Gateインサイトと暗号資産市場分析

香港は、新型コロナウイルス感染症流行前からの住宅価格下落率が10%にとどまっているにもかかわらず、世界で最も高額な住宅不動産市場としての地位を維持した。ドイツ銀行のレポート（現地時間5月14日発表）によると、このレポートは世界69都市を調査し、購買力と生活環境全体を考慮した場合、香港は国際的な投資家や高所得層にとって依然として魅力的だと結論づけた。 ただし、同市の生活の質ランキングは、今年は55位まで落ち、2025年の48位から順位を下げた。ドイツ銀行は、住宅の手頃さの問題、汚染、長い通勤時間を「継続的な課題」として挙げた。レポートではまた、ソウルが、住宅供給の限界に対してテック業界からの需要が高まることで香港との差が縮まり、絶対的な不動産価格の面で台頭する競争相手になりつつあるとも指摘した。 ドイツ銀行が香港を世界で最も高額な住宅不動産市場にランク付け ドイツ銀行の最新レポートは、世界69都市における住宅不動産の購入価格を調査し、値を米ドルに換算したうえで、2016年およびコロナ禍前の2019年を基準に比較した。サウスチャイナ・モーニング・ポストによると、同銀行はさらに、購買力、安全

ブラックロック、フィデリティ、ノルウェーのソブリン・ウェルス・ファンドを含む外国機関投資家は、7月上旬にCEOスコアが15日に公表したデータによると、6月末時点で韓国上場企業への持ち分を増やした。同リサーチ会社は、外国法人が時価総額上位500社のうち5%以上の持ち分を保有していた123件を報告しており、前年同期間の95件から29.5%増加した。米国の資産運用会社が増加をけん引し、69件を占め、投資はK-ビューティー、半導体、医薬品/バイオテクノロジー分野に集中した。ブラックロックは最も積極的に拡大し、韓国企業19社の主要株主（メジャー・シェアホルダー）に到達するため、過去1年で12社を追加した。K-ビューティー分野では、外国の5%超の保有件数が前年比で2件から9件へと急増し、最も大きな伸びとなった。 ブラックロックがSamsung ElectronicsとSK Hynixに持ち分を保有 ブラックロックは韓国の上場企業19社の主要株主となり、過去1年で12社を追加した。資産運用会社の保有には、KB Financial Group（7.41%）、Hana Financial Group（7

Micron（MU）、SanDisk（SNDK）、SK hynix（SKHY）、Western Digital（WDC）の株は、水曜の朝までに前日の下落（同日中の8%～9%の売り）を受けて下落した。下落の反転は、火曜にIBMのCEOアルビンド・クリシュナ氏が「6月下旬のここ数週間で、顧客が四半期のCAPEX（設備投資）をサーバー、ストレージ、メモリの購入へ振り向け、今後の価格上昇が見込まれる中で、供給制約のあるAIインフラを確保した」と述べたことをきっかけにした火曜の上げの後に起きた。アナリストは、水曜の下落はAI需要の弱まりではなく利益確定によるものだとしつつ、高帯域幅メモリの供給は2027年までタイトな状態が続く見通しで、長期的な業界の基礎が支えられるとした。 Micron、SanDisk、SK hynix、Western Digitalの株は、水曜の朝までに0.6%～4%下落し、より広い市場が持ち直す中でも、セッション序盤の損失を拡大した。下落は、投資家が半導体株全体でのエクスポージャーを減らしたことによるもので、インフレ指標が追い風となってより広い市場が上向いたにもかかわらずA

Eli Lillyは、世界最大の製薬会社である同社が予防医療プラットフォームへの転換を発表した。デイブ・リックスCEOは15日（現地時間）のThe Economistとのインタビューで、同社の目標は病気を治療するだけでなく、人々が健康を維持できるように支援することだと述べた。この発表は、肥満薬Zepboundの爆発的な成功を土台にしており、Lillyは製薬業界をシリコンバレー型のテクノロジープラットフォーム事業として再定義しようとしている。 Eli Lilly、GLP-1の肥満薬を「無限に拡張できるプラットフォーム」と定義 リックスCEOは、LillyのGLP-1に基づく肥満治療を単独の製品としてではなく、さまざまなホルモンの組み合わせによって無限に拡張し得るプラットフォームだと定義した。この戦略は、新薬開発のたびに一から始めるという製薬業界の従来の慣行を覆すものだ。プラットフォームの考え方により、同社の肥満薬フランチャイズの中核が、単発の製品投入ではなく、継続的なイノベーションの土台として位置づけられる。 LillyDirectのオンライン薬局が新規患者の半数超を引き込む リックスC

