ฮานา ซิเคียวริตี้ส์ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้นกลุ่มโรงแรมเกาหลี GS P&L และ Seobu T&D ลง แม้คาดการณ์ผลประกอบการแข็งแกร่ง โดยอ้างถึงความแตกต่างอย่างมากระหว่างราคาหุ้นปัจจุบันกับปัจจัยพื้นฐาน ราคาเป้าหมายของ GS P&L ลดลงจาก 72,000 วอน เป็น 64,000 วอน ขณะที่ Seobu T&D ลดลงจาก 21,000 วอน เป็น 18,000 วอน นักวิเคราะห์ลี คี-ฮุน ระบุว่าการปรับลดครั้งนี้เกิดจากช่องว่างที่กว้างขึ้นกับราคาหุ้นจริง แต่ยังคงแนะนำอย่างหนักให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุน โดยอธิบายว่าหุ้นเหล่านี้ 'มีมูลค่าต่ำเกินไปอย่างน่าขัน' การประเมินดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากยอดนักท่องเที่ยวต่างชาติสะสมในเกาหลีเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 8.72 ล้านคน และทั้งสองบริษัทคาดว่าจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่ง หุ้นกลุ่มโรงแรมเกาหลีมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าตลาดแม้การท่องเที่ยวฟื้นตัวและห่วงโซ่โรงแรมระดับโลกอย่างฮิลตันและแมริออททำสถิติสูงสุด โดย GS P&L และ Seobu T&D ซื้อขายที่อัตราส่วน PER ประมาณการปี 2026 เพียง 12x หรือ EV/EBIT หลายเท่า 6-8x
ฮานา ซิเคียวริตี้ส์ปรับลดเป้าหมายหุ้นกลุ่มโรงแรมท่ามกลางความแตกต่างของราคา
ฮานา ซิเคียวริตี้ส์ปรับลดราคาเป้าหมายของ GS P&L จาก 72,000 วอน เป็น 64,000 วอน และของ Seobu T&D จาก 21,000 วอน เป็น 18,000 วอน เพื่อสะท้อนถึงความแตกต่างกับราคาหุ้นปัจจุบัน ลี คี-ฮุน กล่าวว่าการปรับลดครั้งนี้หลีกเลี่ยงไม่ได้เนื่องจากช่องว่างที่มากเกินไป แต่ยังคงคำแนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนอย่างแข็งแกร่ง โดยเรียกมูลค่าการประเมินว่า 'น่าขัน' นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่ายอดนักท่องเที่ยวต่างชาติสะสมในเกาหลีเดือนพฤษภาคมแตะ 8.72 ล้านคน เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบปีต่อปี ยอดนักท่องเที่ยวจีนสะสมที่เดินทางเข้าเกาหลีและญี่ปุ่นในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 2.56 ล้านคน (+24%) และ 1.72 ล้านคน (-56%) ตามลำดับ ยืนยันว่าเกาหลีได้รับประโยชน์จาก 'การแข่งขันเกาหลี-ญี่ปุ่น' ความกังวลเกี่ยวกับการยกเลิกเที่ยวบินเนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงได้รับการคลี่คลายเมื่อราคาน้ำมันกลับเข้าสู่ภาวะปกติ ลีเน้นว่าห่วงโซ่โรงแรมระดับโลกอย่างฮิลตันและแมริออทยังคงทำสถิติสูงสุดอย่างต่อเนื่อง ขณะที่หุ้นกลุ่มโรงแรมเกาหลียังคงตกต่ำ GS P&L และ Seobu T&D ซื้อขายที่ PER ประมาณการปี 2026 เพียง 12x หรือ EV/EBIT หลายเท่า 6-8x
GS P&L คาดการณ์ไตรมาส 2 กำไรจากการดำเนินงานโต 107%
