Gateインサイトと暗号資産市場分析

民主党のキム・ウォンイ議員は、15日に韓国の「国家先端戦略産業に関する特別法」に対し、産業通商資源部とともに改正案を提案し、金融部門によるSKハイニックスのファブ施設への投資を可能にした。この改正は、公正取引法の下で、持株会社の孫会社が曾孫会社で保有すべき株式保有要件を100%から50%へ引き下げるもので、曾孫会社が主要事務所を資本地域以外に維持することを条件とする。今回の立法変更は、ホナム半導体クラスターに対するSKハイニックスの計画投資400兆ウォン（2025年の純利益約43兆ウォンの9倍）に伴う同社の財務負担を軽減することを目的としている。資産運用会社や金融投資家が、ファブを保有・運営する特別目的会社（SPV）に共同投資できるようにすることで実現する。提案は、インテルの「Semiconductor Co-Investment Program（SCIP）」のモデルに従っている。これにより、半導体製造業者は運営上の主導権を維持しつつ、世界のオルタナティブ資産運用会社がファブの資金調達に参加できるようになった。 キム・ウォンイ議員、ファブ投資向けに株式保有50%への改正案を提案 キム・

Blockchain.com は、Chainwire 経由で配信されたプロジェクト発表によると、予測インターフェース機能を組み込むために Polymarket のオラクルフィードを統合しました。この統合により、従来の清算代行（クリアリングエージェント）を回避することで、選挙関連のプールへのアクセスがより広がります。開発は、暗号資産プラットフォームの既存サービスの中に、政治的な予測市場向けのインフラを追加します。 Blockchain.com が Polymarket の予測インターフェース機能を埋め込み この統合により、Blockchain.com のユーザーはプラットフォームのインターフェース経由で Polymarket の予測市場に直接アクセスできるようになります。発表によると、このシステムは運用上の構造において従来の清算代行（クリアリングエージェント）を回避します。埋め込まれた機能は選挙関連の予測プールに焦点を当てており、既存の暗号資産サービスに加えて、プラットフォームの商品提供の幅を広げています。 FAQ Blockchain.com は Polymarket と何を統合しまし

韓国の金融サービス委員会は15日、上半期（下半期）の政策方針を大統領に提示し、構造改革の枠組みを示した一方で、市場が見込んでいた主要な論点に関する詳細措置は先送りした。金融サービス委員会（FSC）は、国家成長基金を150兆ウォンから200兆ウォンに拡大することと、ロングの長期投資資本として最大10兆ウォンを拠出する韓国戦略技術パートナー（KSTP）の設立を発表した。これに対し、個人向けの住宅ローンを含む家計債務に関する規制、CEOの在任上限、単一株レバレッジ型上場投資信託（ETF）、不動産プロジェクトの資金調達については、今後の発表に具体を先延ばしした。委員会は、14日に行われた記者会見での発言として、「非居住の単一住宅所有者に関する金融規制、DSR（債務返済比率）の算定方法、レバレッジETFの措置」といった機微な政策の詳細は内部審査の対象であり、別途のフォローアップ措置を通じて開示するとした。 FSC、国家成長基金を200兆ウォンに拡大し、KSTPを設立 金融サービス委員会は、大統領へのブリーフィングで、生産的ファイナンス、インクルーシブ・ファイナンス、信頼されるファイナンスの3本柱

ユージン投資証券の研究員イ・ジュニョン氏は、16日、KOSPI株についてバーベル戦略を推奨した。同氏によると、指数の12か月先予想PERが2008年の金融危機時の水準を下回るまで低下したという。2日間の反発については、テクニカルな戻りに近いものであり、トレンド転換を判断するのは時期尚早だと述べた。現在の環境は、大きく下落したセクターでのリバウンドを狙うのに適している一方、底割れのリスクに対しては、底堅いセクターで下方の防御を図るのが望ましいと説明した。KOSPIは、直近の市場の荒れ模様の中でセクター間の動きが大きく分かれている。 ITハードウェアと半導体が前日の反発をけん引 前日の反発では、ITハードウェアが11.2%上昇し、半導体が7.9%上げ、機械が5.0%進んだ。これらのセクターは、売りが加速した局面で最も急激に下落した。先月22日のピークからそれぞれの安値までに、ITハードウェアは-39.2%、半導体は-32.5%、機械は-24.1%下落した。反発があっても、ITハードウェアはピークから-32.4%のまま、半導体は-24.7%低い水準にあり、機械は-20.4%下落している。 ユ

