Gateインサイトと暗号資産市場分析

14日、韓国株は急落した。KOSPI指数は6600台まで下落し、KOSDAQは午後の取引で売り方サイドカー（sell-side sidecar）を発動した。午後1時30分時点でKOSPIは6693.36で、前回セッションから113.5ポイント（1.67%）安。KOSDAQは762.54で、36.82ポイント（4.61%）下落した。下落の主因は、KOSPIで個人投資家による約3兆ウォン相当の株式売りが重しとなったこと、ならびにKOSDAQでバイオ関連株が急落したことにある。日中の値動きの大きさは、序盤の持ち直しを試みた流れが反転し、午後には大型株が再び売りを主導したことを映していた。 KOSPIは個人投資家の売りで6693.36まで下落 KOSPIは6769.06で寄り付き、37.87ポイント（0.56%）安となり、午前の取引では一時プラス圏に転じたものの、その後午後に再び下げに転じた。外国人投資家は152.6億ウォンを純買いし、機関投資家は2.954兆ウォンを買い越したが、個人投資家による約3兆ウォンの純売りが市場フローを支配し、指数を押し下げた。 セクター別では、輸送用機器・部品が4

生技科技（02476.HK）は、NVIDIAの発注喪失や品質問題に関する噂を否定する声明を発表した。同社は香港上場のPCBメーカーであり、AI関連製品の需要は依然として旺盛で、受注は継続的に増加しており、生産も通常通り進行していると述べた。今回の声明は、NVIDIAの品質部門が複数のネガティブな報告を受けていることや、オンライン上で流布された「8月から来年上半期にかけて約50億元の受注を失った」という噂に対応するものである。生技科技は、主要なAI顧客との長期的な戦略的パートナーシップを強調し、噂の拡散者に対して法的措置を取る権利を留保した。 生技科技、品質問題および受注喪失を否定 生技科技は、現在のAI関連PCB製品の需要が堅調で、手元の受注は継続的に増加しており、生産および出荷も通常通り進んでいると述べた。同社は、主要顧客からの受注が引き続き増加しているとした。生技科技は、自社が国内外の主要なAI顧客にとって長期的な戦略パートナーであり、「品質」と「安全」を企業の生命線と位置付け、顧客の基準に厳格に従って管理していると強調した。 同社は、主要顧客との密接なコミュニケーションを維持し、

ZilliqaとLTINは、ブロックチェーン上の取引が最終確定される前に検証可能な組織の身元確認を行うための事前チェックを導入するべく、既存の協業を全面的な戦略的パートナーシップへ拡大しました。この取り組みは10月に達した以前の合意を土台としており、2022年8月の制裁措置に関連したステーブルコイン送金のインシデントで明らかになったコンプライアンス上の抜け穴に対処することを目的としています。パートナーシップにより、パーミッションレスのブロックチェーン・ネットワークにまたがる決済の前に、中立的な身元の検証と許可（パーミッション）チェックを実施できるようになり、分散型金融（DeFi）における規制や制裁関連の課題に対応します。 このパートナーシップは、検証可能な組織のアイデンティティと、決済前の事前許可チェックを統合し、対応する任意のネットワークで取引が実行される前にコンプライアンス検証を通過できるようにします。複合ソリューションを利用する組織は、取引を完了する前に標準化されたデジタル・アイデンティティを通じて取引相手を確認でき、制裁や規制上の要件に違反する可能性のある主体との関わりのリスク

14日に、Align PartnersはJB FinancialとBNK Financialの合併を提案し、地域銀行の「構造的存続危機」を理由に挙げた。アクティビスト・ファンドのAlign Partners Asset Managementは14日に、韓国の2大地方金融持株会社であるJB Financial GroupとBNK Financial Groupの合併を提案する株主レターを送付し、人口減少とソウル首都圏への資本集中の中で個別の地域銀行が直面する構造的な存続難を挙げた。 Alignの李昌煥（イ・チャンファン）CEOは記者会見で、地域銀行の独立した存続は「緩やかな死」と同義だと述べ、地域銀行の合算のウォン建て貸出市場シェアが昨年はわずか6.0%にとどまった一方で、全国銀行が約56%を占めたと指摘した。同社は、合併によって総資産234兆ウォンの地域金融持株会社が生まれ、企業価値は最大で20兆ウォンに到達し得ると主張し、提案では両取締役会が8月7日までに戦略および財務面の実現可能性を検討するための独立社外取締役委員会を設置することを求めた。 Align Partners、地域銀行の

