Gateインサイトと暗号資産市場分析

2026年6月、ビットコインは2年ぶりの最悪の月間パフォーマンスとなり、米国の現物ビットコインETFがネットで45億ドルの資金流出を記録したことで20.48%下落した。2026年7月1日、ビットコインは21か月ぶりの安値となる58,190ドルに到達し、シティグループは12か月目の目標価格を112,000ドルから82,000ドルへ引き下げた。同行は、下落圧力の主要因としてETFのマイナス流入（流出超）を挙げた。最大の法人ビットコイン保有者であるStrategyは、2026年5月26日から5月31日の間に32BTCを約250万ドルで売却し、2022年12月以来初めての売却となった。一方で843,706BTCは引き続き保有している。売りは、レバレッジをかけたビットコイン先物の建玉（オープン・インタレスト）が97億ドル減少するタイミングと重なり、2026年7月28〜29日に予定される米連邦準備制度理事会（FRB）の会合の前に発生した。同会合は、短期の価格方向性を左右する重要イベントと市場で見られている。 米国の現物ビットコインETFが2026年6月に45億ドルのネット資金流出を記録 米国の現物

Pepperstoneは2026年に無期限CFDを開始し、規制された枠組みのもとで株式およびプレIPO（上場前）インスツルメントへの24/7の取引アクセスを拡張しました。主要な暗号資産取引所における週末のRWAデリバティブ出来高は、2026年に$1000億を超えました。このプロダクトは、伝統的な取引所の営業時間外における継続取引への拡大するリテール需要に対応し、延長時間取引が2025年1月時点で米国株式取引全体の11%以上を占めるまでになっています。開発は、NYSE ArcaおよびNasdaqによる延長時間取引の発表、ならびにDTCCによるオーバーナイト決済メカニクスへの関与に続くものです。無期限CFDは、暗号ネイティブの無期限スワップと同様の資金調達率メカニズムを伝統的な資産クラスに適用し、満期日を固定せずに規制上の監督を維持します。この変化は、世界規模でのリテール参加がアクティブトレーダーをあらゆるタイムゾーンへ分散させることに伴う構造的な再調整を反映しており、夜間や週末のギャップ中に発生する地政学的イベントや市場を動かす発表でも機能するインスツルメントへの需要が生まれています。

ゴールドマン・サックスは、ビジネスインサイダーが15日（現地時間）に掲載したレポートによると、高ボラティリティの保有を避けるための投資家向けの「安全資産」を5つ特定し、その中には韓国株や半導体株が含まれていた。同銀行は、過去3週間にわたり市場のリーダーシップが試練に直面する中で、債券、ソフトウェア株、米国の低ボラティリティ株、不動産株、配当株を推奨した。さらに、価格変動の勢い（momentum）要因が、2000年代初頭以来の最も大きな急落を引き起こした。ゴールドマン・サックスは、市場の変化の中で価格変動の勢い（momentum）取引に対して相関が低い保有を特定するため、さまざまな資産と投資戦略にまたがる相関関係を分析した。 ゴールドマン・サックス、半導体株と韓国株を価格変動の勢い（momentum）取引のボラティリティと結び付ける ゴールドマン・サックスは、半導体株、グロース株、台湾株、韓国株が、価格変動の勢い（momentum）取引との間で最も高い正の相関を示していると特定した。価格変動の勢い（momentum）取引とは、直近で急騰しており、その後も上昇が続いている人気株を買う投資戦

ユアンタ証券は16日に発表したレポートで、KOSPI上場企業の第2四半期（Q2）営業利益を227.7兆ウォン、前年同期比で234%増と予想した。総利益の2/3をサムスン電子とSKハイニックスが占める一方、これらを除いても78.4兆ウォンで44%の増加となる。半導体（前年同期比1031%増）、エネルギー（同675%増）、ITハードウェア（同259%増）で幅広い成長が見込まれることが、決算後の株価反応がプラスになるとの見方を支えている。同レポートでは、売上（利益）の集中が「ビッグツー（サムスン電子・SKハイニックス）」に残ることは懸念材料だが、韓国株全体での収益改善が広がっていることが、同セクターの見通しを前向きに支えると強調している。 KOSPI Q2営業利益予想は227.7兆ウォンに到達 ユアンタ証券のアナリスト、アン・ジソン氏は、KOSPIのQ2営業利益を約227.7兆ウォンと見積もっている。これは昨年の同期間から234%の増加だ。親会社株主に帰属する純利益は176.7兆ウォンで、前年同期比265.6%増と予測される。直近のQ2の利益見通しはわずかに下方修正されたものの、前年同期比の

