD cổ phiếu mới đã được đưa ra thị trường trong quý 1.

Vì sao phát hành cổ phiếu tăng trong khi hoạt động mua lại giảm? Các công ty công nghệ đang chuyển dòng tiền trước đây dùng cho mua lại cổ phiếu sang các khoản chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo, đồng thời đồng thời phát hành cổ phiếu mới để tài trợ các dự án hạ tầng AI. Bob Elliott của Unlimited Funds cho biết các thương vụ mua lại do các công ty công nghệ vốn hóa lớn tạo ra tiền mặt dẫn dắt đang chậm lại trong khi lượng phát hành tăng mạnh với các đợt IPO mới và các đợt chào bán thứ cấp.