链捕手

Venus Protocolは、BNBチェーンの主要なレンディングプロトコルとして、複数回のハッカー攻撃を経験しながらも生き残り、バイナンスの強力なサポートを示しています。深刻なセキュリティリスクと巨額の不良債権に直面しているにもかかわらず、Venusはエコシステムの優位性によって「サバイバー」となり、DeFiプロジェクト全体の脆弱なセキュリティ体制を反映しています。

最近、Pharosは協鑫新能源と新たな資金調達ラウンドの合意に達し、協鑫は9億5千万ドルの評価額で2473万ドルを投資しました。この取引には、Pharosのトークン上場のパフォーマンスに連動した複雑なアーンアウト構造が含まれています。協力は戦略的な意義を持つ一方、市場はこの高リスクな投資や評価額の妥当性に疑問を呈しています。双方の真の目的は、これを利用して時価総額を引き上げることであり、そのリスクは後続の投資家に委ねられる可能性があります。

タイトル：: : [Issue] No Free Lunch：ArbitrumとOptimismに関する考察
著者：Four Pillars
翻訳：Ken、ChainCatcher
重要な要約
Baseは、OptimismのOPスタックから独自の統一アーキテクチャへと移行することを発表し、市場に大きな衝撃を与え、$OP の価格を大きく下落させた。
OptimismはMITライセンスの下で完全にオープンソース化されたコードを公開し、「スーパーリンク」に参加するチェーンに対して収益共有モデルを採用している。Arbitrumは「コミュニティソースコード」モデルを採用し、Orbitを基盤としたチェーンがArbitrumエコシステム外で決済を行う場合、プロトコル収益の10%を寄付する必要がある。

作者：Danny @IOSG
Curatorモードの爆発
DeFiの活動強度はすでにDeFiサマーの水準に近づいていますが、オンチェーンのステーブルコイン供給規模は引き続き拡大しています。これは、オンチェーンにますます多くの資金が流入していることを意味し、DeFiのプロダクト形態は一時的により広範なユーザーに理解、利用、分散されていない状態です。
▲ DeFi TVL, 出典：Defillama
▲ Stablecoin MC, 出典：Defillama
過去数年、DeFi

2025年、ビットコインの価格が急騰し、暗号資産の富豪たちはリスク回避のために伝統的な不動産に投資を始めている。DeFiの創始者であるクレチョフは、2200万ポンドでロンドンの豪邸を購入し、市場の低迷や高級住宅の取引の変化を反映している。同時に、テザーも積極的に金を購入しており、デジタル資産の保有者が実物資産へと移行する傾向がますます顕著になっている。

暗号資産市場は激しい下落に見舞われており、ビットコインは短時間で約89,000ドルから82,000ドルまで下落し、約7-8％の下落率を記録しています。主な原因は、テクノロジー株の下落、地政学的リスクの高まり、流動性の枯渇です。
マイクロソフトの決算発表によりAIの効果に対する懸念が高まり、テクノロジー株の全面的な下落が暗号市場に直接的な影響を与えました。
大規模な清算イベントが売り圧力を強め、価格のさらなる下落を引き起こしています。市場の構造は非常に脆弱であり、強力な買い圧力が不足しているため、今後さらに大きな調整リスクに直面する可能性があります。
この状況は、流動性の枯渇や投資家の不安心理の高まりによって悪化しており、短期的な回復の兆しは見えにくい状況です。
今後の市場動向には注意が必要であり、リスク管理を徹底することが求められます。

原文タイトル：The Crypto Market was Much Healthier 5 Years Ago
原文作者： Jeff Dorman (Arca CIO)
原文翻译：深潮 TechFlow
導読：
暗号市場は5年前の方がはるかに健全だったのかもしれません。
加密市场是否正变得越来越乏味？Arca 首席投资官 Jeff Dorman 撰文指出，尽管基础设施与监管环境从未如此强大，但当前的投资环境却处于「史上最糟」。
彼は鋭く業界リーダーたちが暗号通貨を「マクロ取引ツール」に無理やり変えようとした失敗を批判し、その結果、さまざまな資産の相関性が極度に収束していると指摘しています。Dormanは、「トークンを証券としてパッケージ化する本質に立ち返る」ことを呼びかけ、

作者：Zhou，ChainCatcher
2025 年底、总部を香港に置く暗号決済会社RedotPayは、Goodwater Capitalが主導した1.07億ドルのシリーズBラウンド資金調達を完了しました。Sequoia China、Pantera Capital、Circle Venturesなどのトップ機関も出資リストに名を連ねています。
画像はRootDataからのものです。
なぜ決済分野の黒馬になったのか？
RedotPayの物語は2023年初頭に始まります。同社の共同創業者兼CEOのMichael Gaoは、HSBC（香港上海銀行）、DBS（星展銀行）などの一流銀行で勤務した経験があり、また暗号技術サービス企業ChainUpのコアメンバーでもありました。さらに、同社のCOOのTroyも...