米国株は7月15日（現地時間）に上昇した一方、半導体株は下落しました。6月の生産者物価指数（Producer Price Index）データが市場予想を下回ったことによるものです。ダウ・ジョーンズ工業株価平均は52,658.64で0.29%高く引け、S&P 500は7,572.40で0.38%上昇、ナスダック総合指数は26,269.23で0.62%上がりました。フィラデルフィア半導体株指数は12,398.89で2.08%下落し、SK Hynix ADRは9.00%下落しました。卸売物価の低下は、FRB（米連邦準備制度）の利上げ見通しを引き下げ、半導体株から大型テクノロジー株へと投資資金の流れを振り向けました。前日に急騰していた韓国株は、米国の半導体の弱さが利益確定売りを促すことで、いったん値固めの局面に入る見通しです。 米国の生産者物価指数は6月に0.3%下落 米国労働省によると、6月の生産者物価指数（Producer Price Index）は前月比で0.3%下落しました。市場では横ばいが予想されていましたが、指数は昨年8月以来初めて下落しました。下落幅は昨年4月以来で最大でした。前

ホームプラスは15日、ソウル鍾路区の青瓦台前で行われた集会で、緊急運転資金2000億ウォンを確保したと発表した。メリーツ・ファイナンシャルは、この2000億ウォンの融資を提供し、MBKパートナーズと金炳柱会長が全額を保証する。今回の資金は、同社が5月末時点で公的請求が1兆1000億ウォンに上る中、直ちに必要な流動性に対応するものだ。内訳には、月次の給与支払い義務として240億ウォンが含まれる。集会で資金手当ての内容を明らかにした民主党の議員ミン・ビョンドクは、「2000億ウォンは生存の保証ではなく、必要最低限の命綱だ」と述べた。ホームプラスは裁判所の監督下での更生手続きの対象であり、13日から運転資金の枯渇により大規模店舗67店の営業停止が続いたことを受け、最終期限は9月4日となっている。 メリーツ・ファイナンシャル、緊急融資2000億ウォンを提供 メリーツ・ファイナンシャルは、MBKパートナーズと金炳柱会長が当該金額を全額保証する形で、ホームプラスに2000億ウォンの融資を行う。資金スキームは15日に行われたホームプラス労働者・商人総合集会で、民主党の議員ミン・ビョンドクが明らかにし

OPスタックをイーサリアムのLayer 2ネットワークに提供するブロックチェーン基盤企業のオプティミズムは、ダナムのGIWAブロックチェーン、Toss、DB Securitiesとの提携を通じて韓国市場を狙っている。同社は5月にダナムとMOUを締結し、さらに8日にTossともMOUを締結して、国内の金融機関、フィンテック企業、デジタル資産企業向けにオンチェーンの金融インフラ・サービスを拡大する方針だ。オプティミズムは、デジタル資産の制度化と金融のデジタル・トランスフォーメーションが急速に進む重要市場として韓国を位置付けている。この拡大は、セキュリティトークンオファリング（STO）、現実世界資産のトークン化（RWA）、ステーブルコインなどのオンチェーン金融サービスが拡大する中で、性能、規制対応、プライバシー保護の要件を満たす機関向けブロックチェーン・インフラへの需要が高まっていることへの対応だ。 オプティミズムのOPスタックがCoinbaseやSonyを含む32+のネットワークを稼働させる オプティミズムは、イーサリアムのセキュリティを維持しながら、取引速度とコストを向上させるLayer

韓国の投資家は、最近の1週間の期間において、株式市場のボラティリティが売買サイドカーの仕組みを引き起こしたことをきっかけに、パーキング型ETFへ967.30億ウォンを流し込んだ。純資産の増加が最も大きかった5つのETFはいずれもパーキング型の商品だった。TIGER Money Market Activeが288.40億ウォンで首位となり、続いてRISE Money Market Activeが217.70億ウォン、TIGER KOFR Rate Active (Synthetic)が198.10億ウォン、1Q Money Market Activeが167.60億ウォン、KODEX Money Market Activeが95.50億ウォンだった。投資家は、市場の予測不能な値動きの中で適切な投資機会を見極められないため、毎日利息の計上が可能な超短期の利息獲得型商品へ資金を振り向けた。ある資産運用担当者は、多くの投資家が現金を確保するために株を売り、次のエントリー機会を待つ間、これらのETFに資金を駐車したと述べた。日次の複利で、オーバーナイト（翌日まで保有）でも利息が積み上がっていくか

