O Banco do Japão mantém-se inalterado, o iene japonês 159,5 encontra resistência: aumento de juros em junho como o próximo ponto de observação

O Banco do Japão realizará a reunião de decisão de política monetária nos dias 27-28 de abril, e o mercado espera manter a taxa de juros de política em 0,75% sem mudanças. O iene japonês à vista está por volta de USDJPY 159,5, voltando a tocar a região de resistência; em 27 de abril, o Google Trends de Taiwan destacou “日圓” (iene) com mais de 5.000 ocorrências em alta, refletindo que o interesse dos investidores de Taiwan pela trajetória do iene japonês atingiu o pico do ano.

O Banco do Japão mantém: junho é o verdadeiro ponto de observação

O consenso do mercado é que o Banco do Japão nesta reunião deve “manter como está”, postergando a avaliação de uma alta adicional de juros para a reunião de junho. Há dois fatores de fundo: um é que a situação no Oriente Médio ainda não está clara, e o impasse no Estreito de Ormuz eleva o preço do petróleo, gerando pressão de custos para países importadores de petróleo como o Japão; o outro é que o Banco do Japão, recentemente, ao divulgar o CPI por meio de fatores “além dos fatores especiais”, vem soltando continuamente “sinais hawkish”, sugerindo que os preços podem continuar subindo. O analista Kyohei Morita, da Nomura Securities, incluiu como cenários principais uma nova alta de juros em 2026 e outra em 2027.

USDJPY 159,5 toca resistência: alta acelerada do petróleo é a maior pressão

O iene japonês voltou a deslizar em direção ao patamar inteiro de USDJPY 160. Na semana passada, o preço do petróleo subiu rapidamente mais de 5%, impondo uma pressão estrutural de desvalorização sobre o iene — o Japão é o maior importador global de gás natural liquefeito e o segundo maior importador de petróleo. A cada aumento de 10 dólares nos preços de energia, o déficit comercial pode se ampliar em um valor que supera 1 trilhão de ienes. Com a situação no Oriente Médio ainda incerta, o iene dificilmente voltará a ficar abaixo de 155.

O que isso significa para investidores de Taiwan: três linhas — ações japonesas, importadores e turismo

O enfraquecimento contínuo do iene japonês afeta de forma concreta três tipos de investidores de Taiwan: (1) quem tem ações japonesas/ETF de ações japonesas (00714, 00919 com parte da alocação) tem custos relativamente mais baixos, e a taxa de retorno pode ser compensada parcialmente por prejuízos cambiais; (2) os custos dos importadores ligados ao Japão caem, ampliando a margem bruta, mas é preciso avaliar o custo de seguro contra prejuízos cambiais; (3) o aquecimento do turismo no Japão continua, e os canais digitais no lado do pagamento dos japoneses (incluindo a Lightning Network) se beneficiam.

O próximo trigger: reunião do Banco do Japão em junho + situação no Oriente Médio

O próximo importante janela de tempo é a reunião de decisão de política monetária do Banco do Japão em junho. Se, naquela ocasião, a situação no Oriente Médio aliviar e o preço do petróleo recuar, o Banco do Japão poderá iniciar formalmente a segunda alta de juros deste ano, levando as taxas ao patamar inteiro de 1,0% — o que será a primeira vez desde 2007 que o Japão apresenta um “nível de juros de normalização”. Para o iene japonês, este é a chave para a virada de médio prazo de fraqueza para força, mas antes é preciso observar os dois sinais — tanto do ritmo de alta e baixa das taxas de juros no Oriente Médio quanto nos EUA.

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