Mask Network は分散型ソーシャルプロトコル Lens Protocol の引き継ぎを発表しました。これは、分散型ソーシャルプロジェクトの発展の困難を反映しています。Lens は Aave の創設者によって立ち上げられ、データ独占に挑戦することを目的としていますが、アクティブユーザーは期待を下回っています。Mask Network は分散型ソーシャル体験の向上を計画していますが、しかしこの分野の大きなストーリーは現実によって打ち破られています。

著者： Chloe、ChainCatcher

伝統的金融の世界では、株式の自社株買いは通常、市場信頼の「強心剤」と見なされています。企業が株式の買い戻しを発表する場合、通常は経営陣が株価が過小評価されていると考えているか、企業が十分なキャッシュフローを持っていることを意味します。しかし、同様の戦略をWeb3プロジェクトに適用すると、肯定的な効果をもたらすことはできません。
最近、Jupiter共同創設者のSIONGがX上で$JUP トークンの買い戻し計画を中止することを提案する議論を開始しました。彼によると、Jupiterは過去1年間にトークン買い戻しのために7,000万ドル以上を投入しましたが、コイン価格のパフォーマンスは不十分でした。同時に、Heliumの創設者であるAmir

作者：zhou, ChainCatcher

2026 年始めに、ビットコイン価格の激しい変動が暗号市場のマーケットメーカーであるWintermuteを再び注目の的にしています。
元旦期間中、世界の市場流動性が最も薄いウィンドウ期間に、Wintermuteは頻繁にバイナンスに大規模な資金注入を行い、コミュニティから「機関の秘密の売り仕掛け」の強い疑念を呼び起こしています。
12月31日の大晦日、ビットコインの価格は9.2万ドル付近をさまよっていました。オンチェーン監視データによると、Wintermuteは当日にバイナンスに対して1213BTCを純入金し、約1.07億ドルの価値がありました。
送金のタイミングはちょうど欧米のトレーダーが深夜休息に入り、アジアの取引時間が終了する時間帯であり、流動性が最も乏しいとされる空白期間です。この売り圧力の影響を受けて、ビットコインの価格は急速に9万ドルを割り込みました。

出典：a16zcrypto
翻訳：Zhou, ChainCatcher
1. 今年私たちはより良く、より巧妙なステーブルコインの入口を目にするでしょう
昨年、ステーブルコインの取引額は推定46兆ドルに達し、記録を更新し続けました。この数字をより直感的に理解するために：これはPayPalの取引額の20倍以上に相当します；Visa（世界最大の決済ネットワークの一つ）の取引額の約3倍に近づいています；そして、米国の電子金融取引ネットワークACHの取引額に急速に迫っています。
現在、あなたは1秒もかからずにステーブルコインを送金でき、そのコストは1セント未満です。しかし、未解決の課題は、これらのデジタル通貨を人々の日常的に利用される金融システムとどのように結びつけるか—つまり、ステーブルコインの出入通路をどのように提供するかです。
新世代のスタートアップ企業がこのギャップを埋めつつあります。

DeFiは次第に探求の感覚を失い、参加者の行動が高度に類似し、収益は基本的な期待と見なされ、貸借は短期資金調達に変わり、信頼危機が深刻化し、エコシステムはより閉鎖的になっている。将来の魅力を再構築するには、異なるユーザー行動の構造化を推進し、既存のモデルのさらなる最適化を避ける必要がある。