韓国の格付け会社NICEクレジットレーティングは14日付の分析で、ハンファギャレリアが「ザ・ピーク・ドサン」拠点用地を236.70億ウォンで取得し、さらにスンファビルの買収も計画することで、同社の借入負担が4000億ウォン超増えるとした。多額の債務増加にもかかわらず、取得した不動産の資産価値により、ハンファギャレリアの信用力への当面の影響は限定的だと評価された。同社は8日に行われた第4回の一般競売で、ソウル市江南区新沙洞633-3の土地を入札し、9日に落札が発表された。 ハンファギャレリア、「ザ・ピーク・ドサン」用地を236.70億ウォンで取得 ハンファギャレリアは前日、江南区新沙洞633-3に所在する同用地の一般競売に参加し、落札者として選定されたと開示した。同社は9日、入札額236.70億ウォンで「ザ・ピーク・ドサン」用地の第4回一般競売を落札した。同社は当該用地を、分譲用のハイエンド住宅施設として開発する計画だ。NICEクレジットレーティングは、土地取得から完成までに約4〜5年かかる見通しだと推定している。 取得総費用の90%を外部借入で賄う方針 同社は現在、入札時の10%のデポ

Microsoft Corp.の株は月曜日に1.5%上昇し、米国とイランの緊張の高まりに連動した市場全体の売りを振り切った。同社の株は、上半期に同業他社比較で最も弱いパフォーマンスの一つとして浮上した後、7月に入ってから新たな勢いを得ている。小口投資家は、重要な価格水準に近づく同社の株を今、注視している。 MicrosoftがWindows 11の検索ボックスを再設計すると発表 月曜日、MicrosoftはWindows 11の検索ボックスに大きなアップデートを発表した。新しい検索は、ウェブに到達する前にオンデバイスの情報とファイルを優先し、推薦コンテンツや広告のないすっきりしたインターフェースを備える。 現在、検索メニューには右ペインのタイルと並んで最近の検索が表示されており、「今日の画像」「毎日のクイズ」「注目の検索」「ゲームのおすすめ」などが含まれる。刷新された検索では、最近の検索のみが表示される。 Microsoftはウェブ結果の整理も行っていると述べた。検索メニューは「関連商品やプロモーション」を表示するのではなく、「最も関連性の高い答え」を最初に提示する。 この体験は、Mi

14日に韓国政府は2026年の経済成長見通しを、実質3.0%・名目12.3%へ引き上げた。要因は、前例のない半導体スーパーサイクルと堅調な輸出実績である。これは、実質成長率が3%を超えたのが2021年以来5年ぶりであり、名目成長率は1996年以来の30年で最高水準に達したことを意味する。政府は「2026年後半 経済成長戦略」を発表し、「3・4・5ビジョン」を掲げ、潜在成長率3%の達成、輸出で世界4位、1人当たり所得50,000ドル到達により、韓国を代替不可能な経済として位置づけるとしている。 政府、2026年成長見通しを3.0%に引き上げ 政府は2026年の実質成長率見通しを3.0%、名目成長率見通しを12.3%へ引き上げた。これは、1月の見通しからそれぞれ1.0ポイント、7.4ポイントの上方修正である。企画財政・経済省の第1次官（First Vice Minister）であるイ・ヒョンイル（Lee Hyung-il）は、上方修正は6月の実績で確認された力強い輸出パフォーマンスと、中東戦争の緊張緩和によって物価が下押しされ、国内需要と輸出にプラスの影響が生じたことを反映していると述べた

オランダの資産運用会社ロベコは5月14日、サムスン電子とSKハイニックス主導のメモリー半導体サイクルは過去のパターンを超えて継続すると予測した。ソウルで行われた記者会見で、ロベコのグローバル・スターズ株式ストラテジー部門副ヘッドのクリス・ベルコウワー氏は、この見通しを支える3つの要因として、顧客基盤をビッグテック以外へ広げる政府のソブリンAI戦略、生産能力が倍増しても需要に追いつけないこと、そして持続的な利益成長のために長期供給契約（LTA）で契約を組むことを挙げた。ロベコの運用資産は3960億ドル。 ロベコ、メモリー半導体サイクルの延長を支える3つの要因を特定 クリス・ベルコウワー氏は5月14日の記者会見で、韓国の半導体業界は景気循環型ではあるものの、サイクルが長期化すると述べた。氏は3つの具体的な要因を挙げた。第一に、中核となる各国政府が人工知能を戦略的に優先していることで、顧客基盤がビッグテック企業にとどまらず、ソブリンAIの取り組みを進める国々を含むようになったこと。第二に、メモリー半導体業界は現在、生産能力が倍になっても需要の伸びに対応できない状況にあることが、SKグループの