CJ第一製糖のバイオ事業部は、金融アナリストによると、第2四半期の営業利益が660億〜690億ウォンになる見通しだ。回復は、第1四半期の営業利益55億ウォンという結果に続くもので、特にメチオニンのアミノ酸価格の持ち直しによってもたらされた。バイオ部門は、昨年後半以降、アルギニンおよびトリプトファン市場で競争が激化し、さらに中国産リジンが欧州へ流入し始めたことで、厳しい落ち込みに見舞われ、第4四半期の営業利益はほぼゼロ近くまで落ち込んだ。 CJ第一製糖 バイオ事業部、第2四半期利益10倍増を記録 証券会社各社は、CJ第一製糖の第2四半期バイオ事業部の営業利益を660億〜690億ウォンと見積もっており、第1四半期の55億ウォンから10倍超の増加に相当する。営業利益率は、第1四半期の0.6％から5〜6％の範囲へ上昇した。バイオ事業部は、昨年後半から厳しい局面を迎えた。アルギニンおよびトリプトファン製品で競争が強まるとともに、中国産リジンの欧州向け流入が再開し、販売価格が押し下げられたためだ。 メチオニン価格の急騰が利幅回復を牽引 メチオニンが転機を主導した。主に鶏やアヒルの飼料に用いられる必

USD-KRWの為替レートは16日の6時時点で1,480ウォン台の範囲にとどまり、1,487.00ウォンで取引された。前日のソウル市場の成行クローズ1,484.70ウォンからは2.30ウォンの上昇となった。米インフレ圧力が予想を下回ったことでドル安傾向が続き、ドルが弱含んだことが背景だ。下落は、予想を下回る米6月の消費者物価指数（CPI）の伸び、ドル安、海外の大口投資家による株式の大規模な買い、SKハイニックスの米国預託証券（ADR）上場に伴うファンドの転換によって引き起こされた。米連邦準備制度の「利上げへの転換」への期待は、消費者物価・生産者物価の両方が予想を下回る上昇となったことで後退した。 米6月PPIは予想を下回る 米労働省によると、6月の生産者物価指数（PPI）は前月比で0.3%下落し、市場予想の横ばいを下回った。前年比ではPPIは5.5%上昇したが、6.2%の予想を逃した。変動の大きい食品・エネルギーを除くコアPPIは前月比で0.2%上昇と、0.4%の見込みを下回り、前年比では4.7%上昇で、予想の5.2%を下回った。データ公表後、ドル指数は100.351まで下落した。前日

韓国与党内で、PBR 0.8x 法（株価抑制防止法とも呼ばれる）に関する議論が、最近になって再び価格変動の勢いを取り戻している。同党のイ・ソヨン議員は先ごろ、株価抑制に対処することを目的とした相続・贈与税法の改正案を推し進めた。証券業界のアナリストによると、当該の提案が可決されれば、大株主は税負債が確定した後も株価を引き上げるのに十分な動機を得ることになるという。今回の改正案は、支配株主が相続や贈与税の評価期間の前後で株式の評価額を抑制する行為を対象としており、この懸念は韓国の株式市場で長く続いてきた。 証券業界分析の注目点：株主のインセンティブ構造 証券業界の専門家は、PBR 0.8x 法によって、大株主は税額が確定した後でも株価を引き上げるのに十分な動機を得られると分析している。相続・贈与税法への今回の改正案は、支配株主が税務評価のウィンドウ期間中に意図的に株式の評価額を抑制するような状況を防ぐことを狙っている。この法案は、政策関係者の間で複数の名称で呼ばれており、「株価抑制防止法」や「PBR 0.8x 法」がその例である。これは、簿価の0.8倍未満で取引されている企業に焦点を当て

Virtu Financialは、電子取引企業の機関投資家向け暗号資産市場への進出をさらに拡大する動きとして、同社は水曜日にBitGo Primeのグローバル流動性ネットワークに参加したと発表した。VirtuはBitGo Primeの取引ネットワークを通じて流動性を提供し、BitGoは引き続きカストディおよび決済サービスを担う。両社の提携は、投資家がカストディ、執行、流動性の機能を分離してカウンターパーティーへのエクスポージャーを抑えようとする流れの中で、機関投資家の暗号資産取引が垂直統合型取引所モデルから転換していることを示している。 BitGo Primeのプライム・ブローカレッジ流動性ネットワークを拡大 BitGo Primeは、同社が1年を通じて構築してきた流動性ネットワークにVirtuを追加した。4月、BitGoはドイツの流動性提供者tradiasと提携し、ユーロ建ておよびポンド建てのデジタル資産市場における執行力を強化した。同社は、資産が米国のBitGo Bank & TrustまたはMiCA認可を受けたBitGo Europeにおいてカストディされ続ける中で、機関投資家の