原文タイトル：暗号資産は主流化している——ただし、あなたが想像する形ではない
原文著者：@binafisch
翻訳：Peggy、BlockBeats
編集者注：
暗号資産は主流化の道を歩んでいますが、その形はあなたの想像とはまったく異なるかもしれません。ビットコイン、イーサリアム、ソラナといった形でもなく、NFTアートやミームコインが主導するわけでもなく、デジタル金融やインターネットの基盤に静かに溶け込み、アプリケーション間のセキュアな通信層となるのです。まるでHTTPからHTTPSへの移行のように。
現在、ステーブルコインの取引量はVisaやPayPalに迫っており、Web3は「見えない」形で日常生活に入り込んでいます。今後の

出典：Greenfield
翻訳：Zhou, ChainCatcher
デジタル資産エコシステムは、予想もしない方法で絶えず進化しています。新たな基礎要素、新たな行動パターン、新たな調整ツールが次々と登場しています。一年前には実験的と見なされていたものが、今や基盤的な要素となっているかもしれません。投資家として、私たちの責務はこれらの変化を注視し、どの新しいアイデアが持続可能なインフラへと発展し、本当に市場に認められるかを理解することです。
昨年、私たちは今後一年間の発展トレンドについて予測を共有しました。今年は別のアプローチを取ります。もはや未来を予知すると豪語することはせず、私たちのビジョンを共有したいと考えています。これは、創業者たちが2026年に取り組んでほしい10のアイデア、課題、製品をまとめたウィッシュリストです。
これらの考察を通じて、次なる重要な機会をより深く理解することができます。

この記事は、金融市場とDeFiにおける自然選択の法則を探求し、Stream Financeの崩壊を分析することで、隔離金庫＋カストディアンモデルの脆弱性を明らかにしています。Streamの失敗は、盲目的な収益追求と市場シェア拡大の設計上の欠陥を示しており、リスク管理と透明性の重要性を強調しています。市場の圧力に効果的に対応できるプロトコルだけが競争を勝ち抜くことができるのです。最終的に、この記事は、将来の成功は単なる収益追求ではなく、より厳格な設計原則に従うことにかかっていると指摘しています。

DeFi市場は2022年のTerra UST崩壊以来最大の資金流出を経験し、10億ドルに達しました。Stream Financeは9300万ドルの損失により預金の凍結と引き出し停止を余儀なくされ、その結果、安定コインxUSDが大幅に下落し、連鎖的な清算を引き起こしました。この事件はDeFiプロトコルの脆弱性と透明性の不足を浮き彫りにし、市場はユーザーにリスク管理の重要性を警告しています。

MMT空売り事件は、市場操作と信頼危機を浮き彫りにしました。KOLや投機家は高レバレッジによる空売りで巨額の損失を被り、暴落はほぼすべての蒸発した資本を吐き出しました。この事件は、投資家に対して不確実な市場ではリスクを慎重に管理する必要があることを警告し、同じ過ちを繰り返さないように促しています。

文章作者：Prince
文章编译：Block unicorn
暗号通貨分野で最も大きな問題の一つは、ほとんど議論されていません。許可不要の市場を実現するために、私たちは自然な価格発見メカニズムを公式に置き換えました。これにより、取引は継続的かつアクセスしやすくなりましたが、一方で価格の公正性を維持するための要素も排除されてしまいました。
価格発見は、市場の運営において自然な一部です。買い手と売り手が公開取引を行い、その過程で価格が形成されます。これは、特定の公式や固定された曲線を必要とせず、市場が合意に達する方法に過ぎません。
しかし、分散型金融（DeFi）の発展に伴い、このプロセスは変化し始めています。自動マーケットメイカー（AMM）は、取引ペアを誰にでも開放し、従来の買い手と売り手の見積もりに代わる曲線を用いています。流動性は安定し、市場はもはや取引相手を必要としなくても機能します。これにより、取引の便捷性と速度は確かに向上しましたが、その一方で、いくつかの重要な要素も変化しています。価格はもはや…

著者: zhou, ChainCatcher

個人投資家が最も恐れるのは損失を被ることであり、次に恐れるのはチャンスを逃すことです。CZはこの二つの感情の交差点に立っており、一言で人々を一夜にして倍増させることも、また一夜にしてゼロに戻すこともできます。CZに関連する銘柄では、激しい価格変動が見られ、彼との関係が生じると、価格の動きはファンダメンタルから離れ、感情に反応するようです。
CZが積極的に注目し、公に購入している通貨は多くはないが、毎回市場を揺るがすことができる。11月2日、CZが投稿し、個人資金でBinanceで購入したと述べた。