UAE・ドバイ拠点のエミレーツNBDは、7月14日にブロックチェーン技術を用いたリアルタイムの越境・米ドル決済を開始し、MENAT（中東、北アフリカ、トルコ）地域で最初期の金融機関の1つとして、複数通貨に対応したブロックチェーン型の清算・決済プラットフォームであるPartiorネットワーク経由でこれを実現しました。今回の発表は、より迅速なUSD決済を提供し、法人および機関投資家の財務（トレジャリー）業務をより効率化することを目的としています。これは、世界の金融機関が従来のコルレスバンキングによる摩擦を回避し、透明性を高め、越境の資本フローを加速するために、ブロックチェーン型の分散型台帳をますます採用するという、業界全体のより広範な動きを反映しています。 エミレーツNBD、JPMorganとの初のライブ取引を完了 この稼働は、JPMorganが決済銀行と受益者銀行の両方として機能した、成功したライブ取引に続く形で行われました。パイロットの後、エミレーツNBDは、その能力を法人・機関投資家の顧客に展開しており、JPMorganで口座を保有する受益者へ即時の米ドル決済を実行できるようにしてい

MBKパートナーズの会長である金炳周氏が、ホームプラスの緊急運転資金（DIP）2000億ウォンについて、全面的な連帯保証を提供することを決めた。16日、投資銀行（IB）業界のアナリストは、この判断が、韓国のバイアウト型プライベートエクイティファンド（PEF）市場において、個別企業のリストラ（企業再編）を超えて投資の原則に大きな影響を与えうると評価した。この判断は、何万人規模の従業員を抱える主要小売企業で、数千の取引先企業や金融機関が関与し、社会・経済面での波及効果が大きいホームプラスの特殊事情を反映したものだ。 IB業界は「極めて異例」と判断 16日、IB業界はこの案件を「極めて異例の判断」と評価しつつも、今後大規模な投資失敗が起きれば、市場の期待自体が変わり得る点を指摘した。PEFの基本構造は、投資家（LP）の資金をプールして企業を買収する形で、投資失敗の責任は有限責任の前提のもと、投下した資本の範囲に限定されるのが一般的である。運営会社（GP）やオーナーが投資先企業の債務を直接、連帯保証することは、通常のバイアウト構造からは遠い。 韓国では、リストラの過程で主要株主が追加の出資を行

KB證券は、5月16日に、単一株レバレッジおよびインバースの上場投資商品（ETP）に関する基本預入免除制度を、5月20日から廃止すると発表した。証券会社は、すべての投資家が単一株レバレッジETFを取引するために、KBスタークラブの会員グレードにかかわらず、基本預入として1,000万ウォンを維持する必要があると、テキストメッセージで顧客に通知した。こうした先取りの措置は、5月16日の午後に、金融サービス委員会が単一株レバレッジETF向けの補完的措置を発表する予定であることに先立つものだ。KB證券はこれまで、取引パフォーマンス基準に基づき、優遇顧客を1,000万ウォンの基本預入要件から免除していた。 KB證券、レバレッジETFに1,000万ウォンの預入要件を導入 5月16日、金融投資業界によると、KB證券は顧客に対し、単一株レバレッジおよびインバースのETP（ETFおよびETN）取引に関する基本預入免除制度を、5月20日から廃止する旨をテキスト通知で伝えた。新方針では、すべての顧客はKBスタークラブのグレードステータスにかかわらず、単一株レバレッジETFに投資するために、基本預入として1,

スタンフォード大学およびシンガポール経営大学の研究者による研究で、Polymarketの5分間のビットコイン予測市場において、清算操作の兆候が見つかった。同論文は「Settlement Manipulation in Prediction Markets」という題名で、David Dai、Ruizhe Jia、Shihao Yuによって執筆され、プラットフォームがこれらの短時間の契約を立ち上げた後、清算時刻の近くで店頭（スポット）市場の注文フローに異常な急増が起き、その後に大きな価格反転が続くことを特定した。研究者らは、契約設計が脆弱性を生み出しているのは、トレーダーが予測市場とビットコインのスポット市場の双方に参加できるため、一時的に原資産価格を動かして利益を得られるからだと結論づけた。こうした発見は、予測市場が政治、スポーツ、暗号資産イベントで数十億ドル規模の取引量を集めている中で出てきた。 研究により清算時刻の近くでスポット市場の注文フロー急増を特定 研究者らは、Polymarketが5分間のビットコイン契約を立ち上げた後、清算時刻の近くでスポット市場の注文フローが急増し、その後

