ボットは偽物だった：SECが1,230万ドルの暗号資産スキームをめぐりPrivvyの創業者を提訴

米国証券取引委員会（SEC）は、「存在しない」人工知能（AI）取引ボットから得られる利益を約束して、約150人の投資家から1,230万ドルを集めたとするテキサス州の起業家を提訴した。

• 主要ポイント：
• • SECは、ネイサン・フラーが2022年から2024年にかけて、架空のAI取引ボットを使って約150人の投資家から1,230万ドルを調達したと述べている。
• • その資金のうち実際に暗号資産を購入したのは約38万ドル（全体の3%ほど）にすぎず、一方で620万ドルが不正流用されたとされる。
• • この案件は、AIをテーマにした暗号資産の詐欺案件を狙う2026年の取り締まりの流れに加わり、不当利得の没収（ディスgorgement）で終わる可能性がある。

嘘を土台にした「暗号アービトラージ」運用

2024年5月29日に提出された申立書によれば、証券取引委員会（SEC）は、ネイサン・フラーがPrivvy Investments LLCおよび、用いられたとされる別名「Privvy Investments」「Gateway Digital Investments」を通じてこの仕組みを運営していたとしている。少なくとも2022年10月から2024年半ばにかけて、フラーは、彼が「独自の人工知能（AI）取引ボット」によって動く暗号アービトラージ運用だと説明したものに関する受動的なジョイントベンチャー持分を販売したとされる。

Image source: SEC.gov それらのボットは投資家に対し、フラーは24時間体制で暗号資産市場をスキャンし、高頻度のアービトラージ取引を実行し、ストップロスのコードで損失を制限できると語った。売り込みには、30〜45日以内に40%〜50%の利回りが得られる（そして場合によっては1か月未満で100%超となる）という、目を引く約束が付随していた。だが実際には、SECによれば、ボットは人工知能でもなく、機能する取引ソフトでもなかった。

資金の流れに関する規制当局の説明はあまりにも露骨だ。フラーが約150人の投資家から集めた1,230万ドルのうち、暗号資産の購入に使われたのは約38万ドル（およそ3%）にとどまり、宣伝されていたボットを使わない取引であり、利益は生まれなかった。残りは、SECの主張では、そらされたということだ。

お金は実際にはどこへ行ったのか

フラーは、少なくとも620万ドルを個人的な用途に流用したとして告発されている。そこには住宅の購入や、ギャンブル、旅行、車両への支出が含まれる。さらに550万ドルは、ポンジのような支払いに充てられた疑いがある。つまり、新規の投資家からの資金を使って、先に投資していた支援者に支払うという、そうした仕組みを新しい資金が枯れるまで生かし続ける典型的な仕組みだ。

投資家が資金の引き出しを求め始めると、SECによればフラーはさらに欺瞞へと踏み込んだ。投資家の架空の利益を示す捏造された口座明細書を作成したとされ、存在しない団体に言及し、さらに投資家口座が審査中であり、のちに信託へ清算されるとする、架空の監査法人からの手紙を作るためにAIを使ったともされる。

この案件は、規制当局が繰り返し指摘してきた、より広いパターンとも一致している。2026年には詐欺師たちが、古典的な投資詐欺に流行の「AI」ブランドを貼り付けてきた。昨年、Bitcoin.com Newsは、1億9,800万ドル規模の世界的ポンジ詐欺の背後にいるとされるAI取引の実力者をSECが狙った件を報じた。その前には、規制当局が、10万人超の投資家をだました2億9,500万ドル規模の世界的な暗号資産ポンジ詐欺について、4人を起訴していた。

そうした背景の中で、Privvyの申立書は金額の点では比較的小さいが、捜査官が今まさに精査している「AI要素」を象徴するものだ。

告発内容が意味するもの

SECはフラーに対し、連邦証券法の登録義務および反詐欺規定に違反したとしている。SECは、今後の違反を禁じる恒久的な差止命令、不正に得た利益の返還（ディスgorgement）に加えて利息、そして民事罰を求めている。この種の案件は刑事捜査と並行して進むこともあるが、今回の申立書自体は民事訴訟だ。

投資家にとっては、この出来事は、保証された月次の二桁利回りが約束されること、特に、独自アルゴリズムへの不透明な言及で包まれている場合には、それが金融における最も確実な危険信号の一つであり続けることを思い起こさせる。 「AI取引ボット」という呼称は、投資家側が検証しにくく、技術的な言葉で飾り立てるのが容易なため、好まれる小道具になっている。

案件は現在、連邦裁判所のシステムを通じて進行しており、フラーは主張に対する反論の機会を得ることになる。もしSECが勝てば、救済策には被害投資家への返金が含まれ得る。ただし、ポンジ事件での回収は、資金が使われた後は損失のほんの一部にとどまることが多い。