NuScale Power Corp.（SMR）、Richtec Robotics Inc.（RR）、および Factorial Energy Inc.（FAC）の株は月曜日に52週安値を更新しました。SMRは、Truistが「Hold（保有）」のレーティングと目標株価10ドルを開始したことを受けて7%以上下落しました。RRは、6月上旬に開示された会計エラーの影響で投資家心理が圧迫されたままになり、ほぼ6%下落しました。FACは、オランダに拠点を置く先進的な無人航空機のバッテリーシステムの開発者であるTulip Techとの提携を発表したにもかかわらず、35%以上急落しました。下落は、個別企業の弱さによるものであり、さらにより広範な市場の軟調さによって増幅されました。 NuScale PowerがTruistの「Hold」評価を受け8.27ドルの安値に SMR株は月曜日に8.27ドルの52週安値をつけ、52週高値に対して84%以上下で取引されています。非売上（pre-revenue）のエネルギー企業は、最新四半期の売上高が60万ドルだったと報告しており、前年同期比で約96%減少していま

Telegramの t.me ショートリンクサービスに影響を与える障害によって、同社の拡大するブロックチェーン・エコシステムへの主要な入口の1つが一時的に遮断され、TONベースのウォレット、Mini Apps、暗号資産サービスにアクセスしようとするユーザーに摩擦が生じました。問題はTONブロックチェーン自体を停止させたわけではありませんが、Telegramのメッセージング・プラットフォームとThe Open Networkを基盤に構築された分散型アプリケーションをつなぐ重要な層を中断しました。 この出来事は、TONエコシステムのユーザー体験がTelegramのインフラにどれほど密接に依存しているかを浮き彫りにしました。多くの暗号資産サービスは、t.meリンクを使って、ユーザーをボット、ウォレット、取引ツール、Mini Appsへ誘導しています。これらのリンクが利用できなくなると、ブロックチェーンが通常どおりトランザクションを処理し続けているにもかかわらず、新規ユーザーのオンボーディングや既存サービスへのアクセスが大幅に難しくなりました。 TONユーザーへの影響 一時的な停止は、Tele

デジタル・アセット・マーケット「明確化法（CLARITY Act）」は、米国の主要な法執行機関から2回目の一般的な賛同を得ており、議員らが8月の休会前に行われる重要な上院の推進に向けて準備を進めるなか、暗号資産の市場構造に関する法案の勢いが増している。 連邦法執行官協会（FLEOA）は、分散型金融と刑事執行に関連するいくつかの条項を強化するよう議員に求めつつ、同法案への支持を表明した。今回の賛同は、全米黒人法執行幹部組織（National Organization of Black Law Enforcement Executives）による先行する支持に続くものであり、同法案の潜在的な影響について数か月にわたって議論が交わされた後、2つの著名な法執行団体からの後ろ盾が得られたことになる。 法執行側は的を絞った変更を求める FLEOAは、同法案がデジタル・アセットの革新と公共の安全を両立させている点を評価しつつも、最終可決前に修正を求めた。 同組織の提言には、以下が含まれる： 分散型金融の参加者に対する責任の保護を狭めること 分散型プロトコル内の説明責任を明確化すること 「分散化してい

韓国の企画財政部（Ministry of Economy and Finance）は、不動産に焦点を当てた枠組みの下でこれまで除外されていたデジタル資産を含む、国家の資産運用における見落とし（盲点）に対処するため、「国家資産基本法（National Asset Basic Law）」を制定する計画を発表した。同省は14日に公表した「2026年下半期の経済成長戦略」の中で、この法律が、所有と保全から運用と価値創造へと国家の資産のパラダイムを転換すると述べた。この改革は、各政府部門や会計システムにまたがった分断的な管理への対応であり、同省は「国家資産（national asset）概念」を拡張・再定義し、コントロールタワー機能を強化し、各資産区分に応じたテーラーメイドの管理システムを整備すると説明した。 国家資産基本法が不動産の範囲を超えて定義を拡大 企画財政部は、国家資産基本法が、現行の不動産中心の管理と、部門ごとに分断された監督体制から、包括的な枠組みに移行すると述べた。同省は、この法律により「国家資産」の概念を拡張・再定義し、デジタル資産を含む新たな資産タイプを対象にすること、コント