2026年6月、ビットコインは2年ぶりの最悪の月間パフォーマンスとなり、米国の現物ビットコインETFがネットで45億ドルの資金流出を記録したことで20.48%下落した。2026年7月1日、ビットコインは21か月ぶりの安値となる58,190ドルに到達し、シティグループは12か月目の目標価格を112,000ドルから82,000ドルへ引き下げた。同行は、下落圧力の主要因としてETFのマイナス流入（流出超）を挙げた。最大の法人ビットコイン保有者であるStrategyは、2026年5月26日から5月31日の間に32BTCを約250万ドルで売却し、2022年12月以来初めての売却となった。一方で843,706BTCは引き続き保有している。売りは、レバレッジをかけたビットコイン先物の建玉（オープン・インタレスト）が97億ドル減少するタイミングと重なり、2026年7月28〜29日に予定される米連邦準備制度理事会（FRB）の会合の前に発生した。同会合は、短期の価格方向性を左右する重要イベントと市場で見られている。 米国の現物ビットコインETFが2026年6月に45億ドルのネット資金流出を記録 米国の現物

Pepperstoneは2026年に無期限CFDを開始し、規制された枠組みのもとで株式およびプレIPO（上場前）インスツルメントへの24/7の取引アクセスを拡張しました。主要な暗号資産取引所における週末のRWAデリバティブ出来高は、2026年に$1000億を超えました。このプロダクトは、伝統的な取引所の営業時間外における継続取引への拡大するリテール需要に対応し、延長時間取引が2025年1月時点で米国株式取引全体の11%以上を占めるまでになっています。開発は、NYSE ArcaおよびNasdaqによる延長時間取引の発表、ならびにDTCCによるオーバーナイト決済メカニクスへの関与に続くものです。無期限CFDは、暗号ネイティブの無期限スワップと同様の資金調達率メカニズムを伝統的な資産クラスに適用し、満期日を固定せずに規制上の監督を維持します。この変化は、世界規模でのリテール参加がアクティブトレーダーをあらゆるタイムゾーンへ分散させることに伴う構造的な再調整を反映しており、夜間や週末のギャップ中に発生する地政学的イベントや市場を動かす発表でも機能するインスツルメントへの需要が生まれています。

ゴールドマン・サックスは、ビジネスインサイダーが15日（現地時間）に掲載したレポートによると、高ボラティリティの保有を避けるための投資家向けの「安全資産」を5つ特定し、その中には韓国株や半導体株が含まれていた。同銀行は、過去3週間にわたり市場のリーダーシップが試練に直面する中で、債券、ソフトウェア株、米国の低ボラティリティ株、不動産株、配当株を推奨した。さらに、価格変動の勢い（momentum）要因が、2000年代初頭以来の最も大きな急落を引き起こした。ゴールドマン・サックスは、市場の変化の中で価格変動の勢い（momentum）取引に対して相関が低い保有を特定するため、さまざまな資産と投資戦略にまたがる相関関係を分析した。 ゴールドマン・サックス、半導体株と韓国株を価格変動の勢い（momentum）取引のボラティリティと結び付ける ゴールドマン・サックスは、半導体株、グロース株、台湾株、韓国株が、価格変動の勢い（momentum）取引との間で最も高い正の相関を示していると特定した。価格変動の勢い（momentum）取引とは、直近で急騰しており、その後も上昇が続いている人気株を買う投資戦

ユアンタ証券は16日に発表したレポートで、KOSPI上場企業の第2四半期（Q2）営業利益を227.7兆ウォン、前年同期比で234%増と予想した。総利益の2/3をサムスン電子とSKハイニックスが占める一方、これらを除いても78.4兆ウォンで44%の増加となる。半導体（前年同期比1031%増）、エネルギー（同675%増）、ITハードウェア（同259%増）で幅広い成長が見込まれることが、決算後の株価反応がプラスになるとの見方を支えている。同レポートでは、売上（利益）の集中が「ビッグツー（サムスン電子・SKハイニックス）」に残ることは懸念材料だが、韓国株全体での収益改善が広がっていることが、同セクターの見通しを前向きに支えると強調している。 KOSPI Q2営業利益予想は227.7兆ウォンに到達 ユアンタ証券のアナリスト、アン・ジソン氏は、KOSPIのQ2営業利益を約227.7兆ウォンと見積もっている。これは昨年の同期間から234%の増加だ。親会社株主に帰属する純利益は176.7兆ウォンで、前年同期比265.6%増と予測される。直近のQ2の利益見通しはわずかに下方修正されたものの、前年同期比の