TSMCは第2四半期の純利益が706.56 billion TWD（約32.59 trillion KRW）だったと報告した。これは前年同期間比で77.4%増加しており、市場予想の632.6 billion TWDを大きく上回った。今回の結果は同社にとって四半期ベースで過去最高の水準を示し、二桁の利益成長が9四半期連続で続いていることを意味する。世界最大のファウンドリー（半導体受託製造）企業であるTSMCは、各事業セグメントでの強い需要に支えられ、この業績を達成した。 TSMC、第2四半期の売上成長が過去最高を更新したと発表 TSMCの第2四半期の連結売上高は1.27038 trillion TWD（約58.58 trillion KRW）に到達し、前年同期間比で36%増となった。売上高は前四半期比で12%増加し、純利益は第1四半期比で23.4%増加した。 米ドル建てでは、売上高は$40.2 billionで、前年同期比で33.7%増、前四半期比で12%増だった。同社は7月16日（現地時間）にこれらの数値を発表した。 TSMC、決算リリース後に株価は上昇で引け TSMCの株価は2,47

オンチェーン調査者のZachXBTは、ハードウェアウォレットを「完全にゴミ」と批判し、大手プロバイダーの中ではLedgerが最悪だと述べました。これは、January 10に、被害者がソーシャルエンジニアリング詐欺でビットコインとライトコインを合わせて2億8200万ドル超失った事件を受けてのことです。この攻撃では、約205万LTCと1,459BTCが使われ、犯人は盗んだ資金を即時交換（インスタント・エクスチェンジ）でMoneroに換え、Thorchainを使ってBitcoinをネットワーク間で移送したと、Wu BlockchainとThe Defiantの報道が伝えています。ZachXBTの発言は、ハードウェアウォレットを使うという一般的な暗号資産のセキュリティ推奨に異議を唱えるもので、これらのデバイスは、運用上のセキュリティ不備、フィッシング攻撃、サプライチェーンの漏えい、ソーシャルエンジニアリング手口からユーザーを守れないと主張しています。 ZachXBTがJanuary 10日の2億8200万ドル盗難をソーシャルエンジニアリングに結び付ける ZachXBTは、The Defian

ナスダックは7月15日（現地時間）にトークン化への支持を表明し、Xへの投稿でそれを「規制された資本市場の自然な拡張」と説明した。その発言は、米国デポジタリ・トラスト・アンド・クリアリング・コーポレーション（DTCC）が、自社のトークン化サービスを用いた初の本番取引の完了に成功したと発表したことを受けてのものだった。ナスダックは、トークン化は市場の信頼を維持しつつ、メインストリームの金融とデジタル・アセットのエコシステムをブリッジし、資本の動き・決済・参加者同士の接続の仕方を改善すると述べた。 ナスダック、トークン化を規制市場の自然な拡張として説明 ナスダックは7月15日（現地時間）にXへ投稿した：「ナスダックでは、トークン化を規制された市場の自然な拡張として捉えています。信頼を維持しながら、メインストリームとデジタルのエコシステムをブリッジし、資本がどのように動き、決済され、参加者がどのように結び付くかを改善します。」取引所は、資本市場が継続的に進化していく中で重要な節目を作ったDTCCに祝意を表した。この声明は、トークン化を既存の金融市場の代替ではなく、規制の枠組みの中で既存の市場を

韓国の上場投資信託（ETF）市場では、証券業界によると、今年は新たに集中型ETFが24本立ち上がり、上位5商品が合計で7.3255兆ウォンの資産を集めた（16日付）。これらの超集中型ETFは、従来のセクターETFに典型的な30〜50銘柄ではなく、2〜10銘柄の主要株に投資を集中させる。これは、セクターの主導銘柄へのエクスポージャーを取り込むことが、広範な分散よりも投資の成否を左右するという、大型株への集中が進む市場全体のトレンドを反映している。 SOL AI Semiconductor TOP2 Plusが資産5.787兆ウォンで首位 SOL AI Semiconductor TOP2 Plusは、今年新規上場の集中型ETFの中で最大の純資産を記録し、13日時点で5.787兆ウォンに達した。続いてTIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Activeが767.30億ウォン、ACE K Semiconductor TOP2+が291.40億ウォン、1Q K Semiconductor TOP2+が245.50億ウォン、そしてKODEX US AI Se