รายได้และกำไรจากการดำเนินงานตามคาดการณ์ไตรมาส 2 ของ GS P&L อยู่ที่ 151.4 พันล้านวอน และ 24 พันล้านวอน ตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้น 35% และ 107% เมื่อเทียบปีต่อปี การคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานสอดคล้องกับประมาณการฉันทามติที่ 23.5 พันล้านวอน ค่าเช่าห้องพักเฉลี่ยต่อวัน (ADR) คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ในโรงแรมส่วนใหญ่ เมื่อพิจารณาจากอัตราแลกเปลี่ยนวอน-ดอลลาร์เฉลี่ยในไตรมาส 2 ของปีก่อนที่ประมาณ 1,400 วอน อัตราการเข้าพัก (OCC) ที่แกรนด์โฮเทลลดลงเล็กน้อยเนื่องจากการปรับปรุงห้องจัดเลี้ยงที่ดำเนินการตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเมษายน ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้ อย่างไรก็ตาม OCC ของเวสตินคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นประมาณ 85% ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 10 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับไตรมาส 1
Seobu T&D คาดการณ์อัตราการเข้าพักไตรมาส 2 ทุบสถิติสูงสุด
รายได้และกำไรจากการดำเนินงานตามคาดการณ์ไตรมาส 2 ของ Seobu T&D อยู่ที่ 75.8 พันล้านวอน และ 19.8 พันล้านวอน ตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้น 39% และ 77% เมื่อเทียบปีต่อปี การคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานสอดคล้องกับประมาณการฉันทามติที่ 21.2 พันล้านวอน OCC ของแผนกโรงแรมคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 78% ซึ่งสูงกว่าสถิติก่อนหน้าที่ 75% ที่ทำไว้ในไตรมาส 4 ของปีก่อน ADR คาดว่าจะเกิน 200,000 วอนเป็นครั้งแรก โดยอยู่ที่ 210,000 วอน เพิ่มขึ้น 12%
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใดฮานา ซิเคียวริตี้ส์จึงปรับลดราคาเป้าหมายของ GS P&L และ Seobu T&D?
ฮานา ซิเคียวริตี้ส์ปรับลดราคาเป้าหมายของ GS P&L จาก 72,000 วอน เป็น 64,000 วอน และของ Seobu T&D จาก 21,000 วอน เป็น 18,000 วอน เนื่องจากความแตกต่างอย่างมากระหว่างราคาหุ้นปัจจุบันกับเป้าหมายก่อนหน้าของบริษัท นักวิเคราะห์ลี คี-ฮุน กล่าวว่าการปรับลดครั้งนี้หลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อพิจารณาถึงช่องว่าง แต่ยังคงคำแนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุนอย่างแข็งแกร่ง โดยอธิบายว่าหุ้นเหล่านี้ 'มีมูลค่าต่ำเกินไปอย่างน่าขัน' ที่ PER ประมาณการปี 2026 เพียง 12x หรือ EV/EBIT หลายเท่า 6-8x
ประมาณการผลประกอบการไตรมาส 2 ของ GS P&L เป็นอย่างไร?
รายได้ตามคาดการณ์ไตรมาส 2 ของ GS P&L อยู่ที่ 151.4 พันล้านวอน เพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานที่ 24 พันล้านวอน เพิ่มขึ้น 107% เมื่อเทียบปีต่อปี การคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานสอดคล้องกับประมาณการฉันทามติที่ 23.5 พันล้านวอน ค่าเช่าห้องพักเฉลี่ยต่อวันคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ในโรงแรมส่วนใหญ่ ขณะที่อัตราการเข้าพักของเวสตินประเมินว่าอยู่ที่ประมาณ 85% สูงกว่าไตรมาส 1 กว่า 10 จุดเปอร์เซ็นต์
ยอดนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เดินทางเข้าประเทศเกาหลีในเดือนพฤษภาคมเป็นอย่างไร?
ยอดนักท่องเที่ยวต่างชาติสะสมในเกาหลีเดือนพฤษภาคมแตะ 8.72 ล้านคน ซึ่งเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบปีต่อปี ยอดนักท่องเที่ยวจีนสะสมที่เดินทางเข้าเกาหลีรวม 2.56 ล้านคน เพิ่มขึ้น 24% เทียบกับ 1.72 ล้านคนสำหรับญี่ปุ่น ลดลง 56% ยืนยันว่าเกาหลีได้รับประโยชน์จาก 'การแข่งขันเกาหลี-ญี่ปุ่น' ในการดึงดูดนักท่องเที่ยวชาวจีน
