Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã công bố Báo cáo thường niên năm 2025, nêu chi tiết một cách tiếp cận quản lý kép kết hợp giữa việc mở rộng giám sát đối với tài sản crypto, trí tuệ nhân tạo và khả năng phục hồi số, đồng thời nỗ lực đơn giản hóa các yêu cầu báo cáo hiện có. Chủ tịch ESMA, Verena Ross, cho biết năm 2025 là một giai đoạn then chốt khi sáng kiến Savings and Investments Union chuyển từ kỳ vọng sang các đề xuất cụ thể. Báo cáo được đưa ra trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách châu Âu đang thúc đẩy tăng cường thị trường vốn trên toàn Liên minh châu Âu và cải thiện năng lực cạnh tranh của khu vực so với Hoa Kỳ và các trung tâm tài chính lớn khác.
ESMA Khởi động 4 Dự án Đơn giản hóa Nhắm tới Gánh nặng Báo cáo
ESMA đã khởi động bốn dự án tập trung vào đơn giản hóa và giảm gánh nặng trong năm 2025, đặc biệt là ở báo cáo giao dịch, báo cáo quỹ và hành trình nhà đầu tư bán lẻ. Cơ quan này xem xét cách tinh gọn các nghĩa vụ hiện hành để giảm trùng lặp yêu cầu báo cáo, chi phí triển khai không cần thiết và sự kém hiệu quả trong vận hành.
Cơ quan quản lý đã tạm dừng một số sửa đổi về báo cáo MiFIR nhằm tránh buộc các chủ thể thị trường phải triển khai các thay đổi báo cáo chồng chéo theo những mốc thời gian khác nhau. ESMA cũng công bố một tài liệu thảo luận về báo cáo giám sát theo AIFMD và UCITS, đề xuất một cách tiếp cận được hài hòa hơn đối với việc thu thập dữ liệu quản lý trên khắp châu Âu.
Ross cho biết ESMA triển khai các dự án này để tạo điều kiện đồng bộ cho việc đơn giản hóa và giảm gánh nặng trong báo cáo cũng như hành trình nhà đầu tư bán lẻ, đồng thời thúc đẩy giám sát dựa trên rủi ro.
ESMA Chọn Các Nhà cung cấp Băng dữ liệu Hợp nhất Đầu tiên và Tiến tới Quy trình T+1
ESMA đã hoàn tất vòng tuyển chọn đầu tiên các nhà cung cấp băng dữ liệu hợp nhất theo MiFIR vào năm 2025. Cơ quan này đã chọn Fair CT là nhà cung cấp băng dữ liệu hợp nhất trái phiếu đầu tiên, trước khi sau đó chọn EuroCTP cho cổ phiếu và quỹ giao dịch (ETF).
Dự án băng dữ liệu hợp nhất nhằm giải quyết thách thức dữ liệu thị trường bị phân mảnh của châu Âu bằng cách cung cấp một cái nhìn duy nhất về hoạt động thị trường trên toàn Liên minh châu Âu. Hiện dữ liệu giao dịch châu Âu vẫn bị phân tán giữa nhiều sàn giao dịch và nền tảng giao dịch, trái ngược với Hoa Kỳ nơi các chủ thể thị trường có thể truy cập các nguồn dữ liệu hợp nhất.
ESMA cũng đóng vai trò trung tâm trong công tác chuẩn bị cho giai đoạn chuyển đổi của châu Âu sang chu kỳ thanh toán T+1. Việc này sẽ rút ngắn thời gian giữa thời điểm thực hiện giao dịch và thanh toán từ 2 ngày làm việc xuống còn 1 ngày, đưa châu Âu tiến gần hơn tới các chuẩn mực thanh toán mà Hoa Kỳ đã áp dụng. Ross ghi nhận dự án T+1 đã được đẩy nhanh trong suốt năm 2025 nhờ sự hợp tác giữa các cơ quan quản lý và các bên tham gia trong ngành.
ESMA Ban hành Hướng dẫn MiCA và Tiến hành Đánh giá ngang về Cấp phép Crypto
Khi Quy định về thị trường đối với tài sản crypto (Markets in Crypto-Assets Regulation) bước vào giai đoạn triển khai, ESMA đã phối hợp chặt chẽ với các cơ quan quản lý quốc gia để thiết lập một khung chung nhằm ủy quyền cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản crypto. Cơ quan này đã phát hành hướng dẫn nhằm hỗ trợ sự hội tụ trong giám sát và tiến hành đánh giá ngang theo lộ trình nhanh tập trung vào cách các nhà quản lý xử lý hồ sơ xin cấp phép crypto.