米国の6つの連邦政府機関が、GENIUS Actの枠組みのもとでステーブルコインのルール制定を進めており、規制上の対応期限は7月18日とされています。この取り組みは、準備金要件、発行体の資本ルール、そして決済用ステーブルコインのライセンス基準に対応しています。これは、通貨監督庁（OCC）が7月15日に行ったアップデートに続くもので、取引所、資金管理、そして越境決済のインフラをつなぐステーブルコイン決済分野に対する規制の明確化を目指しています。 GENIUS Actの枠組みは準備金と資本基準に対応 規制の枠組みは、3つの主要領域をカバーしています。すなわち、ステーブルコイン発行体の準備金要件、発行体（発行する主体）の資本ルール、そして決済用ステーブルコインのライセンス基準です。OCCの通知では、これらのパラメータが、ステーブルコイン規制に関する連携した連邦の取り組みの一部として示されています。この枠組みは、米国の金融システム内で支払いおよび決済機能に用いられるステーブルコインに適用されます。 商業銀行は新たなライセンス経路を検討 商業銀行は、新しい枠組みによって作られるライセンスの経路を

CNBCの司会者ジム・クレイマーは水曜日、企業は人工知能（AI）への投資が財務上のリターンにつながっていることを証明しなければならないと述べ、「冷徹で手堅いリターンの裏付け」がなければ、さらに懐疑的になるだろうと言いました。クレイマーの発言は、今期の決算シーズンで、AIを導入している企業がその技術による意味のある増収やコスト削減を、概ね報告できていないことが明らかになりつつある最中に出たものです。アナリストは、AIへの総資本支出は2027年に$1兆を超えるまでに膨らむ可能性があると見ており、先の見えない支出ブームがテクノロジー企業の間で加速すると予想しています。 クレイマー、企業のAI導入で測定可能なリターンを要求 「マッド・マネー」の司会者は、市場には、AI投資が顧客にとって測定可能な財務リターンへと結びついていることを示す、より多くの根拠が必要だと主張しました。「まだ決算シーズンの初期ではあるが、それでもAIの活用について、重要な話は何も聞こえてこない」とクレイマーは述べています。ロング（長期）の機会については楽観的である一方で、今期の最大の懸念の一つは、AIを導入する企業の多くが

IBK韓国産業銀行は、ミドルレートのローン商品の導入を来月以降に延期し、当初予定していた今月末でのリリースを遅らせた。この遅れの要因は、家計負債枠においてミドルレート・レンディングがどれだけ除外されるかに関する金融監督院のガイドラインが未確定であることだ。今回の延期は、政策上の衝突を浮き彫りにしている。政府は与信スコアの低〜中位層の借り手向けにミドルレート・ローンで金融包摂を促している一方で、銀行はミドルレート・レンディングの増加を罰する家計負債枠の制約に直面している。 家計負債枠の免除に関するFSSガイドラインは未確定のまま IBKは、詳細な規制基準がないため、ミドルレート・ローン商品の貸出上限を決定できていない。金融サービス委員会は4月下旬に、民間のミドルレート・ローンの規模の最大80%を家計負債の伸び目標から除外する計画を発表したが、免除レシオの具体的なガイドラインや、個別の銀行商品の適用時期についての適用タイムラインは発行されていない。IBKは、自社のミドルレート・クレジット・ローン商品の一部について、家計負債枠からの免除をFSSに提案する方針だ。FSSはガイドライン確定の期限

DS投資証券は、LNG運搬船の発注ブームは少なくとも2032年まで継続すると予測している。背景には、174件のグローバルLNGプロジェクトと、老朽船の代替需要がある。アナリストのキム・デスン氏は16日に出したレポートで、プロジェクト要件と20年以上の船舶のスクラップを組み合わせると、年平均の需要は2032年まで90〜110隻になるとした。 韓国の造船大手サムスン重工業、HDヒュンダイ重工業、ハンファオーシャンは、今年上半期に受注額15.26億ドルを獲得した。HDヒュンダイは年次目標の59％を達成し、サムスン重工業は66％に到達した。継続する需要の源泉は、第2四半期時点で過去最高水準の174件のグローバルLNGプロジェクト（建造中53件、基本設計27件、提案段階94件）である。加えて、約120隻の蒸気タービン船が20年以上経過しており、代替需要も発生している。 174件のグローバルLNGプロジェクトが2032年までの需要を牽引 今年の第2四半期時点で、グローバルLNGプロジェクトは174件に達し、過去最高を記録した。DS投資証券によると、建造中が53件、基本設計が27件、提案段階が94件