伝統的な大型テック株は上昇した一方で、半導体株は下落しました。これは、ASMLの決算発表後およびAIセクターの見通しに対する根強い懸念を背景に、資金がAI関連株式からローテーションしたためです。米国のインフレ指標は、市場予想以上に落ち着きが見られる内容でした。香港のハンセン指数は340ポイント上昇して24,681で取引を終え、夜間先物は25,000近辺に接近し、50日移動平均のレジスタンスを試しています。この乖離は、マクロ経済指標の軟化を受けて投資家がAIのバリュエーションに慎重になっていることを反映しています。一方、香港市場の反発は、6月下旬以降に2,000ポイント超の上昇を積み上げており、資金が伝統的なテクノロジーやバイオテクノロジー分野へ移っていることを示しています。 米国の株価指数、寄り付き混在も半導体株が下落、先物は方向感なし ダウ平均（ダウ・ジョーンズ工業株30種）は52,658で引け、150ポイント（0.29%）高でした。S&P500は7,572で28ポイント（0.38%）上昇し、ナスダック総合指数は26,269で162ポイント（0.62%）高となりました。フィラデルフィ

韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁は、9月のパイロット導入に先立ち、国外ウォン決済システムにおいて監督上の抜け目が生じないようにすると述べた。金融通貨政策委員会の会合後の16日の記者会見で話したシン総裁は、新システムが、既存の投資家登録証（IRC）システムと比べて、マネーロンダリング対策（AML）や実名確認に関する抜け道を生み得るとの懸念に言及した。国外ウォン決済システムでは、国内口座を開設せずに、国外の国外ウォン決済機関の口座を通じて外国人が韓国ウォンを保有・決済でき、最終決済は韓国銀行の国外ウォン決済ネットワークを通じて行われる。 国外ウォン決済システムは海外の機関を通じて運用される 国外ウォン決済システムにより、外国人は海外にある国外ウォン決済機関の口座を自分名義で利用して、韓国ウォンを保管し決済できるようになる。韓国国内で口座を開設する必要はない。最終決済は、国外決済機関が国内の銀行に保有する通帳の連結されたウォン口座を通じて処理され、その後、韓国銀行の国外ウォン決済ネットワークにつながる。韓国銀行は、9月からのパイロット運用を通じて同システムの導入を進めている。 シン総裁、新シス

韓国の国土交通部（Ministry of Land, Infrastructure and Transport）は16日、青瓦台（ブルーハウス）で建設業界のイノベーション計画を大統領に提示した。人工知能（AI）とロボティクス技術を統合し、海外投資開発のための10兆ウォン規模のグローバル基金を新設するとしている。この取り組みは、Physical AIに基づく生産イノベーションと建設ロボットの導入により、人手に依存する建設部門を変革することを目指すとともに、高齢化したインフラの解体プロジェクトに関する安全規制を大幅に強化する。今回の政策発表は、政府の第5次海外建設推進計画に続くもので、最近のインフラ事故、ソソムン高架橋の崩落を含め、安全への懸念が高まっている中で行われた。 第2027年までにPhysical AIによる建設の転換を計画 国土交通部は、2027年上半期までに建設業界の高度な変革戦略を完了し、同分野の人手集約的な構造を改善する。政府は、現場データを有機的に結び付けるデータの生産・流通・活用システムを構築し、Physical AIに基づく生産イノベーションを推進する。Physic

民主党の議員ミン・ビョンデク氏は15日、「米国のステーブルコイン規制法GENIUS Act（ジーニアス法）は来年1月18日に施行される」と述べ、韓国に対しウォン建てステーブルコインに関する議論を加速するよう促した。ソウル麻浦区のホテル・ナルで開催された「米国のデジタル資産ヘゲモニー戦略と韓国の対応」セミナーでミン氏は「米国のGENIUS Actは来年1月18日に施行される。緊急にウォンのステーブルコインを議論しなければならない」と語った。ミン氏は、ウォン建てステーブルコインが必要なのは、ドル建てステーブルコインが韓国市場を直ちに侵食するのを防ぐためだと説明し、米国では現在約200種類のステーブルコインが準備されているとした。さらに、韓国には技術と需要がある一方で、規制の遅れとインフラ不足が海外への機会流出につながるリスクがあると強調した。 グローバルのステーブルコイン市場は$3000億を超える ミン氏は演説で具体的な市場数字を挙げ、「グローバルのステーブルコイン市場はすでに$3000億を超えている」と述べた。発言によると、テザーのUSDTは約$1800億、サークルのUSDCは市場規模で