米国株は7月15日（現地時間）に上昇した一方、半導体株は下落しました。6月の生産者物価指数（Producer Price Index）データが市場予想を下回ったことによるものです。ダウ・ジョーンズ工業株価平均は52,658.64で0.29%高く引け、S&P 500は7,572.40で0.38%上昇、ナスダック総合指数は26,269.23で0.62%上がりました。フィラデルフィア半導体株指数は12,398.89で2.08%下落し、SK Hynix ADRは9.00%下落しました。卸売物価の低下は、FRB（米連邦準備制度）の利上げ見通しを引き下げ、半導体株から大型テクノロジー株へと投資資金の流れを振り向けました。前日に急騰していた韓国株は、米国の半導体の弱さが利益確定売りを促すことで、いったん値固めの局面に入る見通しです。 米国の生産者物価指数は6月に0.3%下落 米国労働省によると、6月の生産者物価指数（Producer Price Index）は前月比で0.3%下落しました。市場では横ばいが予想されていましたが、指数は昨年8月以来初めて下落しました。下落幅は昨年4月以来で最大でした。前

ホームプラスは15日、ソウル鍾路区の青瓦台前で行われた集会で、緊急運転資金2000億ウォンを確保したと発表した。メリーツ・ファイナンシャルは、この2000億ウォンの融資を提供し、MBKパートナーズと金炳柱会長が全額を保証する。今回の資金は、同社が5月末時点で公的請求が1兆1000億ウォンに上る中、直ちに必要な流動性に対応するものだ。内訳には、月次の給与支払い義務として240億ウォンが含まれる。集会で資金手当ての内容を明らかにした民主党の議員ミン・ビョンドクは、「2000億ウォンは生存の保証ではなく、必要最低限の命綱だ」と述べた。ホームプラスは裁判所の監督下での更生手続きの対象であり、13日から運転資金の枯渇により大規模店舗67店の営業停止が続いたことを受け、最終期限は9月4日となっている。 メリーツ・ファイナンシャル、緊急融資2000億ウォンを提供 メリーツ・ファイナンシャルは、MBKパートナーズと金炳柱会長が当該金額を全額保証する形で、ホームプラスに2000億ウォンの融資を行う。資金スキームは15日に行われたホームプラス労働者・商人総合集会で、民主党の議員ミン・ビョンドクが明らかにし

OPスタックをイーサリアムのLayer 2ネットワークに提供するブロックチェーン基盤企業のオプティミズムは、ダナムのGIWAブロックチェーン、Toss、DB Securitiesとの提携を通じて韓国市場を狙っている。同社は5月にダナムとMOUを締結し、さらに8日にTossともMOUを締結して、国内の金融機関、フィンテック企業、デジタル資産企業向けにオンチェーンの金融インフラ・サービスを拡大する方針だ。オプティミズムは、デジタル資産の制度化と金融のデジタル・トランスフォーメーションが急速に進む重要市場として韓国を位置付けている。この拡大は、セキュリティトークンオファリング（STO）、現実世界資産のトークン化（RWA）、ステーブルコインなどのオンチェーン金融サービスが拡大する中で、性能、規制対応、プライバシー保護の要件を満たす機関向けブロックチェーン・インフラへの需要が高まっていることへの対応だ。 オプティミズムのOPスタックがCoinbaseやSonyを含む32+のネットワークを稼働させる オプティミズムは、イーサリアムのセキュリティを維持しながら、取引速度とコストを向上させるLayer

韓国の投資家は、最近の1週間の期間において、株式市場のボラティリティが売買サイドカーの仕組みを引き起こしたことをきっかけに、パーキング型ETFへ967.30億ウォンを流し込んだ。純資産の増加が最も大きかった5つのETFはいずれもパーキング型の商品だった。TIGER Money Market Activeが288.40億ウォンで首位となり、続いてRISE Money Market Activeが217.70億ウォン、TIGER KOFR Rate Active (Synthetic)が198.10億ウォン、1Q Money Market Activeが167.60億ウォン、KODEX Money Market Activeが95.50億ウォンだった。投資家は、市場の予測不能な値動きの中で適切な投資機会を見極められないため、毎日利息の計上が可能な超短期の利息獲得型商品へ資金を振り向けた。ある資産運用担当者は、多くの投資家が現金を確保するために株を売り、次のエントリー機会を待つ間、これらのETFに資金を駐車したと述べた。日次の複利で、オーバーナイト（翌日まで保有）でも利息が積み上がっていくか