CNBCのジム・クレイマーは水曜日、ウォール街の大型テック株の上昇ラリーは、改善されたファンダメンタルズというより楽観によって動かされているように見えると述べた。「マッド・マネー」ホストは、技術株が一連の好材料を受けて値上がりする中で、その日の上昇分が企業の見通しの実態を正確に反映しているのかを疑問視した。クレイマーの懐疑は、とりわけ主要なテック銘柄が大きな値動き（％）を記録した局面で、市場センチメントと実質的な事業の更新内容との間にあるズレに焦点を当てていた。 アルファベット、バフェットの投資開示で3%高 アルファベットは、ウォーレン・バフェットがCNBCのベッキー・クイックに対し、バークシャー・ハサウェイがGoogleの親会社に投資する判断を自分自身で下したと語ったことで、3%超上昇した。アルファベットへの出資は、2025年の第3四半期に初めて行われた。クレイマーは、この開示によって、バフェットがアルファベットの重い人工知能への支出、とりわけ債券発行を心配しているのではないかという懸念が和らいだと述べた。「『それが人々が求めていた後押しだ』とクレイマーは言った。 マイクロソフト、強

日本は、金融庁の情報を参照した7月15日の更新に基づき、暗号資産を金融商品（金融商品等）の枠組みの中で分類するよう移行しました。この再分類の目的は、国内のETF商品の規制構造、税務の取り扱い、投資家保護をより明確にすることです。この動きは、直ちに市場の政策を変えるものではなく、同枠組みにより、暗号資産が既存の金融規制のもとでどのように分類されるかを定めるものとして位置づけられています。 日本、暗号資産を金融商品枠組みに再分類 金融庁は、暗号資産を国内の金融商品に関する規制枠組みの中でより明確に位置づけるため、暗号資産を再分類しました。この動きは、FSAのプラットフォームに掲載された情報によれば、暗号資産関連商品が既存の金融規制の下でどのように分類されるかに対応するものです。 この再分類は、日本における規制上の枠組みの中で暗号資産がどのように扱われるかに適用されます。完全に新しい規制カテゴリを導入するのではなく、デジタル資産の法的な分類が変更されることがポイントです。 再分類の対象：ETF商品の構造と投資家保護 規制上の調整は、国内のETF商品、税務の取り扱い、投資家保護に影響する可能性

IBK証券は、16日にサムスン・エレクトロ・メカニックスの目標価格を105万ウォンから175万ウォンに引き上げた。同証券は、直近の株式市場の下落にもかかわらず、外国人投資家による買いが継続していることを理由として挙げた。アナリストのキム・ウンホは、目標価格の66.7%の引き上げについて、AI半導体基板（FC-BGA）および多層セラミックコンデンサ（MLCC）に対する堅調なロング期的な成長見通しによるものだと説明した。IBK証券のレポートによると、サムスン・エレクトロ・メカニックスにおける外国人持ち分は、6月22日の37.5%という低水準から16日までに40%へ上昇し、6月30日以降にKOSPI指数が下落を始めた後も上向きが続いた。前回の終値は141万3000ウォンだった。継続的な買いのパターンは、同社のAI関連の製品ポートフォリオに対する外国人投資家の自信を映しており、より広い市場のボラティリティにもかかわらず維持されている。 外国人投資家は市場の変動下でも買い持ちを維持 キム・ウンホは、サムスン・エレクトロ・メカニックスに対する外国人投資家の動きは他のIT企業とは異なると述べた。「外

KB證券は16日、LGイノテックに対して「買い」評価と目標価格200万ウォンを維持し、同社のH2（下期）利益が市場予想を大きく上回る見通しだとした。リサーチ部門のキム・ドンウォン氏はQ2の営業利益を244.80億ウォンと予想し、前年同期比で約22倍となり、市場コンセンサスを36%上回るとした。予想は光学ソリューション事業における新製品の効果によるもので、H2の平均販売価格は30〜40%上昇すると見込んでいる。キム氏は、Q2の業績サプライズは始まりにすぎず、AI半導体基板の供給契約が大手IT企業向けに拡大する中で、H2の結果も市場予想を引き続き上回る可能性が高いと強調した。 KB證券、LGイノテックのQ2営業利益を244.80億ウォンと予想 キム・ドンウォン氏は、Q2の営業利益が244.80億ウォンに達し、前年同期比で約22倍の増加になると述べた。この数値は市場コンセンサスを36%上回る。 光学ソリューションの価格はH2に30〜40%上昇見込み キム氏は、新製品の効果により光学ソリューション事業の平均販売価格がH2に30〜40%上昇すると予想した。さらに「Q2の業績サプライズは始まりにす

DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）は、2026年7月15日、The Depository Trust Company（DTC）に保管されている有価証券がトークンに転換され、30社以上が関与するライブの機関投資家向け取引に用いられたと発表した。今回の取り組みは、ブロックチェーンを基盤とする取引が、投資家の保護、権利（エンタイトルメント）、または所有権を変更することなく、確立された市場インフラを通じて稼働できるかどうかを検証した。DTCCは世界でも最大級の金融市場インフラの一つであり、毎日、数兆ドル規模の有価証券取引を扱うとともに、数兆ドル規模の資産を保全している。 BlackRock、CME、Goldman Sachs、JPMorgan、NYSE、Nasdaq、Vanguardなど30社超の参加企業 参加企業には、Alpaca、BetaNXT、Bitgo Bank & Trust, N.A.、BlackRock、Blockdaemon、BNP Paribas Securities Corporation、Broadridge、Cha

カンター・フィッツジェラルドとSecuritizeは、ブロックチェーンに基づくトークン化をIPOおよびフォローオン・オファリングのプロセスに直接統合するためのコラボレーションを発表しました。この提携では、カンター・フィッツジェラルドの株式（エクイティ）・資本市場の専門知識と取引インフラを、証券の発行およびサービシングのためのトークン化技術であるSecuritizeの技術と組み合わせています。このコラボレーションの目的は、公開企業が、確立された規制および資本市場の枠組みの中で、資金調達と証券のオンチェーン発行を実現できるようにすることです。 カンター・フィッツジェラルドとSecuritize、ブロックチェーンIPOトークン化提携を発表 この提携では、各パートナーに異なる能力を割り当てています。既成の投資銀行であるカンター・フィッツジェラルドは、株式（エクイティ）・資本市場の専門知識と取引インフラを提供します。暗号資産（cryptocurrency）に注力するブローカー・ディーラーで、ティッカーがSECZであるSecuritizeは、トークン化証券の発行、配布、サービシングに使われるトーク

7月15日、米ドルは2営業日連続で下落した。予想を下回る小売物価（卸売物価）データと、英ポンドの急騰が重しとなった。6大通貨に対するドルの強さを示すドル指数（DXY）は、6月の生産者物価指数（PPI）が市場予想を下回ったことで、連邦準備制度理事会（FRB）が現行の政策スタンスを維持するとの見方を補強し、0.415%下落して100.515となった。労働党内の右寄りの人物として知られる英国のシャバナ・マフムード内務相が、財務相（Exchequer）の次期長官に就任する見通しだという報道が、英ポンドの急騰の引き金となり、財政規律への自信を押し上げた。 主要通貨が強含む中、ドル指数は0.415%下落 7月15日米東部時間午後4時時点で、ドル円相場は162.230円となり、米ニューヨーク前営業日終値162.208円から0.022円（0.014%）上昇した。これはYonhap Infomaxによる。ユーロドル相場は1.14639ドルへと0.00436ドル（0.382%）上昇した。ドル指数（DXY）は100.515へ0.419ポイント（0.415%）下落し、大手通貨に対するドルの幅広い弱含みを反映し

韓国の個人投資家は7月に株式市場から資金を引き揚げた。投資家預け金は7月14日に111.2825兆ウォンまで下落し、7月10日には105.5758兆ウォンと最も低い水準を記録した。これは、韓国金融投資協会によれば2月20日以来の弱さだった。下落は、7月7日と7月13に、指数が8%下落したことを受けてサーキットブレーカーがKOSPIの取引を2度停止したのと同時期に起きた。原因は、Samsung ElectronicsとSK Hynixの個別株レバレッジETF商品の極端なボラティリティだった。これら16のレバレッジ型およびインバース型商品に、2つの基礎となる株を合わせると、国内市場の取引出来高のほぼ50%を占め、金融危機時に見られた水準を上回る値動きを増幅させた。 投資家預け金と証拠金残高が7月に減少 投資家預け金（いつでも株式に投じられる待機資金に相当）は、7月14日に111.2825兆ウォンまで低下し、7月10日の105.5758兆ウォンから減少した。これは、預け金が104.1291兆ウォンだった2月20日以来の低水準。韓国金融投資協会のデータでは、この下落は個人投資家の買い需要の弱ま