Analistas do JPMorgan liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou relataram que o Bitcoin está ganhando do ouro na estratégia de desvalorização (“debasement trade”) após o conflito no Irã, já que os ETFs de Bitcoin continuam atraindo entradas, enquanto os ETFs de ouro têm dificuldade para se recuperar das saídas. Segundo os analistas, investidores de varejo estão escolhendo Bitcoin (BTC) em vez de ouro como proteção contra a fraqueza das moedas fiduciárias durante tensões geopolíticas.
Rotação do Investidor de Varejo
Os analistas do JPMorgan disseram que os ETFs de Bitcoin registraram entradas pelo terceiro mês consecutivo em maio. Já os ETFs de ouro, por outro lado, seguem sem conseguir recuperar as saídas que sofreram em março, quando o conflito no Irã eclodiu. Os analistas caracterizaram esse padrão como “a estratégia de desvalorização gira do ouro para o bitcoin”, observando que a estratégia de desvalorização se refere a investidores comprando ativos como ouro ou bitcoin para se proteger contra a desvalorização da moeda, especialmente durante tensões geopolíticas ou preocupações com inflação. No início de março, os analistas também haviam notado uma diferença acentuada nas movimentações entre ETFs de Bitcoin e de ouro após o início do conflito no Irã.
Demanda Institucional e por Momentum
A compra de Bitcoin não ficou restrita a investidores de varejo via ETFs. Os indicadores de posicionamento do JPMorgan com base em futuros de Bitcoin na CME e em futuros perpétuos offshore atingiram novas máximas, sugerindo que investidores institucionais aumentaram sua exposição também. Os analistas ainda observaram que os sinais de momentum para Bitcoin e ouro, usados como proxies de posicionamento por traders de momentum como consultorias de trading de commodities, se recuperaram para o Bitcoin desde o começo do conflito no Irã.
Acumulação Corporativa via Estratégia
A compra de Bitcoin por investidores também está acontecendo de forma indireta pela Strategy, de Michael Saylor, cuja participação está quase igualmente dividida entre investidores de varejo e institucionais, segundo os analistas. A Strategy segue como a maior detentora corporativa de Bitcoin no mundo e tem acumulado Bitcoin em ritmo mais acelerado neste ano. Se o ritmo atual continuar, a compra de Bitcoin dela poderia chegar a cerca de US$ 30 bilhões neste ano, disseram os analistas.
Preço do Bitcoin
O Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 80.120, caindo 1,6% nas últimas 24 horas, de acordo com a página de preço do Bitcoin do The Block.
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