米国の6つの連邦政府機関が、GENIUS Actの枠組みのもとでステーブルコインのルール制定を進めており、規制上の対応期限は7月18日とされています。この取り組みは、準備金要件、発行体の資本ルール、そして決済用ステーブルコインのライセンス基準に対応しています。これは、通貨監督庁（OCC）が7月15日に行ったアップデートに続くもので、取引所、資金管理、そして越境決済のインフラをつなぐステーブルコイン決済分野に対する規制の明確化を目指しています。 GENIUS Actの枠組みは準備金と資本基準に対応 規制の枠組みは、3つの主要領域をカバーしています。すなわち、ステーブルコイン発行体の準備金要件、発行体（発行する主体）の資本ルール、そして決済用ステーブルコインのライセンス基準です。OCCの通知では、これらのパラメータが、ステーブルコイン規制に関する連携した連邦の取り組みの一部として示されています。この枠組みは、米国の金融システム内で支払いおよび決済機能に用いられるステーブルコインに適用されます。 商業銀行は新たなライセンス経路を検討 商業銀行は、新しい枠組みによって作られるライセンスの経路を

CNBCの司会者ジム・クレイマーは水曜日、企業は人工知能（AI）への投資が財務上のリターンにつながっていることを証明しなければならないと述べ、「冷徹で手堅いリターンの裏付け」がなければ、さらに懐疑的になるだろうと言いました。クレイマーの発言は、今期の決算シーズンで、AIを導入している企業がその技術による意味のある増収やコスト削減を、概ね報告できていないことが明らかになりつつある最中に出たものです。アナリストは、AIへの総資本支出は2027年に$1兆を超えるまでに膨らむ可能性があると見ており、先の見えない支出ブームがテクノロジー企業の間で加速すると予想しています。 クレイマー、企業のAI導入で測定可能なリターンを要求 「マッド・マネー」の司会者は、市場には、AI投資が顧客にとって測定可能な財務リターンへと結びついていることを示す、より多くの根拠が必要だと主張しました。「まだ決算シーズンの初期ではあるが、それでもAIの活用について、重要な話は何も聞こえてこない」とクレイマーは述べています。ロング（長期）の機会については楽観的である一方で、今期の最大の懸念の一つは、AIを導入する企業の多くが

IBK韓国産業銀行は、ミドルレートのローン商品の導入を来月以降に延期し、当初予定していた今月末でのリリースを遅らせた。この遅れの要因は、家計負債枠においてミドルレート・レンディングがどれだけ除外されるかに関する金融監督院のガイドラインが未確定であることだ。今回の延期は、政策上の衝突を浮き彫りにしている。政府は与信スコアの低〜中位層の借り手向けにミドルレート・ローンで金融包摂を促している一方で、銀行はミドルレート・レンディングの増加を罰する家計負債枠の制約に直面している。 家計負債枠の免除に関するFSSガイドラインは未確定のまま IBKは、詳細な規制基準がないため、ミドルレート・ローン商品の貸出上限を決定できていない。金融サービス委員会は4月下旬に、民間のミドルレート・ローンの規模の最大80%を家計負債の伸び目標から除外する計画を発表したが、免除レシオの具体的なガイドラインや、個別の銀行商品の適用時期についての適用タイムラインは発行されていない。IBKは、自社のミドルレート・クレジット・ローン商品の一部について、家計負債枠からの免除をFSSに提案する方針だ。FSSはガイドライン確定の期限

DS投資証券は、LNG運搬船の発注ブームは少なくとも2032年まで継続すると予測している。背景には、174件のグローバルLNGプロジェクトと、老朽船の代替需要がある。アナリストのキム・デスン氏は16日に出したレポートで、プロジェクト要件と20年以上の船舶のスクラップを組み合わせると、年平均の需要は2032年まで90〜110隻になるとした。 韓国の造船大手サムスン重工業、HDヒュンダイ重工業、ハンファオーシャンは、今年上半期に受注額15.26億ドルを獲得した。HDヒュンダイは年次目標の59％を達成し、サムスン重工業は66％に到達した。継続する需要の源泉は、第2四半期時点で過去最高水準の174件のグローバルLNGプロジェクト（建造中53件、基本設計27件、提案段階94件）である。加えて、約120隻の蒸気タービン船が20年以上経過しており、代替需要も発生している。 174件のグローバルLNGプロジェクトが2032年までの需要を牽引 今年の第2四半期時点で、グローバルLNGプロジェクトは174件に達し、過去最高を記録した。DS投資証券によると、建造中が53件、基本設計が27件、提案段階が94件