ESMA tiếp tục phát triển các tiêu chuẩn kỹ thuật bao quát báo cáo crypto, yêu cầu về bản cáo bạch và quy trình giám sát thị trường. Ross cho biết ESMA đã cung cấp hướng dẫn về việc cấp phép, làm việc cùng các cơ quan giám sát quốc gia, và đưa ra các cảnh báo về rủi ro phát sinh từ các sản phẩm tài sản crypto không được quản lý.
ESMA Mở rộng Giám sát AI và Công bố Chiến lược Số
ESMA đã mở rộng hoạt động liên quan đến trí tuệ nhân tạo, công nghệ sổ cái phân tán và tài chính phi tập trung trong năm 2025 khi các tổ chức tài chính tăng cường triển khai các mô hình học máy trong các mảng giao dịch, quản lý rủi ro, tuân thủ và nghiên cứu. Mục tiêu của cơ quan quản lý là hiểu các công nghệ này tác động thế nào đến tính toàn vẹn thị trường, khả năng phục hồi trong vận hành và bảo vệ nhà đầu tư.
Natasha Cazenave, Giám đốc điều hành của ESMA, cho biết việc tận dụng công nghệ mới và số hóa là cả cần thiết lẫn cấp bách để đảm bảo hiệu quả cao hơn trong ESMA, tăng tính hiệu quả của giám sát và góp phần giảm gánh nặng quản lý. ESMA đã công bố các chiến lược số và dữ liệu nhằm tăng việc sử dụng phân tích, cải thiện năng lực giám sát và mở rộng khả năng tiếp cận dữ liệu quản lý.
ESMA Chỉ định 19 Nhà cung cấp ICT quan trọng theo DORA
Cùng phối hợp với Cơ quan Ngân hàng Châu Âu và Cơ quan Bảo hiểm và Hưu trí Nghề nghiệp Châu Âu, ESMA đã hỗ trợ triển khai hóa Đạo luật Phục hồi khả năng vận hành số (Digital Operational Resilience Act). Vào tháng 11/2025, các nhà quản lý đã chỉ định 19 nhà cung cấp ICT bên thứ ba quan trọng đầu tiên, những đơn vị này sẽ chịu sự giám sát ở cấp độ châu Âu.
Việc chỉ định thể hiện sự mở rộng phạm vi xem xét quản lý sang các nhà cung cấp công nghệ hỗ trợ các tổ chức tài chính. DORA được thiết kế để tăng cường khả năng phục hồi trong toàn bộ lĩnh vực tài chính bằng cách tạo ra các yêu cầu nhất quán về quản lý rủi ro vận hành, sẵn sàng phòng thủ an ninh mạng và báo cáo sự cố.
FAQ
ESMA đã tập trung vào điều gì trong Báo cáo thường niên năm 2025?
Báo cáo thường niên năm 2025 của ESMA nêu bật cách tiếp cận kép kết hợp giữa đơn giản hóa quản lý với việc mở rộng giám sát đối với tài sản crypto, trí tuệ nhân tạo và khả năng phục hồi số. Cơ quan này đã khởi động bốn dự án nhắm tới đơn giản hóa và giảm gánh nặng trong báo cáo giao dịch, báo cáo quỹ và hành trình nhà đầu tư bán lẻ, đồng thời triển khai Quy định về thị trường đối với tài sản crypto và Đạo luật Phục hồi khả năng vận hành số.
ESMA đã chọn ai làm nhà cung cấp băng dữ liệu hợp nhất trong năm 2025?
ESMA đã hoàn tất quy trình tuyển chọn đầu tiên cho các nhà cung cấp băng dữ liệu hợp nhất theo MiFIR vào năm 2025, chọn Fair CT là nhà cung cấp băng dữ liệu hợp nhất trái phiếu đầu tiên và sau đó chọn EuroCTP cho cổ phiếu và ETF. Dự án băng dữ liệu hợp nhất hướng tới cung cấp một cái nhìn duy nhất về hoạt động thị trường trên toàn Liên minh châu Âu bằng cách giải quyết cấu trúc dữ liệu thị trường bị phân mảnh của châu Âu.
ESMA đã chỉ định bao nhiêu nhà cung cấp ICT theo DORA vào tháng 11/2025?
Vào tháng 11/2025, ESMA cùng các cơ quan quản lý ngân hàng và bảo hiểm châu Âu đã chỉ định 19 nhà cung cấp ICT bên thứ ba quan trọng đầu tiên sẽ chịu sự giám sát ở châu Âu theo Đạo luật Phục hồi khả năng vận hành số. Việc chỉ định mở rộng phạm vi xem xét quản lý đối với các nhà cung cấp công nghệ hỗ trợ các tổ chức tài chính trên các mảng điện toán đám mây, hạ tầng được thuê ngoài và các nền tảng công nghệ bên thứ ba.