14日に業界の観測として報じられたところによると、通貨フォワードの上限（最大880億ドル）を運用する韓国の国民年金公団（NPS）は、外国為替（FX）取引のカウンターパーティー選定に関して、透明な公開プロセスが欠けている。年金基金は国内外の株式・債券取引については四半期ごとに証券会社を公表して選定するものの、FXスワップおよび通貨フォワード取引は、選定基準が開示されないまま、社内チームの裁量で処理されている。正式なカウンターパーティー選定手続きがないことにより、外国為替市場の最大級の機関投資家の1つを運用するにあたって、過度な販売競争や利益相反の可能性があるのではないかとの懸念が持ち上がっている。 NPS 外貨資産はヘッジ上限拡大で5,882億ドルに到達 5月14日の金融投資業界によると、NPS基金運用本部は、主に海外銀行のソウル支店と一部の国内銀行とでFXスワップおよび通貨フォワード取引を実施している。3月時点で、年金基金の外貨資産は計5,882億ドルだった。新たに発表された「外国為替の新たな枠組み」戦略のもとで、ヘッジ上限は一時的に15%へ拡大され、NPSは通貨フォワード取引を最大8

元金融監督院（FSS）総裁のイ・ボクヒョン氏が、JTBCの債券被害者を代理する法務チームを率いて、証券会社が個人投資家に債券を不適切に販売したと主張している。一方で韓国の金融監督院は5月2日、シンハン投資&証券およびキウム証券に対して検査を開始した。法務チームは5月13日、ソウル鍾路区の弁護士会館で記者会見を開き、被害総額が320億5,200万ウォン（32.52 billion KRW）に上る申立人250人がいると報告したが、自身が把握する推計では個人アカウント450件、約760億ウォン（76 billion KRW）に達すると述べた。チームは、債券発行当時JTBCはほぼ全額の資本が毀損していたとし、引受人はリスクを認識していたにもかかわらず、それでも商品を個人投資家に販売したと主張する。韓国の金融当局は、証券会社が資本市場法に基づく投資者保護義務に違反したかどうかを調査している。 法務チーム、シンハン投資&証券とキウム証券がJTBCのリスクを知っていたと主張 被害者の法務チームは、5月10日に金融監督院へ「JTBC社債および電子短期債の発行に関する金融会社検査意見」という題目の検査要

米国株は先週末にアドバンス・ディクライン（上げ下げ）ラインが過去最高を記録し、その後13日にも再び上昇したことで、景況の幅（マーケット・ブレッドス）が改善したとYahoo Financeが報じた。小口投資家はSanDisk、Apple、Tesla、NVIDIAから資金を引き揚げたというが、Vanda Trackによると、より広範な指数は第2四半期の決算発表を前に堅調を維持した。両者の食い違いは、集中したメガキャップ主導からの転換を示しており、6月25日以降マグニフィセント・7が10%上昇した一方で、半導体は10%下落した。 アドバンス・ディクライン・ラインが示すより広い市場参加 日次で上昇銘柄数を加え、下落銘柄数を差し引く累積アドバンス・ディクライン・ラインは、先週末に過去最高を更新し、さらに13日にも再び上昇したとYahoo Financeのデータは示した。Yahoo Financeによれば、この春に始まった米国株の分岐（ダイバージェンス）は、半導体の弱さが続いたにもかかわらず、先週には解消しており、春に見られた大きな乖離からの急な反転を意味する。 アドバンス・ディクライン・ラインが

Intelは、13日（現地時間）にアイルランドのLeixlipキャンパスで、AIシステムに用いられるプロセッサーの生産を拡大するため、50億ユーロ（約8兆5千億ウォン）の投資を行うと発表した。この投資は、AIチップ需要の急増に対応するため、既存の生産能力を増強し、研究開発活動を推進し、既存のクリーンルームスペースを活用することで実現する。今回の発表は、欧州連合（EU）の半導体に関する法整備の取り組みに合致しており、欧州の半導体供給網を強化し、高性能チップにおける海外サプライヤーへの依存を減らすことを目指している。 Intel、50億ユーロをアイルランドの半導体拡張に投資 Intelは、アイルランドのLeixlipキャンパスでAIシステム向けプロセッサーの生産を拡大するため、50億ユーロの投資を行うと発表した。この戦略的投資により、既存の生産量を増やし、施設での研究開発活動を推進する。同社は、業界の需要に応えるために、既存のクリーンルームスペースを活用して欧州の半導体供給網を強化する計画だ。 投資は生産能力とR&Dの前進を狙う この投資は、既存のインフラを通じてLeixlipキャンパスで