Tradableは、トークン化された金融商品に特化した実世界資産プラットフォームであり、プライベートクレジット資産の最大10億ドルをStellarブロックチェーンへ移行する計画だ。この取り組みは、ブロックチェーンを活用した金融への機関投資家のアクセスを拡大するとともに、決済の効率、資産管理、そして機関参加者の利便性を向上させることを目的としている。Tradableはこれまで、Ethereumのスケーリング・ネットワークであるZKsync上で、機関向けプライベートクレジット資産を約17億ドル分トークン化しており、現在はEthereumベースのエコシステムを超えて多様化するため、Stellarへのトークン化戦略を拡大している。 Tradable、Stellarブロックチェーンでのトークン化戦略を拡大 Tradableは、ブロックチェーン技術と、機関投資家向けに設計されたコンプライアンスおよび運用ツールを組み合わせることで、オルタナティブ資産のトークン化に注力している。同プラットフォームは、ディール管理、規制対応、投資家のオンボーディング、継続的な資産管理など、プライベートクレジット取引のラ

韓在書姝氏は5月15日にソウルのセミナーで、「Clarity Act（明確化法）」は、コンプライアンスを評価して報酬を与え、離脱には罰則を科すことで、米国のデジタル資産のオンショアリングを促すことを目的としていると述べた。彼女は、投資家保護を強化するために米国が無期限先物を規制された枠組みに組み込む一方で、米国に留まらない事業体は米国市民を受け入れることができず、規制システムの外にあることを示すシグナルだと説明した。韓氏はClarity Actを「業界構造の包括的な再編」と表現し、規制の明確さは、規制システムを遵守する者には利益を与え、遵守しない者にはコストを課すための戦略につながり、それによってオンショアリングをさらに促すと付け加えた。このセミナーは「USデジタル資産の覇権戦略と韓国の対応」という題名で、米国のステーブルコインおよびデジタル資産に関する法整備が韓国の金融セクターにもたらす戦略的含意を扱った。 CFTCによる無期限先物の受け入れをオンショアリングの例として 韓氏は、オンショアリング戦略の例として、商品先物取引委員会（CFTC）による無期限先物の受け入れを挙げた。彼女は、

韓国銀行総裁の申賢松（シン・ヒョンソン）氏は7月16日、最近の株式市場のボラティリティ（値動きの大きさ）は、株式市場からより広範な金融危機へと波及する可能性を抑えられているとしており、株式市場同士やシステム上のリスクの間にある経路が限られていると述べた。申氏は、ソウルの韓国銀行本店で行われた金融政策委員会の記者会見の場で、市場の変動が金利政策を制約し得るのかという質問に答えた。この見方が出されたのは、同日取引中にKOSPI指数が6%超下落したことを受けてのことだった。 韓国銀行総裁、株式市場の「富効果」が限定的だと数値で説明 申氏は金融政策の観点から、中央銀行の主な懸念は実体経済と金融システムへの影響だと説明した。「他の流動性指標とは異なり、株はシステム上のリスクにつながる経路が多くありません」と、記者会見で申氏は語った。 申氏は「富効果」を具体的に示し、株式価値が100万ウォン増えると、個人消費が約1万3000ウォン増えると述べた。申氏は、この効果はとくに大きくないと評価した。 申氏は、2000年代初頭のNASDAQバブル崩壊を歴史的な例として挙げた。株式市場が大幅に下落しても、大き

モンタージュ・テクノロジーの韓国オフィスは、公正取引法違反（価格操作）に関する疑いで、ソウル中央地検の公正取引調査部によって捜索を受けた。香港上場の半導体企業の株価は、このニュースを受けて最大20.7%下落し、HK$286.6となった。韓国メディアは昨日、検察当局が、中国のモンタージュ・テクノロジー、日本のルネサス エレクトロニクス、米国ベースのランバスの3社の韓国オフィスを、サムスンを含む顧客に供給されるメモリ・インターフェース・チップの価格について共謀した疑いで捜索したと報じた。 検察、半導体3社の韓国オフィスを捜索 ソウル中央地検の公正取引調査部は、公正取引法違反の疑いで、モンタージュ・テクノロジー（06809）、ルネサス エレクトロニクス、ランバスの韓国オフィスを捜索した。報道によると、検察は3社がサムスンを含む顧客へのメモリ・インターフェース・チップの供給価格について共謀したとされる点を、独自に確認したため、強制捜査に踏み切った。午後1時13分時点で、モンタージュ・テクノロジーの株価はHK$291.6で取引されており、下落率は19.4%で、売買代金はHK$1.6 billio