ロベコ・アセットマネジメントのアジア太平洋株式ヘッドであるジョシュア・クレイブと、ロベコのグローバル株式ポートフォリオ・マネジャーであるクリス・ベルコウワーは、5月14日の朝にソウルの汝矣島で行われたブリーフィングにおいて、世界の株式市場の見通しを説明した。両幹部は、特定のテクノロジー株に集中したポジションから分散し、ヘルスケア、消費財、金融などの非テクノロジー分野を含む割安なアジア市場へ投資するよう勧めた。ブリーフィングでは、投資の比重が、AI関連の勢いが続いているにもかかわらず、特定のテック株に過度に集中しているという現在の市場環境が取り上げられた。クレイブは、世界の株式市場でリスク選好が依然として強く、企業業績の見通し修正も堅調である一方で、急速に値上がりした銘柄へのエクスポージャーを減らし、市場の注目を十分に集めていないセクターへ広げるべきだと述べた。 Robecoがアジア市場のバリュエーション上の優位性を特定 クレイブは、アジアの株式市場のバリュエーションが依然として魅力的であると評価した。彼は、米国株はこれ以上の再評価余地が限られる一方、アジア市場には再評価の余地があると説

米国とイランの緊張が続く中、7月14日に韓国の国債利回りは上昇し、国際原油価格も急騰した。3年物の代表的な国債利回りは午前10時55分時点で5.8bp上昇し3.868%となる一方、10年物の利回りは4.6bp上昇して4.313%となった。売りが膨らんだのは、米軍がイラン領海で軍事行動を行ったことを受け、指標となるWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエイト）原油が78.14ドル/バレルまで9.42%急騰したことに加え、連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォラー総裁（理事）による強硬な発言が重なったためだ。海外投資家は、ドルウォンの為替が3.60ウォン安の1,493.90ウォンに下落していても、3年国債先物8,624枚と10年国債先物1,751枚を売り増しし、売り圧力を強めた。 韓国の国債利回りが数週間ぶりの高水準に到達 3年物の国債利回りは、日中高値で3.881%と記録し、3.906%に達した6月11日以来の高水準となった。10年物の代表的な利回りは、取引中に4.332%まで上昇し、4.346%に達した6月9日以来の最高水準を示した。30年物の国債利回りは3.8bp上昇

2023年以降の3年間にわたり、韓国の証券会社が「売却代金担保ローン」から得た利息収入は合計1753.6億ウォンだった。これは金融監督院が国会議員のキム・サンフン氏およびハン・チャンミン氏に提出した資料による。2025年の利息収入の90.7%は、キウム証券とミレア資産証券が占めた。同年のキウム証券単独の利息収入は362億ウォンだった。これらのローンが存在するのは、韓国のT+2決済制度により投資家が株を売却した後、2営業日待ってから代金を受け取る必要があるためで、一部の投資家は、年率10%に達する金利で、自身が確認した売却代金を担保に借り入れを行うことになる。リー・ジェミョン大統領が3月にこの慣行を疑問視したことをきっかけに規制の目が強まった。同大統領は、今日売った株の資金を「明後日」になるまで待たなければならない理由は何かと問いかけた。 キウム証券、2026年の4か月で318.2億ウォンを稼ぐ 韓国の主要10社の証券会社は、2025年に「売却代金担保ローン」から利息として659.2億ウォンを集めた。これは2024年の508.6億ウォンから15.06億ウォンの増加である。キウム証券が20

カリルシは7月10日、Blue Lake Rancheria、Picayune Rancheria of the Chukchansi Indians、Me-Wuk IndiansのChicken Ranch Rancheria、Chukchansi IndiansのPicayune Rancheriaとして第9巡回区控訴裁判所に臨み、下級審の判断に異議を申し立てた。争点は、スポーツ市場を同土地で利用できるようにした判断が適切かどうかである。部族側は、部族の土地上でのカリルシの契約を差し止めようとしており、予測市場が部族のゲーミング条例に違反する許可されていないクラスIIIのギャンブルに当たると主張している。控訴は、カリルシとその配信パートナーであるRobinhoodに対し仮差止命令を求めた申請を11月の命令で退ける決定に続くもので、出来事（イベント）契約はコモディティ法の下に専属的に位置づけられるのかどうかをめぐり連邦の先占（preemption）に関する対立が拡大する中で、第9巡回区控訴裁判所へと持ち込まれた。 カリルシと部族が相反するIGRAの解釈を提示 部族を代表する弁護士Le